2025年BTCマイニング：半減期後の収益性、ハッシュレートとエネルギーのトレンド

キリアン・アレックス、コインテレグラフ; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance

2024年の半減期後、ビットコインマイニングは第5の時代に入り、ブロック報酬は6.25BTCから3.125BTCに減少しました。 これにより、マイナーは、収益性を維持するために、運用を再考し、効率を最適化し、エネルギーコストを削減し、ハードウェアをアップグレードすることを余儀なくされています。 コインテレグラフ・リサーチは、最新のレポートでこの変化を探っている。 この分析は、ASICの効率性向上、業績、地理的拡大、および新しい収益モデルをカバーしています。 ビットコインは、マイナーが適応するにつれて新しい時代に入り、制度的なダイナミクスとソブリンの採用により、世界の金融システムにおけるその役割が再定義される可能性があります。

マイニング業界はハッシュレートの上昇と利益率の低下にどのように対処するか

半減期が不利な財務影響をもたらしたにもかかわらず、ビットコインネットワークのハッシュレートは依然として上昇を続けています。2025年5月1日までに、ネットワークの総算力は831 EH/sに達しました。今月初めに、ハッシュレートはピークの921 EH/sに達し、2024年の低点519 EH/sから77%の増加を見せました。この急速な回復は、業界が効率性を追求し続けていることを浮き彫りにしており、大規模なマイニング企業は利益を維持するためにマシンのアップグレードやエネルギーの最適化に再投資しています。

! xr8z8Dkn4C3PsxqgpZ20DgaaS8SwOJctxlrKJdBB.jpeg鉱業の軍拡競争は、常にエネルギー効率を中心に展開されてきました。 エネルギーコストが上昇するにつれて、Bitmain、MicroBT、Canaanの最新のASICマイナーは、ハッシュごとに必要なエネルギー量をさらに最適化しています。 Bitmain の Antminer S21+ マイナーは 16.5 J/TH で 216 TH/s の計算能力を提供し、Bitmicro の WhatsMiner M66S+ マイナーは液浸冷却性能を 17 J/TH に向上させます。 同時に、半導体大手のTSMCとSamsungは、すでに3nmチップが使用されており、2nmテクノロジーが間もなく登場するなど、次のイノベーションの波を牽引しています。

半減後の収益性：世界が低コストエネルギーにシフトする

半減期後、ビットコインマイニングの収益性は大幅に低下しました。 ハッシュレート価格(テラヘルツ/秒あたりの日次収益)は、2024年4月の0.12ドルから2025年4月の約0.049ドルに下落しました。 同時に、ネットワークの難易度は過去最高の123テラヘルツに急上昇し、マイナーが収益性を高めることがより困難になりました。 競争力を維持するためには、オペレーションはすべてのワットの電力を最大化する必要があります。 この変化により、安価で信頼性の高い電力への探求が激化し、鉱業事業はエネルギーコストの低い地域に拡大しています。

今日では、電気の価格が鉱業の収益性を決定します。 オマーンでは、認可された鉱山労働者はkWhあたり0.05米ドルから0.07米ドルの政府補助金を享受していますが、UAEでは、半政府プロジェクトの電力価格はさらに低く、kWhあたり0.035米ドルから0.045米ドルです。 これらのインセンティブにより、この地域は機関投資家規模の鉱業の最大の目的地となっています。 一方、米国では、産業用電力のコストが通常1キロワット時あたり0.1ドルを超えているため、鉱山労働者は利益の縮小に直面し、より費用対効果の高い地域への移動を余儀なくされています。 アフリカ、中東、中央アジアは、この競争の主要な戦場となり、鉱山労働者が生き残るために必要なエネルギー裁定取引の機会を提供しています。

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ビットコインマイニングの未来はどうなるのか?

2024年の半減は、残酷な事実を強化しました：効率はもはや選択肢ではなく、必需品です。業界全体がよりスリムで最適化された運営モデルに移行しており、最もエネルギー効率の良いマイナーだけが繁栄することができます。人工知能計算の台頭、世界的な規制の変化、そして持続的なハードウェアの進歩が、今後12〜18ヶ月の間にこの業界の発展を引き続き形作るでしょう。