Bitcoin atteint un nouveau sommet, le bull run reste solide, l'absence des investisseurs détaillants préfigure un potentiel de hausse plus important.

Le 11 juillet 2025, le Bitcoin a atteint un nouveau sommet durant la session de trading en Asie, atteignant $118,399, marquant une autre étape importante de la current bull run.

Contrairement aux pics de frénésie des dernières fois, cette percée semble plus rationnelle et reposant sur des bases plus solides. Dans son analyse du 11 juillet, le contributeur de CryptoQuant, Avocado Onchain, a souligné que plusieurs indicateurs importants montrent que le marché n'est pas surchauffé.

Le ratio MVRV montre que le marché n'est pas surchauffé

Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value, ratio entre la valeur de marché du Bitcoin et sa valeur réalisée) est actuellement de 2,2. Ce chiffre est bien inférieur au niveau de surchauffe de 2,7 atteint en mars et décembre 2024, ce qui montre que le sentiment spéculatif du marché est relativement modéré.

Le ratio MVRV, en tant qu'indicateur clé pour mesurer si le marché est en surchauffe, se situe généralement à un niveau élevé lors des fortes hausses de prix. Lorsqu'il approche de 2,7, cela signifie généralement qu'il y a un risque de spéculation excessive et de bulle sur le marché. Le niveau actuel de 2,2 suggère que le marché Bitcoin est encore en phase de croissance saine, loin d'entrer dans un cycle de spéculation folle.

Le comportement des investisseurs a changé

Comparé aux précédents sommets de bull run, le comportement des investisseurs a également changé de manière significative. Autrefois, au sommet d'un bull run, la proportion de détenteurs de Bitcoin ayant une durée de détention inférieure à un mois représentait environ 30 % du marché. Cependant, aujourd'hui, ce chiffre a chuté à 15 %. La diminution des investisseurs à court terme signifie généralement une réduction de la volatilité du marché et un risque de vente à découvert relativement plus faible.

De plus, d'après l'évolution de l'indicateur "SOPR des détenteurs à court terme (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio)", le comportement de prise de bénéfices des acheteurs récemment n'est pas significatif, ce qui indique qu'il n'y a pas de pression de vente évidente sur le marché.

L'humeur des mineurs est modérée, l'accumulation de fonds plutôt que la vente

Les mineurs sont généralement des vendeurs précoces lors des sommets du marché, tandis qu'actuellement, le sentiment des mineurs est relativement calme. L'indice de position des mineurs (Miner Position Index) continue de décliner, et certaines entreprises minières semblent accumuler du Bitcoin plutôt que de vendre.

Ce phénomène indique que les mineurs ne ressentent pas de pression de vente excessive à ce stade, ce qui confirme davantage la stabilité du marché.

Les investisseurs de détail sont absents, le marché n'a pas connu d'engouement

Selon une autre analyse de CryptoQuant, l'activité des investisseurs de détail a également diminué. Leur indicateur "fréquence d'activité de trading des détaillants sur le marché au comptant" reste dans une zone grise, ce qui signifie que les investisseurs de détail ne sont pas encore revenus sur le marché.

Historiquement, l'afflux d'investisseurs particuliers coïncide souvent avec le pic de fin de bull run, tandis que l'absence actuelle d'investisseurs particuliers pourrait signifier que le sommet de Bitcoin est encore loin. Les investisseurs institutionnels et les fonds négociés en bourse (ETF) continuent de propulser la hausse du marché, ce qui pourrait indiquer que l'espace de hausse pour Bitcoin est encore important.

Niveaux de support à court terme à surveiller $106,500 et $101,200

En regardant vers l'avenir, les niveaux de support à court terme fourniront des indices sur la prochaine direction du marché. Les prix de $106,500 et $101,200 sont au centre des préoccupations des analystes, représentant respectivement le coût de base moyen pour les détenteurs de Bitcoin ayant acheté au cours des un à trois derniers mois.

Si le Bitcoin peut rester au-dessus de ces niveaux de support, la tendance haussière pourrait se poursuivre. Si ces niveaux de support sont franchis, cela pourrait déclencher des ventes à court terme, mais cela pourrait également attirer de nouveaux acheteurs sur le marché.

Résumé : le marché haussier actuel est plus solide, dominé par les institutions

Dans l'ensemble, la tendance à la hausse actuelle du Bitcoin semble plus durable que jamais auparavant. Si l'intérêt des investisseurs institutionnels reste stable, que les signaux en chaîne restent constants et que les investisseurs de détail restent en attente, le Bitcoin pourrait continuer à augmenter sans connaître les fluctuations violentes courantes à la fin des précédents bull runs.