奈及利亞「穩定幣」監管框架出爐：非洲經濟巨頭加入香港、美國擁抱數位資產？

奈及利亞，作為非洲最大的經濟體和人口最多的國家，已邁出關鍵一步，將數位資產納入其金融主流，並公佈了正式的穩定幣監管框架。奈及利亞證券交易委員會（SEC）的這一里程碑聲明標誌著該國多年來對加密貨幣的謹慎、有時甚至限制性態度的重大轉變，表明其明確意圖利用區塊鏈技術的潛力促進國家經濟發展。在拉各斯舉行的奈及利亞穩定幣峰會上，SEC 局長埃莫莫蒂米·阿加瑪博士闡述了構建結構化、安全且包容的數位金融行業的願景，強調了強有力的投資者保護和市場穩定性。這項策略性舉措旨在使奈及利亞成為非洲蓬勃發展的數位經濟的領導者，同時使其監管格局與不斷發展的全球標準保持一致。

一、奈及利亞與加密貨幣的關係：從謹慎到務實

多年來，奈及利亞與加密貨幣的關係一直徘徊在創新與謹慎之間。儘管該國擁有全球最高的加密貨幣採用率，這得益於年輕、精通技術的人口以及對替代金融管道的需求，但監管透明度往往滯後。奈及利亞中央銀行 (CBN) 於 2017 年發布通函，警告金融機構不要進行加密貨幣交易，這一立場在 2021 年進一步鞏固，該銀行又發布指令，禁止銀行為加密貨幣交易提供便利。這項禁令實際上切斷了加密貨幣企業和用戶的正規銀行管道，將大部分活動推向地下或點對點平台。

然而，奈及利亞意識到數位資產不可否認的發展勢頭及其應對重大經濟挑戰的潛力，於 2023 年撤銷了 2017 年的加密銀行禁令，此舉凸顯了該國對數位創新日益增長的承諾和更務實的監管方式。新的穩定幣框架是這一不斷發展的政策軌跡中合乎邏輯的下一步。

二、監管藍圖：穩定幣的清晰路徑與負責任創新

奈及利亞監管轉型的核心在於即將推出的《2025 年投資與證券法》（ISA）。這項關鍵立法旨在為穩定幣監管提供基礎性法律依據，將數位資產從基本上不受監管或受限制的領域轉移到一個明確界定的法律和營運環境中。阿加瑪博士強調，迫切需要製定符合奈及利亞獨特經濟現實的客製化監管法規，而不是單純地複製外國模式。這種客製化方法充分考慮了奈及利亞市場面臨的具體挑戰和機遇，例如行動貨幣的高普及率、龐大的匯款流量以及提高金融包容性的迫切需求。

該框架要求所有穩定幣的運作——包括發行、交易和合規協議——都必須遵守一個精心設計的「清晰框架」，以降低其固有風險。主要擔憂包括洗錢、非法資金流動和資本外逃，這些問題歷來困擾政府對加密貨幣的立場。透過制定嚴格的「了解你的客戶」(KYC) 和反洗錢 (AML) 程序準則，奈及利亞證券交易委員會 (SEC) 旨在確保穩定幣用於合法的經濟活動，從而增強金融體系的完整性。

促進負責任創新的關鍵要素是擴大監管沙盒。這些受控環境在奈及利亞培育金融科技創新方面發揮了重要作用，並將進行專門調整，以便在穩定幣模型全面實施之前對其進行測試。這種迭代方法使監管機構能夠觀察穩定幣技術的實際影響，識別潛在的漏洞，並即時完善規則，從而在不損害金融穩定或消費者保護的情況下促進創新。它為企業提供了一個安全的空間，讓他們可以嘗試新的穩定幣設計和用例，確保監管框架與技術進步同步發展。

三、創收與合規：FIRS 在數位經濟中的作用

為配合奈及利亞證券交易委員會（SEC）的監管工作，聯邦稅務局（FIRS）推出了一個專門針對外國加密貨幣交易所的增值稅（VAT）入口網站。該計劃重點關注那些提供奈拉到穩定幣兌換或匯款服務的平台，並根據國內法將其歸類為應稅數位服務提供者。此舉明確顯示了奈及利亞政府希望從蓬勃發展的加密貨幣產業中獲得急需的收入，並確保整個數位經濟全面合規的決心。

對穩定幣兌換徵稅是一項策略決策。隨著穩定幣在跨境支付和對沖貨幣波動方面日益流行，預計涉及奈拉和穩定幣的交易量將大幅增長。透過對這些兌換徵收增值稅，FIRS 旨在從中分一杯羹，為國庫收入做出貢獻。這也為傳統金融服務提供者（他們已經繳納了各種稅金）和數位資產平台創造了公平的競爭環境。此外，它還強化了平衡創新與監管的更廣泛目標，確保數位經濟的成長公平地促進國家發展。

FIRS 的舉措與全球數位稅收趨勢相契合，各國政府正在努力解決如何對往往超越傳統司法管轄範圍的數位服務和交易徵稅的問題。透過將外國加密貨幣交易所歸類為應稅數位服務供應商，奈及利亞正在對這一歷來難以監控和有效徵稅的經濟領域行使徵稅權。這種積極主動的做法旨在堵住潛在的漏洞，並確保數位金融生態系統的所有參與者都能為經濟做出公平的貢獻。

四、穩定幣：全球與地方的當務之急

穩定幣是一種加密貨幣，旨在透過與穩定資產（如美元或大宗商品）掛鉤來最大程度地降低價格波動，目前在全球擁有 2,710 億美元的龐大市場。該市場由 Tether (USDT) 和 Circle (USDC) 等主要參與者主導。這些數位資產將區塊鏈技術的高效性與傳統貨幣的穩定性完美結合，使其在各種用例中都具有吸引力，包括：

跨境支付和匯款： 穩定幣可以促進更快、更便宜、更透明的國際匯款，繞過通常費用高昂且處理時間緩慢的傳統銀行中介機構。對於奈及利亞這樣一個擁有大量僑民和大量匯款流入的國家來說，穩定幣的潛力巨大。

對沖通貨膨脹和貨幣貶值： 在經歷高通膨或貨幣不穩定的經濟體中，與強勢貨幣（如美元）掛鉤的穩定幣可以作為價值儲存手段，保護個人儲蓄免受侵蝕。

數位市場的流動性： 穩定幣為比特幣（BTC）和以太坊（ETH）等其他加密貨幣的交易提供了至關重要的流動性。正如阿加瑪博士所指出的，它們的採用可以增強奈及利亞數位市場的流動性，在當前看漲趨勢中支撐對這些波動性資產日益增長的需求。

金融包容性： 對於沒有銀行帳戶或銀行帳戶不足的人群，穩定幣提供了參與數位經濟、獲取金融服務和進行交易的途徑，而無需傳統銀行帳戶。

奈及利亞擁抱穩定幣的戰略時機與全球大趨勢一致。世界各國和主要經濟集團都在積極完善自身的穩定幣框架。奈及利亞努力與這些全球標準接軌，對於增強國際信心和吸引外國投資進入其數位經濟至關重要。

五、應對挑戰，釋放機遇：奈及利亞數位金融的未來

雖然採用穩定幣框架帶來了巨大的機遇，但奈及利亞也面臨著內在挑戰，即如何在監管的嚴謹性與快速技術應用所需的靈活性之間取得平衡。過度監管可能會扼殺創新，將合法企業和用戶推向不受監管的離岸平台或非正規部門。相反，監管不足可能會使投資者面臨過度風險，破壞市場穩定，並加劇洗錢等問題。

分析師認為，奈及利亞年輕、精通科技的人口結構以及較高的行動貨幣普及率，使其成為穩定幣驅動的普惠金融的首選。該國的人口紅利，加上普遍存在的「行動優先」文化，為數位金融服務創造了肥沃的土壤。然而，相當一部分奈及利亞人口仍然沒有銀行帳戶或銀行服務不足，無法獲得正規金融服務。穩定幣憑藉其便捷的轉帳和較低的交易成本，可以彌補這一差距，使更多奈及利亞人能夠參與正規經濟，更有效率地接收匯款，並獲得新的金融產品。

此框架的成功取決於奈及利亞證券交易委員會（SEC）能否在不扼殺創新的情況下強制遵守。這需要對技術有深入的理解，與產業利害關係人持續互動，並適應新的發展。奈及利亞也面臨其他正在探索開放式穩定幣框架的新興市場的競爭，例如阿根廷。儘管面臨高通膨等自身經濟挑戰，但加密貨幣的採用率顯著成長。這些國家正在嘗試不同的模式，奈及利亞需要保持敏捷，才能在快速發展的全球數位金融格局中保持競爭優勢。

政府的積極姿態已開始吸引人們對金融科技和區塊鏈基礎設施投資的興趣。透過創造受控的穩定幣創新環境，奈及利亞旨在增加其科技和金融領域的就業機會，包括區塊鏈開發、網路安全、合規和數位資產管理等領域的職位。此外，透過穩定幣擴大金融服務管道預計將刺激經濟活動，特別是對那些能夠利用這些數位資產實現更有效率支付和融資的中小企業而言。阿加瑪博士將穩定幣視為經濟賦能工具的願景，反映了奈及利亞更廣泛的願景，即利用數位資產促進國家發展，培育更具包容性和韌性的經濟。

結語：

奈及利亞採用穩定幣監管框架不僅是一項立法更新，更是一份戰略意向聲明。它表明奈及利亞致力於擁抱金融的未來，並認識到數位資產，尤其是穩定幣，能夠在其經濟發展軌跡中發揮變革性作用。透過從不確定狀態轉向結構化監管，奈及利亞旨在增強投資者信心，保護消費者權益，並釋放其數位經濟的巨大潛力。未來的旅程將需要監管機構、創新者和市場參與者之間的持續合作。該框架的有效性不僅取決於其降低風險的能力，還取決於其促進真正創新並為奈及利亞人民帶來實際經濟利益的能力。隨著全球金融體系持續數位轉型，奈及利亞積極主動且量身定制的穩定幣監管方式，使其成為塑造非洲及其他地區金融未來的關鍵參與者。該框架可以作為其他尋求負責任地整合數位資產的新興經濟體的藍圖，確保技術進步服務於經濟穩定、成長和包容性的更廣泛目標。