L'IA en tant qu'agent est un domaine que je considère très prometteur dans cette vague de marché. Bien que, pour diverses raisons, tout le domaine soit actuellement en sommeil, de nombreux projets continuent à être construits et perfectionnés.
Virtual est l'un d'eux.
Dans cet article, j'essaie d'analyser la valeur d'investissement de Virtual sous un angle financier.
Comme je l'ai écrit dans l'article précédent, il y a un manque d'informations sur la situation financière des projets dans le domaine de la cryptographie. Virtual n'est pas une exception. D'autant plus que l'ensemble du secteur des agents IA vient juste d'émerger, les informations à ce sujet sont encore plus rares.
Il y a deux informations que je peux trouver en ligne et qui ont une certaine valeur de référence :
La première ligne est les informations financières publiées par l'équipe Virtual sur son Twitter le 31 décembre dernier (
Cette information révèle que le revenu annuel du projet Virtual à l'époque était de 300 millions de dollars. La définition de ce "revenu" n'est pas claire, j'estime qu'il s'agit du revenu (income). Comme il n'est pas possible de trouver des données plus détaillées, nous utiliserons temporairement "revenu" pour l'estimation.
La deuxième est une nouvelle publiée sur tradingview à la fin février de cette année (
Cette nouvelle montre que le revenu journalier de Virtual est passé de 1 million de dollars le 2 janvier de cette année à 35 000 dollars le 27 février.
Pour estimer la valeur intrinsèque de Virtual, nous examinons les flux de trésorerie disponibles futurs. Pour estimer le flux de trésorerie disponible futur, nous ne pouvons nous appuyer que sur le flux de trésorerie disponible existant pour les projections et l’extrapolation linéaire. Cependant, ces informations ne permettent tout simplement pas de calculer le flux de trésorerie disponible d’aujourd’hui. Donc, ici, nous ne pouvons qu’utiliser à contrecœur le terme « revenus » au lieu du flux de trésorerie disponible pour estimer.
Décembre de l’année dernière a été la période de montée en flèche de la piste des agences d’IA, de sorte que le chiffre d’affaires annualisé de 300 millions de dollars à l’époque montré dans la première information ci-dessus était son apogée.
Fin février de cette année marque une période creuse pour les agents IA, avec un revenu journalier de 35 000 dollars, ce qui équivaut à un revenu annuel de 13 millions de dollars.
Je considère toujours 12 comme la valeur estimée du « PE futur ». Donc la « valeur intrinsèque » de Virtual est d'environ 160 millions de dollars ~ 3,6 milliards de dollars.
À partir de ce processus d'estimation, nous pouvons constater qu'il existe un écart considérable entre l'évaluation optimiste et l'évaluation pessimiste de sa valeur intrinsèque.
La principale raison de cet écart est l'incertitude concernant le développement futur du projet. Cette incertitude peut être décomposée en deux aspects :
Comment le développement futur de la piste "AI代理 + Crypto" sera-t-il ?
Deuxièmement, comment la position et le développement de Virtual dans cette course évoluera-t-il ?
Concernant le premier point, j'ai toujours été optimiste quant à son développement futur, mais ce qui n'est pas certain, c'est si les scénarios d'application et les modèles commerciaux de cette voie à l'avenir seront les mêmes que ceux que nous voyons aujourd'hui.
Dans l'écosystème Web 3, la situation actuelle de ce secteur n'est manifestement pas très bonne.
Mais si nous mettons de côté l'écosystème crypto et regardons le vaste domaine de l'IA, nous constatons qu'actuellement, que ce soit Web 2 ou Web 3, il existe très peu de projets d'application qui ont réellement trouvé un bon modèle commercial. Même des projets de premier plan comme OpenAI sont pour l'instant très insuffisants en matière de commercialisation, et leurs revenus d'abonnement ne peuvent absolument pas soutenir leurs opérations.
Parmi toutes les entreprises d'IA, seule Nvidia, en tant que fournisseur d'infrastructure, possède un bon modèle commercial.
Donc, cela ne semble pas être seulement un problème de l'écosystème crypto, mais plutôt un problème de l'ensemble du secteur de l'IA.
Concernant le deuxième point, parmi les nombreux projets AI + Crypto actuels, Virtual est l'un des rares projets rentables que j'ai vus. La grande majorité des autres projets, peu importe à quel point les scénarios décrits sont impressionnants ou la technologie affichée est avancée, ne montrent toujours pas de rentabilité évidente, sans parler de rendre leur situation financière publique.
Donc, dans le domaine actuel de l'IA + Crypto, la situation des revenus futurs de Virtual présente une grande incertitude, mais en regardant l'ensemble du secteur, je ne vois pas beaucoup de projets qui aient une meilleure certitude que lui.
Nous avons très grossièrement estimé la valeur intrinsèque de Virtual, maintenant nous allons nous intéresser à son "prix". Ici, nous ne pouvons regarder que son jeton.
Concernant l'évaluation de la valeur des tokens du projet, j'ai exprimé mon point de vue dans plusieurs articles précédents :
La valeur d'un jeton de gouvernance pur est extrêmement limitée, seule la transformation en un jeton ayant une véritable valeur d'équité ou en un "produit" indispensable au projet peut lui donner de la valeur.
À cet égard, Virtual a clairement indiqué qu'il espère à l'avenir développer le jeton en une monnaie utilisée quotidiennement dans les "États" des agents AI, et qu'il a déjà mis en œuvre des pratiques similaires dans son fonctionnement depuis toujours.
Ce objectif ne pourra être prouvé que par le temps, mais cette démarche vers le "pratique" est la bonne. Donc, à cet égard, il est beaucoup plus fort que de nombreux projets établis depuis longtemps.
Enfin, jugeons si le prix actuel du jeton est surévalué.
À la date de rédaction, la capitalisation boursière en circulation de Virtual est de 580 millions de dollars. Si nous prenons la valeur minimale de "valeur intrinsèque" à 160 millions de dollars, cela semble donc clairement surévalué. Je ne vais donc plus acheter. Mais pour un tel secteur et un tel projet, je suis prêt à faire preuve d'un peu plus de patience, c'est pourquoi je vais conserver ce jeton en ma possession.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La valeur d'investissement de VIRTUAL
Source : Dao dit Blockchain
L'IA en tant qu'agent est un domaine que je considère très prometteur dans cette vague de marché. Bien que, pour diverses raisons, tout le domaine soit actuellement en sommeil, de nombreux projets continuent à être construits et perfectionnés.
Virtual est l'un d'eux.
Dans cet article, j'essaie d'analyser la valeur d'investissement de Virtual sous un angle financier.
Comme je l'ai écrit dans l'article précédent, il y a un manque d'informations sur la situation financière des projets dans le domaine de la cryptographie. Virtual n'est pas une exception. D'autant plus que l'ensemble du secteur des agents IA vient juste d'émerger, les informations à ce sujet sont encore plus rares.
Il y a deux informations que je peux trouver en ligne et qui ont une certaine valeur de référence :
La première ligne est les informations financières publiées par l'équipe Virtual sur son Twitter le 31 décembre dernier (
Cette information révèle que le revenu annuel du projet Virtual à l'époque était de 300 millions de dollars. La définition de ce "revenu" n'est pas claire, j'estime qu'il s'agit du revenu (income). Comme il n'est pas possible de trouver des données plus détaillées, nous utiliserons temporairement "revenu" pour l'estimation.
La deuxième est une nouvelle publiée sur tradingview à la fin février de cette année (
Cette nouvelle montre que le revenu journalier de Virtual est passé de 1 million de dollars le 2 janvier de cette année à 35 000 dollars le 27 février.
Pour estimer la valeur intrinsèque de Virtual, nous examinons les flux de trésorerie disponibles futurs. Pour estimer le flux de trésorerie disponible futur, nous ne pouvons nous appuyer que sur le flux de trésorerie disponible existant pour les projections et l’extrapolation linéaire. Cependant, ces informations ne permettent tout simplement pas de calculer le flux de trésorerie disponible d’aujourd’hui. Donc, ici, nous ne pouvons qu’utiliser à contrecœur le terme « revenus » au lieu du flux de trésorerie disponible pour estimer.
Décembre de l’année dernière a été la période de montée en flèche de la piste des agences d’IA, de sorte que le chiffre d’affaires annualisé de 300 millions de dollars à l’époque montré dans la première information ci-dessus était son apogée.
Fin février de cette année marque une période creuse pour les agents IA, avec un revenu journalier de 35 000 dollars, ce qui équivaut à un revenu annuel de 13 millions de dollars.
Je considère toujours 12 comme la valeur estimée du « PE futur ». Donc la « valeur intrinsèque » de Virtual est d'environ 160 millions de dollars ~ 3,6 milliards de dollars.
À partir de ce processus d'estimation, nous pouvons constater qu'il existe un écart considérable entre l'évaluation optimiste et l'évaluation pessimiste de sa valeur intrinsèque.
La principale raison de cet écart est l'incertitude concernant le développement futur du projet. Cette incertitude peut être décomposée en deux aspects :
Comment le développement futur de la piste "AI代理 + Crypto" sera-t-il ?
Deuxièmement, comment la position et le développement de Virtual dans cette course évoluera-t-il ?
Concernant le premier point, j'ai toujours été optimiste quant à son développement futur, mais ce qui n'est pas certain, c'est si les scénarios d'application et les modèles commerciaux de cette voie à l'avenir seront les mêmes que ceux que nous voyons aujourd'hui.
Dans l'écosystème Web 3, la situation actuelle de ce secteur n'est manifestement pas très bonne.
Mais si nous mettons de côté l'écosystème crypto et regardons le vaste domaine de l'IA, nous constatons qu'actuellement, que ce soit Web 2 ou Web 3, il existe très peu de projets d'application qui ont réellement trouvé un bon modèle commercial. Même des projets de premier plan comme OpenAI sont pour l'instant très insuffisants en matière de commercialisation, et leurs revenus d'abonnement ne peuvent absolument pas soutenir leurs opérations.
Parmi toutes les entreprises d'IA, seule Nvidia, en tant que fournisseur d'infrastructure, possède un bon modèle commercial.
Donc, cela ne semble pas être seulement un problème de l'écosystème crypto, mais plutôt un problème de l'ensemble du secteur de l'IA.
Concernant le deuxième point, parmi les nombreux projets AI + Crypto actuels, Virtual est l'un des rares projets rentables que j'ai vus. La grande majorité des autres projets, peu importe à quel point les scénarios décrits sont impressionnants ou la technologie affichée est avancée, ne montrent toujours pas de rentabilité évidente, sans parler de rendre leur situation financière publique.
Donc, dans le domaine actuel de l'IA + Crypto, la situation des revenus futurs de Virtual présente une grande incertitude, mais en regardant l'ensemble du secteur, je ne vois pas beaucoup de projets qui aient une meilleure certitude que lui.
Nous avons très grossièrement estimé la valeur intrinsèque de Virtual, maintenant nous allons nous intéresser à son "prix". Ici, nous ne pouvons regarder que son jeton.
Concernant l'évaluation de la valeur des tokens du projet, j'ai exprimé mon point de vue dans plusieurs articles précédents :
La valeur d'un jeton de gouvernance pur est extrêmement limitée, seule la transformation en un jeton ayant une véritable valeur d'équité ou en un "produit" indispensable au projet peut lui donner de la valeur.
À cet égard, Virtual a clairement indiqué qu'il espère à l'avenir développer le jeton en une monnaie utilisée quotidiennement dans les "États" des agents AI, et qu'il a déjà mis en œuvre des pratiques similaires dans son fonctionnement depuis toujours.
Ce objectif ne pourra être prouvé que par le temps, mais cette démarche vers le "pratique" est la bonne. Donc, à cet égard, il est beaucoup plus fort que de nombreux projets établis depuis longtemps.
Enfin, jugeons si le prix actuel du jeton est surévalué.
À la date de rédaction, la capitalisation boursière en circulation de Virtual est de 580 millions de dollars. Si nous prenons la valeur minimale de "valeur intrinsèque" à 160 millions de dollars, cela semble donc clairement surévalué. Je ne vais donc plus acheter. Mais pour un tel secteur et un tel projet, je suis prêt à faire preuve d'un peu plus de patience, c'est pourquoi je vais conserver ce jeton en ma possession.