Pendapatan pusat data Nvidia mencapai $39,1 miliar hanya di Q1 FY26, dengan pengiriman Blackwell meningkat dan sistem Rubin datang sebelum 2028.
AMD dan Intel sedang memenangkan pangsa pasar di margin namun tidak dapat memecahkan ekosistem CUDA Nvidia dan keunggulan rantai pasoknya pada tahun 2028.
Bahkan dengan potensi kepemilikan pemerintah di Intel, pembangunan infrastruktur AI yang diukur dalam triliunan mendukung kekuatan harga Nvidia sepanjang dekade.
10 saham yang kami sukai lebih baik dari Nvidia ›
Wall Street semakin waspada terhadap meningkatnya persaingan di pasar chip kecerdasan buatan (AI). Meskipun Nvidia (NASDAQ: NVDA) terus mendominasi dengan lebih dari 80% pasar pelatihan dan penerapan AI, pesaing mulai meraih kemenangan desain yang berarti. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) telah mengamankan adopsi chip MI300X-nya di Meta Platforms, Microsoft, dan OpenAI. Sementara itu, Intel (NASDAQ: INTC) sedang dalam pembicaraan dengan pemerintah AS tentang dukungan investasi potensial untuk mempercepat ekspansi manufaktur dan pabriknya.
Bears berargumen bahwa pangsa pasar Nvidia tidak berkelanjutan, terutama dalam industri yang rentan terhadap gangguan, tetapi pandangan itu mengabaikan gambaran yang lebih besar. Pasar perangkat keras AI sedang tumbuh dari ratusan miliar menjadi triliunan, jadi bahkan pangsa yang lebih kecil dari pai yang jauh lebih besar dapat menghasilkan keuntungan yang sangat besar. Yang lebih penting, Nvidia mempertahankan keunggulan full-stack yang mengintegrasikan perangkat keras, Compute Unified Device Architecture (CUDA) perangkat lunak, dukungan ekosistem, dan adopsi pengembang, menciptakan penghalang yang belum dapat ditandingi oleh pesaing.
Sumber gambar: Getty Images. ## Angin puyuh triliun dolar yang tidak dihitung dengan benar oleh siapa pun
Lupakan kekhawatiran tentang saturasi pasar. Angka-angka menceritakan kisah yang berbeda. Empat penyedia layanan besar saja diperkirakan akan menghabiskan $300 miliar untuk infrastruktur AI pada tahun 2025, menurut Morgan Stanley. Switching jaringan AI backend, yang merupakan proksi langsung untuk skala cluster unit pemrosesan grafis (GPU), akan mencapai lebih dari $100 miliar antara 2025 dan 2029, menurut Dell'Oro Group. Omdia memperkirakan bahwa pasar akselerator cloud dan pusat data akan mencapai $151 miliar pada tahun 2029, dengan pertumbuhan yang hanya moderat, tidak berbalik, setelah tahun 2026.
Hasil kuartal pertama Nvidia untuk tahun fiskal 2026 memberikan perspektif tentang peluang ini. Total pendapatan mencapai $44,1 miliar untuk kuartal tersebut, dengan pendapatan pusat data saja menghasilkan $39,1 miliar. Itu bukan kesalahan ketik -- $39,1 miliar dalam tiga bulan dari pusat data. Pada skala ini, bahkan jika Nvidia kehilangan 10 poin pangsa pasar, peluang dolar absolut terus tumbuh. Ketika pasar yang dapat dijangkau Anda berkembang ratusan miliar setiap tahun, Anda tidak perlu pangsa monopoli untuk meningkatkan pendapatan.
Cerita Berlanjut## Parit yang diremehkan semua orang
Nvidia mendominasi bukan karena ia membangun chip tercepat tetapi karena ia memiliki tumpukan. CUDA telah menjadi lingkungan default untuk melatih model-model besar, mengikat pengembang, kerangka kerja, dan alat ke ekosistem Nvidia. NVLink dan NVSwitch memberikan GPU-nya kemampuan untuk berkomunikasi pada bandwidth yang tidak dapat dicocokkan oleh PCI Express, memungkinkan pelatihan untuk berkembang secara mulus di seluruh rak.
Di hulu, kendala lebih menentukan. Kapasitas pengemasan lanjutan untuk CoWoS di Taiwan Semiconductor terbatas, meskipun output diharapkan akan sekitar dua kali lipat pada tahun 2025 dan berkembang lagi pada tahun 2026. Laporan industri menunjukkan bahwa Nvidia telah mengamankan sebagian besar alokasi tersebut, meninggalkan pesaing dengan ruang yang lebih sedikit untuk mengirim dalam skala besar.
Memori bandwidth tinggi adalah titik penyempitan kedua. SK Hynix tetap menjadi pemasok utama Nvidia, dengan Micron dan Samsung Electronics masih meningkatkan kapasitas. Akses prioritas ke node Memori Bandwidth Tinggi generasi berikutnya memastikan akselerator Nvidia mencapai volume sementara yang lain menunggu antrean.
Kombinasi kunci perangkat lunak, skala interkoneksi, dan alokasi pasokan istimewa ini bukanlah keunggulan yang sementara. Ini adalah parit struktural yang diukur dalam tahun. Bahkan jika pesaing merancang alternatif yang kuat, mereka tidak dapat mencapai volume yang berarti tanpa akses ke sumber daya yang sama. Itulah sebabnya valuasi premium Nvidia bukan hanya tentang pangsa pasar. Ini tentang memiliki jalur di mana ekonomi AI berjalan.
Mengapa AMD dan Intel tidak dapat memecahkan kerajaan
AMD adalah pesaing nyata -- mari kita tidak berpura-pura sebaliknya. Instance ND MI300X Azure sudah tersedia secara umum, Meta secara publik menggunakan chip kelas MI300 untuk inferensi Llama, dan OpenAI telah memberi sinyal bahwa mereka akan menggunakan chip terbaru AMD bersama dengan yang lainnya.
ROCm 7 dan AMD Developer Cloud benar-benar telah meningkatkan dukungan perangkat lunak. Tetapi inilah kenyataannya: seluruh pendapatan pusat data AMD mencapai $3,2 miliar pada kuartal lalu, yang sebagian besar didorong oleh unit pemrosesan pusat EPYC, bukan GPU. Nvidia melakukan itu dalam waktu sekitar seminggu.
AMD unggul dalam harga-kinerja untuk beban kerja tertentu, terutama inferensi. Ini memberikan kekuatan tawar kepada hyperscaler dan membatasi harga Nvidia di margin. Namun, untuk mematahkan gravitasi CUDA diperlukan lebih dari sekadar perangkat keras yang kompetitif -- dibutuhkan revolusi perangkat lunak yang tidak akan terjadi sebelum 2028.
Situasi Intel bahkan lebih menarik dengan laporan bahwa pemerintahan Trump sedang mempertimbangkan kepemilikan pemerintah. Jika itu terjadi, Intel akan mendapatkan modal lebih murah, pabrik yang lebih stabil, dan perlakuan khusus untuk kontrak pemerintah.
Namun, itu tidak menyelesaikan masalah kunci CUDA, skala NVLink, atau ritme platform Nvidia. Gaudi 3 sedang dikirim melalui Dell Technologies' AI Factory dan IBM Cloud, menargetkan kinerja harga yang lebih baik daripada H100 pada beban kerja tertentu. Namun, itu masih tertinggal dari H200 dan Blackwell dalam kinerja absolut dan dukungan ekosistem.
Jalan menuju 2028
Kasus dasar hingga 2028 cukup sederhana: pertumbuhan permintaan ditambah inovasi platform menjaga Nvidia di atas beban kerja pelatihan sementara AMD dan Intel berkembang sebagai alternatif yang dioptimalkan biaya. Nvidia mempertahankan pangsa 70% hingga 80% dalam pelatihan dan kehilangan sebagian pangsa inferensi ke alternatif yang lebih murah tetapi tumbuh dalam pendapatan absolut karena ekspansi pasar. Para skeptis khawatir tentang chip yang disesuaikan, batas daya, atau guncangan pasokan, tetapi tidak ada ancaman ini yang terwujud cukup cepat untuk menggagalkan cerita sebelum 2028.
Haruskah Anda berinvestasi $1.000 di Nvidia sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Nvidia, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih ini dapat menghasilkan imbal hasil yang luar biasa dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $668,155!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1,106,071!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.070% — sebuah kinerja luar biasa yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 184% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Penasihat Saham per 18 Agustus 2025
George Budwell memiliki posisi di Microsoft, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Intel, International Business Machines, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: long panggilan $395 Januari 2026 pada Microsoft, short panggilan $24 Agustus 2025 pada Intel, dan short panggilan $405 Januari 2026 pada Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Inilah Mengapa Nvidia Unggul Hingga 2028 yang awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Inilah Mengapa Nvidia Unggul Hingga 2028
Poin Kunci
Wall Street semakin waspada terhadap meningkatnya persaingan di pasar chip kecerdasan buatan (AI). Meskipun Nvidia (NASDAQ: NVDA) terus mendominasi dengan lebih dari 80% pasar pelatihan dan penerapan AI, pesaing mulai meraih kemenangan desain yang berarti. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) telah mengamankan adopsi chip MI300X-nya di Meta Platforms, Microsoft, dan OpenAI. Sementara itu, Intel (NASDAQ: INTC) sedang dalam pembicaraan dengan pemerintah AS tentang dukungan investasi potensial untuk mempercepat ekspansi manufaktur dan pabriknya.
Bears berargumen bahwa pangsa pasar Nvidia tidak berkelanjutan, terutama dalam industri yang rentan terhadap gangguan, tetapi pandangan itu mengabaikan gambaran yang lebih besar. Pasar perangkat keras AI sedang tumbuh dari ratusan miliar menjadi triliunan, jadi bahkan pangsa yang lebih kecil dari pai yang jauh lebih besar dapat menghasilkan keuntungan yang sangat besar. Yang lebih penting, Nvidia mempertahankan keunggulan full-stack yang mengintegrasikan perangkat keras, Compute Unified Device Architecture (CUDA) perangkat lunak, dukungan ekosistem, dan adopsi pengembang, menciptakan penghalang yang belum dapat ditandingi oleh pesaing.
Sumber gambar: Getty Images. ## Angin puyuh triliun dolar yang tidak dihitung dengan benar oleh siapa pun
Lupakan kekhawatiran tentang saturasi pasar. Angka-angka menceritakan kisah yang berbeda. Empat penyedia layanan besar saja diperkirakan akan menghabiskan $300 miliar untuk infrastruktur AI pada tahun 2025, menurut Morgan Stanley. Switching jaringan AI backend, yang merupakan proksi langsung untuk skala cluster unit pemrosesan grafis (GPU), akan mencapai lebih dari $100 miliar antara 2025 dan 2029, menurut Dell'Oro Group. Omdia memperkirakan bahwa pasar akselerator cloud dan pusat data akan mencapai $151 miliar pada tahun 2029, dengan pertumbuhan yang hanya moderat, tidak berbalik, setelah tahun 2026.
Hasil kuartal pertama Nvidia untuk tahun fiskal 2026 memberikan perspektif tentang peluang ini. Total pendapatan mencapai $44,1 miliar untuk kuartal tersebut, dengan pendapatan pusat data saja menghasilkan $39,1 miliar. Itu bukan kesalahan ketik -- $39,1 miliar dalam tiga bulan dari pusat data. Pada skala ini, bahkan jika Nvidia kehilangan 10 poin pangsa pasar, peluang dolar absolut terus tumbuh. Ketika pasar yang dapat dijangkau Anda berkembang ratusan miliar setiap tahun, Anda tidak perlu pangsa monopoli untuk meningkatkan pendapatan.
Cerita Berlanjut## Parit yang diremehkan semua orang
Nvidia mendominasi bukan karena ia membangun chip tercepat tetapi karena ia memiliki tumpukan. CUDA telah menjadi lingkungan default untuk melatih model-model besar, mengikat pengembang, kerangka kerja, dan alat ke ekosistem Nvidia. NVLink dan NVSwitch memberikan GPU-nya kemampuan untuk berkomunikasi pada bandwidth yang tidak dapat dicocokkan oleh PCI Express, memungkinkan pelatihan untuk berkembang secara mulus di seluruh rak.
Di hulu, kendala lebih menentukan. Kapasitas pengemasan lanjutan untuk CoWoS di Taiwan Semiconductor terbatas, meskipun output diharapkan akan sekitar dua kali lipat pada tahun 2025 dan berkembang lagi pada tahun 2026. Laporan industri menunjukkan bahwa Nvidia telah mengamankan sebagian besar alokasi tersebut, meninggalkan pesaing dengan ruang yang lebih sedikit untuk mengirim dalam skala besar.
Memori bandwidth tinggi adalah titik penyempitan kedua. SK Hynix tetap menjadi pemasok utama Nvidia, dengan Micron dan Samsung Electronics masih meningkatkan kapasitas. Akses prioritas ke node Memori Bandwidth Tinggi generasi berikutnya memastikan akselerator Nvidia mencapai volume sementara yang lain menunggu antrean.
Kombinasi kunci perangkat lunak, skala interkoneksi, dan alokasi pasokan istimewa ini bukanlah keunggulan yang sementara. Ini adalah parit struktural yang diukur dalam tahun. Bahkan jika pesaing merancang alternatif yang kuat, mereka tidak dapat mencapai volume yang berarti tanpa akses ke sumber daya yang sama. Itulah sebabnya valuasi premium Nvidia bukan hanya tentang pangsa pasar. Ini tentang memiliki jalur di mana ekonomi AI berjalan.
Mengapa AMD dan Intel tidak dapat memecahkan kerajaan
AMD adalah pesaing nyata -- mari kita tidak berpura-pura sebaliknya. Instance ND MI300X Azure sudah tersedia secara umum, Meta secara publik menggunakan chip kelas MI300 untuk inferensi Llama, dan OpenAI telah memberi sinyal bahwa mereka akan menggunakan chip terbaru AMD bersama dengan yang lainnya.
ROCm 7 dan AMD Developer Cloud benar-benar telah meningkatkan dukungan perangkat lunak. Tetapi inilah kenyataannya: seluruh pendapatan pusat data AMD mencapai $3,2 miliar pada kuartal lalu, yang sebagian besar didorong oleh unit pemrosesan pusat EPYC, bukan GPU. Nvidia melakukan itu dalam waktu sekitar seminggu.
AMD unggul dalam harga-kinerja untuk beban kerja tertentu, terutama inferensi. Ini memberikan kekuatan tawar kepada hyperscaler dan membatasi harga Nvidia di margin. Namun, untuk mematahkan gravitasi CUDA diperlukan lebih dari sekadar perangkat keras yang kompetitif -- dibutuhkan revolusi perangkat lunak yang tidak akan terjadi sebelum 2028.
Situasi Intel bahkan lebih menarik dengan laporan bahwa pemerintahan Trump sedang mempertimbangkan kepemilikan pemerintah. Jika itu terjadi, Intel akan mendapatkan modal lebih murah, pabrik yang lebih stabil, dan perlakuan khusus untuk kontrak pemerintah.
Namun, itu tidak menyelesaikan masalah kunci CUDA, skala NVLink, atau ritme platform Nvidia. Gaudi 3 sedang dikirim melalui Dell Technologies' AI Factory dan IBM Cloud, menargetkan kinerja harga yang lebih baik daripada H100 pada beban kerja tertentu. Namun, itu masih tertinggal dari H200 dan Blackwell dalam kinerja absolut dan dukungan ekosistem.
Jalan menuju 2028
Kasus dasar hingga 2028 cukup sederhana: pertumbuhan permintaan ditambah inovasi platform menjaga Nvidia di atas beban kerja pelatihan sementara AMD dan Intel berkembang sebagai alternatif yang dioptimalkan biaya. Nvidia mempertahankan pangsa 70% hingga 80% dalam pelatihan dan kehilangan sebagian pangsa inferensi ke alternatif yang lebih murah tetapi tumbuh dalam pendapatan absolut karena ekspansi pasar. Para skeptis khawatir tentang chip yang disesuaikan, batas daya, atau guncangan pasokan, tetapi tidak ada ancaman ini yang terwujud cukup cepat untuk menggagalkan cerita sebelum 2028.
Haruskah Anda berinvestasi $1.000 di Nvidia sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Nvidia, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percaya adalah 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Nvidia bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih ini dapat menghasilkan imbal hasil yang luar biasa dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $668,155!* Atau ketika Nvidia membuat daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1,106,071!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.070% — sebuah kinerja luar biasa yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 184% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Penasihat Saham per 18 Agustus 2025
George Budwell memiliki posisi di Microsoft, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Intel, International Business Machines, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: long panggilan $395 Januari 2026 pada Microsoft, short panggilan $24 Agustus 2025 pada Intel, dan short panggilan $405 Januari 2026 pada Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Inilah Mengapa Nvidia Unggul Hingga 2028 yang awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool
Lihat Komentar