Volume DEX Futures Melihat Lonjakan yang Belum Pernah Terjadi: Sebuah Penyelaman Mendalam ke dalam Dominasi Derivatif Kripto

Dunia cryptocurrency selalu ramai dengan pergeseran dan lonjakan, tetapi perkembangan terbaru benar-benar menarik perhatian pengamat pasar: volume futures DEX telah mencapai 8% yang belum pernah terjadi sebelumnya dari volume perdagangan pertukaran terpusat (CEX) pada bulan Juni. Ini bukan hanya peningkatan kecil; ini adalah tonggak penting, yang menandakan tren mendasar yang kuat dalam bagaimana para trader terlibat dengan derivatif kripto.

Selama bertahun-tahun, pertukaran terpusat telah mendominasi lanskap perdagangan kripto, terutama dalam hal instrumen kompleks seperti futures. Mereka menawarkan likuiditas yang tak tertandingi, antarmuka yang ramah pengguna, dan beragam alat perdagangan. Namun, arus mulai berubah. Data terbaru dari The Block mengungkapkan bahwa rasio volume perdagangan futures pertukaran terdesentralisasi (DEX) terhadap volume perdagangan futures pertukaran terpusat (CEX) melonjak ke level tertinggi sepanjang masa sebesar 8% pada bulan Juni. Angka ini menunjukkan lonjakan yang signifikan dari 6,84% pada bulan Mei 2025 dan peningkatan substansial dari 4,78% pada bulan Juni 2024. Apa yang mendorong perubahan luar biasa ini, dan apa arti dari ini untuk masa depan perdagangan kripto?

Apa yang Mendorong Lonjakan Volume Futures DEX yang Tak Tercatat?

Perjalanan menuju 8% pangsa untuk volume futures DEX bukanlah fenomena semalam tetapi merupakan puncak dari beberapa faktor yang saling berkaitan. Pada intinya, lonjakan ini menyoroti preferensi yang semakin berkembang di antara para trader untuk keuntungan unik yang ditawarkan oleh platform terdesentralisasi, terutama di dunia perdagangan futures yang volatil. Katalis utama, menurut laporan, adalah pertumbuhan eksplosif dalam volume futures permanen di Hyperliquid, pemain yang relatif baru yang dengan cepat mendapatkan pengikut setia.

Tetapi Hyperliquid tidak beroperasi dalam kekosongan. Keberhasilannya mencerminkan pematangan yang lebih luas dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi). Ketika pertukaran terdesentralisasi menjadi lebih canggih, menawarkan likuiditas yang lebih baik, kecepatan eksekusi yang lebih cepat, dan pengalaman pengguna yang lebih intuitif, mereka semakin mampu bersaing dengan rekan-rekan terpusat mereka. Ini terutama berlaku untuk derivatif kripto, yang memerlukan infrastruktur yang kuat dan likuiditas yang dalam untuk berfungsi secara efektif.

Beberapa elemen kunci berkontribusi pada trajektori naik ini:

• Kemajuan Teknologi: DEX baru seperti Hyperliquid dibangun di atas arsitektur canggih yang secara signifikan mengurangi latensi dan biaya gas, membuat perdagangan frekuensi tinggi dari futures perpetuitas menjadi memungkinkan.
• Peningkatan Kesadaran Pengguna: Seiring dengan matangnya ruang DeFi, semakin banyak trader yang merasa nyaman dengan penyimpanan mandiri dan mekanika protokol terdesentralisasi.
• Tekanan Regulasi pada CEX: Pengawasan yang meningkat dan tindakan regulasi terhadap pertukaran terpusat di berbagai yurisdiksi telah mendorong beberapa trader untuk mencari alternatif yang menawarkan privasi dan ketahanan terhadap sensor yang lebih besar.
• Permintaan untuk Penyimpanan Mandiri: Pasca keruntuhan FTX dan kegagalan entitas terpusat lainnya, permintaan untuk solusi perdagangan non-kustodian, di mana pengguna mempertahankan kendali atas aset mereka, telah melonjak.

Pertukaran Terdesentralisasi vs. Raksasa Terpusat: Pertarungan Perdagangan Derivatif

Untuk benar-benar memahami signifikansi dari tonggak 8%, sangat penting untuk membandingkan dua raksasa perdagangan kripto: pertukaran terdesentralisasi (DEXs) dan pertukaran terpusat (CEXs). Keduanya berfungsi sebagai tempat penting untuk berdagang, tetapi filosofi dan model operasional yang mendasarinya sangat berbeda, yang mengarah pada kelebihan dan kekurangan yang berbeda, terutama terkait dengan perdagangan futures CEX dan rekan DEX-nya.

Secara historis, CEX telah menjadi pilihan utama untuk futures. Mengapa? Karena mereka unggul di bidang-bidang seperti:

• Likuiditas: Buku pesanan terpusat sering mengagregasi sejumlah besar likuiditas, yang mengarah pada spread yang lebih ketat dan slippage yang lebih sedikit.
• Pengalaman Pengguna (UX): Antarmuka intuitif, jalur masuk fiat, dan dukungan pelanggan terintegrasi membuatnya dapat diakses oleh pemula.
• Fitur Perdagangan Lanjutan: Jenis pesanan yang kompleks, akses API, dan alat grafik yang canggih sering kali lebih mudah diakses.
• Kecepatan dan Efisiensi: Mesin pencocokan off-chain memungkinkan eksekusi perdagangan yang sangat cepat.

Namun, CEX memiliki risiko yang melekat, terutama terkait dengan penyimpanan. Ketika Anda berdagang di CEX, Anda menyetor dana Anda ke dompet mereka, mempercayakan mereka untuk mengamankan aset Anda. Pepatah "bukan kunci Anda, bukan kripto Anda" telah terbukti menyakitkan benar dalam beberapa keruntuhan pertukaran yang terkenal.

Masuk pertukaran terdesentralisasi. Platform ini beroperasi pada teknologi blockchain, memungkinkan perdagangan peer-to-peer tanpa memerlukan perantara. Untuk perdagangan berjangka, ini berarti:

• Perdagangan Non-Kustodian: Pengguna mempertahankan kontrol penuh atas dana mereka di dompet mereka sendiri, secara signifikan mengurangi risiko pihak lawan.
• Transparansi: Semua transaksi dicatat di blockchain publik, menawarkan transparansi yang tiada banding.
• Ketahanan Terhadap Sensor: DEX umumnya lebih tahan terhadap sensor atau penutupan oleh pihak berwenang, karena tidak ada entitas pusat yang dapat menjadi sasaran.
• Privasi: Meskipun tidak sepenuhnya anonim, DEX biasanya tidak memerlukan prosedur KYC (Know Your Customer), menawarkan tingkat privasi yang lebih tinggi.

Berikut adalah perbandingan cepat dari aspek-aspek kunci untuk perdagangan berjangka:

| Fitur | Pertukaran Terdesentralisasi (DEXs) | Pertukaran Terpusat (CEXs) | | --- | --- | --- | | Kustodian | Non-kustodian (pengguna mengontrol kunci) | Kustodian (pertukaran menyimpan dana) | | KYC/AML | Umumnya tidak diperlukan | Diperlukan untuk sebagian besar layanan | | Likuiditas | Berkembang, tetapi dapat terfragmentasi; mengandalkan kolam likuiditas/AMM | Biasanya sangat dalam; buku pesanan terpusat | | Biaya Transaksi | Biaya gas + biaya protokol; bisa bervariasi | Biaya perdagangan + biaya penarikan; umumnya tetap | | Kecepatan | Bisa lebih lambat karena konfirmasi blockchain | Sangat cepat ( pencocokan luar rantai ) | | Risiko Keamanan | Bug kontrak pintar, manipulasi oracle | Peretasan, kebangkrutan, penyitaan regulasi | | Privasi | Tingkat privasi yang lebih tinggi | Privasi yang lebih rendah (terkait identitas) | | Jalur Masuk/Keluar Fiat | Terbatas atau tidak langsung | Umum dan nyaman |

Peningkatan pangsa volume futures DEX menunjukkan bahwa bagi sebagian besar trader, manfaat desentralisasi dan penyimpanan mandiri mulai mengungguli kenyamanan tradisional yang ditawarkan oleh CEX.

Kenaikan Derivatif Kripto: Mengapa Para Trader Beralih Gigi?

Lanskap yang lebih luas dari derivatif kripto telah berkembang pesat, menjadi kekuatan yang semakin dominan di pasar cryptocurrency secara keseluruhan. Kontrak berjangka, opsi, dan swap abadi memungkinkan trader untuk berspekulasi pada pergerakan harga tanpa memiliki aset yang mendasarinya, menyediakan alat untuk lindung nilai, leverage, dan strategi perdagangan yang kompleks. Seiring dengan matangnya pasar ini, demikian pula permintaan untuk tempat perdagangan yang beragam.

Salah satu alasan paling menarik untuk pergeseran menuju platform terdesentralisasi untuk perdagangan derivatif adalah lingkungan regulasi yang terus berkembang. Pemerintah di seluruh dunia semakin memperketat pengawasan terhadap entitas kripto terpusat, memberlakukan persyaratan KYC/AML yang lebih ketat, dan dalam beberapa kasus, melarang layanan tertentu secara langsung atau mengharuskan lisensi yang sulit didapat oleh banyak pertukaran. Ketidakpastian regulasi ini dan beban kepatuhan terkait dapat membuat CEX kurang menarik bagi trader yang mencari lebih banyak kebebasan dan privasi.

Selain itu, rangkaian kebangkrutan terkenal dan krisis likuiditas di antara perusahaan kripto terpusat dalam beberapa tahun terakhir – terutama keruntuhan FTX – menjadi pengingat yang jelas akan risiko yang melekat pada layanan kustodian. Peristiwa ini menanamkan rasa urgensi baru di antara pengguna untuk memprioritaskan self-custody dan solusi terdesentralisasi. Mantra "bukan kuncimu, bukan kriptomu" sangat menggema, mendorong banyak orang untuk menjelajahi alternatif di mana mereka mempertahankan kontrol langsung atas aset mereka. Sentimen ini secara langsung mendorong pertumbuhan platform yang memfasilitasi perdagangan Hyperliquid dan derivatif berbasis DEX lainnya.

Inovasi juga memainkan peran penting. Pertukaran terdesentralisasi tidak lagi kaku, lambat, atau mahal. Solusi layer-2 baru, app-chain, dan arsitektur yang sangat dioptimalkan telah secara dramatis meningkatkan kinerja DEX, menjadikannya kompetitif dengan CEX dalam hal kecepatan dan biaya. Platform terus berinovasi, menawarkan fitur yang dulunya eksklusif untuk platform terpusat, seperti perdagangan cross-margin, jenis pesanan lanjutan, dan bahkan fungsionalitas perdagangan sosial.

Perubahan ini juga mencerminkan etos inti komunitas kripto: desentralisasi. Banyak pengguna awal dan peserta jangka panjang di ruang kripto sejalan secara ideologis dengan prinsip-prinsip ketahanan terhadap sensor, transparansi, dan kedaulatan finansial. Seiring teknologi berkembang, memungkinkan prinsip-prinsip ini diterapkan pada instrumen keuangan yang lebih kompleks seperti derivatif, secara alami menarik pengguna yang menghargai aspek-aspek ini.

Perdagangan Hyperliquid: Sebuah Katalis untuk Perubahan?

Sementara tren keseluruhan menuju derivatif terdesentralisasi jelas, data secara khusus menunjukkan bahwa Hyperliquid merupakan penggerak signifikan dari lonjakan volume futures DEX baru-baru ini. Jadi, apa yang membuat Hyperliquid menonjol di pasar pertukaran terdesentralisasi yang ramai?

Hyperliquid adalah DEX derivatif berjangka abadi berkinerja tinggi yang dibangun di atas blockchain Layer 1 miliknya sendiri, dioptimalkan khusus untuk perdagangan. Arsitekturnya memungkinkan latensi yang sangat rendah dan throughput yang tinggi, meniru pengalaman dari pertukaran terpusat sambil mempertahankan manfaat non-kustodial dari DEX. Fitur kunci yang telah menarik trader termasuk:

• Kinerja Tinggi: Rantai yang dibangun khusus memungkinkan eksekusi dan pembaruan pesanan yang cepat, sangat penting bagi pedagang aktif.
• Likuiditas Mendalam: Hyperliquid telah berhasil menarik likuiditas yang substansial, yang mengarah pada spread yang kompetitif dan pengurangan slippage, tantangan umum bagi banyak DEX.
• Biaya Kompetitif: Dengan mengoptimalkan infrastrukturnya, Hyperliquid dapat menawarkan biaya perdagangan yang kompetitif, seringkali lebih rendah daripada beberapa CEX ketika mempertimbangkan optimasi gas.
• Ragam Perpetual yang Luas: Ini menawarkan pilihan kontrak berjangka perpetual yang luas, memungkinkan trader untuk berspekulasi pada berbagai kripto.
• Efisiensi Modal: Mekanisme inovatif memungkinkan penggunaan jaminan yang efisien, memungkinkan leverage yang lebih tinggi bagi trader.

Fokus platform pada pengalaman pengguna dan kinerja jelas telah menarik perhatian komunitas perdagangan, mengalihkan volume yang signifikan dari baik DEX lainnya dan, yang lebih mencolok, CEX. Keberhasilannya menunjukkan bahwa platform terdesentralisasi memang dapat menawarkan alternatif yang menarik bahkan bagi trader derivatif yang paling menuntut. Kenaikan perdagangan Hyperliquid bukan hanya tentang keberhasilan satu platform; ini adalah bukti kelayakan dan semakin matangnya keuangan terdesentralisasi secara keseluruhan.

Perubahan ini bukan hanya tentang keunggulan teknis; ini juga tentang kepercayaan. Di era di mana entitas terpusat telah berulang kali menunjukkan kerentanan terhadap peretasan, pengelolaan yang buruk, dan campur tangan regulasi, platform seperti Hyperliquid menawarkan lingkungan yang lebih minim kepercayaan. Trader semakin bersedia untuk menavigasi kompleksitas DeFi sebagai imbalan untuk kontrol dan keamanan yang lebih besar atas dana mereka, terutama saat terlibat dalam kegiatan berisiko tinggi seperti perdagangan berjangka.

Menavigasi Masa Depan: Peluang dan Tantangan dalam Derivatif Terdesentralisasi

Rasio volume futures DEX 8% yang rekor ini lebih dari sekadar statistik; ini adalah pertanda potensi tren masa depan di pasar kripto. Saat pertukaran terdesentralisasi terus berinovasi dan menangkap lebih banyak pangsa pasar, peluang dan tantangan apa yang ada di depan bagi trader dan ekosistem?

Peluang bagi Trader:

• Kontrol dan Keamanan yang Ditingkatkan: Manfaat utama tetap pada pengelolaan sendiri, mengurangi risiko kebangkrutan atau peretasan pertukaran.
• Aksesibilitas Global: DEX secara inheren tidak memerlukan izin, menawarkan akses ke perdagangan derivatif bagi individu di daerah di mana CEX mungkin dibatasi.
• Inovasi dan Pasar Niche: DEX dapat dengan cepat mencantumkan produk derivatif inovatif baru atau memenuhi kebutuhan pasar niche tanpa penjaga pusat.
• Transparansi: Data on-chain menyediakan jejak audit yang jelas dari semua transaksi, mendorong kepercayaan dan akuntabilitas.

Tantangan untuk Diatasi:

• Fragmentasi Likuiditas: Meskipun membaik, likuiditas secara keseluruhan di banyak DEX masih dapat terfragmentasi dibandingkan dengan CEX kelas atas, yang berpotensi menyebabkan slippage yang lebih tinggi untuk pesanan besar.
• Pengalaman Pengguna (UX) Kompleksitas: Meskipun ada perbaikan, berinteraksi dengan DEX masih memerlukan tingkat kecakapan teknis tertentu (mengelola dompet, memahami biaya gas, menyetujui transaksi).
• Risiko Kontrak Pintar: DEX bergantung pada kontrak pintar, yang dapat memiliki kerentanan atau bug, yang dapat menyebabkan potensi kehilangan dana jika dieksploitasi.
• Biaya Gas dan Kemacetan Jaringan: Meskipun beberapa DEX berada di rantai yang sangat teroptimasi, perdagangan di jaringan populer masih dapat mengalami biaya gas yang signifikan selama waktu puncak.
• Kurangnya On-Ramp Fiat: Mengintegrasikan mata uang fiat secara langsung tetap menjadi tantangan bagi sebagian besar DEX, yang mengharuskan pengguna untuk memperoleh kripto melalui CEX atau metode lain terlebih dahulu.

Wawasan yang Dapat Ditindaklanjuti untuk Trader:

Untuk trader yang ingin menjelajahi atau meningkatkan eksposur mereka terhadap futures terdesentralisasi, berikut adalah beberapa wawasan yang dapat diambil tindakan:

1. Lakukan Riset Anda: Tidak semua DEX diciptakan sama. Selidiki teknologi yang mendasari, audit keamanan, likuiditas, dan reputasi komunitas dari platform mana pun sebelum menginvestasikan dana. Platform seperti Hyperliquid menunjukkan janji, tetapi selalu verifikasi.
2. Mulai Kecil: Jika Anda baru mengenal perdagangan terdesentralisasi, mulailah dengan ukuran posisi yang lebih kecil untuk membiasakan diri dengan mekanisme platform, biaya gas, dan eksekusi order.
3. Pahami Risiko Kontrak Pintar: Sadarilah bahwa bahkan kontrak pintar yang telah diaudit dapat memiliki kerentanan yang tidak terduga. Diversifikasi paparan Anda dan jangan menempatkan semua dana Anda ke dalam satu protokol.
4. Kelola Biaya Gas: Perhatikan kemacetan jaringan dan harga gas. Berdagang selama jam sepi atau menggunakan DEX pada rantai yang sangat dioptimalkan (seperti L10 Hyperliquid dapat menghemat biaya.
5. Hati-hati dengan Leverage: Meskipun DEX menawarkan leverage, risiko yang terkait dengan posisi yang sangat terleverase diperbesar di pasar kripto yang volatil. Terapkan strategi manajemen risiko yang ketat.
6. Tetap Terinformasi: Ruang DeFi berkembang dengan cepat. Ikuti perkembangan terbaru, peringatan keamanan, dan pembaruan platform untuk membuat keputusan yang tepat.

Peralihan menuju derivatif terdesentralisasi adalah bukti evolusi terus-menerus pasar kripto. Ini mencerminkan permintaan yang semakin meningkat untuk alat keuangan yang sejalan dengan prinsip inti desentralisasi, menawarkan pengguna kontrol dan transparansi yang lebih besar.

Sekilas tentang Masa Depan Perdagangan Kripto

Rasio volume futures DEX-ke-CEX yang mencapai rekor 8% pada bulan Juni jauh lebih dari sekadar statistik sementara; itu adalah indikator kuat dari transformasi mendalam dan berkelanjutan dalam lanskap perdagangan kripto. Ini menandakan kematangan yang semakin berkembang dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi dan kepercayaan yang semakin meningkat di antara para pedagang terhadap solusi non-kustodian untuk bahkan instrumen keuangan yang paling kompleks seperti derivatif kripto. Lonjakan ini, yang secara signifikan didorong oleh platform seperti Hyperliquid, menggarisbawahi pergeseran kolektif menuju kedaulatan keuangan yang lebih besar dan transparansi, didorong oleh kemajuan teknologi dan fokus yang diperbarui pada keamanan setelah kegagalan terpusat.

Sementara pertukaran terpusat tentu akan tetap memiliki peran yang signifikan, terutama untuk pemain institusional dan mereka yang memprioritaskan kemudahan penggunaan dengan akses fiat, momentum yang tak terbantahkan dari pertukaran terdesentralisasi tidak dapat diabaikan. Saat DEX terus berinovasi, menawarkan likuiditas yang lebih baik, pengalaman pengguna yang superior, dan kerangka keamanan yang lebih kuat, pangsa mereka dari total volume perdagangan, terutama di dunia berisiko tinggi dari futures, siap untuk diperluas lebih lanjut. Perubahan ini mewakili langkah penting menuju sistem keuangan global yang lebih tangguh, dapat diakses, dan benar-benar terdesentralisasi, memberdayakan trader dengan kontrol yang belum pernah ada sebelumnya atas aset mereka dan takdir perdagangan mereka.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang tren pasar kripto terbaru, jelajahi artikel kami tentang perkembangan kunci yang membentuk adopsi keuangan terdesentralisasi di institusi.