ビットコイン（BTC）が主導指標の異動を実現し、市場の感情の変化を明らかにした

ビットコイン（BTC）価格が歴史的高点（ATH）に持続的に近づく中で、その**実現主導指標（Realized Dominance）**が顕著な変化を示し、**短期ホルダー（STH）と長期ホルダー（LTH）**の行動の変化を明らかにしています。

STHの時価総額が減少し、LTHの比率が上昇しています。

CryptoQuantのアナリストCrazzyblockkの最新分析によると、ビットコインのオンチェーンデータが示しています：

• STHの時価総額比率は約45%に低下しました。これは新規参入者の活動が減少していることを示しており、新たに流入したBTCは損失を出して売却されるか、長期保有に転換されているため、短期的な投機圧力が和らいでいます。
• 反対に、LTHの実現時価総額比率が上昇しています。これは通常、ブル市場の後期段階に現れ、長期保有の通貨が利益移転を受けていることを意味し、ポジションの「成熟化」を反映しています——つまり、STHの通貨がLTHのカテゴリーに移行し、ホルダーの信頼が高まっています。

ホルダー構造の変化は強気の前兆かもしれない

アナリストは、STHの時価総額の減少とLTHの割合の増加との乖離現象を指摘し、重要なビットコインの保有構造の変化を明らかにしました。

“これは供給移転のダイナミクスを浮き彫りにしています：新規参入者は平坦な価格動向の中で利益を上げるのが難しく、長期参加者はますます大きなネットワーク価値のシェアを掌握しています。”

このようなビットコインホルダー構造の変化は通常、上昇反転を示唆します。短期的に実現した時価総額が縮小するにつれて、売却圧力は通常低下し、より持続可能な上昇への道を開きます（新たな需要が戻ることが前提です）。

市場は調整期にあり、強者が徐々に主導権を握っている

Crazzyblockkは、現在のビットコイン市場が調整段階にあり、「弱手」（Weaker Hands）が退出している一方で、「強手」（Stronger Holders）が主導権を握っているとまとめています。このビットコインの持ち高成熟化の傾向が続けば、BTCにより強靭な価格基盤を築くことになり、新しいATHに挑戦する条件を整える可能性があります。

短期リスク：需要指標がマイナスに転じる

LTHの主導的地位が上昇しているにもかかわらず、一部のオンチェーン指標は需要の減少を示しており、短期的な調整リスクについての懸念を引き起こしています（その深刻さは2025年4月に75,000ドル近くまで下落した際と同程度かもしれません）：

• ビットコイン表面需要（Apparent Demand） ——新しい買い手の需要がマイナーやLTHの売り圧力を相殺できるかどうかを測る指標——は-37,000 BTCに急降下しました。これは買い手の興味が薄れていることを示しています。

積極的なシグナル：STHサポート底値が10万ドルの心理的な関門に接近

重要なポジティブシグナルは：STHフロアプライス（STH支撑底价）が過去数ヶ月間持続的に上昇し、現在、重要な10万ドルの心理的な関門に近づいていることです。 Gateの市場情報によれば、BTCは現在109,421.7ドルで、24時間で1.62%上昇しています。