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OdailyがJarsyにインタビュー：「Pre-IPO分野のRobinhood」はどのように10ドルでプライベートセールの投資障壁を打破するのか？
オリジナル | Oデイリープラネットデイリー (@OdailyChina)
著者 | イーサン(@ethanzhang_web3)
! [JarsyとのOdailyインタビュー:「IPO前のスペースのロビンフッド」が10ドルでプライベートエクイティのしきい値をどのように破るか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-357cbb4aadb6919a5af77101859d5ced.webp)
現在、RWAトラックは勢いよく進化を加速しており、業界のコンプライアンスの程度も著しく向上しています。注目すべきは、昨夜Robinhoodが正式に発表したことで、EUのユーザーに対して自社のLayer 2ブロックチェーンに基づくアメリカの株式とETFの取引サービスを提供することです。これらは「Robinhood株トークン」と呼ばれ、手数料ゼロの恩恵を受け、保有者はブローカーのアプリ内で配当を受け取ることができます。
欧米市場に積極的に進出するRobinhoodの参入はRWA業界に多くの前向きなシグナルをもたらしました。同様に、グローバルな展開を目指すJarsyも非常に革新的なPre-IPOトークン化の方向で力を発揮しています。その独自のPre-IPOトークン化の取り組みには、どのような差別化された利点が含まれているのでしょうか？背後にはどのような知られざる起業の物語が隠されているのでしょうか。この新興分野の打開策は、現実資産のデジタル化革新に対する市場の深い考察を引き起こしています。
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従来の金融システムにおいて、Pre-IPO投資はかつて高純資産層の専有領域であり、数十万ドルという資金のハードルが一般投資家を隔絶していました。このような背景の中、「投資を一般化し、10ドルからPre-IPO投資および高成長価値企業の投資機会に参加できるようにする」ことを目指すJarsyが誕生しました。xAI、Anthropic、Stripeなどの高成長プライベート企業の株式をトークン化することで、暗号通貨に対する理解がほとんどない一般の投資家でも、暗号分野のベテランでも、誰でも参加し、株式投資の潜在的な利益を享受できるようになりました。
最近、Odaily星球日报はJarsyのCEO Han Qinに連絡を取り、深い対話を行い、Jarsyプロジェクトの競争優位、運営メカニズム、リスク管理、ビジネスモデルおよびその起業理念を深く解析しました。以下はインタビューの記録であり、一部内容は削除されています。
Odaily：種子ラウンドを無事に完了したと聞きました、おめでとうございます。あなたたちの資金調達の背景とプロジェクトの優位性について簡単に紹介していただけますか？
**Han Qin：**ご注目ありがとうございます。はい、今回のシードラウンドの資金調達は500万ドルで、リードインベスターはBreyer Capitalであり、Karman Venture、Nathan McCauley（Anchorage CEO）、Evan Cheng（Mysten Labs CEO）などの優れたエンジェル投資家からも支持を受けています。私たちはBreyerを選んだのは、彼らが非常に初期にFacebookやCircleのAラウンドにリードインベスターとして参加した優れた企業を支援してきたからです。私たちのチームは全員Uber出身なので、Karmanを選びました。KarmanはUberの創業者トラビス・カラニックやPalantir、OpenAI、Anduril、ScaleAI、Anthropicなどの高管が出資しているブティックVCです。
同時に私たちは顧客志向を貫き、ユーザーにより簡単なユーザーインターフェースを提供し、非専門ユーザーの学習コストを低減するために、私たちのチームはブロックチェーン技術の複雑な問題を再定義し処理します。ログインから注文までシームレスに接続され、Jarsyは暗号通貨のローカルユーザーに対して安定コインUSDCを請求し、暗号通貨に関係のないユーザーには現金USDを請求し、無感化の業界を超えた資金の流動を実現します。
さらに、Jarsy 資産支持トークンは 1: 1 の実際の企業株式を担保としており、その株式はプラットフォームが管理するアメリカ・デラウェア州に登録された有限責任会社が保有しています。また、定期的に株式証明書の文書を公開し、プラットフォームの信用リスクを最小限に抑えています。
Odaily：Jarsy が未上場または上場企業の選定基準と上場プロセスをどのように行っているのか、企業の質と潜在能力を確保するために。
**Han Qin：**この問題は非常に良いものであり、ユーザーが非常に関心を持っているトピックです。私たちの選別ロジックは3つのレベルに分かれています：まず業界と成長性から、私たちはAI、航空宇宙、フィンテックなどの高成長分野により焦点を当てます。例えば、SpaceX、xAI、Anthropicなどです；次に、評価の健全性から、後期のユニコーンを優先的に選択します。例えば、Stripeは8年間連続して25％以上の収益成長を維持しています；第三に、私たちは独自のデューデリジェンスのサイクルを実施します。Jarsyチームはシリコンバレーのリソースを活用し、企業の幹部や初期投資家に手軽にインタビューを行い、株式構造の安定性を検証し、投資対象の信頼性と成長可能性を確保しています。
さらに、プロジェクトの上場に関して、Jarsyは経済利益トークンを明確に定義し、これらのトークンは基盤資産（例：会社の株式）によってサポートされ、株式所有権の経済的権利契約が発行され、プロセス全体がアメリカの法律および規制に準拠し、投資家の権利を保護することを保証します。
Odaily：資産価値アンカリングメカニズムはどのようなもので、投資価値をどのように保護するのか？
**Han Qin：**Jarsyはプライベートエクイティファーム、ベンチャーキャピタルファンド、ブローカーと密接に連携し、選定されたプライベート企業の株式を取得します。株式を取得した後、Jarsyはデラウェア州に登録された独立した有限責任会社(LLC)を通じてこれらの株式を保有し、その後、保有株式の数量に完全に対応する資産担保トークンを発行します。
これらのプラットフォームの資産支持トークンの価値の安定は、当社の各ラウンドの最新のテンダーオファー（株式オファー）に基づいており、その上で、二次市場の需給関係により価格がわずかにプレミアムまたはディスカウントされる可能性があります。このメカニズムは、トークンの価値が会社の最新の評価動向と密接に関連していることを保証し、投資家は市場評価の変動による利益をリアルタイムで得ることができます。もちろん、会社がラウンドを完了した後、プライベート二次市場で特に不調な売上を記録した場合、私たちの買戻し価格も相応に引き下げられます。
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さらに言及すべきは、私たちがJarsyのプレセールトークンも発行したことで、当該トークンを保有する人はプラットフォーム上の特定企業の資産担保トークンを優先的に購入できることです。各プレセールトークンは1ドルでサポートされ、私たちの安定した通貨に似ています。Jarsyが該当する会社の株式を取得し、資産担保トークンを発行した場合、これらのトークンは最初にプレセールトークンの保有者に先着順で配布されます。
配分プロセスでは、プレセールトークンは現在の資産支持トークンの価格に変換コストを加えた価格で資産支持トークンに交換されます。すべてのプレセールトークンが配分された後、残りの資産支持トークンは他の投資家に提供されます。
言うまでもなく、ユーザーが特定のプレセール投資対象に期待を寄せ、特定の会社のプレセールトークンを購入した場合、特定の時間内にプラットフォームが決済を完了しなかった、つまりその会社のPre-IPO株式を迅速に調達できなかった場合、Jarsyプラットフォームは全額をユーザーに返金します。したがって、ユーザーの取引が失敗しても損失を被ることはありません。
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Odaily：Jarsy のビジネスモデルはどのように設定されているのですか？
**Han Qin：**私たちは管理手数料を徴収しません。Jarsyの主な収益モデルは、一回限りの取引手数料に依存しており、これが競合他社と比較した際の優位性です。ユーザーが投資期間中に発生するすべての費用は公開されており透明ですが、伝統的な投資と同様に、稀にキャリー費用が存在することがあります。この費用はJarsyの利益ではなく、一部の大手ファンドが人気企業の保有コストとして支払うものです。例えば、プラットフォーム上の人気投資プロジェクトxAIでは、投資者は単一の取引行為に対してのみ手数料を支払い、他に隠れた費用はありません。ユーザーは投資収益を最大限に保持できます。
Odaily ：ユーザーがJarsyへの投資に参加する際に制限はありますか？
**Han Qin：**私たちのグローバル市場の位置付けに基づき、Jarsyのグローバルなアクセスは現在、アメリカ、中国、シンガポール、日本、韓国、北米などの地域ユーザーをカバーしています。今後、さらに多くの地域へも拡大していく予定です。Jarsyは、規制要件を満たす市場ユーザーにサービスを提供することに尽力しており、投資者は適格投資者である必要があります。地域ユーザーは、現地の規制要件を満たすために、対応するKYC認証を通過する必要があります。また、KYCの管理を考慮し、プラットフォームでは現在DeFi取引や外部の二次市場を開放しておらず、コンプライアンスと投資の安全性を確保しています。
Odaily ：株式トークン化プロジェクトとして、Jarsyはどのような規制リスクに直面しますか？プラットフォームはどのように対応しますか？
**Han Qin：**この問題は大多数の暗号業界の企業にとって非常に重要です。暗号業界の発展、特にRobinhoodの最近の一連の発表会は、アメリカが明確な政策法案（例えば、ステーブルコインの立法）を提供するための動きを促進しています。したがって、これは挑戦であると同時に、プライベート投資のトークン化を行う千載一遇の機会でもあります。私たちはアメリカに登録された企業として、JarsyはアメリカのSECやEUのMiCA規制などの規制上の課題に直面しています。しかし、私たちのチームはシリコンバレーに根ざしており、Uberなどのシリコンバレーの大手企業の成長プロセスに関与してきたため、規制政策が徐々に明確化する前にコンプライアンスを整える方法に非常に精通しています。私たちは必然的に規制を積極的に受け入れ、協力し、アメリカのユーザーの適格投資家審査、トークン経済権利の明確化などの方法でコンプライアンス措置を厳格に実施し、長期的な安定運営を確保します。
私たちは、規制当局に法令を積極的に遵守していることを示すことで、プラットフォームが長期間運営され続け、時間の試練に耐えられるものでなければ、投資家の信頼を得ることができないと信じています。
Odaily ：Jarsyの資産トークンの流動性と退出ルールはどのようになっていますか？保有期間に関する規定はありますか？
**Han Qin：**これは私たちの信用価値を示す重要なポイントです。現在提供している退出メカニズムは2つあります：
第一種は Pre-IPO 会社が既に上場している場合、ユーザーは Jarsy プラットフォームを通じて対応する資産を売却して同等の現金を得ることができます。
2つ目は、上場しているかどうかに関わらず、トークンをJarsyプラットフォームに売り戻すことができるが、これがスムーズに販売されるか、価格が決まるかは需給に基づく必要がある。
Jarsyの資産支持トークンは、保有者に対して会社の株式に関連する経済的利益を提供します。トークンの価値が変動した場合、ユーザーは新しい価格に基づいてトークンを購入または売却することができ、Jarsyは対応する額面でユーザーに米ドルまたはUSDCの金額を経済的利益として支払います。もちろん、この中でユーザーがどの会社を投資対象として選択するかは、できる限り十分なデューデリジェンスを行う必要があります。私たちはコンプライアンスと簡素化を考慮して、対応する資産支持トークンは等価な株式と交換することはできず、金額を得るためだけに使われます。たとえ基礎資産の会社が上場しても、ユーザーはJarsyから株式を引き出すことはできません。
Odaily：投資プロセスに基づいて、投資家が注文してからトークンを受け取るまでにどれくらいの時間がかかりますか？
**Han Qin：**Jarsyの主要なモードは2つあります。1つは現物モードで、注文からトークンを受け取るまで通常1営業日です。もう1つのモードはプレセールモードで、前述のプレセールトークンの方法です。注文からトークンを受け取るまで待機期間があり、プロジェクトの資金が集まった後に注文します。もちろん、無限に待つわけではなく、注文の前に明確な時間の目安が通知されます。
Odaily ：最後に、Jarsy の起業理念について話せますか？チームはどのように集まってプロジェクトを進めたのですか？
**Han Qin：**私たちのチームは調査を経て、高い不動産価格、高い就職難易度、そして伝統的な株式市場の収益が緩やかに推移する環境下で、若い世代が質の高い資産にアクセスできない問題を深く理解しました。これらの問題に対して、業界にはまだ革新が必要な部分があります。私たちは、若者に質の高い投資機会を提供し、技術革新を通じて一般の人々が質の高い投資機会を得るための道を開くべきだと考えています。真の金融自由を実現するために。
チームはザッカーバーグやトラビス・カラニックなどの成功した起業家と共に働いた経験があり、これらの起業家の影響を受けています。私たちのチームは、短期間でのコイン発行による高い利益を追求するのではなく、根本的に革新的で人々の痛点を解決する製品を作り、一般の人々にサービスを提供できる長期的なプラットフォームを構築したいと考えています。これが私たちの創業者が志を同じくする理由です。
もちろん、私たちは道が平坦ではないことを十分に理解しています。以前にも同様のビジネスを行っていた競合がいましたが、オンチェーン資産のみを担当し、実際のPre-IPO株式を資産として担保していない場合、単なるバリュエーションの賭けに過ぎません。それは持続可能ではなく、容易に爆発する可能性があります。価格発見の際に価格の不透明さの問題や、基盤となる資産との乖離の問題に直面することになります。私たちはCircleを手本にしたいと考えています。Circleは安定した通貨であり、100%米ドルに裏付けられており、準備金の証明とアメリカ企業としての地位が彼らをより規制に準拠させています。したがって、長期的に運営を続けるためには、多くの運営や法律規制の問題を克服しなければなりません。これは短期間でお金を得ることができるプロジェクトではありませんが、一度規模化されれば、大きなストーリーになります。私たちもそれを非常に楽しみにしています。