Biaya Gas Bitcoin Mencapai Tingkat Tertinggi Sepanjang Masa, Menandakan Perubahan Struktur Besar di Pasar 2025

Pada Mei 2025, sebuah paradoks bersejarah muncul di Bitcoin jaringan: rata-rata biaya transaksi melonjak menjadi $2,40, mencapai rekor baru untuk tahun ini, sementara jumlah transaksi harian turun sebesar 35%.

Fenomena ini membalikkan pemahaman tradisional—biasanya, biaya yang meningkat terjadi seiring dengan peningkatan aktivitas jaringan. Struktur pasar sedang mengalami perubahan mendalam, dengan perluasan partisipan institusional dan kejutan pasokan yang akan datang menjadi faktor penggerak kunci.

Logika Tiga Tinggi Biaya, Paus Mendominasi Pasar

Di balik lonjakan biaya transaksi Bitcoin terdapat pergeseran fundamental dalam struktur peserta pasar. Institusi dan “whales” telah menggantikan investor ritel sebagai kekuatan utama dalam aktivitas jaringan, dan mereka bersedia membayar lebih untuk memastikan konfirmasi transaksi prioritas.

Dari April hingga Mei 2025, data Santiment menunjukkan penambahan 76 “alamat paus” (masing-masing memegang ≥ 1000 BTC). Perusahaan seperti Metaplanet dan Strategy telah melakukan pembelian Bitcoin dalam skala besar dan menyimpannya ke dalam dompet dingin, membekukan likuiditas.

Pasokan Bitcoin di bursa telah secara bersamaan menurun dari 25.000 koin pada bulan Januari menjadi 21.000 koin pada bulan Mei, penurunan sebesar 16%. Kelangkaan yang meningkat membentuk umpan balik positif dengan masuknya institusi.

Ketika Harga Bitcoin Berdiri di angka $105,000, para investor menganggap rata-rata biaya $2.40 sebagai “biaya kopi” — harga sepele untuk kepastian perdagangan.

Efek Halving dan Evolusi Teknologi, Biaya adalah Tali Kehidupan Para Penambang

Setelah Bitcoin halving Pada tahun 2024, hadiah blok akan dikurangi lagi sebesar 50%, dan proporsi biaya transaksi dalam pendapatan penambang akan melonjak menjadi 38%. Ini menandai transformasi dalam model keamanan jaringan Bitcoin: biaya transaksi telah menjadi pilar baru bagi penambang untuk mempertahankan operasi mereka.

Pembaruan teknologi jaringan juga memengaruhi struktur biaya. Jaringan Lightning menyumbang 43% dari transaksi off-chain, mengurangi tekanan pada mainnet. Namun, transaksi yang tetap di mainnet telah mengalami peningkatan biaya karena kompetisi yang semakin ketat untuk ruang blok.

Popularitas protokol Ordinals dan token BRC-20 telah meningkatkan beban blok, dengan operasi kompleks (seperti transfer dana dan investasi derivatif) menyumbang 62%. Sementara evolusi teknologi telah mengurangi beberapa biaya, hal ini juga telah mendorong naiknya harga aktivitas inti di on-chain.

Perbandingan Horizontal: Jalur Pengurangan Biaya Ethereum

Ketika biaya Bitcoin naik, Ethereum menunjukkan tren yang berlawanan. Pada kuartal pertama tahun 2025, total biaya transaksi Ethereum menurun hampir 60%, mencapai tingkat terendah sejak 2020.

Kontras ini disebabkan oleh strategi berlapis Ethereum yang berhasil. Pembaruan Dencun mengurangi biaya transaksi Layer-2 sebesar 95%, dengan biaya transfer reguler turun dari $86 menjadi $0,39.

Proses dasar lebih dari 80 transaksi per detik, memimpin jaringan Layer-2. Platform seperti Arbitrum dan zkSync memiliki biaya transaksi bahkan lebih rendah dari $0,01.

Biaya tinggi Bitcoin menyoroti atributnya sebagai “emas digital”, sementara Ethereum mencapai transformasi menjadi “lapisan penyelesaian yang terjangkau” melalui L2, mencerminkan posisi ekologis yang berbeda dari kedua jalur.

Keseimbangan Sulit dalam Penambangan: Tekanan Biaya Memaksa Transformasi

Para penambang berjuang untuk bertahan di celah antara pengurangan imbalan dan fluktuasi biaya. Pada paruh pertama tahun 2025, biaya untuk menambang satu Bitcoin akan melebihi $70,000, meningkat lebih dari 34% dibandingkan tahun sebelumnya.

Pendapatan hash rate unit (hashprice) merosot dari 0,12 USD/TH menjadi 0,049 USD/TH. Kompresi profit memicu gelombang merger dan akuisisi di industri. Core Scientific mungkin diakuisisi oleh perusahaan komputasi awan AI CoreWeave, dan setelah berita itu muncul, harga saham melonjak 18,5% dalam satu hari.
Perusahaan pertambangan menembus dengan strategi tiga cabang:

• Operasi modal: Marathon, Riot, dan CleanSpark mengumpulkan lebih dari 3,7 miliar USD
• Peningkatan teknologi: Efisiensi ASIC generasi baru meningkat 35%
• Transisi energi: Energi surplus dari tenaga air, tenaga angin, dan gas alam menjadi sumber daya utama.

Terobosan yang lebih kritis adalah penataan terkoordinasi dengan pusat data AI, di mana ladang penambangan secara bersamaan melayani tugas penambangan dan komputasi AI, meningkatkan pemanfaatan sumber daya.

Pandangan Masa Depan, L2 dan Regulasi Membentuk Sistem Biaya

Fluktuasi biaya Bitcoin menandakan perubahan yang lebih dalam. Forbes memprediksi bahwa pada tahun 2025, ekosistem DeFi Bitcoin akan mencapai nilai terkunci lebih dari $24 miliar melalui jaringan L2. L2 Bitcoin yang berbasis pada teknologi ZK (seperti Citrea atau Alpen Labs) diharapkan akan diterapkan, mencapai pemrograman sambil memperluas kapasitas.

Lingkungan regulasi semakin membaik secara bersamaan. Jika Trump terpilih, itu dapat mendorong kebijakan yang ramah terhadap cryptocurrency, dan kerangka EU MiCA telah diterapkan. Penunjukan ketua SEC yang baru akan mengakhiri “Operasi Chokepoint 2.0,” memungkinkan AS untuk mendapatkan kembali statusnya sebagai pusat inovasi crypto.

Struktur biaya akan menunjukkan karakteristik berlapis:

• Mainnet: Penyelesaian skala besar institusional, toleran terhadap biaya tinggi
• L2: Perdagangan harian dan DeFi, menjaga biaya tetap rendah
• Jembatan lintas rantai: Penghubungan aset, kisaran biaya sedang

Sumber pendapatan penambang telah terdiversifikasi, beralih dari hadiah blok murni menjadi kombinasi “hadiah blok + biaya transaksi + layanan kekuatan komputasi AI.” Analis kripto menunjukkan bahwa era biaya tinggi untuk Bitcoin akan mempercepat adopsi jaringan bertingkat. Tim seperti Starknet sedang mengembangkan solusi Bitcoin L2 berdasarkan teknologi ZK, dan testnet dari Citrea dan Alpen Labs telah berhasil memproses transaksi pertama mereka.

Proporsi biaya transaksi dalam pendapatan penambang telah mencapai 38%, menunjukkan transformasi fundamental dari model keamanan jaringan. Ketika hadiah blok mencapai nol pada tahun 2140, biaya transaksi akan menjadi satu-satunya pilar untuk mempertahankan jaringan Bitcoin. Dilema biaya tinggi saat ini hanyalah latihan awal untuk norma di masa depan.