著者:Choze、Crypto KOL転載:ローレンス、マーズファイナンス新しいモデルが登場しています：騒がしく、迅速で、投機的です。これはインターネット資本市場（ICM）と呼ばれ、暗号分野で最も刺激的な発展だと考える人もいれば、最も危険な干渉だと考える人もいます。2025年、一波独立開発者が直接X（そう、ここです）上でインターネットネイティブアプリの取引可能なトークンを発行し、LaunchcoinやBelieveといったツールを利用し始めました。結果はどうなったのでしょうか？許可のいらない市場が誕生し、ここではアイデアがトークンになり、プロモーションが資本になり、投機が製品の魅力になりました。ICMは人々の関心を引いていますが、より大きな問題はそれが流行するかどうかではなく、このモデルが持続可能かどうかです。ICMとは何ですか？ICMは、資本が直接アプリ開発者やクリエイターに流れる分散型プラットフォームです。ベンチャーキャピタルも銀行もアプリストアもありません。その境界はクラウドファンディング、トークン発行、株式投機の間で曖昧になっています。開発者がアイデアを発表します。公衆はトークンを通じて参加します。取引量が増加し、手数料が蓄積され、開発者が利益を得ます。十分な人々が信じれば、トークンは急騰します。そうでなければ、それは消滅します。これがBelieveやLaunchcoinなどのプラットフォームの背後にある核心的なメカニズムです。支持者は、ICMが革新を民主化すると考えています。批評家は、彼らが仮想の製品を金融化していると主張しています。おそらく、両方の意見には一理あります。強気論：先に投機し、後に建設するICMを支持する最も強力な論拠は、四つの側面に要約できます:許可のないクリエイティブファイナンス：インターネットに接続できる人は誰でもビルダーをサポートできます。リスクキャピタルの会議は不要で、ガードマンも不要です。利益一致の収入：ビルダーは取引手数料の50%を獲得し、これにより製品を立ち上げるための直接的な資金を得ることができます。摩擦のないウイルス的な拡散：トークンの発行を X 投稿に結びつけることで、配布速度がミーム通貨の動的に一致します。文化のアンロック：ICMは「雰囲気プログラミング」（PANews注：Vibe Coding、AI支援のプログラミングパラダイム）の流れに応じています。独立した開発者、独立したクリエイター、小規模な創業者は、個人投資家の資本を利用してゼロからイチを創出しています。このフライホイールは大きな発展の勢いを得ました：$DUPE の時価総額は数日で 3800 万ドルに急上昇しました$BUDDY は AI 創作ツールを通じて 30 万ドルの ARR（年次定期収入）を実現しました$FITCOIN のダウンロード数は 30 万回に達し、露出数は数百万回に達しましたこのキャッチフレーズは非常に魅力的です：すぐにアイデアに資金を提供し、プロモーションを活用し、コミュニティの信念に基づいて製品を作り上げます。ソース: @Prateek0x\_看衰論：トークン化ノイズしかし、表面的なものの背後には、深層の構造的リスクが潜んでいます。製品と市場の適合性が不足している：多くの ICM トークンは、発売時に機能や需要の証明がなく、単なる話題やジョークに過ぎない。投機は実質を上回る：個人投資家はビジネスの基本面ではなく、投機サイクルに基づいてトークンを購入する。短期主義：ビルダーは即座に取引手数料を得ることができるため、長期的な価値を維持する動機は限られています。法的保護の欠如：ほとんどのICMトークンは株式ではなく、規制を受けず、説明責任が保証されていない。ユーザーの粘着性が低い：トークンは急速に上昇する可能性がありますが、同様に急速に下落する可能性もあります。ユーザーとプラットフォームの利益の一貫性を保証することは難しいです。個人的には、このトレンドが「ICM」というラベルを巻き込み、最初のチェーン上IPOと流動性デジタル株式に関する約束を弱め、「高値で売り抜ける」タイプのミームコインが溢れる投資の場に変わる可能性があると思います。活発なトレーダーの中でも、多くの人々が自分の意図はただ迅速な利益を上げることだと率直に認めており、いわゆる信者でさえ短期的なゲームをしていることを示しています。Believe：インフラストラクチャーか、それとも推進者か？ICMエコシステムの核心はBelieveエコシステムであり、誰でも数秒以内にトークンを発行することができます。プロセスは非常に簡単です：ツイートリリーストークン($TICKER+名前)ボンディングカーブと流動性プールを即座に生成すべての取引手数料の50%を獲得するトークンが時価総額の閾値（10万ドル）に達すると、より深い流動性を得ることができます。ビルダーは従来の方法のように資金を調達する必要はありません。しかし、問題はここにあります。製品が登場する前に利益を事前に得ると、構築者と投機者の境界が曖昧になります。$DUPE や $GIGGLES のようなプロジェクトは一定の魅力を示していますが、他のプロジェクトはより meme のように感じられます。インフラは印象的ですが、ツールは目的を達成することができません。二つのビジョンの物語ICMについて、人々の見解には根本的な違いが生じています。理想主義者は、ICMがWeb3の最終形態であると考えています。オンチェーンIPO、分散型株式、そしてインターネットネイティブ企業に透明で常にオープンな金融レイヤーを提供します。リアリストはこう考えています：それは単にトークン化された最小限の実用的製品（MVP）の投機の楽園であり、ロードマップもなく、競争優位性もなく、責任の仕組みもありません。二つの説が広まっている。どちらの側の構築者が発展の勢いを強く持つかによって、一方が他方を取って代わる可能性がある。見通しと落とし穴否定できないことに、ICMはいくつかの現実的な要因に触れました：初期の創造を支持する渇望、資金調達文化の楽しさ、そして将来の流行する可能性のあるものに投機する本能。しかし、この同様の便利さは、希釈のリスクももたらします。規律や長期的な協調がなければ、ICMは別の「上げて売る」場所になってしまう可能性があります。この場合、memeコインは生産性の外見をまとい、流動性が実質的な不足を覆い隠します。いくつかの参加者が ICM をスタートアップファイナンスの未来と見なす一方で、他の参加者はそれを純粋に利益を上げるためのツールと見なしています。この二元性は、信号とノイズを区別するのを難しくしています。今後の方向性ICM がバブルサイクルを超えて成熟するためには、以下の点を実現する必要があります：持続的なビルダー：プロジェクトはユーザーを獲得し維持する必要があり、単に迅速な資金調達ではありません。製品と市場に適合したチームがリーダーシップを発揮する必要があります。信頼できる指標：スクリーンとダッシュボードは、取引量やボラティリティだけでなく、実際の採用状況を強調すべきです。徐々に進む規制：トークン化されたスタートアップが価値のリターンを得たい場合、最終的には実用性とコンプライアンスの法的枠組みを融合させる必要があるかもしれない。物語の原則：取引可能なすべてのアイデアが「ICM」であるわけではない。この用語は、その意味を保持する必要があり、そうでなければ長期的な価値は持たない。ICMは敵ではありませんが、現在のところ解決策でもありません。それらはキャンバスのようなもので、最終的な結果はその上に描かれる内容によって決まります。新しい概念ではあるが、その運営メカニズムは決して馴染みのないものではない。重要なのは、これが構造的な意味を持つものに進化するのか、それとも以前の多くの暗号熱潮のように徐々に衰退していくのかということだ。時間と発展のトレンドが答えを示すだろう。
インターネット資本市場（ICM）の混乱：分散化ファイナンスの秩序と混乱
著者:Choze、Crypto KOL
転載:ローレンス、マーズファイナンス
新しいモデルが登場しています：騒がしく、迅速で、投機的です。これはインターネット資本市場（ICM）と呼ばれ、暗号分野で最も刺激的な発展だと考える人もいれば、最も危険な干渉だと考える人もいます。
2025年、一波独立開発者が直接X（そう、ここです）上でインターネットネイティブアプリの取引可能なトークンを発行し、LaunchcoinやBelieveといったツールを利用し始めました。結果はどうなったのでしょうか？許可のいらない市場が誕生し、ここではアイデアがトークンになり、プロモーションが資本になり、投機が製品の魅力になりました。
ICMは人々の関心を引いていますが、より大きな問題はそれが流行するかどうかではなく、このモデルが持続可能かどうかです。
ICMとは何ですか？
ICMは、資本が直接アプリ開発者やクリエイターに流れる分散型プラットフォームです。ベンチャーキャピタルも銀行もアプリストアもありません。その境界はクラウドファンディング、トークン発行、株式投機の間で曖昧になっています。
開発者がアイデアを発表します。公衆はトークンを通じて参加します。取引量が増加し、手数料が蓄積され、開発者が利益を得ます。十分な人々が信じれば、トークンは急騰します。そうでなければ、それは消滅します。これがBelieveやLaunchcoinなどのプラットフォームの背後にある核心的なメカニズムです。
支持者は、ICMが革新を民主化すると考えています。批評家は、彼らが仮想の製品を金融化していると主張しています。おそらく、両方の意見には一理あります。
強気論：先に投機し、後に建設する
ICMを支持する最も強力な論拠は、四つの側面に要約できます:
許可のないクリエイティブファイナンス：インターネットに接続できる人は誰でもビルダーをサポートできます。リスクキャピタルの会議は不要で、ガードマンも不要です。
利益一致の収入：ビルダーは取引手数料の50%を獲得し、これにより製品を立ち上げるための直接的な資金を得ることができます。
摩擦のないウイルス的な拡散：トークンの発行を X 投稿に結びつけることで、配布速度がミーム通貨の動的に一致します。
文化のアンロック：ICMは「雰囲気プログラミング」（PANews注：Vibe Coding、AI支援のプログラミングパラダイム）の流れに応じています。独立した開発者、独立したクリエイター、小規模な創業者は、個人投資家の資本を利用してゼロからイチを創出しています。
このフライホイールは大きな発展の勢いを得ました：
$DUPE の時価総額は数日で 3800 万ドルに急上昇しました
$BUDDY は AI 創作ツールを通じて 30 万ドルの ARR（年次定期収入）を実現しました
$FITCOIN のダウンロード数は 30 万回に達し、露出数は数百万回に達しました
このキャッチフレーズは非常に魅力的です：すぐにアイデアに資金を提供し、プロモーションを活用し、コミュニティの信念に基づいて製品を作り上げます。
ソース: @Prateek0x_
看衰論：トークン化ノイズ
しかし、表面的なものの背後には、深層の構造的リスクが潜んでいます。
製品と市場の適合性が不足している：多くの ICM トークンは、発売時に機能や需要の証明がなく、単なる話題やジョークに過ぎない。
投機は実質を上回る：個人投資家はビジネスの基本面ではなく、投機サイクルに基づいてトークンを購入する。
短期主義：ビルダーは即座に取引手数料を得ることができるため、長期的な価値を維持する動機は限られています。
法的保護の欠如：ほとんどのICMトークンは株式ではなく、規制を受けず、説明責任が保証されていない。
ユーザーの粘着性が低い：トークンは急速に上昇する可能性がありますが、同様に急速に下落する可能性もあります。ユーザーとプラットフォームの利益の一貫性を保証することは難しいです。
個人的には、このトレンドが「ICM」というラベルを巻き込み、最初のチェーン上IPOと流動性デジタル株式に関する約束を弱め、「高値で売り抜ける」タイプのミームコインが溢れる投資の場に変わる可能性があると思います。
活発なトレーダーの中でも、多くの人々が自分の意図はただ迅速な利益を上げることだと率直に認めており、いわゆる信者でさえ短期的なゲームをしていることを示しています。
Believe：インフラストラクチャーか、それとも推進者か？
ICMエコシステムの核心はBelieveエコシステムであり、誰でも数秒以内にトークンを発行することができます。プロセスは非常に簡単です：
ツイートリリーストークン($TICKER+名前)
ボンディングカーブと流動性プールを即座に生成
すべての取引手数料の50%を獲得する
トークンが時価総額の閾値（10万ドル）に達すると、より深い流動性を得ることができます。
ビルダーは従来の方法のように資金を調達する必要はありません。しかし、問題はここにあります。
製品が登場する前に利益を事前に得ると、構築者と投機者の境界が曖昧になります。
$DUPE や $GIGGLES のようなプロジェクトは一定の魅力を示していますが、他のプロジェクトはより meme のように感じられます。インフラは印象的ですが、ツールは目的を達成することができません。
二つのビジョンの物語
ICMについて、人々の見解には根本的な違いが生じています。
理想主義者は、ICMがWeb3の最終形態であると考えています。オンチェーンIPO、分散型株式、そしてインターネットネイティブ企業に透明で常にオープンな金融レイヤーを提供します。
リアリストはこう考えています：それは単にトークン化された最小限の実用的製品（MVP）の投機の楽園であり、ロードマップもなく、競争優位性もなく、責任の仕組みもありません。
二つの説が広まっている。どちらの側の構築者が発展の勢いを強く持つかによって、一方が他方を取って代わる可能性がある。
見通しと落とし穴
否定できないことに、ICMはいくつかの現実的な要因に触れました：初期の創造を支持する渇望、資金調達文化の楽しさ、そして将来の流行する可能性のあるものに投機する本能。
しかし、この同様の便利さは、希釈のリスクももたらします。規律や長期的な協調がなければ、ICMは別の「上げて売る」場所になってしまう可能性があります。この場合、memeコインは生産性の外見をまとい、流動性が実質的な不足を覆い隠します。
いくつかの参加者が ICM をスタートアップファイナンスの未来と見なす一方で、他の参加者はそれを純粋に利益を上げるためのツールと見なしています。この二元性は、信号とノイズを区別するのを難しくしています。
今後の方向性
ICM がバブルサイクルを超えて成熟するためには、以下の点を実現する必要があります：
持続的なビルダー：プロジェクトはユーザーを獲得し維持する必要があり、単に迅速な資金調達ではありません。製品と市場に適合したチームがリーダーシップを発揮する必要があります。
信頼できる指標：スクリーンとダッシュボードは、取引量やボラティリティだけでなく、実際の採用状況を強調すべきです。
徐々に進む規制：トークン化されたスタートアップが価値のリターンを得たい場合、最終的には実用性とコンプライアンスの法的枠組みを融合させる必要があるかもしれない。
物語の原則：取引可能なすべてのアイデアが「ICM」であるわけではない。この用語は、その意味を保持する必要があり、そうでなければ長期的な価値は持たない。
ICMは敵ではありませんが、現在のところ解決策でもありません。それらはキャンバスのようなもので、最終的な結果はその上に描かれる内容によって決まります。
新しい概念ではあるが、その運営メカニズムは決して馴染みのないものではない。重要なのは、これが構造的な意味を持つものに進化するのか、それとも以前の多くの暗号熱潮のように徐々に衰退していくのかということだ。時間と発展のトレンドが答えを示すだろう。