市場価値は1年で3倍になる:OSLの100億の錬金術の秘密を明かす、会社のレイアウトは何ですか?

OSLグループ（00863.HK）は、市場の先駆者でありトップ企業として、「真刀真枪」の姿勢で完全なビジネスエコシステムを構築し、すでに「次世代の戦場」に静かに進出しています。会社の株価は過去1年で3倍に跳ね上がりました。

執筆：ジャック

ステーブルコインの巨頭であるCircleが大西洋の向こう側、NASDAQに上場し、世界中の投資家から狂ったように支持を受け、上場から2週間で株価がほぼ10倍に急騰しました。その後、資本の感情がやや冷え込んだものの、その熱気は間違いなく市場がステーブルコインの将来に対する期待とその背後にある発展の論理を認識していることを反映しています。

そして、近くの香港株式市場では、実際に「実打实」のステーブルコイン関連株が最近の市場の風潮の中で、株価が順調に上昇しています。単にデジタル資産の概念を炒作する企業や、単純に「コインの投機」ビジネスに関わる企業とは異なり、OSLグループ（00863.HK）は市場の先駆者であり、リーダー企業として「真刀真枪」での展開を行い、完全なビジネスエコシステムを構築しています。さらに、すでに「次世代の戦場」に静かに入っています。同社の株価は過去1年間で3倍に跳ね上がっています。

2025年6月30日、香港株式市場の閉場時において、OSLの株価は1株あたり15.38香港ドルで、1日で9.7%上昇し、時価総額は約100億に迫り、96.33億香港ドルに達しました。2025年から現在までの半年間で、OSLの株価は92.25%上昇しました。過去1年で、同社の株価はほぼ2.8倍に急騰しました。2024年10月8日の52週間の最安値閉場価格4.6香港ドルで計算すると、同社の株価はここ8ヶ月で334%上昇しました。

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株価上昇の背後で、OSLは何をしたのか？熱狂的な市場の感情を置いておくと、この純粋な香港株のデジタル資産会社は、7年間の成長を経て、今後のビジネスロジックをどのように位置付け、配置していくのか？

コンプライアンスリーダーの Web3 再進化

OSLは香港で唯一上場しているかつ規制に準拠したライセンスを持つ暗号通貨取引プラットフォームで、比較的整った仮想金融インフラを持ち、世界中の機関投資家や個人投資家にサービスを提供しています。良し悪しが入り混じり、混乱が蔓延する暗号通貨業界において、OSLは最初から堅実に規制の道を歩んできました。2018年5月に会社は正式にデジタル資産事業を開始し、同年12月には「ビッグ4」の会計事務所の1つであるプライスウォーターハウスクーパースによる独立監査を自発的に受け入れ、翌年にはアジア初の保険保障付きのデジタル資産カストディサービスを発表しました。

2020年、OSLは香港証券監視委員会（SFC）からライセンスを取得した最初のデジタル資産取引所となり、またSFCライセンス、上場地位、保険保障、及び「四大」会計事務所による監査を同時に備えた世界初のデジタル資産取引プラットフォームとなりました。その後、会社はコンプライアンスの道を進み、まずSFCの許可を得て専門投資家に証券型トークンを販売するデジタル資産仲介業者となり、次にSFCライセンスのアップグレードを受け、機関投資家及び専門投資家だけでなく、小売投資家がそのプラットフォームでビットコイン及びイーサリアムを取引できるように拡張しました。

言うまでもなく、コンプライアンスはOSLの血脈であり、変動の激しい市場と不透明な規制環境の中でその発展に自信を与えています。また、会社は2023年末に増資を行い、暗号通貨サービス会社BGXから7億の戦略的投資を受け、新たな旅路を切り開く重要な転機となりました。

最初は会社の経営陣の刷新です。OSLは、世界のデジタル資産取引プラットフォームBybitからKevin CuiをCEOに、モルガン・スタンレーのフィンテック部門でAnt Financialのバックグラウンドを持つIvan WongをCFOに、インターネット証券会社Futu HoldingsからJack TanをCMOに、BybitからEugene CheungをCSOに、そして世界最大のデジタル資産取引プラットフォームBinanceからYun ChengをCTOに迎えました。

この一連の任命を通じて、OSLが招致した多様な人材が、暗号通貨やインターネット金融業界の経験を持っていることは明らかであり、このデジタル資産取引所にWeb3（分散型インターネットエコシステム）の遺伝子がさらに注入されました。OSLは2025年初頭に新たに国際的なブランドアイデンティティとビジュアルイメージを発表しました。OSLは、この措置が急速に発展するデジタル資産業界における戦略的なアップグレードを示しており、会社の「新しい成長段階の始まり」であると述べています。

PayFi決済のブレークスルー

2025年3月24日、OSLは2024会計年度の全年績を発表しました。会社はデジタル資産分野に参入してから7年目で初めての利益を達成し、収益は前年同期比で78.6%増の3.75億香港ドルに達しました。継続的な事業は損益分岐点を超え、2.5億香港ドルの損失から5480万香港ドルの利益へと転換しました。また、前年の純損失2.66億香港ドルから4669万香港ドルの純利益を実現しました。利益を上げることは、デジタル資産業界に深く根ざした上場企業にとって、間違いなく重要かつ喜ばしいマイルストーンです。会社は、利益がデジタル資産市場の価格上昇、取引所事業が保有するデジタル資産の価値上昇、さらには運営効率の向上などの要因に起因していると述べました。

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注目すべきは、OSLが将来の戦略的方向性について独自の回答を示したことです：PayFi（ブロックチェーンベースの支払い金融）サービスへの深い展開です。会社は2024年に3000万ドルを関連するデジタル資産とステーブルコインの支払い製品およびサービスへの投資に充てると発表しました。これは、投資家が資本市場でCircleやOSLなどのいわゆる「ステーブルコイン関連株」を追い求める重要な論理の一つです。ステーブルコイン自体は「金の卵を産むガチョウ」ではなく、より戦略的な意味を持つのは、その背後で基盤を支えるPayFi技術とそれに関連するエコシステム全体です。CGV Researchチームの研究によると、2030年までにPayFiは世界のデジタル決済取引量の10%を占め、その市場規模は1.8兆ドルに達する可能性があります。

OSLは年次報告書の中で、PayFiが同社のデジタル資産エコシステムの重要な構成要素であると述べており、ライセンスを持つデジタル資産プラットフォームとの統合が業界の発展にとって重要であるとしています。これにより、堅牢なインフラを提供し、規制の遵守を確保し、デジタル資産と法定通貨とのシームレスな決済を実現することができます。この道を選ぶことで、規制遵守の原則を堅持するOSLが、暗号資産取引を主戦場としていないことを証明し、Web3のPayFi決済を主戦場として位置づけることで、規制とライセンスの優位性を際立たせ、Binance、OK、Bybitなどの国際市場取引所の強力な競合を回避しています。

グローバルな展開で先行優位を獲得する

OSLの時価総額を押し上げているのは、単なるスローガンではありません。過去一年間、OSLの株価が上昇する中で、会社は世界的に積極的な買収とライセンス取得を行ってきました。わずか一年の間に、会社は4件の買収を完了しました。これには、欧州のデジタル資産およびブロックチェーンプラットフォームのバンドルを取得し、アジアから欧州市場へのビジネス拡大が含まれています。インドネシアの仮想資産取引プラットフォームであるEvergreen Crest Holdingsを買収し、急成長する東南アジアの新興市場にWeb3セクターを展開しました。日本の暗号資産取引プラットフォームCoinBestを買収し、OSL Japanに改名しました。さらに、最新の買収として、トップの法定通貨ソリューションプロバイダーであるBanxaを取得しました。

この一連の買収活動は、OSLがそのビジネスをグローバル規模で拡大するのを助けただけでなく、より重要なのは、これを通じてヨーロッパ、インドネシア、日本、さらには世界中で約50のデジタル資産および決済ライセンスや許可を迅速に取得したことです。さらに、香港、オーストラリア、アラブ首長国連邦のドバイで自社で申請した関連ライセンスを加え、OSLは迅速かつ広範な展開を通じて、複数の仮想資産の新興市場に足場を築き、コンプライアンスビジネスを展開することで、市場競争において先行優位を獲得しています。

最新の年次報告書では、OSLは世界的な規制コンプライアンスフレームワークが段階的に整備され、今後数年でより好ましい開発環境が生まれると予想しています。会社は、グローバル市場の革新技術企業、地域の銀行、証券会社と協力し、世界をカバーする堅牢なネットワークを構築し、コンプライアンス運営を確保し、市場のリーダーシップを強化します。同時に、会社はカード発行機関、貸出プラットフォーム、デジタルウォレットサービス供給者などの重要な業界の戦略的パートナーと密接に協力し、これが今後の会計年度における持続可能かつコンプライアンスのある成長を促進するだろうと信じています。

OSLの発展の軌跡は、デジタル資産業界の発展トレンドを側面から映し出しています。規制が好転し、競合他社が次々と参入する中で、OSLは毅然として転換し、初めて香港にコンプライアンスのあるデジタル資産取引所を設立した初期から、今では再び突破口を開き、アジア初の包括的なコンプライアンスPayFiエコシステムプラットフォームを構築しています。同社は引き続き業界のリーダーとしての役割を果たしています。

鉄を打つには自身が硬くなければならない。取引サービスに介入している多数の競合と比較して、OSL の競争優位性はその基盤インフラの構築にある。香港のステーブルコイン市場の発展は新しい段階に入っており、OSL が選んだこの新しい道も一朝一夕のものではない。幸運なことに、規制から市場、そしてチームに至るまで、会社は天時、地利、人和を得ている。これからは、どのようにその先行者の利点を十分に活用し、レイアウトを加速させ、実際にグローバルビジネスを有機的に融合させ、OSL のデジタル資産エコシステムプラットフォームを構築するかが鍵となる。