180 millions de dollars de TVL passent à Hyperliquid : Valantis a acquis stHYPE, le deuxième plus grand jeton de liquid staking (LST) de l'écosystème. Cette opération renforce la position du DEX dans le liquid staking et, en même temps, pave la voie à une liquidité native plus large pour soutenir les stratégies de trading et de rendement. Dans ce contexte, il convient de noter qu'il s'agit d'une étape significative pour les équilibres du marché.
Pour une référence plus rapide, consultez les données clés ci-dessous.
Selon les données recueillies par DeFiLlama (snapshot mises à jour au 19 août 2025) et vérifiées par les notes de marché, stHYPE affiche un TVL d'environ 180M $. Les analystes de notre bureau de recherche observent que des opérations similaires d'intégration LST-DEX ont historiquement amélioré la profondeur du marché et réduit les inefficacités parmi les pools connexes.
De plus, sur la base des rapports sectoriels et de la surveillance on-chain, nous croyons que l'entrée d'un conseiller technique de Thunderhead favorisera la continuité opérationnelle et le transfert de savoir-faire.
Données clés
TVL de stHYPE : ~180M$
Pool LST Valantis (stHYPE, hHYPE) : total d'environ 70M$ de TVL
Volumes sur les paires LST : plus de 500M $ en transactions (source journalistique et données on‑chain)
TVL de Hyperliquid : ~2,26B$, avec le liquid staking contribuant à plus de la moitié du total
Opération : développement chez Valantis Labs et conseiller externe de Thunderhead
Avec l'acquisition, les activités de développement et de gestion de stHYPE seront prises en charge par Valantis Labs. De plus, Addison Spiegel, fondateur de Thunderhead – l'entité derrière stHYPE – rejoint en tant que conseiller externe, afin d'assurer le transfert de savoir-faire technique et l'alignement avec la feuille de route opérationnelle.
Les conditions économiques de l'accord n'ont pas été divulguées ; un détail qui, il faut le dire, n'est pas inhabituel dans des opérations de ce type.
Impact sur la liquidité DEX
L'introduction d'un LST natif dans le DEX favorise une meilleure agrégation de liquidités et augmente la profondeur de marché sur les paires qui incluent HYPE/stHYPE. Un aspect intéressant est la réduction potentielle des inefficacités entre les pools connexes.
Effets attendus
Réduction du glissement sur les paires LST, aidée par la croissance des pools et une densité de commandes plus élevée.
Incentives ciblés pour les fournisseurs de liquidité sur stHYPE et les actifs liés, dans le but d'équilibrer la liquidité.
Interopérabilité entre le DEX, le mécanisme de staking et les systèmes de prêt/collatéral, également inter-module.
Nouveaux chemins de liquidité entre LST et stablecoin, avec une réduction potentielle de la fragmentation du marché.
stHYPE dans l'écosystème : synergies avec le DEX et HyperCore
Valantis vise à intégrer stHYPE à la fois dans le DEX et dans HyperCore, élargissant le réseau de liquidité sur Hyperliquid. Les pools LST déjà opérationnels (stHYPE et hHYPE) ont accumulé ~70M$ de TVL et plus de 500M$ de volume ; des chiffres qui, dans ce contexte, constituent une base concrète pour accélérer le market-making sur le LST.
Intégration Technique
Des pools dédiés pour LST et les stablecoins, avec des courbes optimisées pour des actifs étroitement corrélés.
Outils d'agrégation pour une transition fluide entre le staking, le trading et les fonctions de garantie, sans friction excessive.
Pont/emballage et contrats intelligents modulaires, utiles pour utiliser les LST comme collatéral dans les protocoles DeFi.
Effets sur l'écosystème Hyperliquid et sur la DeFi
Selon les sources disponibles, le liquid staking représente plus de la moitié du TVL de Hyperliquid (~2.26B$). L'opération Valantis consolide cette configuration : plus de LST « principaux » peuvent promouvoir une plus grande composabilité ( pour les stratégies de garantie, de levier et de rendement) et, en même temps, une concentration plus marquée du TVL parmi quelques émetteurs. Il faut dire que c'est un équilibre délicat.
Implications pour les protocoles et les utilisateurs
Protocoles : intégration simplifiée de LST en tant que collatéral et développement de marchés pour les dérivés et les stratégies de couverture.
Utilisateurs : accès à plus de paires LST, une plus grande profondeur de marché et de nouvelles opportunités de rendement composable.
Risques et opportunités
Risques : concentration excessive de pouvoir dans quelques LST, dépendance aux infrastructures tierces, risques liés aux contrats intelligents et dynamiques possibles de capture de gouvernance.
Opportunités : avantages en efficacité de marché, émergence de nouveaux produits ( indices LST, contrats pour différence sur LST, coffres delta-couverts ) et réduction de la fragmentation de la liquidité.
La sécurité de l'écosystème dépendra en grande partie d'audits rigoureux, de la transparence dans la politique d'émission et d'une gestion des risques soigneuse au niveau du protocole. En ce sens, la gouvernance jouera un rôle significatif.
Contexte : HyperEVM et le rôle croissant du liquid staking
HyperEVM, lancé en février de cette année (février 2025), a rapidement attiré de nombreux protocoles actifs — près de 100 protocoles actifs au 19 août 2025, selon les reconstructions du marché — accélérant l'adoption des LST en tant qu'actifs d'infrastructure véritable pour le réseau. Cette avancée s'inscrit dans la tendance cross-chain, où les LST passent d'un simple outil de staking à des collatéraux système.
Que regarder dans les mois à venir
Migration de liquidité vers les pools stHYPE et les effets conséquents sur l'écart et le slippage.
Intégrations dans HyperCore et le support de LST en tant que garantie dans les protocoles de prêt.
Évolution de la gouvernance de stHYPE et des politiques de récompense.
Développement possible de dérivés et d'outils dédiés à la gestion des risques sur LST sur Hyperliquid.
Conclusion
L'acquisition de stHYPE par Valantis pourrait remodeler les équilibres du liquid staking sur Hyperliquid, renforçant la liquidité en chaîne et la composabilité dans l'écosystème DeFi. La durabilité de cette concentration dépendra en fin de compte de la qualité de l'exécution technique et de la gouvernance du LST.
Transparence sur les données et les sources
Tableau de bord TVL : DeFiLlama ( données générales sur TVL et parts LST ; voir la page Hyperliquid L1 ).
Rapport et analyse : Messari – Liquid staking (rapport) (analyse du contexte sur LST et les impacts sur le marché).
En profondeur sur le staking : Chainalysis – Qu'est-ce que le Crypto Staking ? (résumé des mécanismes, des risques et des métriques pertinentes).
Écosystème : site officiel de Hyperliquid pour la documentation et les ressources réseau.
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Valantis acquiert stHYPE : 180 millions de dollars de TVL entrent dans l'orbite du DEX sur Hyperliquid
180 millions de dollars de TVL passent à Hyperliquid : Valantis a acquis stHYPE, le deuxième plus grand jeton de liquid staking (LST) de l'écosystème. Cette opération renforce la position du DEX dans le liquid staking et, en même temps, pave la voie à une liquidité native plus large pour soutenir les stratégies de trading et de rendement. Dans ce contexte, il convient de noter qu'il s'agit d'une étape significative pour les équilibres du marché.
Pour une référence plus rapide, consultez les données clés ci-dessous.
Selon les données recueillies par DeFiLlama (snapshot mises à jour au 19 août 2025) et vérifiées par les notes de marché, stHYPE affiche un TVL d'environ 180M $. Les analystes de notre bureau de recherche observent que des opérations similaires d'intégration LST-DEX ont historiquement amélioré la profondeur du marché et réduit les inefficacités parmi les pools connexes.
De plus, sur la base des rapports sectoriels et de la surveillance on-chain, nous croyons que l'entrée d'un conseiller technique de Thunderhead favorisera la continuité opérationnelle et le transfert de savoir-faire.
Données clés
TVL de stHYPE : ~180M$
Pool LST Valantis (stHYPE, hHYPE) : total d'environ 70M$ de TVL
Volumes sur les paires LST : plus de 500M $ en transactions (source journalistique et données on‑chain)
TVL de Hyperliquid : ~2,26B$, avec le liquid staking contribuant à plus de la moitié du total
Opération : développement chez Valantis Labs et conseiller externe de Thunderhead
Avec l'acquisition, les activités de développement et de gestion de stHYPE seront prises en charge par Valantis Labs. De plus, Addison Spiegel, fondateur de Thunderhead – l'entité derrière stHYPE – rejoint en tant que conseiller externe, afin d'assurer le transfert de savoir-faire technique et l'alignement avec la feuille de route opérationnelle.
Les conditions économiques de l'accord n'ont pas été divulguées ; un détail qui, il faut le dire, n'est pas inhabituel dans des opérations de ce type.
Impact sur la liquidité DEX
L'introduction d'un LST natif dans le DEX favorise une meilleure agrégation de liquidités et augmente la profondeur de marché sur les paires qui incluent HYPE/stHYPE. Un aspect intéressant est la réduction potentielle des inefficacités entre les pools connexes.
Effets attendus
Réduction du glissement sur les paires LST, aidée par la croissance des pools et une densité de commandes plus élevée.
Incentives ciblés pour les fournisseurs de liquidité sur stHYPE et les actifs liés, dans le but d'équilibrer la liquidité.
Interopérabilité entre le DEX, le mécanisme de staking et les systèmes de prêt/collatéral, également inter-module.
Nouveaux chemins de liquidité entre LST et stablecoin, avec une réduction potentielle de la fragmentation du marché.
stHYPE dans l'écosystème : synergies avec le DEX et HyperCore
Valantis vise à intégrer stHYPE à la fois dans le DEX et dans HyperCore, élargissant le réseau de liquidité sur Hyperliquid. Les pools LST déjà opérationnels (stHYPE et hHYPE) ont accumulé ~70M$ de TVL et plus de 500M$ de volume ; des chiffres qui, dans ce contexte, constituent une base concrète pour accélérer le market-making sur le LST.
Intégration Technique
Des pools dédiés pour LST et les stablecoins, avec des courbes optimisées pour des actifs étroitement corrélés.
Outils d'agrégation pour une transition fluide entre le staking, le trading et les fonctions de garantie, sans friction excessive.
Pont/emballage et contrats intelligents modulaires, utiles pour utiliser les LST comme collatéral dans les protocoles DeFi.
Effets sur l'écosystème Hyperliquid et sur la DeFi
Selon les sources disponibles, le liquid staking représente plus de la moitié du TVL de Hyperliquid (~2.26B$). L'opération Valantis consolide cette configuration : plus de LST « principaux » peuvent promouvoir une plus grande composabilité ( pour les stratégies de garantie, de levier et de rendement) et, en même temps, une concentration plus marquée du TVL parmi quelques émetteurs. Il faut dire que c'est un équilibre délicat.
Implications pour les protocoles et les utilisateurs
Protocoles : intégration simplifiée de LST en tant que collatéral et développement de marchés pour les dérivés et les stratégies de couverture.
Utilisateurs : accès à plus de paires LST, une plus grande profondeur de marché et de nouvelles opportunités de rendement composable.
Risques et opportunités
Risques : concentration excessive de pouvoir dans quelques LST, dépendance aux infrastructures tierces, risques liés aux contrats intelligents et dynamiques possibles de capture de gouvernance.
Opportunités : avantages en efficacité de marché, émergence de nouveaux produits ( indices LST, contrats pour différence sur LST, coffres delta-couverts ) et réduction de la fragmentation de la liquidité.
La sécurité de l'écosystème dépendra en grande partie d'audits rigoureux, de la transparence dans la politique d'émission et d'une gestion des risques soigneuse au niveau du protocole. En ce sens, la gouvernance jouera un rôle significatif.
Contexte : HyperEVM et le rôle croissant du liquid staking
HyperEVM, lancé en février de cette année (février 2025), a rapidement attiré de nombreux protocoles actifs — près de 100 protocoles actifs au 19 août 2025, selon les reconstructions du marché — accélérant l'adoption des LST en tant qu'actifs d'infrastructure véritable pour le réseau. Cette avancée s'inscrit dans la tendance cross-chain, où les LST passent d'un simple outil de staking à des collatéraux système.
Que regarder dans les mois à venir
Migration de liquidité vers les pools stHYPE et les effets conséquents sur l'écart et le slippage.
Intégrations dans HyperCore et le support de LST en tant que garantie dans les protocoles de prêt.
Évolution de la gouvernance de stHYPE et des politiques de récompense.
Développement possible de dérivés et d'outils dédiés à la gestion des risques sur LST sur Hyperliquid.
Conclusion
L'acquisition de stHYPE par Valantis pourrait remodeler les équilibres du liquid staking sur Hyperliquid, renforçant la liquidité en chaîne et la composabilité dans l'écosystème DeFi. La durabilité de cette concentration dépendra en fin de compte de la qualité de l'exécution technique et de la gouvernance du LST.
Transparence sur les données et les sources
Tableau de bord TVL : DeFiLlama ( données générales sur TVL et parts LST ; voir la page Hyperliquid L1 ).
Rapport et analyse : Messari – Liquid staking (rapport) (analyse du contexte sur LST et les impacts sur le marché).
En profondeur sur le staking : Chainalysis – Qu'est-ce que le Crypto Staking ? (résumé des mécanismes, des risques et des métriques pertinentes).
Écosystème : site officiel de Hyperliquid pour la documentation et les ressources réseau.