Berita Harian | AS Mengumumkan Tarif Timbal Balik untuk Mempengaruhi Pasar Kripto, The Fed Mungkin Memangkas Suku Bunga Lebih Awal dari Jadwal

Ringkasan Harian Kripto: Indikator on-chain SOL terus menguat, dan Fed mungkin akan mengumumkan pemangkasan suku bunga pada bulan Juni

Menurut data Investor Farside, AS Bitcoin spot ETF mengalami total arus keluar bersih sebesar $165 juta minggu lalu. Sejak 2025, BTC ETF pada dasarnya menunjukkan tren arus keluar bersih.

Minggu lalu, yang Ethereum spot ETF mengalami arus keluar total sebesar $54 juta, di mana BlackRock ETHA mengalami arus keluar sebesar $20.2 juta dan Grayscale ETHE mengalami arus keluar sebesar $31.1 juta. Baik ETH ETF maupun BTC ETF menunjukkan tren arus keluar bersih. Pagi ini, harga ETH turun di bawah level $1,600, dan nilai tukar ETH/BTC turun di bawah 0.02, keduanya mencapai level terendah hampir tiga tahun.

Solana TVL mencapai rekor tertinggi dalam harga SOL, tetapi harga SOL tetap tertekan

Menurut Cointelegraph, meskipun harga SOL turun 9% dari 28 Maret hingga 4 April, Solana indikator on-chain terus menguat. Pada 2 April, volume terkunci total (TVL) DApp jaringan Solana mencapai 53,8 juta SOL, mencapai rekor tertinggi sejak Juni 2022, mencapai 6,5 miliar dolar AS, memimpin BNB Rantai sekitar $780 juta.

Selama periode yang sama, transaksi Solana chain DEX menunjukkan kinerja yang kuat, dengan Solana menduduki 24% pangsa pasar, melampaui BNB Chain (12%) dan Base (10%). Namun, penguncian 1,79 juta SOL pada 4 April melepaskan tekanan jual yang jelas, dan dengan meredupnya popularitas koin meme, masih ada ketidakpastian tentang lonjakan harga jangka pendek. Meskipun kontroversi MEV, Solana masih mendapat dukungan dari pengembang dan pengguna dalam hal skalabilitas yang mendasar dan Web3 pengalaman, memantapkan posisinya di peringkat kedua dalam platform terdesentralisasi.

Data: Bitcoin‘realized cap’ meningkat, namun kapitalisasi pasar tetap datar, dan arus modal gagal mendorong harga aset naik

CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, menulis bahwa ia percaya bahwa siklus pasar bullish Bitcoin telah berakhir, dan dasar penilaiannya adalah indikator kunci data on-chain, “Realized Cap”. Logika operasinya adalah ketika BTC ditransfer ke dalam dompet, itu dianggap sebagai “pembelian”, dan ketika ditransfer keluar, itu dianggap sebagai “penjualan”. Dengan menghitung dasar biaya rata-rata setiap dompet × volume pemegangannya, “realized cap” dari seluruh jaringan dapat diperoleh. Indikator ini mencerminkan total modal yang masuk ke pasar Bitcoin melalui aktivitas on-chain yang nyata.

Market cap yang sebenarnya berbeda dari market cap berdasarkan harga transaksi terakhir di bursa. Ketika seseorang hanya membeli $10 BTC, market cap meningkat jauh lebih dari $10. Harga sebenarnya ditentukan oleh keseimbangan tekanan beli dan jual di order book. Jumlah pembelian yang kecil dalam lingkungan tekanan jual yang rendah dapat secara signifikan mendorong harga naik. Dalam lingkungan tekanan jual yang tinggi, bahkan jumlah pembelian yang besar sulit untuk mendorong harga naik, seperti perbedaan volume-harga yang terjadi ketika Bitcoin mendekati $100,000.

Siklus naik-turun sapi diuasi berdasarkan kerangka berikut. Sinyal pasar beruang adalah bahwa “kap terwujud” tumbuh tetapi kap pasar stagnan atau turun, yang berarti arus modal tidak dapat mendorong harga naik, yang merupakan karakteristik dari tahap pasar saat ini. Sinyal pasar bullish adalah bahwa “kap terwujud” stabil tetapi kap pasar melonjak, dan sejumlah kecil dana baru dapat mendorong harga naik. Meskipun beberapa arus modal sulit dilacak, arus modal utama akan tercermin pada rantai. Data saat ini dengan jelas menunjukkan sinyal pasar beruang. Meskipun tekanan penjualan dapat mereda kapan saja, data historis menunjukkan bahwa pembalikan tren sejati membutuhkan setidaknya 6 bulan, dan probabilitas pemulihan jangka pendek rendah.

Pandangan: Probabilitas resesi AS adalah 50%, dan diperkirakan Fed akan mengumumkan pemotongan suku bunga pada bulan Juni

TD Securities mengatakan bahwa memburuknya ketegangan perdagangan dapat mendorong Fed untuk memangkas suku bunga lebih awal dari yang diharapkan, dan hasil obligasi Treasury 10-tahun bisa turun menjadi 3% pada akhir tahun ini. “Kami telah memindahkan perkiraan pemotongan suku bunga FOMC pertama dari Juli menjadi Juni, dan sekarang mengharapkan komite untuk memangkas suku bunga di setiap pertemuan berikutnya hingga Mei 2026,” para ahli strategi termasuk Oscar Munoz menulis dalam laporannya.

Secara terpisah, para analis menempatkan kemungkinan resesi AS sebesar 50%. TD Securities bergabung dengan Goldman Sachs Group Inc. dan UBS Global Wealth Management Inc. dalam mengubah harapan penurunan kebijakan AS karena tindakan tarif Presiden Donald Trump mengguncang pasar global. Pedagang swap sekarang menetapkan lebih dari empat pemangkasan suku bunga Fed hingga akhir tahun, dibandingkan dengan sekitar tiga pada 1 April, sehari sebelum Trump mengungkapkan tarif reciprok yang lebih besar dari yang diharapkan.

Tren Pasar: BTC jatuh ke sekitar $77,000, dan nilai tukar ETH/BTC mencapai titik terendah dalam 4 tahun

Titik Panas Pasar

Koin meme yang sedang tren di BNB Chain seperti TUT, MUBARAK, dll. tampil relatif baik dalam konteks penurunan pasar umum. Dua minggu setelah CZ mendorong BNB Chain, popularitas memudar dan koin meme populer ini juga turun lebih dari 80% dari puncak sejarah mereka. Sebenarnya, narasi meme hanyalah resonansi emosi dan dana dalam jangka waktu singkat. Begitu siklus perhatian berakhir, hasil akhir dari koin meme masih akan kembali ke nol;

SOL jatuh di bawah $110, mencapai titik terendah baru dalam hampir setahun; harga SOL mencapai puncak setelah penerbitan token TRUMP dan gagal menembus level integer $300; TVL Solana mencapai 53,8 juta SOL, rekor tertinggi sejak Juni 2022, namun dengan penurunan tajam harga SOL, TVL rantai Solana (dinyatakan dalam USDT) turun lebih dari 50% dari tertinggi sejarahnya pada akhir Januari.

Koin Utama

BTC jatuh menjadi sekitar $77,000 pagi ini. Minggu lalu, $165 juta mengalir keluar dari ETF BTC, dan modal terhenti. Hari ini, indeks AHR999 adalah 0.67, menunjukkan bahwa itu cocok bagi para investor jangka panjang untuk berinvestasi secara reguler;

ETH jatuh di bawah level $1,600, mencapai level terendah dalam tiga tahun; kurs pertukaran ETH/BTC turun di bawah 0.02, juga mencapai level terendah dalam empat tahun;

Altcoin umumnya turun, pasar kekurangan titik panas, Indeks Ketakutan dan Keserakahan kripto turun ke 23, dan pasar berada dalam keadaan “panik ekstrem”.

Berita Makro: Amerika Serikat mengumumkan kebijakan tarif timbal balik, dan saham-saham AS turun tajam

Pada tanggal 4 April, pasar modal global mengantarkan momen bersejarah - tiga indeks saham utama AS secara kolektif melakukan “jatuh bebas”, menetapkan penurunan satu hari terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Setelah jatuh 3,98% pada 3 April, pada 4 April, Dow Jones Industrial Average turun 5,50% lagi menjadi ditutup pada 38.314,86 poin, hari perdagangan tergelap sejak badai pemutus sirkuit pada Juni 2020. Ini juga pertama kalinya indeks turun lebih dari 1.500 poin selama dua hari berturut-turut. Indeks S&P 500, yang turun 4,84% pada 3 April, anjlok 5,97% lagi pada 4 April, ditutup pada 5.074,08 poin. Penurunan dua hari ini mendekati rekor “century crash” pada Maret 2020 (-12,51%). Pada 4 April, indeks Nasdaq anjlok 962,82 poin menjadi ditutup pada 15.587,79 poin, menguapkan kapitalisasi pasar lebih dari $2,3 triliun dalam satu hari; Penurunan dua hari hampir 12%.

Amerika Serikat mengumumkan serangkaian langkah tarif timbal balik minggu lalu. Di bawah dampak putaran tarif baru, kontrak berjangka saham AS anjlok tajam, dolar AS dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun, harga emas naik, dan harapan Federal Reserve untuk pemotongan suku bunga meningkat (jumlah yang diharapkan dari pemotongan suku bunga pada tahun 2025 meningkat dari 3 kali sebelum pengumuman tarif menjadi 3,5 kali), mencerminkan bahwa transaksi pasar ini bukanlah stagnasi, melainkan resesi.

Lian Ping, Kepala Ekonom Guangkai Chief Industry Research Institute, percaya bahwa lebih banyak investor akan mencari dolar yang lebih lemah di masa depan dan memilih aset yang lebih dapat diandalkan dan stabil. Di tengah kekhawatiran tentang ekspansi konflik ekonomi dan perdagangan global, investor semakin menuntut untuk mengoptimalkan alokasi aset global mereka, dan dana mungkin akan terus aliran ke dalam aset safe-haven seperti emas di bawah sikap risk aversion.

Sinyal-sinyal kompleks ini menunjukkan bahwa pasar tidak memperhitungkan ‘akhir dari berita buruk’ tetapi lebih memprediksi ‘badai yang lebih besar’ dan bahwa investor menggunakan ‘penyesuaian struktural lindung nilai’ untuk menghadapi ketidakpastian.