Le gouvernement américain se prépare à annoncer la plus grande réduction des exigences en matière de capital bancaire depuis plus de dix ans, ce qui constitue le dernier signe de l'agenda de déréglementation de l'administration Trump.
Selon le Financial Times, plusieurs personnes bien informées ont révélé que les régulateurs se préparent à réduire le ratio de levier complémentaire (SLR) dans les mois à venir. Cette règle exige que les grandes banques détiennent un certain montant de capital de haute qualité par rapport à leur ratio de levier total (y compris les prêts et autres actifs ainsi que les expositions aux risques hors bilan tels que les dérivés). Cette règle a été établie en 2014 et fait partie des réformes globales qui ont suivi la crise financière de 2008-09.
Le SLR (ratio de levier supplémentaire) est un indicateur de la suffisance des fonds propres des banques commerciales établi par la Réserve fédérale. La formule de calcul du SLR est le capital de premier niveau / actifs à risque, où le capital de premier niveau comprend les actions ordinaires et d'autres formes de capital de premier niveau. Après la crise financière de 2008, la Réserve fédérale a modifié les réglementations relatives au SLR, imposant des restrictions sur le levier supplémentaire des grandes banques américaines afin de prévenir les risques systémiques bancaires.
Les lobbyistes bancaires s'opposent depuis des années à cette réglementation, estimant qu'elle pénalise les prêteurs détenant des actifs à faible risque tels que les obligations du Trésor américain, entravant leur capacité à faciliter les transactions sur le marché de la dette publique de 29 000 milliards de dollars et affaiblissant leur capacité à accorder des crédits.
Le PDG de l'Institut de recherche sur les politiques bancaires, Greg Baer, a déclaré : "Punir les banques qui détiennent des obligations d'État et d'autres actifs à faible risque affaiblira leur capacité à soutenir la liquidité du marché en période de tension où la liquidité est la plus nécessaire. Les régulateurs doivent agir immédiatement, plutôt que d'attendre le prochain événement."
Les lobbyistes s'attendent à ce que les régulateurs proposent des recommandations de réforme avant l'été de cette année. Alors que le gouvernement Trump envisage de relâcher les règles de capital, il réduit la réglementation dans divers domaines, allant des politiques environnementales aux exigences de divulgation financière.
Cependant, les critiques estiment qu'au vu de la récente volatilité du marché et des turbulences politiques sous la présidence de Trump, le moment choisi pour réduire les exigences en capital des banques est préoccupant.
Nicolas Véron, chercheur senior au Peterson Institute for International Economics, a déclaré : « Étant donné l'état actuel du monde, il existe une variété de risques - y compris le rôle du dollar et l'évolution de l'économie pour les banques américaines, il ne semble absolument pas être le bon moment pour assouplir les normes de capital. »
Les analystes affirment que la mesure de réduction du SLR apportera des avantages au marché des obligations du Trésor américain, et pourrait aider Trump à atteindre son objectif de réduire le coût d'emprunt en permettant aux banques d'acheter davantage d'obligations du Trésor. Cela encouragera également les banques à jouer un rôle plus important dans le commerce des obligations du Trésor, car les règles établies après la crise financière ont fait perdre aux banques leur avantage face aux traders haute fréquence et aux fonds spéculatifs.
**Les principaux décideurs politiques américains ont exprimé leur soutien à l’assouplissement du SLR. Le secrétaire américain au Trésor, M. Bessant a déclaré la semaine dernière qu’une telle réforme était une « priorité absolue » pour les principaux régulateurs bancaires - la Réserve fédérale, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré en février : « Nous devons travailler sur la structure du marché des bons du Trésor, et une partie de la réponse peut être, et je pense que ce sera le cas, de réduire le calibrage de l’effet de levier supplémentaire. » ”
Les huit grandes banques américaines doivent actuellement détenir un capital de premier niveau équivalant à au moins 5 % de leur ratio de levier total, y compris des actions ordinaires, des bénéfices non distribués et d'autres postes de capital pouvant absorber les pertes en priorité.
Les grandes banques en Europe, au Canada et au Japon sont soumises à des normes plus faibles, la plupart d'entre elles n'ayant besoin de maintenir qu'un niveau de capital équivalent à 3,5 % à 4,25 % de leurs actifs totaux. Les groupes de lobbying bancaire espèrent que les États-Unis aligneront leurs exigences en matière de levier sur les normes internationales.
Une autre option envisagée par les régulateurs est d'exclure les actifs à faible risque tels que les obligations d'État et les dépôts de la banque centrale du calcul du ratio de levier - cette politique a été temporairement mise en œuvre pendant un an pendant la pandémie. Les analystes d'Autonomous ont récemment estimé que si cette exonération était rétablie, les grandes banques américaines pourraient libérer environ 2 000 milliards de dollars d'espace de bilan.
Mais cette action va déconnecter les États-Unis des normes internationales, et les régulateurs européens craignent qu'elle n'entraîne des demandes des banques pour des avantages en capital similaires sur les obligations souveraines de la zone euro et les obligations d'État britanniques.
La plupart des grandes banques américaines sont davantage contraintes par des règles telles que les tests de résistance de la Réserve fédérale et les exigences en matière de capital pondéré en fonction des risques, ce qui pourrait limiter leur capacité à bénéficier des réformes SLR. Les analystes de Morgan Stanley estiment qu'actuellement, seule State Street Bank est réellement soumise à la contrainte SLR.
Le chef économiste de la Financial Services Forum (l'organisation de lobbying représentant les huit grandes banques américaines), Sean Campbell, a déclaré : « En excluant les obligations d'État et les dépôts de la banque centrale du calcul du SLR, cela peut créer un espace de tampon de capital plus important pour les grandes banques par rapport à l'alignement sur les normes internationales. »
La Réserve fédérale, l'OCC et la FDIC ont refusé de faire des commentaires.
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Les nouvelles régulations sur le capital du gouvernement Trump révélées : un jeu caché de 29 trillions de dollars d'obligations d'État.
Source : Jin10
Le gouvernement américain se prépare à annoncer la plus grande réduction des exigences en matière de capital bancaire depuis plus de dix ans, ce qui constitue le dernier signe de l'agenda de déréglementation de l'administration Trump.
Selon le Financial Times, plusieurs personnes bien informées ont révélé que les régulateurs se préparent à réduire le ratio de levier complémentaire (SLR) dans les mois à venir. Cette règle exige que les grandes banques détiennent un certain montant de capital de haute qualité par rapport à leur ratio de levier total (y compris les prêts et autres actifs ainsi que les expositions aux risques hors bilan tels que les dérivés). Cette règle a été établie en 2014 et fait partie des réformes globales qui ont suivi la crise financière de 2008-09.
Le SLR (ratio de levier supplémentaire) est un indicateur de la suffisance des fonds propres des banques commerciales établi par la Réserve fédérale. La formule de calcul du SLR est le capital de premier niveau / actifs à risque, où le capital de premier niveau comprend les actions ordinaires et d'autres formes de capital de premier niveau. Après la crise financière de 2008, la Réserve fédérale a modifié les réglementations relatives au SLR, imposant des restrictions sur le levier supplémentaire des grandes banques américaines afin de prévenir les risques systémiques bancaires.
Les lobbyistes bancaires s'opposent depuis des années à cette réglementation, estimant qu'elle pénalise les prêteurs détenant des actifs à faible risque tels que les obligations du Trésor américain, entravant leur capacité à faciliter les transactions sur le marché de la dette publique de 29 000 milliards de dollars et affaiblissant leur capacité à accorder des crédits.
Le PDG de l'Institut de recherche sur les politiques bancaires, Greg Baer, a déclaré : "Punir les banques qui détiennent des obligations d'État et d'autres actifs à faible risque affaiblira leur capacité à soutenir la liquidité du marché en période de tension où la liquidité est la plus nécessaire. Les régulateurs doivent agir immédiatement, plutôt que d'attendre le prochain événement."
Les lobbyistes s'attendent à ce que les régulateurs proposent des recommandations de réforme avant l'été de cette année. Alors que le gouvernement Trump envisage de relâcher les règles de capital, il réduit la réglementation dans divers domaines, allant des politiques environnementales aux exigences de divulgation financière.
Cependant, les critiques estiment qu'au vu de la récente volatilité du marché et des turbulences politiques sous la présidence de Trump, le moment choisi pour réduire les exigences en capital des banques est préoccupant.
Nicolas Véron, chercheur senior au Peterson Institute for International Economics, a déclaré : « Étant donné l'état actuel du monde, il existe une variété de risques - y compris le rôle du dollar et l'évolution de l'économie pour les banques américaines, il ne semble absolument pas être le bon moment pour assouplir les normes de capital. »
Les analystes affirment que la mesure de réduction du SLR apportera des avantages au marché des obligations du Trésor américain, et pourrait aider Trump à atteindre son objectif de réduire le coût d'emprunt en permettant aux banques d'acheter davantage d'obligations du Trésor. Cela encouragera également les banques à jouer un rôle plus important dans le commerce des obligations du Trésor, car les règles établies après la crise financière ont fait perdre aux banques leur avantage face aux traders haute fréquence et aux fonds spéculatifs.
**Les principaux décideurs politiques américains ont exprimé leur soutien à l’assouplissement du SLR. Le secrétaire américain au Trésor, M. Bessant a déclaré la semaine dernière qu’une telle réforme était une « priorité absolue » pour les principaux régulateurs bancaires - la Réserve fédérale, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré en février : « Nous devons travailler sur la structure du marché des bons du Trésor, et une partie de la réponse peut être, et je pense que ce sera le cas, de réduire le calibrage de l’effet de levier supplémentaire. » ”
Les huit grandes banques américaines doivent actuellement détenir un capital de premier niveau équivalant à au moins 5 % de leur ratio de levier total, y compris des actions ordinaires, des bénéfices non distribués et d'autres postes de capital pouvant absorber les pertes en priorité.
Les grandes banques en Europe, au Canada et au Japon sont soumises à des normes plus faibles, la plupart d'entre elles n'ayant besoin de maintenir qu'un niveau de capital équivalent à 3,5 % à 4,25 % de leurs actifs totaux. Les groupes de lobbying bancaire espèrent que les États-Unis aligneront leurs exigences en matière de levier sur les normes internationales.
Une autre option envisagée par les régulateurs est d'exclure les actifs à faible risque tels que les obligations d'État et les dépôts de la banque centrale du calcul du ratio de levier - cette politique a été temporairement mise en œuvre pendant un an pendant la pandémie. Les analystes d'Autonomous ont récemment estimé que si cette exonération était rétablie, les grandes banques américaines pourraient libérer environ 2 000 milliards de dollars d'espace de bilan.
Mais cette action va déconnecter les États-Unis des normes internationales, et les régulateurs européens craignent qu'elle n'entraîne des demandes des banques pour des avantages en capital similaires sur les obligations souveraines de la zone euro et les obligations d'État britanniques.
La plupart des grandes banques américaines sont davantage contraintes par des règles telles que les tests de résistance de la Réserve fédérale et les exigences en matière de capital pondéré en fonction des risques, ce qui pourrait limiter leur capacité à bénéficier des réformes SLR. Les analystes de Morgan Stanley estiment qu'actuellement, seule State Street Bank est réellement soumise à la contrainte SLR.
Le chef économiste de la Financial Services Forum (l'organisation de lobbying représentant les huit grandes banques américaines), Sean Campbell, a déclaré : « En excluant les obligations d'État et les dépôts de la banque centrale du calcul du SLR, cela peut créer un espace de tampon de capital plus important pour les grandes banques par rapport à l'alignement sur les normes internationales. »
La Réserve fédérale, l'OCC et la FDIC ont refusé de faire des commentaires.