Pada 4 Juli 2025, perwakilan kreditur FTX Sunil memposting tangkapan layar dokumen likuidasi kebangkrutan FTX di platform sosial, yang menunjukkan bahwa FTX akan mencari nasihat hukum, dan jika pengguna termasuk dalam yurisdiksi asing yang terbatas, maka dana klaim mungkin akan disita.
Sunil juga mengumumkan sebuah data: dari dana klaim di "negara terbatas", 82% berasal dari pengguna China.
Namun, karena perdagangan kripto tidak diizinkan di dalam negeri, pengguna ini mungkin dianggap "ilegal", sehingga hak kompensasi mereka dapat disita. Ini berarti bahwa pengguna ini tidak hanya tidak dapat memulihkan kerugian mereka, tetapi aset mereka malah akan "disita secara sah".
Komunitas sedang gaduh, mempertanyakan alasan kepatuhan tim likuidasi hanyalah alasan untuk menghindari tanggung jawab. Beberapa orang menyebut keputusan FTX sebagai "perampokan ala Amerika", mengeluh "warga negara tidak lebih baik dari anjing", dengan nada yang penuh dengan kekecewaan dan ketidakberdayaan. Beberapa orang percaya bahwa meskipun China memiliki pembatasan ketat terhadap perdagangan cryptocurrency, dana pengguna seharusnya tidak langsung disita, dan keputusan FTX kurang memiliki dasar hukum yang jelas.
Setelah pernyataan yang mungkin mengubah pemahaman hak kreditur global ini, yang paling menjadi perhatian publik bukan hanya apakah FTX "bertindak sesuai hukum", tetapi siapa yang membuat keputusan, berdasarkan standar apa mereka bertindak, dan siapa yang pada akhirnya menjadi penerima manfaat.
Siapa orang yang mengambil alih?
Mengambil alih reruntuhan ini adalah tim restrukturisasi kebangkrutan yang berasal dari Wall Street: dipimpin oleh veteran restrukturisasi John J. Ray III sebagai CEO, dan dipimpin oleh firma hukum terkemuka Sullivan & Cromwell (selanjutnya disebut S&C), yang membentuk tim likuidasi.
John J. Ray, seorang ahli yang khusus menangani bisnis bangkai perusahaan. Dia pernah mengambil alih kasus kebangkrutan Enron, di mana dia menghasilkan hampir 700 juta dolar untuk S&C dalam "pengadilan abad ini."
Kali ini, dia membawa tim dari firma hukum yang sama untuk mengambil alih FTX.
Gaji tinggi bukanlah masalah, masalahnya adalah seberapa tinggi. Menurut dokumen publik, tarif per jam mitra S&C mencapai 2000 dolar, sementara John Ray sendiri juga mematok harga 1300 dolar per jam. Menurut data yang diungkapkan oleh Bloomberg, hingga awal 2025, biaya layanan hukum yang dilaporkan oleh S&C dalam proses kebangkrutan FTX Chapter 11 telah mencapai 249 juta dolar.
Aset yang seharusnya menjadi milik semua kreditor, sedang dipotong satu per satu oleh "tim profesional". Inilah sebabnya mengapa kreditor FTX terus menuduh: "Mereka mengulangi skenario Enron."
Selain itu, yang membuat orang merasa aneh adalah kecepatan pengumuman kebangkrutan FTX pada waktu itu. Dan sampai draf kesaksian lengkap SBF di Kongres terungkap, barulah kita tahu bagaimana dia "dikelilingi" dua hari sebelum pengajuan kebangkrutan.
Draf kesaksian yang disiapkan oleh SBF (Sam Bankman-Fried) untuk diserahkan ke Kongres menunjukkan bahwa penasihat hukum utama FTX.US, Ryne Miller yang juga berasal dari S&C, telah bekerja sama erat dengan tim likuidasi untuk memaksa SBF dan manajemennya untuk segera menuju prosedur kebangkrutan Bab 11.
SBF menulis dalam kesaksiannya: "Orang-orang dari Sullivan & Cromwell dan Ryne Miller mengancam saya dengan sangat banyak, mereka bahkan mengganggu teman-teman dan keluarga saya... Seseorang datang menangis kepada saya."
Tetapi dia sudah tidak punya kesempatan untuk mundur lagi. Lima email yang dia kirimkan, tidak pernah dibalas oleh John Ray.
Dia hanya protagonis sebelumnya dalam perampokan yang canggih ini.
Permohonan kebangkrutan itu diajukan di tengah serangan malam, kepanikan, dan isolasi. Dia sebenarnya ingin melanjutkan penggalangan dana, berusaha untuk menyelamatkan situasi, tetapi telah dikeluarkan dari panggung lebih awal oleh penasihat hukum yang dia undang sendiri.
Dan permainan yang sebenarnya—tentang siapa yang mengambil alih perusahaan ini, siapa yang membagi warisannya—baru saja dimulai.
Siapa yang membagi warisan FTX?
Tim likuidasi kebangkrutan ini sangat membuat marah dan bingung dengan cara mereka menangani portofolio investasi sejarah FTX.
Portofolio ini pernah menjadi bidak penting dalam rencana SBF untuk mewujudkan mimpi "altruisme efektif", dan pernah dianggap sebagai cadangan berharga bagi FTX untuk bangkit kembali, tetapi hampir dijual habis oleh tim John Ray dengan cara "potong satu" dan sebagian besar harga jual jauh di bawah nilai sebenarnya.
Tiga transaksi yang paling mencolok ini cukup untuk melihat absurditas keseluruhan likuidasi:
1）Cursor：20 juta dolar AS ditukar dengan 5 miliar dolar AS yang menghela nafsu
Cursor, yang dijuluki sebagai "alat coding Vibe" oleh AI, diinvestasikan sebesar 200 ribu dolar oleh FTX pada putaran benih, dan dijual kembali pada harga asli saat likuidasi. Secara kasat mata tampak tidak merugikan, tetapi mengingat Cursor telah dilaporkan oleh media terkemuka seperti TechCrunch dan Bloomberg dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar, harga jual ini bisa dibilang sangat tidak masuk akal.
Menurut perhitungan konservatif, FTX seharusnya bisa mendapatkan kembali setidaknya keuntungan saham sebesar 500 juta dolar, namun di bawah pengelolaan tim pengacara, hal itu justru diserahkan begitu saja. Bahkan di dalam industri muncul sindiran "lebih cepat menghasilkan uang dibanding Trump", yang secara langsung menunjukkan bahwa aset ini dijual dengan cara yang "sangat gelap".
Mysten Labs / SUI: menjual mimpi blockchain senilai 4,6 miliar dolar dengan harga 96 juta dolar.
Mysten Labs dan blockchain SUI yang dikembangkannya, dianggap sebagai Solana berikutnya, memiliki kemampuan skalabilitas publik yang sangat tinggi.
FTX memperoleh saham Mysten dan hak untuk membeli 890 juta token SUI dengan harga sekitar 100 juta dolar AS pada tahun 2022, tetapi tim likuidasi memproses aset ini dengan harga 96 juta dolar AS pada tahun 2023, dengan alasan "mengembalikan dana dengan cepat."
Pada posisi tinggi, nilai SUI ini sempat melampaui 4,6 miliar dolar AS, yang berarti 9,6 juta dolar AS pada saat itu hanya setara dengan 2% dari nilai di masa depan.
Komunitas sempat bercanda, jika SBF melihat kondisi pasar SUI di penjara, mungkin dia akan marah hingga berdarah.
3）Anthropic: menjual raksasa senilai 61,5 miliar dolar seharga 1,3 miliar dolar
Anthropic, didirikan oleh mantan eksekutif OpenAI, berfokus pada keamanan AI, SBF secara pribadi menginvestasikan 500 juta dolar, memegang sekitar 8% saham.
Tim likuidasi menjual semua saham dalam dua tahap pada tahun 2024, dengan total pengembalian 1,3 miliar dolar AS. Pada awalnya, orang-orang luar menganggap ini sebagai hasil monetisasi yang cukup baik, tetapi kurang dari setahun kemudian, valuasi Anthropic melambung menjadi 61,5 miliar dolar AS. Dengan perhitungan ini, nilai 8% saham FTX mendekati 5 miliar dolar AS.
Artinya, tim likuidasi kebangkrutan setidaknya kehilangan 3,7 miliar dolar tambahan.
Pandangan investasi FTX adalah benar, hampir tidak ada yang akan membantahnya. Mereka menembakkan peluru sebelum angin segar datang, bertaruh pada saat-saat ketika perusahaan-perusahaan ini paling diabaikan, dan mendapatkan bagian inti.
Namun setelah runtuhnya FTX, taruhan-taruhan ini dianggap sebagai besi tua.
Selain ketiga kasus khas ini, tim likuidasi FTX dalam transaksi di LedgerX, Blockfolio, dan paket besar token SOL, telah menyebabkan kontroversi besar dengan operasi yang konsisten untuk "menjualnya".
Misalnya, saat拍卖清算 SOL token pada tahun 2024, institusi seperti Galaxy Trading dan Pantera Capital membeli dengan harga rendah, kemudian harga SOL meroket, dan keuntungan yang direalisasikan sangat mengesankan, sementara kreditor asal hanya bisa melihat kesempatan itu berlalu. Menurut laporan dari Financial Times, Cointelegraph, dan lainnya, FTX diperkirakan telah kehilangan potensi peningkatan nilai lebih dari seratus miliar dolar dalam penanganan aset berkualitas tinggi.
Mengapa terjadi "penjualan likuidasi" yang terpusat dan dalam waktu singkat ini? Pernyataan John Ray adalah "mengunci dana tepat waktu, menghindari risiko volatilitas", tetapi analis industri menunjukkan bahwa alasan tersebut tidak dapat menjelaskan mengapa diskon besar-besaran hanya ditujukan kepada teman-teman institusi yang dikenal, dan banyak aset mengalami peningkatan dua kali lipat dalam waktu kurang dari 6 bulan.
Maka muncul teori konspirasi bahwa tim likuidasi dalam waktu yang sangat singkat menjual barang-barang baik kepada dana yang mereka kenal, sementara mereka sendiri dapat menerima biaya pengacara yang sangat tinggi, menyelesaikan kasus dengan cepat, dan akhirnya menghasilkan banyak uang. Aset yang seharusnya menjadi milik kreditor, di bawah kerangka "rasional dan sesuai", telah dialihkan dengan harga rendah kepada orang-orang yang lebih dekat dengan pusat kekuasaan.
Saham, token, dan opsi yang dijual dengan harga murah tetap terus meningkat nilainya; sementara orang yang seharusnya memegang pertumbuhan ini hanya bisa melihat ke depan dari PDF yang dipublikasikan, menyaksikan orang lain merebutnya.
Kepailitan atau "perampokan yang sah"?
Tidak ada industri yang lebih mahir dalam melupakan dibandingkan industri kripto. Saat ini, pasar kembali terjebak dalam pengejaran AI, stablecoin, dan RWA, krisis tahun 2022 seolah telah berlalu, tetapi proses likuidasi ini sebenarnya jauh dari selesai.
Selama tiga tahun terakhir, aset FTX telah dipotong, dikemas, dan dilelang satu per satu, menghabiskan semua masa depan sebuah platform, hanya menyisakan sebuah cangkang kosong.
Skala dan kompleksitas likuidasi kebangkrutan FTX cukup untuk dicatat dalam sejarah kripto global, tetapi yang benar-benar pantas ditulis dalam buku teks, mungkin adalah keputusasaan kolektif kreditur terhadap sistem kepercayaan hukum.
Di satu sisi, tim pengacara likuidasi yang diwakili oleh John Ray dan S&C, secara sah menerima imbalan yang sangat tinggi, hampir tidak mungkin untuk dimintai pertanggungjawaban oleh pengadilan. Di sisi lain, mereka telah memberikan diri mereka pelindung melalui klausul pembebasan tanggung jawab, sehingga bahkan jika di masa depan mereka dipertanyakan tentang "likuidasi jahat", mereka tidak perlu menanggung tanggung jawab.
Bagi ribuan ritel yang dijarah oleh ledakan FTX, ini bukanlah penebusan, melainkan luka kedua. Anda mungkin telah melewatkan pergerakan pasar, tetapi dirampasnya kesempatan untuk mendapatkan kembali dengan adil adalah hal yang paling kejam.
Saat ini, aset kebangkrutan FTX diperkirakan akan didistribusikan secara global dengan total antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS. Namun, jika pengguna dari daerah seperti China akhirnya tidak dapat mengajukan klaim dengan lancar, itu akan berarti tragedi lain yang belum terpecahkan: beberapa orang benar-benar dikeluarkan dari sistem hukum, sementara dana yang seharusnya menjadi milik mereka ditelan oleh prosedur hukum yang rumit dan area abu-abu pengacara kebangkrutan.
Lebih parah lagi, dalam proposal baru yang diajukan oleh tim FTX ke pengadilan kebangkrutan, terdapat klausul tersembunyi yang membebaskan konsultan dari tanggung jawab, membuat hampir tidak mungkin bagi kreditor untuk mengajukan gugatan atau keluhan.
Mungkin bagi industri, keruntuhan FTX hanyalah dasar siklus lainnya, tetapi bagi orang-orang yang terjebak di dalamnya, terutama puluhan ribu ritel dari China, ini bukan hanya kehilangan dana, tetapi juga merupakan akhir harapan.
Sekelompok pengacara dan konsultan yang dijuluki "tim likuidasi profesional" dapat menentukan nasib aset bernilai puluhan miliar dolar hanya dengan beberapa baris kata, namun tidak ada yang tersisa untuk memberi kesempatan kepada para investor biasa ini untuk bangkit kembali.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Tidak memberikan kompensasi kepada korban domestik, berapa banyak uang yang dihasilkan oleh pengacara kebangkrutan FTX sendiri?
Penulis: Sleepy, BlockBeats
Pada 4 Juli 2025, perwakilan kreditur FTX Sunil memposting tangkapan layar dokumen likuidasi kebangkrutan FTX di platform sosial, yang menunjukkan bahwa FTX akan mencari nasihat hukum, dan jika pengguna termasuk dalam yurisdiksi asing yang terbatas, maka dana klaim mungkin akan disita.
Sunil juga mengumumkan sebuah data: dari dana klaim di "negara terbatas", 82% berasal dari pengguna China.
Namun, karena perdagangan kripto tidak diizinkan di dalam negeri, pengguna ini mungkin dianggap "ilegal", sehingga hak kompensasi mereka dapat disita. Ini berarti bahwa pengguna ini tidak hanya tidak dapat memulihkan kerugian mereka, tetapi aset mereka malah akan "disita secara sah".
Komunitas sedang gaduh, mempertanyakan alasan kepatuhan tim likuidasi hanyalah alasan untuk menghindari tanggung jawab. Beberapa orang menyebut keputusan FTX sebagai "perampokan ala Amerika", mengeluh "warga negara tidak lebih baik dari anjing", dengan nada yang penuh dengan kekecewaan dan ketidakberdayaan. Beberapa orang percaya bahwa meskipun China memiliki pembatasan ketat terhadap perdagangan cryptocurrency, dana pengguna seharusnya tidak langsung disita, dan keputusan FTX kurang memiliki dasar hukum yang jelas.
Setelah pernyataan yang mungkin mengubah pemahaman hak kreditur global ini, yang paling menjadi perhatian publik bukan hanya apakah FTX "bertindak sesuai hukum", tetapi siapa yang membuat keputusan, berdasarkan standar apa mereka bertindak, dan siapa yang pada akhirnya menjadi penerima manfaat.
Siapa orang yang mengambil alih?
Mengambil alih reruntuhan ini adalah tim restrukturisasi kebangkrutan yang berasal dari Wall Street: dipimpin oleh veteran restrukturisasi John J. Ray III sebagai CEO, dan dipimpin oleh firma hukum terkemuka Sullivan & Cromwell (selanjutnya disebut S&C), yang membentuk tim likuidasi.
John J. Ray, seorang ahli yang khusus menangani bisnis bangkai perusahaan. Dia pernah mengambil alih kasus kebangkrutan Enron, di mana dia menghasilkan hampir 700 juta dolar untuk S&C dalam "pengadilan abad ini."
Kali ini, dia membawa tim dari firma hukum yang sama untuk mengambil alih FTX.
Gaji tinggi bukanlah masalah, masalahnya adalah seberapa tinggi. Menurut dokumen publik, tarif per jam mitra S&C mencapai 2000 dolar, sementara John Ray sendiri juga mematok harga 1300 dolar per jam. Menurut data yang diungkapkan oleh Bloomberg, hingga awal 2025, biaya layanan hukum yang dilaporkan oleh S&C dalam proses kebangkrutan FTX Chapter 11 telah mencapai 249 juta dolar.
Aset yang seharusnya menjadi milik semua kreditor, sedang dipotong satu per satu oleh "tim profesional". Inilah sebabnya mengapa kreditor FTX terus menuduh: "Mereka mengulangi skenario Enron."
Selain itu, yang membuat orang merasa aneh adalah kecepatan pengumuman kebangkrutan FTX pada waktu itu. Dan sampai draf kesaksian lengkap SBF di Kongres terungkap, barulah kita tahu bagaimana dia "dikelilingi" dua hari sebelum pengajuan kebangkrutan.
Draf kesaksian yang disiapkan oleh SBF (Sam Bankman-Fried) untuk diserahkan ke Kongres menunjukkan bahwa penasihat hukum utama FTX.US, Ryne Miller yang juga berasal dari S&C, telah bekerja sama erat dengan tim likuidasi untuk memaksa SBF dan manajemennya untuk segera menuju prosedur kebangkrutan Bab 11.
SBF menulis dalam kesaksiannya: "Orang-orang dari Sullivan & Cromwell dan Ryne Miller mengancam saya dengan sangat banyak, mereka bahkan mengganggu teman-teman dan keluarga saya... Seseorang datang menangis kepada saya."
Tetapi dia sudah tidak punya kesempatan untuk mundur lagi. Lima email yang dia kirimkan, tidak pernah dibalas oleh John Ray.
Dia hanya protagonis sebelumnya dalam perampokan yang canggih ini.
Permohonan kebangkrutan itu diajukan di tengah serangan malam, kepanikan, dan isolasi. Dia sebenarnya ingin melanjutkan penggalangan dana, berusaha untuk menyelamatkan situasi, tetapi telah dikeluarkan dari panggung lebih awal oleh penasihat hukum yang dia undang sendiri.
Dan permainan yang sebenarnya—tentang siapa yang mengambil alih perusahaan ini, siapa yang membagi warisannya—baru saja dimulai.
Siapa yang membagi warisan FTX?
Tim likuidasi kebangkrutan ini sangat membuat marah dan bingung dengan cara mereka menangani portofolio investasi sejarah FTX.
Portofolio ini pernah menjadi bidak penting dalam rencana SBF untuk mewujudkan mimpi "altruisme efektif", dan pernah dianggap sebagai cadangan berharga bagi FTX untuk bangkit kembali, tetapi hampir dijual habis oleh tim John Ray dengan cara "potong satu" dan sebagian besar harga jual jauh di bawah nilai sebenarnya.
Tiga transaksi yang paling mencolok ini cukup untuk melihat absurditas keseluruhan likuidasi:
1）Cursor：20 juta dolar AS ditukar dengan 5 miliar dolar AS yang menghela nafsu
Cursor, yang dijuluki sebagai "alat coding Vibe" oleh AI, diinvestasikan sebesar 200 ribu dolar oleh FTX pada putaran benih, dan dijual kembali pada harga asli saat likuidasi. Secara kasat mata tampak tidak merugikan, tetapi mengingat Cursor telah dilaporkan oleh media terkemuka seperti TechCrunch dan Bloomberg dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar, harga jual ini bisa dibilang sangat tidak masuk akal.
Menurut perhitungan konservatif, FTX seharusnya bisa mendapatkan kembali setidaknya keuntungan saham sebesar 500 juta dolar, namun di bawah pengelolaan tim pengacara, hal itu justru diserahkan begitu saja. Bahkan di dalam industri muncul sindiran "lebih cepat menghasilkan uang dibanding Trump", yang secara langsung menunjukkan bahwa aset ini dijual dengan cara yang "sangat gelap".
Mysten Labs dan blockchain SUI yang dikembangkannya, dianggap sebagai Solana berikutnya, memiliki kemampuan skalabilitas publik yang sangat tinggi.
FTX memperoleh saham Mysten dan hak untuk membeli 890 juta token SUI dengan harga sekitar 100 juta dolar AS pada tahun 2022, tetapi tim likuidasi memproses aset ini dengan harga 96 juta dolar AS pada tahun 2023, dengan alasan "mengembalikan dana dengan cepat."
Pada posisi tinggi, nilai SUI ini sempat melampaui 4,6 miliar dolar AS, yang berarti 9,6 juta dolar AS pada saat itu hanya setara dengan 2% dari nilai di masa depan.
Komunitas sempat bercanda, jika SBF melihat kondisi pasar SUI di penjara, mungkin dia akan marah hingga berdarah.
3）Anthropic: menjual raksasa senilai 61,5 miliar dolar seharga 1,3 miliar dolar
Anthropic, didirikan oleh mantan eksekutif OpenAI, berfokus pada keamanan AI, SBF secara pribadi menginvestasikan 500 juta dolar, memegang sekitar 8% saham.
Tim likuidasi menjual semua saham dalam dua tahap pada tahun 2024, dengan total pengembalian 1,3 miliar dolar AS. Pada awalnya, orang-orang luar menganggap ini sebagai hasil monetisasi yang cukup baik, tetapi kurang dari setahun kemudian, valuasi Anthropic melambung menjadi 61,5 miliar dolar AS. Dengan perhitungan ini, nilai 8% saham FTX mendekati 5 miliar dolar AS.
Artinya, tim likuidasi kebangkrutan setidaknya kehilangan 3,7 miliar dolar tambahan.
Pandangan investasi FTX adalah benar, hampir tidak ada yang akan membantahnya. Mereka menembakkan peluru sebelum angin segar datang, bertaruh pada saat-saat ketika perusahaan-perusahaan ini paling diabaikan, dan mendapatkan bagian inti.
Namun setelah runtuhnya FTX, taruhan-taruhan ini dianggap sebagai besi tua.
Selain ketiga kasus khas ini, tim likuidasi FTX dalam transaksi di LedgerX, Blockfolio, dan paket besar token SOL, telah menyebabkan kontroversi besar dengan operasi yang konsisten untuk "menjualnya".
Misalnya, saat拍卖清算 SOL token pada tahun 2024, institusi seperti Galaxy Trading dan Pantera Capital membeli dengan harga rendah, kemudian harga SOL meroket, dan keuntungan yang direalisasikan sangat mengesankan, sementara kreditor asal hanya bisa melihat kesempatan itu berlalu. Menurut laporan dari Financial Times, Cointelegraph, dan lainnya, FTX diperkirakan telah kehilangan potensi peningkatan nilai lebih dari seratus miliar dolar dalam penanganan aset berkualitas tinggi.
Mengapa terjadi "penjualan likuidasi" yang terpusat dan dalam waktu singkat ini? Pernyataan John Ray adalah "mengunci dana tepat waktu, menghindari risiko volatilitas", tetapi analis industri menunjukkan bahwa alasan tersebut tidak dapat menjelaskan mengapa diskon besar-besaran hanya ditujukan kepada teman-teman institusi yang dikenal, dan banyak aset mengalami peningkatan dua kali lipat dalam waktu kurang dari 6 bulan.
Maka muncul teori konspirasi bahwa tim likuidasi dalam waktu yang sangat singkat menjual barang-barang baik kepada dana yang mereka kenal, sementara mereka sendiri dapat menerima biaya pengacara yang sangat tinggi, menyelesaikan kasus dengan cepat, dan akhirnya menghasilkan banyak uang. Aset yang seharusnya menjadi milik kreditor, di bawah kerangka "rasional dan sesuai", telah dialihkan dengan harga rendah kepada orang-orang yang lebih dekat dengan pusat kekuasaan.
Saham, token, dan opsi yang dijual dengan harga murah tetap terus meningkat nilainya; sementara orang yang seharusnya memegang pertumbuhan ini hanya bisa melihat ke depan dari PDF yang dipublikasikan, menyaksikan orang lain merebutnya.
Kepailitan atau "perampokan yang sah"?
Tidak ada industri yang lebih mahir dalam melupakan dibandingkan industri kripto. Saat ini, pasar kembali terjebak dalam pengejaran AI, stablecoin, dan RWA, krisis tahun 2022 seolah telah berlalu, tetapi proses likuidasi ini sebenarnya jauh dari selesai.
Selama tiga tahun terakhir, aset FTX telah dipotong, dikemas, dan dilelang satu per satu, menghabiskan semua masa depan sebuah platform, hanya menyisakan sebuah cangkang kosong.
Skala dan kompleksitas likuidasi kebangkrutan FTX cukup untuk dicatat dalam sejarah kripto global, tetapi yang benar-benar pantas ditulis dalam buku teks, mungkin adalah keputusasaan kolektif kreditur terhadap sistem kepercayaan hukum.
Di satu sisi, tim pengacara likuidasi yang diwakili oleh John Ray dan S&C, secara sah menerima imbalan yang sangat tinggi, hampir tidak mungkin untuk dimintai pertanggungjawaban oleh pengadilan. Di sisi lain, mereka telah memberikan diri mereka pelindung melalui klausul pembebasan tanggung jawab, sehingga bahkan jika di masa depan mereka dipertanyakan tentang "likuidasi jahat", mereka tidak perlu menanggung tanggung jawab.
Bagi ribuan ritel yang dijarah oleh ledakan FTX, ini bukanlah penebusan, melainkan luka kedua. Anda mungkin telah melewatkan pergerakan pasar, tetapi dirampasnya kesempatan untuk mendapatkan kembali dengan adil adalah hal yang paling kejam.
Saat ini, aset kebangkrutan FTX diperkirakan akan didistribusikan secara global dengan total antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS. Namun, jika pengguna dari daerah seperti China akhirnya tidak dapat mengajukan klaim dengan lancar, itu akan berarti tragedi lain yang belum terpecahkan: beberapa orang benar-benar dikeluarkan dari sistem hukum, sementara dana yang seharusnya menjadi milik mereka ditelan oleh prosedur hukum yang rumit dan area abu-abu pengacara kebangkrutan.
Lebih parah lagi, dalam proposal baru yang diajukan oleh tim FTX ke pengadilan kebangkrutan, terdapat klausul tersembunyi yang membebaskan konsultan dari tanggung jawab, membuat hampir tidak mungkin bagi kreditor untuk mengajukan gugatan atau keluhan.
Mungkin bagi industri, keruntuhan FTX hanyalah dasar siklus lainnya, tetapi bagi orang-orang yang terjebak di dalamnya, terutama puluhan ribu ritel dari China, ini bukan hanya kehilangan dana, tetapi juga merupakan akhir harapan.
Sekelompok pengacara dan konsultan yang dijuluki "tim likuidasi profesional" dapat menentukan nasib aset bernilai puluhan miliar dolar hanya dengan beberapa baris kata, namun tidak ada yang tersisa untuk memberi kesempatan kepada para investor biasa ini untuk bangkit kembali.