Kenaikan harga pump tahun baru tidak datang tepat waktu selama dua tahun berturut-turut, apa artinya bagi saham Amerika

Analis memperingatkan bahwa awal yang lemah untuk "pompa Natal" tahun ini dikombinasikan dengan sejumlah faktor lain dapat berarti penurunan yang lebih besar di pasar saham pada bulan Januari.

Setiap akhir tahun, para investor selalu menantikan kedatangan 'rally Natal' (Santa Claus rally), periode ini mencakup lima hari perdagangan terakhir bulan Desember dan dua hari perdagangan pertama tahun baru. Menurut data pasar Dow Jones Market Data, sejak tahun 1950, indeks S&P 500 rata-rata mengalami kenaikan sebesar 1,3% selama periode ini, dan dalam hampir 80% waktu terjadi kenaikan.

Namun, investor pada tahun 2024 mungkin akan mengalami tahun kedua berturut-turut tanpa melihat kenaikan harga seperti yang diharapkan. Data pasar Dow Jones menunjukkan bahwa hingga penutupan hari Senin (30 Desember), indeks S&P 500 telah turun 1,1% sejak malam Natal (saat dimulainya 'pump' pasar).

Periode ini tahun ini mungkin akan menjadi yang terburuk dalam kinerja Indeks S&P 500 sejak akhir 2015 hingga awal 2016.

!

Dilihat dari sejarah, penurunan berturut-turut dalam indeks S&P 500 selama dua tahun berturut-turut sangat jarang terjadi selama periode ini, ini akan menjadi yang pertama sejak akhir 2014 hingga awal 2015 dan akhir 2015 hingga awal 2016. Menurut data pasar Dow Jones, sebelum dua periode ini, situasi ini hanya terjadi satu kali sejak 1950.

Pasar 'menguat' Natal tahun ini dimulai dengan lemahnya kinerja awal dan faktor-faktor lain yang mendorong beberapa analis memperingatkan bahwa saham AS kemungkinan akan terus turun pada Januari tahun depan.

Tidak hanya indeks S&P 500 yang menunjukkan tanda-tanda melemah, situasi indeks komposit Nasdaq yang didominasi oleh saham teknologi bahkan lebih buruk. Nasdaq mungkin tidak akan mengalami 'rally Natal' untuk keempat kalinya berturut-turut, ini akan menjadi yang terpanjang dalam sejarah indeks tersebut.

Memang, kenaikan indeks S&P 500 dan Nasdaq tahun ini masih cukup signifikan, bahkan indeks Dow Jones Industrial Average juga mengalami kenaikan sebesar 13%.

Namun, tahun ini pasar saham mengalami sedikit goncangan, yang lebih membuat khawatir bahwa tekanan penjualan baru-baru ini mungkin menjadi awal dari goncangan yang lebih besar. Sejak awal Desember, kinerja saham dengan nilai pasar dan gaya yang berbeda tidak bagus, kecuali untuk beberapa saham besar yang mendominasi.

Karena itu, lebar pasar saham memburuk secara drastis. Data pasar Dow Jones menunjukkan bahwa pada awal Desember, jumlah saham yang turun di indeks S&P 500 lebih dari jumlah saham pump selama 14 hari perdagangan berturut-turut, yang merupakan periode terpanjang setidaknya sejak akhir 1999.

Namun beberapa saham teknologi besar seperti Broadcom (AVGO) dan Tesla (TSLA) tetap kuat, yang juga menjadi alasan utama mengapa indeks S&P 500 dan Nasdaq tidak mengalami penurunan yang lebih besar. Saat penutupan hari Senin, Nasdaq bahkan berhasil mendapatkan kembali semua kerugiannya bulan ini dan mengalami sedikit kenaikan.

Tetapi dalam beberapa hari perdagangan terakhir, tren saham-saham ini juga mulai berbalik arah.

Tom Essaye, pendiri dan presiden Sevens Report Research, mengatakan bahwa lonjakan besar dalam indeks S&P 500 yang melonjak dari penurunan signifikan dalam pertemuan kebijakan The Fed tampaknya telah berhenti, hal ini bukan kabar baik bagi prospek pasar saham dalam waktu dekat.

Sementara itu, analis strategi teknologi BTIG Jonathan Krinsky minggu lalu menunjukkan bahwa momentum perdagangan yang mendorong pasar saham naik pada tahun 2024 baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda pembalikan, yang mungkin membawa masalah bagi pasar saham dalam beberapa minggu ke depan.

Klinskii mengatakan bahwa hingga Jumat lalu (27 Desember), hanya 58% saham dalam indeks S&P 500 yang lebih tinggi dari rata-rata pergerakan 200 hari, mencapai level terendah sepanjang tahun, situasi dimana lebih dari 60% saham dalam indeks tersebut telah berturut-turut di atas rata-rata pergerakan 200 hari selama 265 hari perdagangan (periode terpanjang sejak akhir tahun 2021) telah terputus.

Sementara itu, tren pump saham-saham momentum beta tinggi, yaitu saham-saham dengan volatilitas tertinggi, telah terputus. Selain itu, indikator umum Moving Average Convergence Divergence (MACD) mengeluarkan sinyal penjualan indeks S&P 500 akhir pekan lalu, yang merupakan yang pertama sejak September tahun lalu.

Ketika dilihat secara terpisah, indikator-indikator ini tidak begitu penting, tetapi jika dilihat secara keseluruhan, ini mungkin menunjukkan bahwa investor akan terus menarik modal.

Bulan Desember akan menjadi bulan kedua penurunan indeks S&P 500 tahun ini setelah April, kecuali pada bulan Agustus ketika kepanikan singkat menyebabkan indeks ketakutan VIX melonjak ke level tertinggi dalam empat tahun, pasar saham tahun ini tetap sangat stabil.

Klinschky mengatakan, "pump ini tidak bisa menembus garis tren dukungan sebelumnya, ini bukanlah sebuah tanda yang baik, meskipun 'rally pump Natal' masih memiliki empat hari perdagangan, kami masih khawatir akan terjadinya penurunan yang lebih besar di pasar saham pada bulan Januari tahun depan setelah menjalani penjualan besar-besaran pada Jumat lalu, investor mungkin juga memiliki kekhawatiran semacam itu."

Klitschko mengatakan pada hari Senin bahwa penurunan berkelanjutan dalam pasar saham pada hari Senin membuktikan pandangannya yang diajukan akhir pekan lalu, menurut dugaannya, tekanan penjualan sebagian mungkin berasal dari harapan investor untuk mengambil keuntungan pada Januari tahun depan.

Banyak strategi Wall Street menyalahkan performa buruk pasar saham bulan Desember pada kenaikan yield obligasi AS. Pada Jumat lalu, sementara pasar saham turun, yield obligasi AS 10 tahun mencapai level tertinggi dalam lebih dari 7 bulan.

Namun pasar saham melemah minggu ini meskipun tingkat pengembalian menurun. Indeks S&P 500 turun 1,1% pada hari Senin menjadi 5907 poin, namun masih di atas titik terendah awal bulan ini.

Namun, kenyataan bahwa indeks S&P 500 belum mendapatkan kembali level 6000 membuat para ahli strategi teknis seperti Klinske tetap waspada. Klinske menunjukkan bahwa level dukungan sebelumnya tampaknya berubah menjadi level resistensi.

Jika situasinya benar seperti ini, indeks S&P 500 mungkin membutuhkan waktu untuk kembali ke level tertinggi sejarah setelah mencetak rekor penutupan sebanyak 57 kali pada tahun 2024.

Pada penutupan hari Senin, Nasdaq dan Dow juga mengalami penurunan, meskipun keduanya turun lebih sedikit dari saat perdagangan. Nasdaq turun 1,2%, Dow turun sekitar 420 poin, menjadi 42574 poin, turun 1%.