HTX Research|Huobi HTXがDeFiトラックをレイアウト:機関投資家グレードのDeFiの新たな出口を探る

2025年初、アメリカの暗号化規制が緩和され、分散型金融とトラッドファイの融合の熱潮が巻き起こり、「機関級分散型金融の夏」が強力に到来することを示しています。

火币HTX傘下の専属研究部門HTX Researchは、最新の研究報告《「Institutional DeFi Summer」の背後にある技術の進化と信用システムの基盤》において、政策主導の機関レベルのDeFiの熱潮を深く分析し、機関レベルのアプリケーションと信用メカニズムの技術の進化を体系的に整理しました。

最近、Huobi HTXプラットフォームの分散型金融セクターでの取引が活況を呈しており、MakerDAO Endgame戦略の核心プロジェクトであるSparkがHuobi HTXに初めて上場しました。Huobi HTXは引き続きユーザーにオンチェーンの高利回り投資機会を提供し、投資家が機関レベルの分散型金融の利益を獲得するのを支援しています。

火币HTX：分散型金融の競技場をリードし、市場の新たな風口を捉える

火币HTXは、世界をリードする暗号取引プラットフォームとして、長年にわたり分散型金融分野に取り組んでおり、DeFiの革新をサポートし、機関化の波がもたらす投資機会を捉えています。火币HTXの最近の取引データは、市場がDeFi分野に対して熱意を持っていることを反映しており、EVMエコシステムのDEXトークンUNI（Uniswap）は先週31%急騰し、SolanaエコシステムのDEXトークンRAY（Raydium）は39%上昇しました。DeFi貸付プロトコルAAVEとSNX（Synthetix）はいずれも13%の上昇率を記録し、オラクルのリーダーLINK（Chainlink）は10%の上昇を見せました。現実世界資産（RWA）コンセプトのONDOは、アメリカの資本に注目され、素晴らしいパフォーマンスを発揮しています。主流のパブリックブロックチェーン以外にも、新しいブロックチェーンSuiエコシステムのDeFiプロジェクトであるBLUE、CUTESは火币HTXに上場後、良好な上昇率を達成しており、火币HTXの潜在的な通貨を正確に捉え、質の高い分野に投資する能力が評価されています。

規制緩和:金融機関が市場に参入する新たな機会

2025年1月、SECはSAB 121を廃止し、金融機関が顧客の暗号資産をバランスシートに計上する義務を取り消し、コンプライアンスのハードルを大幅に引き下げました；5月、上院は圧倒的な支持を得て《GENIUS Act》のステーブルコイン法案を推進し、全国的な統一規制基準を確立し、ステーブルコインは1:1で現金または短期国債にペッグされ、KYC/AML要件を満たすことが求められました。これらの2つの政策は、トラッドファイが合法的にステーブルコインを発行し、オンチェーンファイナンスに参加するための堅固な基盤を築きました。 ウォール街の巨頭Cantor Fitzgeraldが先手を打ち、Maple Financeと共に初のオンチェーンビットコイン貸付取引を完了し、BTCを預けて4-6%の年率リターンを得る。この動きはアメリカの商務長官Howard Lutnickによって推進され、トラッドファイが分散型金融に対する信頼を強調し、「オンチェーン主流金融」の時代の到来を示唆している。機関投資家の資金がDeFiに急速に流入している。

分散型金融機関の潮流：技術と信用システムのアップグレード

政策の恩恵の下、DeFi機関向けアプリケーションが急速に実現し、Maple Financeの総ロックバリュー（TVL）が20億ドルを突破、MakerDAOの子会社SparkがMapleに5000万ドルを投入し、年利10-17%のオンチェーン融資商品を構築し、トラッドファイに匹敵する信用クローズドループを形成しています。DeFiは次のメカニズムを通じて機関化に向けて進んでいます：

● Sybil耐性とオンチェーン信用：3Janeはzk技術とFICOスコアを融合し、分散型信用評価を構築し、中小機関に担保なしでUSDCクレジットを提供します。

● 構造的債務工具（CLOs）：MapleなどのプロトコルがオンチェーンCLOを導入し、高級債券と劣後債券を組み合わせて異なるリスク嗜好に応え、スマートコントラクトが透明なガバナンスを確保します。

● 信用デフォルトスワップ（CDS）：AaveのUmbrellaモジュールとOpiumのCDS製品は、自動トリガーと公開取引を通じてデフォルトリスクを低減します。

● 信用委託と再担保保険：Mapleの「プール代理+サブクレジット」モデルは資金のカバレッジを拡大し、SyrupUSDCは再担保と保険プールを組み合わせて資本効率を向上させます。

これらのメカニズムは、資本効率を大幅に向上させ、デフォルトリスクを低減し、コンプライアンスを強化し、DeFiを過剰担保モデルから信用駆動の機関レベルの金融エコシステムへと推進します。

新しい風口：高次元AMMとモジュラー安定コイン

機関の参入は分散型金融インフラに対してより高い要求を提示し、従来のAMM（Uniswap V3やCurveなど）はマルチアセットシナリオにおいて限界を示しています。Paradigmが提案するOrbital AMMは高次元球面モデルを通じてマルチアセット単一プール取引を実現し、スリッページを著しく減少させ、資本効率を向上させます。これはSolanaプロジェクトのPerenaのマルチプールモデルよりも優れています。Orbitalは多様な資産（安定コイン、LSD、RWAなど）をサポートし、機関レベルのニーズを満たします。

SparkはMakerDAOのエンドゲーム戦略の核心として、TVLが59億ドルを突破し、MapleやEigenLayerなどとの協力を通じて、オンチェーン収益とステーブルコインエンジンを構築しています。Mapleとの5000万ドルの協力は、10-17%の安定した収益をもたらし、DAI/USDSの発行と市場の需要を後押ししています。

SAB 121の廃止とGENIUS法の推進は、分散型金融を主流金融に統合する基盤を築いています。オンチェーンの信用システムと技術革新が「オンチェーンドルオペレーティングシステム」を再構築しています。高次元AMMからモジュラー安定コインへ、分散型金融は収益主導とコンプライアンス可能な新しい段階に向かっています。火币HTXは引き続き分散型金融分野に力を入れ、最前線の洞察と豊富な製品を活用して、ユーザーがオンチェーン金融の波の中で先手を打てるよう支援します。

HTXリサーチについて

HTX ResearchはHTX Group傘下の専属研究部門で、暗号化通貨、ブロックチェーン技術および新興市場のトレンドなど、広範な分野について詳細な分析を行い、包括的なレポートを作成し、専門的な評価を提供します。HTX Researchは、データに基づく洞察と戦略的展望を提供することに専念しており、業界の見解を形成し、デジタル資産分野の賢明な意思決定を支援する上で重要な役割を果たしています。厳格な研究方法と最先端のデータ分析を駆使して、HTX Researchは常に革新の最前線に立ち、業界の思考の発展をリードし、変化し続ける市場のダイナミクスに対する深い理解を促進しています。

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