サークルの株価が2日間で25%急落し、投資家たちがこの別のステーブルコインのプレイに群がる

サークルの株は、初回公開株式の後のラリーが揺らいでいる中、2日連続で大幅下落の方向に向かっていました。 - ジャスティン・サリバン/ゲッティイメージズ サークル・インターネット・グループ株式会社の株は水曜日にさらなる失速を見せ、同社の華々しい初回公開株式から3週間後、関心は他のステーブルコインの動きに移っています。

サークルの株式CRCLは過去2日間の取引で24.6%下落した一方、コインベース・グローバル社の株式COINは同じ期間に15.5%上昇し、水曜日に過去最高値からわずか0.6%のところで取引を終えました。

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過去2日は、6月5日のデビュー以来のCircleの素晴らしいパフォーマンスからの逸脱を示しています。

サークルの株の pullback は「驚くべきことではなかった」と、暗号投資会社キャッスルファンズの最高投資責任者ピーター・エバーレがインタビューで述べた。FactSet によると、同社の株は月曜日に $298.99 の intraday peak に達し、IPO 価格の約 10 倍になった。水曜日には $198.62 で 10.8% 下落して閉じた。

月曜日にサークルにとっての後押しは、フィンテック企業フィサーブ社がサークルと提携して独自のステーブルコインを開発することを発表したことに一因があるとされている。

規制の前線における熱意は、Circleの株価を押し上げるもう一つの要因となっています。先週、上院はステーブルコインを規制することを目的とした新しい法案を可決しました。ステーブルコインとは、その価値が他の資産、しばしば米ドルに連動している暗号通貨の一種です。この法案が今、下院での投票に向かっているのですが、もし法律として成立すれば、暗号通貨の強気派は、ドル連動のステーブルコインのさらなる普及を促進する可能性があると見ています。

しかし今のところ、投資家はCircleで利益を確定しているかもしれません。なぜなら、その急速な上昇は「ファンダメンタルの観点からは理解できない」と暗号ヘッジファンドTwo Primeの最高経営責任者アレクサンダー・ブルームは述べています。

ブルームは、サークルの撤退とコインベースの相対的な強さが、新たに上場した企業の株が過大評価されたことを示唆している可能性があるとも述べた。

ファンドストラットのデジタル資産戦略責任者であるショーン・ファレルは、先週この点を強調しました。「私は、いずれサークルがより現実的な評価に下がるか、コインベースがそれに合わせて上がると思います」とファレルはファンドストラットのクライアント向けの最近のビデオで述べました。「最も可能性が高いシナリオは、サークルでかなりの引き下げが見られ、コインベースの評価が上がるということです。」

物語は続くCoinbaseは、その主力のUSDC USDCUSDステーブルコインから得た利益の一部をCircleと共有します。

ファレルの主張を分解すると、サークルはUSDCの配布とプロモーションにおいてコインベースに多額の報酬を支払っています。2024年にサークルはコインベースに9億790万ドルを支払い、これはサークルの総収入17億ドルの半分以上に相当します。2025年3月31日に終了した3か月間で、サークルはコインベースに2億9880万ドルを支払い、これは同期間のサークルの総収入約5億7860万ドルの半分以上に相当します。

コインベースとサークルの両方がステーブルコイン法案の通過から利益を得る可能性がある一方で、ベンチマーク社の株式リサーチアナリストであるマーク・パーマーによると、コインベースはトランプ政権下で他の暗号通貨に優しい規制が通過すれば、より大きな上昇を見込める可能性がある。

特に、デジタル資産市場の明確化法が法律となれば、Coinbaseは恩恵を受ける可能性があります。この法律は、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会の間で監視を分け、暗号市場構造のための規制枠組みを作成することを目的としているとパーマー氏は述べました。今月初め、下院金融サービスおよび農業委員会は、この法案を下院全体に進めました。

コインベースの株は水曜日のセッションの早い段階で7.1%上昇し、$369.28の取引中の高値に達し、2021年11月9日の記録的な終値$357.39を上回ったが、$355.37で引けた。

シティズンズのアナリストであるデビン・ライアンは、コインベースの株にはまだ多くの上昇余地があると考えており、彼の目標価格400ドルは現在の水準より12.6%高い。

「コインベースでは、他にも数十億ドル規模の収益源が形成されているのが見られ、6月の強い動きの後でも、ここからより高い評価をサポートできると予想しています」とライアンは述べました。

スティーブ・ゲルシが寄稿しました.

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