Ethena, avec une équipe de seulement 26 membres, a développé le stablecoin USDe, qui maintient la stabilité des prix et offre des rendements élevés grâce à un modèle combinant des garanties cryptographiques et une couverture basée sur des dérivés. Cet article analyse comment Ethena a atteint une capitalisation boursière de 5 milliards de dollars, son mécanisme de couverture unique difficile à reproduire, et sa feuille de route vers une croissance de 25 milliards de dollars.