Apakah Model Nesting Dapat Menghidupkan Kembali Ethereum Saat Persaingan di Trek Re-staking Meningkat?
[TL；DR]:
Teknologi inovatif dalam bidang Restaking dan DeFi, seperti Babylon Chain dan Eigenlayer, sedang memimpin jalan untuk perkembangan masa depan.
Proyek-proyek re-staking dari jaringan PoS seperti Picasso dan LiNEAR telah muncul, membuka nilai likuiditas dari lebih banyak jaringan dan memberikan peluang pertumbuhan baru bagi para investor.
Re-staking adalah narasi penting dalam Ethereum ekosistem, dan Eigenlayer telah menunjukkan prospek pengembangan yang luas dengan meningkatkan efisiensi operasi aset dan konsensus keamanan.
Pengantar
Di pasar bullish yang booming tahun ini, dan AI yang sangat dinantikan, RWA, DePIN, dan Bitcoin ekosistem, jalur Restaking memiliki titik fokus yang sangat imajinatif.
Trek ini diharapkan tetap memainkan peran sepanjang pasar bullish dengan narasi uniknya tentang keuntungan yang bertumpuk dan distribusi token melalui titik yang dipertaruhkan, menjadi salah satu trek yang tidak bisa diabaikan oleh para investor.
Kami akan berbagi perkembangan terbaru dalam jalur ini, menganalisis dampak signifikannya terhadap pemulihan Ethereum, dan menantikan peluang partisipasi pasar di masa depan.
TVL dari Restaking Track terus meningkat, dengan banyak proyek yang muncul
Dengan munculnya Restaking, serangan balik Ethereum pada dasarnya telah dimulai dengan diam-diam, menandai terbentuknya secara bertahap lanskap kompetitif baru.
Pendiri Eigenlayer menjadi perintis konsep Restaking, yang merupakan produk dari evolusi berkelanjutan dari jalur staking.
Pada September 2022, Ethereum berhasil beralih dari Proof of Work (POW) ke Proof of Stake (POS), yang berarti pemegang Ethereum dapat menjadi validator jaringan dengan melakukan staking ETH, sehingga menjaga keamanan dan operasi stabil jaringan. Namun, ambang batas yang tinggi (membutuhkan 32 ETH) dan periode penguncian Ethereum staking telah menjadi titik kesulitan utama.
Untuk mengatasi masalah ini, derivatif staking likuiditas (LSD) muncul, yang menggabungkan ETH yang dipertaruhkan dari investor ritel. Stakers dapat memperoleh token derivatif ERC-20 yang sesuai dalam rasio 1:1 (seperti stETH yang diterbitkan oleh Lido), yang memiliki likuiditas yang kuat dan mudah diperdagangkan dan ditebus.
Selanjutnya, produk re-staking juga diluncurkan sesuai dengan tren. Seperti namanya, re-staking adalah staking sekunder dari aset yang di-stake, yang menarik dalam mendapatkan imbalan staking dan potensi airdrop proyek.
Alasan Eigenlayer mengusulkan re-staking adalah karena dalam banyak aplikasi dunia nyata seperti Oracle, Keuangan Terdesentralisasi (DeFi), dan DA Layer, keamanan tinggi diperlukan. Ketika dana proyek yang tidak mencukupi membuat sulit untuk mendirikan node verifikasi milik sendiri. Oleh karena itu, Eigenlayer memenuhi persyaratan keamanan ini dengan memperkenalkan konsep re-staking.
Dari pengalaman pasar umum, ketika suatu proyek mengadopsi keamanan yang diberikan oleh re-staking, pasar umumnya mengharapkan untuk menawarkan hadiah airdrop sebagai insentif, yang sampai batas tertentu meningkatkan antusiasme investor untuk berpartisipasi dalam Restaking, dan banyak produk LSTfi dan fasilitas pendukung terkait juga datang bertubi-tubi.
Pada tanggal penulisan ini, menurut statistik DefiLlama, TVL sektor Restaking telah naik menjadi $13,86 miliar.
Sumber: DeFiLlama
Meningkatnya Proyek Staking Likuiditas Multi-Chain
Berdasarkan pengamatan kami, pengembangan sirkuit Restaking tidak lagi terbatas pada protokol meta Ethereum murni. Konsep keamanan bersama ini juga mulai berkembang ke rantai-rantai lain bahkan seluruh rantai, menciptakan banyak landasan berbasis restaking dan fasilitas keuangan. Hal ini akan lebih meningkatkan efisiensi pemanfaatan nilai likuiditas aset di setiap rantai dan memperluas lebih banyak skenario pemberdayaan.
Bitcoin Re-staking: Babylon Chain
Babylon Chain adalah protokol staking Bitcoin yang bertujuan untuk meningkatkan keamanan dari rantai PoS lainnya dengan memanfaatkan keamanan ekonomi kriptokurensi Bitcoin yang lebih dari $1 triliun.
Sumber: Babylon Chain
Ini menciptakan pasar bilateral yang memungkinkan pemegang Bitcoin untuk memasang BTC mereka dengan aman dan memilih rantai PoS dan DApps yang ingin mereka dukung dan dapatkan keuntungan dari. Kunci dari operasi Babylon terletak pada penerapan mekanisme hukuman dan mengatasi kekurangan fungsionalitas kontrak pintar Bitcoin dengan menggabungkan teknologi enkripsi canggih dan mengoptimalkan bahasa pemrograman skrip Bitcoin.
Babylon memanfaatkan salah satu fitur utama Bitcoin - timestamp - untuk secara teratur mencatat titik kontrol jaringan PoS lainnya pada blockchain Bitcoin, memberikan lapisan keamanan untuk transaksi. Setiap penyerang yang mencoba mengganggu jaringan PoS dengan menggunakan Babylon Chain harus menyerang blockchain Bitcoin itu sendiri, sehingga menciptakan keamanan yang setara dengan Bitcoin untuk jaringan-jaringan ini.
Arsitektur Babel terdiri dari tiga bagian: Bitcoin sebagai layanan cap waktu, Babylon Chain sebagai Zona Cosmos dari lapisan tengah dan pengumpul, dan Zona Cosmos lainnya sebagai konsumen keamanan.
Arsitektur ini memungkinkan Babylon untuk menggabungkan checkpoint dari zona-zona yang berbeda dan melakukan verifikasi timestamp melalui rantai Bitcoin, memastikan keamanan semua transaksi.
Selain itu, Babylon juga mempercepat periode pelepasan dengan mengirimkan checkpoint ke rantai Bitcoin, mengurangi waktu penarikan yang mungkin memakan waktu berhari-hari atau bahkan berminggu-minggu menjadi jam.
Solana Re-staking: Picasso
Picasso adalah lapisan infrastruktur yang berfokus pada interoperabilitas DeFi, menggunakan teknologi Cosmos SDK untuk menghubungkan beberapa ekosistem dengan memperluas protokol IBC.
Sumber: Picasso
Picasso meluncurkan testnet untuk Ethereum dan IBC pada Oktober 2023, dan berencana untuk mencapai konektivitas IBC antara Ethereum dan Solana di kuartal kedua tahun 2024. Ia menggunakan token PICA untuk melindungi keamanan jaringan.
Tentang Solana, Picasso telah membangun lapisan re-staking, yang dikenal sebagai “visitor blockchain,” sebagai lapisan validasi untuk membuat Solana kompatibel dengan IBC. Lapisan ini perlu divalidasi dan menggunakan aset yang dipertaruhkan untuk melindungi keamanannya sendiri, sementara SOL dan derivatifnya dapat berfungsi sebagai jaminan.
Untuk memandu likuiditas, Picasso telah meluncurkan acara Mantis Games, yang terbagi menjadi tiga tahap, termasuk pelelangan NFT, pertandingan staking tim, dan pertandingan pertukaran dengan sistem penilaian.
Selain itu, Picasso telah merancang Layanan yang Divalidasi Secara Aktif (AVS) untuk memfasilitasi interoperabilitas antara Solana dan rantai lainnya. Dalam biaya penghubung, 20% diberikan kepada pemegang PICA dan 40% kepada pemegang ulang.
Sorotan lain dari protokol ini adalah bahwa Protokol Roma akan berfungsi sebagai AVS kedua yang menggunakan Picasso Solana sebagai lapisan re-staking, dan rincian lebih lanjut diharapkan akan segera diumumkan.
Re-staking Dekat: LiNEAR
LiNEAR adalah proyek yang meningkatkan keamanan jaringan abstraksi rantai NEAR melalui re-staking. Sebagai protokol DeFi terkemuka NEAR, ia meningkatkan keamanan jaringan dan desentralisasi melalui staking likuiditas inovatif dan algoritma optimisasi validator otomatis.
Sumber: LiNEAR
LiNEAR bertekad untuk menyederhanakan partisipasi pengguna dalam jaringan terdesentralisasi, terutama ketika ekosistem NEAR mengembangkan abstraksi rantai.
Abstraksi rantai memungkinkan pengguna untuk dengan mudah melintasi transaksi blockchain yang berbeda tanpa perlu memahami teknologi yang mendasarinya. Oleh karena itu, LiNEAR berfokus pada restaking dan menurunkan ambang batas masuk untuk ekosistem multi-rantai.
Strategi inti nya adalah likuiditas kembali memasang seluruh rantai, memastikan keamanan infrastruktur abstraksi rantai dan menghindari jebakan solusi terpusat dan bersifat izin. Dengan memanfaatkan mekanisme keamanan blockchain yang ada, meningkatkan efisiensi modal, dan mempromosikan integrasi yang erat dari lapisan dasar dan blockchain, likuiditas kembali memasang secara efektif melindungi infrastruktur abstraksi rantai.
Fungsi abstraksi rantai NEAR termasuk otentikasi sosial, agregasi akun, dan tanda tangan rantai, memberikan pengguna dengan akun dan antarmuka yang terpadu. Untuk mencapai visi ini, LiNEAR mengembangkan infrastruktur terdesentralisasi baru seperti jaringan MPC tanda tangan rantai dan relai Gas multi-rantai.
Full Chain Re-staking: StackStone
StackStone adalah protokol likuiditas restaking lengkap yang menunjukkan skalabilitas tinggi dengan mendukung berbagai kolam staking dan kompatibel dengan Restaking yang akan datang. StackStone juga telah membentuk pasar likuiditas multi-chain berdasarkan LST dan STONE aslinya, memberikan pengguna lebih banyak kasus penggunaan dan peluang pendapatan.
Sumber: StakeStone
Sorotan utama StackStone termasuk:
Protokol staking terintegrasi terdesentralisasi: bertujuan untuk membentuk pasar likuiditas LST lintas rantai, menghubungkan Ethereum dan blockchain lainnya, serta memecahkan masalah likuiditas dan fragmentasi aset antara jaringan utama dan jaringan lainnya.
Mekanisme OPAP (Optimization of Investment Portfolio and Allocation Suggestions): Menyediakan solusi terdesentralisasi untuk staking likuiditas, memungkinkan pengguna untuk mendepositokan ETH ke dalam protokol sebagai imbalan token STONE. Ketika pendapatan protokol meningkat, nilai STONE (kurs pertukaran terhadap ETH) akan terus meningkat.
Kompatibilitas lintas-rantai: Berdasarkan desain LayerZero, ini mendukung transfer dan penyesuaian aset dan harga antara beberapa blockchain dengan lancar. Saat ini, ini mendukung rantai publik seperti Ethereum, Manta, Base, BNB Chain, Mantle, Linea, dll.
Optimisasi pendapatan otomatis: Dengan menggunakan mekanisme OPAP, alokasi aset dasar secara otomatis disesuaikan untuk memastikan pemegang STONE dapat memperoleh pendapatan staking yang optimal.
Keamanan: StackStone berkomitmen untuk menyediakan layanan manajemen pendapatan yang paling aman bagi pengguna.
Ringkasan
Ini adalah pasar yang sedang berkembang pesat, tidak hanya dengan inisiator seperti Eigenlayer tetapi juga agregator seperti StackStone yang berdedikasi untuk memperluas likuiditas penuh rantai staking. Mereka fokus pada pengembangan solusi dan terus memperluas skenario pengembalian keuangan baru dalam protokol restaking likuiditas.
Saat ini, jalur masih berada di persimpangan lautan biru dan merah, dan diperkirakan akan terjadi lebih banyak perubahan pola pasar dalam beberapa minggu dan bulan mendatang.
Tentu saja, metode penjenengan ini dalam menciptakan aset baru dengan cara memasang ETH secara berulang dan aset asli lainnya juga membawa banyak risiko.
Sebagai contoh, pengguna mungkin ragu menggunakan token asli EigenLayer karena mereka dapat langsung melakukan staking ETH untuk menerima imbalan.
Jika sejumlah besar ETH di-stake ulang di protokol lain, sekali kerentanan keamanan terjadi, hal itu dapat memengaruhi keamanan jaringan Ethereum. Ada juga masalah alokasi hadiah token; jika peserta yang melakukan pen-stakean ulang menerima terlalu banyak hadiah, hal itu dapat mengganggu ekonomi token dari protokol tersebut.
Re-staking juga melibatkan risiko pembatalan periode staking dan masalah pengelolaan ETH.
Meskipun berisiko, di pasar bullish, penerbitan aset baru ini dapat dianggap sebagai proses menciptakan foam, yang sangat penting untuk memperluas nilai aset dan mendapatkan keuntungan berlebih.
Sementara itu, dengan perkembangan teknologi seperti modularitas dan abstraksi rantai, pola Eigenlayer menyediakan kemungkinan bagi proyek-proyek untuk mendeploy aplikasi dengan cepat, nyaman, dan dengan biaya rendah.
Permintaan pasar saat ini untuk protokol EigenLayer dan Liquid menunjukkan bahwa kita sedang menjalani perjalanan eksplorasi yang menarik. Meskipun munculnya teknologi dan perusahaan baru membawa risiko, risiko tersebut layak diuasi dan dikontrol daripada menyerah dan menindak dengan keras.
Adapun protokol dan paradigma produk baru yang akan muncul di masa depan, dan bagaimana mereka dapat mengintegrasikan dan bahkan meningkatkan ekosistem Ethereum, ini akan menjadi masalah jangka panjang, dan kami akan terus memantau perkembangan bidang ini dengan cermat.
