"Déclaration de politique 2.0" : Hong Kong, laboratoire mondial d'innovation financière intégrant actifs numériques et économie réelle — Résumé de l'événement Space

L'événement Space, co-organisé par Web3Labs, Techub News et MetaEra, a pour thème "Fusion des actifs numériques et de l'économie réelle : terrain d'expérimentation pour l'innovation financière à Hong Kong". Il rassemble KK, fondateur de Hash Global, Kay, PDG de HashKey Eco Labs, Yu Jianing, président de Uweb, et Wang Lei, associé du cabinet d'avocats Shanghai Mankun, pour une discussion approfondie autour de la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0" (ci-après dénommée "Déclaration de politique 2.0"). L'événement est animé par le présentateur Web3 chinois Qie Ge et se concentre sur le cadre stratégique LEAP (optimisation de la réglementation légale, expansion des produits tokenisés, promotion des cas d'application, construction de l'écosystème des talents), analysant comment Hong Kong peut devenir un centre d'innovation mondiale en actifs numériques grâce à une réglementation ouverte, à la tokenisation des actifs et à la collaboration transfrontalière. Ce qui suit extrait l'essence des opinions des invités à travers cinq thèmes clés, mettant en lumière les pratiques pionnières de Hong Kong dans le domaine de la finance numérique.

LEAP Framework : la pierre angulaire de la stratégie des actifs numériques de Hong Kong

Le directeur de Uweb, Yu Jianing : Les quatre piliers de LEAP se complètent mutuellement, et l'optimisation de la réglementation établit une base de conformité.

Le président de Uweb, Yu Jianing, estime que l'optimisation de la réglementation légale du cadre LEAP, l'expansion des produits de tokenisation, la promotion des cas d'utilisation et la construction d'un écosystème de talents sont interdépendants et qu'il est difficile de choisir l'un sans les autres. L'optimisation de la réglementation est la pierre angulaire du développement conforme, attirant les institutions financières à mettre à niveau leurs licences et à attirer des fonds ; l'expansion de la tokenisation (comme les obligations gouvernementales) fournit des sources d'actifs ; les cas d'utilisation (comme les stablecoins, RWA) construisent des modèles de circulation ; l'écosystème de talents résout la pénurie de talents en Web3 grâce aux cours de Uweb et à la certification d'analyste numérique enregistrée à Hong Kong. Le changement de nom de "actif virtuel" à "actif numérique" clarifie les choses, s'aligne sur les tendances mondiales et répond à la stratégie de finance numérique de la Chine. Hong Kong doit éviter le "non-usage" des actifs, visant l'intégration avec l'économie réelle, pour créer un modèle d'innovation durable. L'exploration de la tokenisation des obligations gouvernementales montre déjà des résultats, mais des percées de modèles innovants sont nécessaires.

HashKey Eco Labs CEO Kay : l'expansion des produits de tokenisation propulse la mise en œuvre de l'écosystème.

Le PDG de HashKey Eco Labs, Kay, souligne que l'expansion des produits de tokenisation (E) est le moteur le plus direct de la stratégie de Hong Kong. RWA "tout peut être tokenisé", les produits financiers conformes (comme les fonds du marché monétaire, les obligations) sont les premiers à être mis en ligne sur la bourse de Hong Kong en raison de leur structure mature, et les équivalents financiers comme l'or et le pétrole conviennent à une pratique précoce en raison de leur grande taille de marché, tandis que les actifs non standard (comme l'ESG, les objets de collection) se déploient plus lentement. L'innovation des outils financiers en chaîne (comme le trading, le prêt, le staking dans DeFi) renforce la liquidité et la rentabilité des actifs, et doit être promue dans un cadre conforme. La "déclaration de politique 2.0" offre des opportunités d'exploration pour les praticiens. Hong Kong peut stimuler l'écosystème Web3 en élargissant les catégories d'actifs et en innovant des outils en chaîne, contribuant ainsi à la construction d'un centre mondial d'actifs numériques.

Wang Lei, associé au cabinet d'avocats Mankun à Shanghai : La régulation modulaire équilibre innovation et sécurité.

Wang Lei, partenaire du cabinet d'avocats Shanghai Mankun, a souligné que Hong Kong adopte une approche de "progrès stable" pour promouvoir l'innovation à travers des sandboxes réglementaires et des projets pilotes, tout en améliorant le mécanisme de délivrance des licences pour les stablecoins et la garde des transactions. La conformité technique (comme l'audit des stablecoins et la gestion de la liquidité) doit éviter de restreindre la diversité technologique. L'expérience de réglementation par classification de l'UE dans le cadre de MiCA (les stablecoins de type monnaie électronique avec des barrières élevées et les jetons utilitaires avec une forte divulgation d'informations) offre un modèle pour Hong Kong, qui pourrait établir des normes différenciées en fonction des types d'actifs afin de favoriser l'innovation des transactions RWA et de prévenir les risques de fraude. Cette réglementation modulaire soutient le cadre LEAP, renforce la compétitivité mondiale du marché des actifs numériques de Hong Kong et assure un équilibre entre innovation et sécurité.

Flexibilité réglementaire : équilibre entre le nouveau système des développeurs et le risque d'innovation

Wang Lei, associée du cabinet d'avocats Mankun à Shanghai : Une régulation prudente favorise la diversité technologique. Wang Lei, associée du cabinet d'avocats Mankun à Shanghai, a déclaré que Hong Kong adopte une approche "progressive tout en restant stable" à travers des sandboxes réglementaires, une régulation des jetons stables et un mécanisme de délivrance de licences pour la conservation des transactions, équilibrant innovation et sécurité. Les défis de conformité technologique (comme l'audit des jetons stables, la gestion de la liquidité) doivent éviter de limiter la diversité des voies technologiques, afin de garantir la vitalité de l'innovation. La régulation par catégorie de l'UE avec MiCA peut servir de référence, les jetons stables de type monnaie électronique nécessitant une régulation prudente avec de hauts seuils, tandis que les jetons utilitaires se concentrent sur la divulgation d'informations. Hong Kong peut s'inspirer de ce modèle pour établir des normes différenciées, soutenir l'innovation dans le commerce des RWA, prévenir les risques de fraude et assurer la stabilité du système. Le mécanisme de flexibilité de la "Déclaration de politique 2.0" soutient le développement du marché des actifs numériques à Hong Kong et renforce sa position en tant que centre d'innovation mondial.

RWA à grande échelle : les obligations et les actions en tête, les politiques améliorent la liquidité

Hash Global fondateur KK : la standardisation des produits financiers franchit d'abord le cap, la liquidité est la clé

Le fondateur de Hash Global, KK, estime que le marché de la tokenisation des RWA est « excessivement enthousiaste », et qu'il reste à un stade de POC à court terme (au cours des deux prochaines années). Les stablecoins, les fonds monétaires et les fonds obligataires, en raison de leur structure mature et de leur forte liquidité, sont les plus susceptibles de se développer à grande échelle en premier, tandis que la tokenisation des métaux précieux et des énergies renouvelables progresse lentement. Les politiques doivent améliorer la liquidité par des règles d'ETF transparentes et un soutien au marché secondaire pour attirer des fonds d'institutions traditionnelles. Le récent redressement du marché (comme le redémarrage des investissements Web3 par Huaxing Capital et la promotion par Guotai Junan) indique que le desserrement de la réglementation stimule l'intérêt des institutions. La liquidité est un besoin essentiel de Web3, et il est nécessaire d'améliorer l'infrastructure pour résoudre l'interopérabilité des règlements on-chain, en avançant progressivement vers la conformité pour garantir une mise en œuvre à grande échelle.

Uweb président Yu Jianing : le potentiel de tokenisation des obligations et des actions est immense, la politique stimule la fusion

Le président de Uweb, Yu Jianing, prévoit que le marché des stablecoins pourrait atteindre 37 000 milliards de dollars d'ici 2030, la tokenisation des RWA comblant le vide de la taille du marché Web3. Les obligations gouvernementales et les obligations d'entreprise, en raison de leur grande taille et de la forte demande de liquidité, se développeront en premier. La tokenisation des actions (comme le modèle iStock des actions américaines) réduit les barrières à l'entrée grâce aux transactions sur la chaîne, attirant l'attention. Les politiques doivent renforcer la liquidité par le biais d'interfaces DeFi, de règles ETF transparentes et d'un soutien au marché secondaire pour attirer les fonds institutionnels, promouvant la "titularisation des jetons" et la "tokenisation des titres". Les stablecoins combinent des fonctions de gestion de patrimoine et de paiement, semblables au modèle "Yu'e Bao", nécessitant un cadre réglementaire pour garantir que la tokenisation des RWA soutient l'économie réelle.

Transformation des institutions traditionnelles : la coopération est préférable à la construction interne, les politiques abaissent les barrières d'entrée.

HashKey Eco Labs CEO Kay : Synergie et coexistence, les modèles de coopération accélèrent la transformation

Le PDG de HashKey Eco Labs, Kay, a souligné que les grandes institutions peuvent construire elles-mêmes des plateformes de chaîne de blocs ou des ponts de chaînes publiques, mais que les petites et moyennes institutions sont plus adaptées à la collaboration avec des entreprises Web3, alliant les actifs de la finance traditionnelle, l'expérience réglementaire et l'expertise technologique de la chaîne de blocs. La "Déclaration de politique 2.0" réduit le seuil par le biais des règles ETF et de la garde d'actifs en chaîne, HashKey a déjà aidé plusieurs institutions à mettre à niveau le permis numéro 149 et à étendre leurs activités en chaîne. L'innovation Web3 est encore dans un océan bleu, et les modèles de collaboration réalisent des avantages complémentaires, les institutions traditionnelles fournissant des conceptions de produits matures, tandis que les entreprises Web3 contribuent à l'innovation technologique. Le cadre réglementaire de Hong Kong offre un point de départ pour la transformation, explorant la possibilité de s'étendre aux marchés des capitaux mondiaux.

Wang Lei, partenaire du cabinet d'avocats Mankun de Shanghai : coopérer pour réaliser une mise en œuvre efficace à faible coût.

Wang Lei, partenaire du cabinet d'avocats Shanghai Mankun, suggère que les institutions traditionnelles collaborent avec des entreprises natives du Web3 pour tirer parti de l'expertise en conception de produits financiers et de la technologie blockchain, afin de promouvoir la tokenisation des RWA de manière efficace et à faible coût. Le cabinet recommande souvent à ses clients des entreprises spécialisées dans le Web3, garantissant que les projets se réalisent dans le cadre de conformité de la "Déclaration de Politique 2.0". Le modèle de collaboration combine l'expérience réglementaire et la base de clients des institutions traditionnelles avec l'expertise technique des entreprises Web3, réduisant ainsi les barrières techniques et de conformité, favorisant l'intégration des actifs numériques et de la finance traditionnelle, et aidant Hong Kong à devenir un centre d'innovation mondial.

Levier politique : collaboration réglementaire transfrontalière pour créer un hub mondial

Hash Global fondateur KK : Une politique ouverte est préférable à la conservatrice MiCA

Le fondateur de Hash Global, KK, s'oppose à l'adoption d'une réglementation conservatrice inspirée de la MiCA de l'UE, estimant que la "déclaration politique 2.0" place Hong Kong en tête au niveau mondial. Le levier politique doit rester ouvert pour attirer la participation des institutions traditionnelles. La coopération réglementaire transfrontalière est plus cruciale que l'unification des normes techniques, et il est nécessaire de promouvoir la liquidité des jetons stables et des RWA par le biais de mécanismes de marché. Hong Kong devrait se positionner en tête de la législation sur les jetons stables, devant les États-Unis et l'UE, en élaborant des politiques ouvertes et audacieuses pour renforcer sa compétitivité mondiale et consolider son statut de centre d'innovation en actifs numériques.

HashKey Eco Labs CEO Kay : Hong Kong crée un super nœud de reconnaissance réglementaire.

Le PDG de HashKey Eco Labs, Kay, affirme que la collaboration réglementaire transfrontalière est un levier clé, et que Hong Kong devrait tirer parti de son avantage géographique pour diriger un système de reconnaissance réglementaire, réduisant ainsi les coûts de conformité pour le flux d'actifs mondiaux. Hong Kong est à la pointe des politiques sur les stablecoins et de la "Déclaration de politique 2.0" au niveau mondial, et peut, grâce à des exemptions réglementaires et à la collaboration, connecter différents marchés et promouvoir la tokenisation des actifs réels (RWA) et l'internationalisation des stablecoins. En tant que "super nœud", Hong Kong dépasse le cadre unique de MiCA, renforçant ainsi son pouvoir de parole mondial et sa capacité d'innovation.

Wang Lei, partenaire du cabinet d'avocats Mankun de Shanghai : un cadre de réglementation mondial compatible favorise le développement

Wang Lei, partenaire du cabinet d'avocats Mann Kun à Shanghai, souligne que Hong Kong doit établir un cadre réglementaire clair et prévisible, compatible avec les marchés mondiaux. Le mécanisme "conformité unique, reconnaissance multiple" de MiCA peut servir de référence, en réduisant les coûts des institutions transfrontalières grâce à la reconnaissance mutuelle des réglementations, et en soutenant le déploiement mondial des RWA et des stablecoins. Les politiques doivent être formulées pour faciliter la mise en œuvre, assurer la cohérence des règles de Hong Kong avec les normes internationales, améliorer la compétitivité mondiale et aider à la construction d'un centre d'innovation pour les actifs numériques.

Uweb Président Yu Jianing : Hub financier numérique de la Ceinture et de la Route

Le président de Uweb, Yu Jianing, affirme que la coopération en matière de réglementation transfrontalière est essentielle. Hong Kong devrait créer une alliance de paiement en stablecoins pour la "Belt and Road", en élargissant les marchés en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et ailleurs, avec l'ambition de capter une part importante du marché des stablecoins de 3,7 billions de dollars. La "Déclaration de politique 2.0" vise à faire passer le marché de 800 milliards de dollars à 3,5 billions de dollars, Hong Kong pouvant contribuer à un tiers de l'augmentation de la richesse. Les politiques doivent accélérer la "tokenisation des titres" et la "titularisation des jetons", en reliant les finances traditionnelles et le Web3 grâce à la reconnaissance mutuelle de la réglementation. Hong Kong pourrait devenir un hub mondial pour la finance numérique.

Conclusion

Cet événement Space a démontré l'ambition de Hong Kong de promouvoir la fusion des actifs numériques avec l'économie réelle sous la direction de la "Déclaration de Politique 2.0" à travers le cadre LEAP. Les invités s'accordent à dire que l'optimisation de la réglementation, la tokenisation des RWA et la coopération transfrontalière sont les moteurs clés. Hong Kong doit accélérer la fusion de la finance traditionnelle et du Web3 grâce à des politiques ouvertes, une reconnaissance réglementaire et des mécanismes de marché, consolidant ainsi sa position de centre d'innovation mondiale pour les actifs numériques et établissant une référence pour l'innovation financière.

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