Джереми Аллер, генеральный директор Circle, дал глубокий анализ балансовых убытков компании в условиях высокого роста, конкуренции с банками, схемы новых партнеров и стратегических целей самостоятельно разработанной блокчейн-компании Arc. (Синопсис: Новый боевой трек стейблкоина: спор о маршруте Stripe и Circle уровня 1) (Справочное дополнение: Circle опубликовала прибыль за 2 квартал: рыночная стоимость USDC выросла на 90% в годовом исчислении, 3 квартал подтолкнет блокчейн L1 Arc, CRCL вырос на 10% на премаркете) В первую ночь отчетности после листинга Circle передала сложный лист ответов о «потерях книги и операционном росте». Общая выручка и резервный доход за второй квартал составили $658 млн, увеличившись на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а скорректированная EBITDA составила $126 млн, увеличившись на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время USDC продолжил расширяться со стороны ликвидности: внешний оборот составил $61,3 млрд на конец периода, а доля рынка стейблкоинов составила 28%. Тем не менее, компания зафиксировала чистый убыток в размере US$482 млн из-за двух неденежных факторов, а именно крупных компенсаций на основе акций в результате IPO и изменений справедливой стоимости конвертируемых облигаций, которые в совокупности составили US$591 млн. Помимо дня отчетности, этим летом конкурентная система отрасли была быстро переписана. Закон GENIUS официально вступил в силу, поставив на стол границу между «стейблкоинами, выпущенными банками» и «лицензированными небанковскими эмитентами». Данте Диспарте, директор по стратегии Circle, прямо сказал в недавнем интервью: «Настоящая конкуренция только началась, и до сих пор неизвестно, поспешат ли банки выпускать монеты. Партнерское присутствие Circle также расширяется. На конференц-звонке руководство упомянуло об углублении сотрудничества с основными биржами, такими как Binance (Binance) и OKX, а также об интеграции с платежными сетями, такими как Stripe, Visa, Mastercard, и поставщиками банковской инфраструктуры, такими как Fiserv; В то же время растущие балансы USDC на платформе Coinbase и новые партнерские соглашения о распространении также привели к росту расходов, связанных с дистрибуцией, в течение квартала. Эти структурные противоречия «рост-доля-стоимость» формируют бизнес-модель USDC и экологическую траекторию распределения. В то же время Circle также анонсировала Arc — самостоятельно разработанный блокчейн для финансирования стейблкоинов. Используя USDC в качестве нативного газа, она стремится к сверхвысокой скорости расчетов и низким уровням волатильности, а также вводит необязательные механизмы раскрытия конфиденциальности и соответствия для институциональных сценариев, что рассматривается как ключевой шаг от «одного издателя» к «платформе полного стека». Вчера вечером генеральный директор Circle Джереми Аллер ответил на самые волнующие вопросы во время телефонного разговора о прибылях и убытках и интервью в прямом эфире с The Information: Зачем регистрировать убытки при высоких темпах роста? • Будущая конкуренция между банками и небанковскими стейблкоинами в контексте Закона о гениальности; «Сотрудничество в игровом стиле» с биржами, а также раскладка новых партнеров; Вы рассматриваете возможность подачи заявки на получение лицензии в Гонконге? · Стратегические цели и отраслевые ниши, которых хочет достичь Arc Chain Moving Watching Beating интегрирует ключевые вопросы и ответы, чтобы читатели могли быстро и точно понять взгляды руководства Circle на отрасль и планы компании (чтобы прочитать полный текст звонка, перейдите к полному тексту звонка о прибылях и убытках Circle за 2 квартал 2025 года ниже): Абонентская плата, плата за обслуживание и транзакционные сборы, планы руководства по увеличению потоков доходов 1. Во втором квартале этого года выручка Circle увеличилась на 53% в годовом исчислении, Но львиную долю по-прежнему составляют резервные проценты. Как компании могут снизить зависимость? Джереми Аллер: Наша цель — создать крупнейшую в мире регулируемую сеть стейблкоинов, которая все еще находится на ранних стадиях. Независимо от того, будет ли рынок стейблкоинов расти с совокупным годовым темпом роста 90% или 25% в будущем, приток будет огромным, и мы надеемся продолжить расширение доли USDC. В прошлом компания монетизировалась в основном за счет валютных акций USDC и полагалась на партнеров для продвижения дистрибуции. Но с прошлого года мы запустили новые продукты на уровне протокола, инфраструктуры блокчейна, инструментов для разработчиков (таких как Circle Wallets) и на уровне приложений (таких как Circle Payments Network, CPN), а соответствующая выручка увеличилась на 250% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в этом квартале. В качестве следующего шага мы внедрим модели с более высокой валовой маржой, такие как абонентская плата, плата за обслуживание, комиссия за транзакции, и, как мы уже говорили на Уолл-стрит, эти доходы могут быть значительными в ближайшие годы. Скорректированная EBITDA увеличилась на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, маржа составила 50%, а маржа RLDC увеличилась более чем на 200 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, причем значительная часть этого приходится на рост нового бизнеса. Мы строим full-stack систему от инфраструктуры и уровня стейблкоинов до платежной сети и инструментов разработчика, а также совместно работаем над формированием нескольких каналов монетизации, что является необходимым условием для содействия развитию финансовой системы в Интернете. 2. Оборот USDC во втором квартале составил $61 млрд, откуда взялся импульс роста? Каковы дополнительные возможности в будущем? Джереми Аллер: Недавний рост больше отражает сигнал «зеленый свет» для стейблкоинов на мировом рынке. Это связано не только с активностью рынка цифровых активов, но и с тем, что стейблкоины рассматривались как используемые инструменты цифровых денег. При годовом темпе роста в 90% и увеличении с начала года на 49% есть огромные возможности для будущего роста. Рост стейблкоинов в значительной степени является результатом экономической активности. Рынок цифровых активов является отправной точкой, но интерес к различным сегментам финансовых услуг ускоряется, и потенциал может сохраняться десятилетиями. Сторонние прогнозы варьируются от 25% до 90% CAGR, а наш внутренний бенчмарк модели составляет 40%, что все еще может обеспечить значительную прибыль в условиях неопределенности. 3. Как увидеть внедрение USDC в трансграничные денежные переводы? Джереми Аллер: Спрос на трансграничные денежные переводы растет, как для C2C ( личных переводных ), так и для корпоративных казначейских потоков B2B. В этом квартале мы расширили партнерские отношения с Remitly, MoneyGram, ZEPS и другими, и основным вариантом использования CPN являются трансграничные денежные переводы. Преимущество USDC заключается в глобальной сети ликвидности и системе ввода/вывода средств, созданной на протяжении многих лет, охватывающей ключевые узлы, такие как банки и поставщики платежных услуг, так что средства могут быть рассчитаны между различными фиатными валютами, электронными валютами и банковскими счетами по низкой цене. Этот сетевой эффект и возможности доставки трудно воспроизвести, и просто «выпуск монеты» не может решить терминальную проблему трансграничных расчетов. 4. Откуда взялся объем ончейн-торгов в размере $5,9 трлн, объявленный в отчете о прибылях и убытках? Джереми Аллер: Ончейн-транзакции USDC распространены по всему миру, от Европы и США до развивающихся рынков и развивающихся стран, а P2P-платежи особенно широко используются в финансовых суперприложениях. Эти операции включают в себя перевод средств между биржами, а также сбережения, инвестиции, платежи и другие цели. Фокскин ( финансовый директор ): Объем транзакций в цепочке охватывает практически все варианты использования финансовых услуг, от C2B, B2B платежей до трансграничных расчетов, по сравнению с традиционной системой, это первая универсальная интернет-архитектура для потока капитала, поэтому разные сценарии переплетаются в цепочке и их сложно точно разделить. 5) Согласится ли Circle на более высокие затраты на дистрибуцию ради роста, чтобы создать рынок, на котором победитель получает все? Джереми Аллер: Мы готовы работать с учреждениями, которые стимулируют рост сети, и структура сотрудничества варьируется в зависимости от типа партнера, а не только от передачи резервных доходов. Ключ к успеху – беспроигрышный, ориентированный на рост, способный торговать на скорости...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Диалог с генеральным директором Circle: модели прибыли, конкуренция с банками и стратегия блокчейна Arc
Джереми Аллер, генеральный директор Circle, дал глубокий анализ балансовых убытков компании в условиях высокого роста, конкуренции с банками, схемы новых партнеров и стратегических целей самостоятельно разработанной блокчейн-компании Arc. (Синопсис: Новый боевой трек стейблкоина: спор о маршруте Stripe и Circle уровня 1) (Справочное дополнение: Circle опубликовала прибыль за 2 квартал: рыночная стоимость USDC выросла на 90% в годовом исчислении, 3 квартал подтолкнет блокчейн L1 Arc, CRCL вырос на 10% на премаркете) В первую ночь отчетности после листинга Circle передала сложный лист ответов о «потерях книги и операционном росте». Общая выручка и резервный доход за второй квартал составили $658 млн, увеличившись на 53% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а скорректированная EBITDA составила $126 млн, увеличившись на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время USDC продолжил расширяться со стороны ликвидности: внешний оборот составил $61,3 млрд на конец периода, а доля рынка стейблкоинов составила 28%. Тем не менее, компания зафиксировала чистый убыток в размере US$482 млн из-за двух неденежных факторов, а именно крупных компенсаций на основе акций в результате IPO и изменений справедливой стоимости конвертируемых облигаций, которые в совокупности составили US$591 млн. Помимо дня отчетности, этим летом конкурентная система отрасли была быстро переписана. Закон GENIUS официально вступил в силу, поставив на стол границу между «стейблкоинами, выпущенными банками» и «лицензированными небанковскими эмитентами». Данте Диспарте, директор по стратегии Circle, прямо сказал в недавнем интервью: «Настоящая конкуренция только началась, и до сих пор неизвестно, поспешат ли банки выпускать монеты. Партнерское присутствие Circle также расширяется. На конференц-звонке руководство упомянуло об углублении сотрудничества с основными биржами, такими как Binance (Binance) и OKX, а также об интеграции с платежными сетями, такими как Stripe, Visa, Mastercard, и поставщиками банковской инфраструктуры, такими как Fiserv; В то же время растущие балансы USDC на платформе Coinbase и новые партнерские соглашения о распространении также привели к росту расходов, связанных с дистрибуцией, в течение квартала. Эти структурные противоречия «рост-доля-стоимость» формируют бизнес-модель USDC и экологическую траекторию распределения. В то же время Circle также анонсировала Arc — самостоятельно разработанный блокчейн для финансирования стейблкоинов. Используя USDC в качестве нативного газа, она стремится к сверхвысокой скорости расчетов и низким уровням волатильности, а также вводит необязательные механизмы раскрытия конфиденциальности и соответствия для институциональных сценариев, что рассматривается как ключевой шаг от «одного издателя» к «платформе полного стека». Вчера вечером генеральный директор Circle Джереми Аллер ответил на самые волнующие вопросы во время телефонного разговора о прибылях и убытках и интервью в прямом эфире с The Information: Зачем регистрировать убытки при высоких темпах роста? • Будущая конкуренция между банками и небанковскими стейблкоинами в контексте Закона о гениальности; «Сотрудничество в игровом стиле» с биржами, а также раскладка новых партнеров; Вы рассматриваете возможность подачи заявки на получение лицензии в Гонконге? · Стратегические цели и отраслевые ниши, которых хочет достичь Arc Chain Moving Watching Beating интегрирует ключевые вопросы и ответы, чтобы читатели могли быстро и точно понять взгляды руководства Circle на отрасль и планы компании (чтобы прочитать полный текст звонка, перейдите к полному тексту звонка о прибылях и убытках Circle за 2 квартал 2025 года ниже): Абонентская плата, плата за обслуживание и транзакционные сборы, планы руководства по увеличению потоков доходов 1. Во втором квартале этого года выручка Circle увеличилась на 53% в годовом исчислении, Но львиную долю по-прежнему составляют резервные проценты. Как компании могут снизить зависимость? Джереми Аллер: Наша цель — создать крупнейшую в мире регулируемую сеть стейблкоинов, которая все еще находится на ранних стадиях. Независимо от того, будет ли рынок стейблкоинов расти с совокупным годовым темпом роста 90% или 25% в будущем, приток будет огромным, и мы надеемся продолжить расширение доли USDC. В прошлом компания монетизировалась в основном за счет валютных акций USDC и полагалась на партнеров для продвижения дистрибуции. Но с прошлого года мы запустили новые продукты на уровне протокола, инфраструктуры блокчейна, инструментов для разработчиков (таких как Circle Wallets) и на уровне приложений (таких как Circle Payments Network, CPN), а соответствующая выручка увеличилась на 250% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в этом квартале. В качестве следующего шага мы внедрим модели с более высокой валовой маржой, такие как абонентская плата, плата за обслуживание, комиссия за транзакции, и, как мы уже говорили на Уолл-стрит, эти доходы могут быть значительными в ближайшие годы. Скорректированная EBITDA увеличилась на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, маржа составила 50%, а маржа RLDC увеличилась более чем на 200 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, причем значительная часть этого приходится на рост нового бизнеса. Мы строим full-stack систему от инфраструктуры и уровня стейблкоинов до платежной сети и инструментов разработчика, а также совместно работаем над формированием нескольких каналов монетизации, что является необходимым условием для содействия развитию финансовой системы в Интернете. 2. Оборот USDC во втором квартале составил $61 млрд, откуда взялся импульс роста? Каковы дополнительные возможности в будущем? Джереми Аллер: Недавний рост больше отражает сигнал «зеленый свет» для стейблкоинов на мировом рынке. Это связано не только с активностью рынка цифровых активов, но и с тем, что стейблкоины рассматривались как используемые инструменты цифровых денег. При годовом темпе роста в 90% и увеличении с начала года на 49% есть огромные возможности для будущего роста. Рост стейблкоинов в значительной степени является результатом экономической активности. Рынок цифровых активов является отправной точкой, но интерес к различным сегментам финансовых услуг ускоряется, и потенциал может сохраняться десятилетиями. Сторонние прогнозы варьируются от 25% до 90% CAGR, а наш внутренний бенчмарк модели составляет 40%, что все еще может обеспечить значительную прибыль в условиях неопределенности. 3. Как увидеть внедрение USDC в трансграничные денежные переводы? Джереми Аллер: Спрос на трансграничные денежные переводы растет, как для C2C ( личных переводных ), так и для корпоративных казначейских потоков B2B. В этом квартале мы расширили партнерские отношения с Remitly, MoneyGram, ZEPS и другими, и основным вариантом использования CPN являются трансграничные денежные переводы. Преимущество USDC заключается в глобальной сети ликвидности и системе ввода/вывода средств, созданной на протяжении многих лет, охватывающей ключевые узлы, такие как банки и поставщики платежных услуг, так что средства могут быть рассчитаны между различными фиатными валютами, электронными валютами и банковскими счетами по низкой цене. Этот сетевой эффект и возможности доставки трудно воспроизвести, и просто «выпуск монеты» не может решить терминальную проблему трансграничных расчетов. 4. Откуда взялся объем ончейн-торгов в размере $5,9 трлн, объявленный в отчете о прибылях и убытках? Джереми Аллер: Ончейн-транзакции USDC распространены по всему миру, от Европы и США до развивающихся рынков и развивающихся стран, а P2P-платежи особенно широко используются в финансовых суперприложениях. Эти операции включают в себя перевод средств между биржами, а также сбережения, инвестиции, платежи и другие цели. Фокскин ( финансовый директор ): Объем транзакций в цепочке охватывает практически все варианты использования финансовых услуг, от C2B, B2B платежей до трансграничных расчетов, по сравнению с традиционной системой, это первая универсальная интернет-архитектура для потока капитала, поэтому разные сценарии переплетаются в цепочке и их сложно точно разделить. 5) Согласится ли Circle на более высокие затраты на дистрибуцию ради роста, чтобы создать рынок, на котором победитель получает все? Джереми Аллер: Мы готовы работать с учреждениями, которые стимулируют рост сети, и структура сотрудничества варьируется в зависимости от типа партнера, а не только от передачи резервных доходов. Ключ к успеху – беспроигрышный, ориентированный на рост, способный торговать на скорости...