ペイメントパーティ

中国の唐代における最初の紙幣から機能的な小切手システムに至るまで、ほぼ千年かかりました。その後、19世紀には国境を越えた商取引を加速させる電信送金が登場しました。しかし、忘れられた財布ほど決済を変えたものはありませんでした。

1949年、フランク・マクナマラはニューヨークのマンハッタンにあるメジャーズキャビングリルでクライアントと食事をしている際、財布を持ってくるのを忘れました。この出来事は彼にとって恥ずかしいものでしたが、二度と同じことが起こらないようにするための何かを生み出すきっかけともなりました。翌年、彼は世界初のチャージカード — ダイナーズクラブカード — を持って戻り、これは毎日数十億件の取引を処理するクレジットカードネットワークへと成長する段ボールの一片となりました。

その後すぐに、マスターカードとビザは、主に必要から生まれた銀行の提携とブランド変更の混乱から現れました。

アメリカン・バンクのバンクアメリカカード（後にビザとなる）が1960年代に勢いを増すにつれて、他の地域銀行はクレジットカードの機会を逃すことを恐れていました。協調的な対応を図るため、銀行の連合体が1966年にインターバンクを結成し、後にマスターチャージ、最終的にはマスターカードとして知られるようになりました。これにより、資源をプールし、インフラを共有し、スケーラブルな競争ネットワークを構築することが可能になりました。

relevanceを求める奮闘から始まったことは、銀行史上最も成功したコラボレーションの一つへと変わった。支払いは簡単になったが、より重要なのは、それが目に見えなくなったことである。そのスワイプやタップは単なる便利さ以上のものであった。それは現代商取引の基礎を築いた。

人々は今や、ポケットに支出力を持ち歩くことができるようになった。商人は迅速な支払いを得た。銀行は新たな収益を得た。そして中間層であるカードネットワークは、世界で最も価値のあるビジネスの一つとなった。

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マスターカードとビザの両方が生成しました$17 billionと$16ビリオン2024年だけで、決済サービスからの収益は増加するでしょう。そして、デジタル取引は年々着実に増加しています。

2024年には6450億から1.65兆に2.5倍増加しました。キャップジェミニの2025年ワールドペイメントレポートによると、2024年のボリュームから2028年までに2.84兆に70%成長すると予測されています。

2023年の世界の非現金取引の約57％はデビットカードまたはクレジットカードを介して行われましたが、これらは決済に1〜3日かかります。これらの取引のそれぞれは、商人が実際に支払いを受ける前に、複数の機関を経由することがよくありました。それでも、機能していました。あなたは世界中を旅して、東京、トロント、またはティルヴァナンタプラムで同じカードをタップすることができました。支払いは目に見えなくなっていました。

VisaとMastercardは実際にあなたのカードを発行したり、あなたのお金を保有したりしているわけではありません。彼らが所有していたのは、互いを知らない金融機関間の信頼に基づいて構築されたパイプラインです。あなたが支払いのためにタップしたとき、彼らのネットワークは取引を許可するかどうかを決定し、適切な口座を照合し、請求をクリアし、最終的にお金が移動することを保証しました。

そのサービスのために、商人は取引額の約2〜3%を、発行銀行、受取銀行、プロセッサー、およびカードネットワーク自身の間で分配して手渡すことになります。見返りとして、皆は主に機能するシステムを得ました。支払いを決済した人が誰であるかを知らなくても、決済が行われれば問題ありませんでした。

ユーザーとして、あなたはこのプロセスについて二度考えなかったでしょう。最後に、カードをタップした後、あなたの好きなカフェがどのようにお金を得ているかを尋ねたのはいつですか？あなたは支払いをし、彼らは微笑み、人生は進みました。しかし、商人にとっては、その数パーセントの差が積み重なります。特に、薄利多売で運営されている小規模ビジネスにとっては。

あなたは、カード決済のために現金や他のデジタル決済に比べて、いくらか余分に請求されてイライラしたことがありますか？今、その理由がわかりました。

遅延をスキップし、最小限の手数料で即座に支払いを受けられたらどうなるでしょう。それがブロックチェーンが約束していることです。そして、それがVisaとMastercardが取り込むか、追い越されることを試みているモデルです。

ステーブルコインを加えることで、決済のダイナミクスはさらに変わります。過去12ヶ月間、ステーブルコインの月間取引量は超過したそれはVisaのものです。

ステーブルコインを使用すると、取引は数秒で、ウォレットからウォレットへ直接決済できます。銀行もプロセッサもなく、遅延もありません。単なるコードです。SolanaやBaseのようなネットワークでは、手数料はセントの数分の1です。そして、確定性はほぼ瞬時です。

読む: ステーブルコインを超えて

それは単なる理論ではありません。アルゼンチンのフリーランサーはすでにUSDCを受け入れています。送金プラットフォームは、対応する銀行システムを回避するためにステーブルコインを統合しています。暗号ネイティブのウォレットは、カードなしで直接商人に支払うことを可能にします。

VisaとMastercardに対する脅威は存在に関わるものです。もし世界がオンチェーンで取引を始めると、彼らの役割は消えてしまうかもしれません。だから彼らは適応しています。

マスターカードのこの1年間の動きは無視するのが難しかった。

最近のパートナーシップChainlinkを使用することで、35億人以上のカード保有者をオンチェーン資産に直接接続することを目指しています。それは世界の人口の40%以上です。このシステムは、Chainlinkの安全な相互運用性インフラストラクチャと、Uniswapの能力、Shift4のような決済プロセッサーを組み合わせて、フィアットからクリプトへの変換ブリッジを作成します。

それに加えて、パートナーシップFiservとの提携とFIUSDという名のステーブルコインの導入により、Mastercardは1億5000万以上の加盟店の接点で統合を目指しています。彼らの目標は？加盟店にとって、ステーブルコインと法定通貨の間の変換を、メールのように普遍的でシームレスなものにすることです。

マスターカードは、マルチトークンネットワーク（MTN）を通じて、ステーブルコイン連動カード、デジタル資産での商人決済、トークン化されたロイヤルティプログラムの基盤を築いています。オンチェーン決済オプションを選択したからといって、カード連動のロイヤルティ報酬を妥協する必要はありません。

マスターカードにとっての利点は何ですか？実際には多くあります。オンチェーン決済を可能にすることで、仲介者を排除し、内部処理コストを削減できます。

2025年4月にマスターカードがCorpayの国際送金部門に3億ドルを投資したことは、コスト効率が重要な高ボリューム・低マージンのフローに賭けていることを示唆しています。国際送金は、マスターカードが競合のビザと差別化するための重要な要素の一つです。2024年、マスターカードの国際送金取引量は前年同期比で18%増加しました。

彼らは新しい料金構造も作成しています：従来のスワイプごとの料金は薄れるかもしれませんが、APIアクセス、コンプライアンスモジュール、あるいはMTNへの統合に対して料金を請求することができます。

一方、VisaはアフリカでYellow Cardと提携し、国境を越えたステーブルコイン決済の実験を行っています。これは大陸が切に必要としているものです。Ledgerと提携して、ユーザーがUSDCまたはBTCでキャッシュバックを受けながら暗号通貨を使えるカードを展開しました。また、銀行がチェーン上でデジタル法定通貨の金融商品を発行できるようにすることを目的としたVisaトークン化資産プラットフォームの開発を続けています。

ステーブルコイン決済を利用することで、Visaは複数の銀行を経由して取引を処理したり、為替スリッページをあまり吸収する必要がなくなります。インセンティブはコストの削減と利益率の向上です。

両社にわたり、哲学が変化しています。彼らは、自らをプログラム可能なお金のためのインフラ層にするようにプログラミングしています。彼らは、未来はカードスワイプによって支配されるのではなく、スマートコントラクトの呼び出しによって支配されるかもしれないことを認識しました。

これにはすべての背後に深く個人的な何かがある。

キャンセルされた予約の返金を受けるのに3日間待たなければなりませんでした。国際的なフリーランサーが送金の遅延やコストに苦しむのを見てきました。取引の数週間後にキャッシュバックが届く理由を考えたこともあります。私たちのようなユーザーにとって、これらの非効率は、便利ではないものの、静かに常態化しています。Web3は今、代替手段を提供しています。

決済大手にとっての最大の障害はコストです。商人にとって、従来のカード取引は2％以上のコストがかかる場合があります。オンチェーンのステーブルコインを使用すると、手数料は0.1％未満に下がる可能性があります。ユーザーにとっては、迅速なキャッシュバック、リアルタイムの決済、そして潜在的に低価格を意味します。開発者やフィンテック企業にとっては、従来の銀行を介さずに、グローバルな決済ネットワークに直接接続するアプリを構築することを意味します。

Web3には依然としてトレードオフがあります。カードネットワークは詐欺防止、チャージバック、紛争解決を提供しますが、ステーブルコインは提供しません。誤ったウォレットに資金を送信した場合、それらはおそらく永久に失われます。その効率性にもかかわらず、オンチェーンの資金移動は私たちが評価してきた消費者保護策を欠いています。最近上院で可決されたGENIUS法案は、これらの消費者保護に関する懸念のいくつかに対処した可能性があります。

VisaとMastercardは待っていません。代わりに、彼らはそのギャップを機会と見ています。従来のコンプライアンス、リスクスコアリング、セキュリティ機能をステーブルコイン取引に重ねることで、彼らは一般ユーザーにとってWeb3を安全にすることを目指しています。戦略は、他の人にプロトコルを構築させ、次にそれらのプロトコルをスケールで利用可能にするためのレールを販売することです。

彼らはボリュームにも賭けています。投機的な取引ではなく、実世界での使用：送金、給与、電子商取引です。これらの流れがオンチェーンで移動する場合、それらを管理するのを助ける企業は利益を得ることができます。たとえ彼らが昔の通行料徴収者でなくなったとしても。

VisaとMastercardは、そのようなエコシステムをゼロから構築するための支援者になることを目指しています。したがって、あなたの選んだ暗号ウォレットが信頼できるKYCレイヤーを必要とする場合や、あなたの銀行が国境を越えたコンプライアンスを必要とする場合、ブランド化されたAPIが用意されています。

これはユーザーにとって何を意味するのでしょうか？将来的には、あなたのウォレットが銀行のように機能する可能性があります。安定したコインで支払いを受け取り、それをVisaやMastercardのインターフェースを通じて使い、トークン化されたポイントで報酬を得て、すべてを瞬時に決済します。どのチェーンを通過したのかさえ気づかないかもしれません。

そして、私のように銀行アプリからUPI、さらには暗号通貨でコーヒーを支払うことまで何でも juggling している人にとって、その魅力は明らかです。私はただ機能する支払いを望んでいます。それがトークンであろうとルピーであろうと、私は気にしません。速くて安価で、取引の途中で壊れないことが重要です。もし古い巨人たちがそれを保証できるのなら、彼らは残っている価値があるかもしれません。

結局のところ、重要性を保つための競争です。Web3ウォレットが新しい支払いの基準になるなら、その下にレールを築く人々も恩恵を受けるかもしれません。そして、カードの巨人たちは、通貨が変わっても、そのインフラストラクチャーは依然として彼らのものであると賭けています。

彼らは再び背景に消えたいと思っています。しかし、今回はパイプはコードで作られます。

今週の深堀りはこれで終わりです。

来週会いましょう。

それまで…好奇心を持ち続けてください。
プラティク

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