kapitalisasi pasar setahun meningkat 3 kali lipat: membongkar alkimia OSL senilai ratusan miliar, apa yang direncanakan perusahaan?

OSL Group (00863.HK) sebagai pelopor dan perusahaan terkemuka di pasar, sedang melakukan penataan yang "nyata dan konkrit", membangun ekosistem bisnis yang lengkap, dan telah secara diam-diam memasuki "medan perang generasi berikutnya", harga saham perusahaan juga telah meningkat tiga kali lipat dalam setahun terakhir.

Penulis: Jack

Raksasa stablecoin Circle terdaftar di Nasdaq di seberang lautan, disambut dengan antusiasme luar biasa dari investor global, harga saham perusahaan melonjak hampir sepuluh kali lipat dalam dua minggu setelah pencatatan. Meskipun setelah itu sentimen modal sedikit menurun, popularitasnya tanpa diragukan lagi mencerminkan harapan pasar terhadap prospek stablecoin dan pengakuan terhadap logika perkembangan di baliknya.

Di pasar saham Hong Kong yang dekat, sebenarnya ada satu saham konsep stablecoin yang "benar-benar" stabil yang baru-baru ini naik daun, dan harga sahamnya melambung. Berbeda dengan beberapa perusahaan yang hanya murni spekulasi pada konsep aset digital, atau yang hanya terlibat dalam bisnis "trading koin", Grup OSL (00863.HK) sebagai pelopor dan perusahaan terkemuka di pasar, sedang "serius" dalam menyusun strategi, membangun ekosistem bisnis yang lengkap, dan telah secara diam-diam memasuki "medan perang generasi berikutnya", harga saham perusahaan juga telah meningkat tiga kali lipat dalam setahun terakhir.

Hingga penutupan saham Hong Kong pada 30 Juni 2025, harga saham OSL ditutup pada HKD 15,38 per saham, naik 9,7% dalam satu hari, dengan kapitalisasi pasar mendekati 10 miliar, mencapai HKD 9,633 miliar. Sejak 2025 hingga sekarang dalam enam bulan, harga saham OSL naik 92,25%; dalam setahun terakhir, harga saham perusahaan melonjak hampir 2,8 kali lipat; jika dihitung berdasarkan harga penutupan terendah dalam 52 minggu pada 8 Oktober 2024 yaitu HKD 4,6, harga saham perusahaan telah meningkat 334% dalam waktu dekat 8 bulan.

Apa yang dilakukan OSL di balik kenaikan harga saham? Mengabaikan emosi pasar yang panas, perusahaan aset digital murni Hong Kong ini, setelah tujuh tahun pertumbuhan, bagaimana mereka akan menentukan posisi dan merencanakan logika bisnis mereka di masa depan?

Web3 yang Mematuhi Regulasi Sekali Lagi Berevolusi

OSL adalah satu-satunya platform perdagangan cryptocurrency yang terdaftar dan mematuhi peraturan di Hong Kong, dengan infrastruktur keuangan virtual yang relatif lengkap, menyediakan layanan untuk investor institusi dan individu di seluruh dunia. Di industri cryptocurrency yang beragam dan penuh kekacauan, OSL sejak awal telah berjalan di jalur kepatuhan, pada Mei 2018, perusahaan secara resmi memulai bisnis aset digital, dan pada bulan Desember tahun yang sama, secara proaktif menerima audit independen dari salah satu "Big Four" firma akuntansi, PwC, serta meluncurkan layanan kustodian aset digital pertama di Asia dengan perlindungan asuransi pada tahun berikutnya.

Pada tahun 2020, OSL menjadi bursa aset digital pertama yang memperoleh lisensi dari Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong (SFC), dan juga menjadi platform perdagangan aset digital pertama di dunia yang memiliki lisensi SFC, status terdaftar, perlindungan asuransi, dan diaudit oleh firma akuntansi "Empat Besar". Sejak itu, perusahaan ini terus menjalankan jalur kepatuhan, pertama menjadi pialang aset digital pertama yang mendapatkan izin SFC untuk menjual token sekuritas kepada investor profesional, kemudian mendapatkan peningkatan lisensi SFC, dari yang hanya dapat melayani institusi dan investor profesional, diperluas untuk memungkinkan investor ritel berdagang Bitcoin dan Ethereum di platformnya.

Dapat dikatakan bahwa kepatuhan adalah nadi OSL, memberikan kekuatan untuk berkembang di pasar yang bergejolak dan lingkungan regulasi yang tidak jelas. Pada akhir tahun 2023, perusahaan melakukan penambahan modal dengan menerbitkan saham baru, mendapatkan investasi strategis sebesar 700 juta dari perusahaan layanan cryptocurrency BGX, yang menjadi titik balik penting dalam membuka perjalanan baru.

Pertama-tama adalah pergantian manajemen perusahaan. OSL secara berturut-turut mengundang Kevin Cui dari platform perdagangan aset digital global Bybit untuk menjabat sebagai CEO, Ivan Wong dari divisi teknologi keuangan Morgan Stanley yang memiliki latar belakang Ant Financial sebagai CFO, Jack Tan dari pialang internet Futu Holdings menjabat sebagai Chief Marketing Officer, Eugene Cheung dari Bybit sebagai Chief Business Officer, dan Yun Cheng dari platform perdagangan aset digital terbesar di dunia Binance sebagai Chief Technology Officer.

Melalui serangkaian penunjukan ini, tidak sulit untuk menemukan bahwa OSL merekrut berbagai talenta yang memiliki pengalaman di industri cryptocurrency dan keuangan internet, yang memberi lebih banyak gen Web3 (ekosistem internet terdesentralisasi) kepada bursa aset digital ini. OSL juga meluncurkan identitas merek dan citra visual baru yang lebih internasional pada awal 2025. OSL menyatakan bahwa langkah ini menandai peningkatan strategi mereka di industri aset digital yang berkembang pesat, merupakan "awal dari fase perkembangan baru perusahaan."

PayFi Pembayaran Mencapai Terobosan

Pada 24 Maret 2025, OSL merilis kinerja penuh untuk tahun fiskal 2024. Perusahaan mencatatkan keuntungan pertamanya dalam tujuh tahun sejak memasuki bidang aset digital, dengan pendapatan meningkat pesat sebesar 78,6% menjadi 375 juta HKD, dan bisnis yang terus beroperasi berbalik dari kerugian menjadi laba, dari kerugian 250 juta HKD menjadi laba 54,8 juta HKD, serta dari kerugian bersih 266 juta HKD tahun sebelumnya, beralih menjadi laba bersih 46,69 juta HKD. Mencapai profitabilitas adalah tonggak yang signifikan dan menggembirakan bagi sebuah perusahaan publik yang fokus pada industri aset digital. Perusahaan menyatakan bahwa keuntungan tersebut didorong oleh kenaikan harga pasar aset digital, apresiasi aset digital yang dimiliki oleh bisnis bursa, serta peningkatan efisiensi operasional.

Perlu dicatat bahwa OSL telah memberikan jawabannya tentang arah strategi masa depan: penempatan mendalam layanan PayFi (keuangan pembayaran berbasis blockchain). Perusahaan mengumumkan pada tahun 2024 bahwa mereka akan mengalokasikan 30 juta dolar untuk berinvestasi dalam produk dan layanan pembayaran terkait aset digital dan stablecoin. Ini juga merupakan salah satu logika penting bagi investor dalam mengejar "saham konsep stablecoin" seperti Circle dan OSL di pasar modal. Stablecoin itu sendiri bukanlah "bebek emas yang bertelur", lebih signifikan secara strategis adalah teknologi PayFi yang memberikan dukungan dasar di baliknya, dan seluruh ekosistem yang terkait. Menurut penelitian tim CGV, pada tahun 2030, PayFi diperkirakan akan menguasai 10% dari volume transaksi pembayaran digital global, dengan ukuran pasar yang mungkin mencapai 1,8 triliun dolar.

OSL menyatakan dalam laporan tahunan bahwa PayFi adalah komponen kunci dari ekosistem aset digital perusahaan, dan integrasinya dengan platform aset digital berlisensi sangat penting untuk perkembangan industri. Ini dapat menyediakan infrastruktur yang kuat, memastikan kepatuhan regulasi, dan mewujudkan penyelesaian tanpa batas antara aset digital dan mata uang fiat. Memilih jalur ini untuk menciptakan terobosan juga membuktikan bahwa OSL yang berpegang pada kepatuhan tidak menjadikan perdagangan cryptocurrency sebagai medan pertempuran utamanya, tetapi melalui penataan PayFi pembayaran Web3 sebagai medan pertempuran utama, menyoroti keunggulan kepatuhan dan lisensinya, serta menghindari pesaing kuat dari bursa internasional seperti Binance, OK, dan Bybit.

Penempatan global untuk merebut keunggulan awal

Mendorong nilai pasar OSL tidak hanya sekadar slogan. Selama setahun terakhir, seiring dengan meningkatnya harga saham OSL, perusahaan telah melakukan akuisisi dan perolehan lisensi secara aktif di seluruh dunia. Dalam waktu hanya satu tahun, perusahaan telah menyelesaikan 4 akuisisi, termasuk akuisisi paket platform aset digital dan blockchain Eropa, memperluas bisnis dari pasar Asia ke Eropa; akuisisi platform perdagangan aset virtual Indonesia Evergreen Crest Holdings, menargetkan pasar baru yang berkembang pesat di Asia Tenggara untuk Web3; akuisisi platform perdagangan aset kripto Jepang CoinBest dan mengubah namanya menjadi OSL Japan, serta akuisisi terbaru dari penyedia solusi mata uang fiat terkemuka Banxa.

Serangkaian akuisisi ini tidak hanya membantu OSL memperluas bisnisnya secara global, tetapi yang lebih penting adalah bahwa perusahaan dengan cepat memperoleh hampir 50 lisensi dan izin aset digital serta pembayaran di seluruh dunia, termasuk Eropa, Indonesia, dan Jepang. Ditambah dengan lisensi terkait yang diajukan secara mandiri oleh perusahaan di Hong Kong, Australia, dan Dubai, OSL dengan cepat dan luas membangun kehadirannya di berbagai pasar aset virtual yang sedang berkembang, dan dengan menempatkan bisnis yang mematuhi aturan, perusahaan ini meraih keunggulan kompetitif di pasar.

Dalam laporan tahunan terbaru, OSL memperkirakan bahwa kerangka kepatuhan regulasi global akan perlahan-lahan disempurnakan, dan dalam beberapa tahun ke depan akan menciptakan lingkungan perkembangan yang lebih menguntungkan. Perusahaan akan membangun jaringan yang solid yang mencakup seluruh dunia melalui kerja sama dengan perusahaan teknologi inovatif di pasar global, bank lokal, dan perusahaan sekuritas, untuk memastikan operasi yang sesuai dan memperkuat posisi kepemimpinan pasar. Sementara itu, perusahaan juga akan bekerja sama secara erat dengan mitra strategis di industri kunci seperti lembaga penerbit, platform pinjaman, dan penyedia layanan dompet digital, percaya bahwa ini akan mendorong pencapaian pertumbuhan yang berkelanjutan dan sesuai di tahun keuangan mendatang.

Perkembangan OSL juga mencerminkan tren perkembangan industri aset digital. Di tengah latar belakang regulasi yang mulai mendukung dan banyak pesaing yang masuk, OSL dengan tegas melakukan transformasi, dari mendirikan bursa aset digital yang patuh di Hong Kong pada tahun-tahun awal, hingga kini kembali membuka jalan, menciptakan platform ekosistem PayFi yang komprehensif dan patuh pertama di Asia, perusahaan terus memainkan peran sebagai pemimpin industri.

"Untuk mencapai kesuksesan, kita perlu memperkuat diri sendiri. Dibandingkan dengan banyak pesaing yang terlibat dalam layanan perdagangan, keunggulan kompetitif OSL terletak pada pembangunan infrastruktur dasarnya. Pasar stablecoin di Hong Kong telah melangkah ke tahap baru, dan jalur baru yang dipilih OSL bukanlah hasil kerja semalam. Untungnya, mulai dari regulasi, pasar, hingga tim, perusahaan telah memiliki waktu, tempat, dan orang yang tepat. Selanjutnya, yang perlu dilihat adalah bagaimana OSL dapat memanfaatkan keunggulan sebagai pelopor, mempercepat pengembangan, dan benar-benar mengintegrasikan bisnis globalnya, untuk membangun platform ekosistem aset digital yang menjadi milik OSL."