Nous avons passé beaucoup de temps à rechercher comment la blockchain s'intègre dans un monde avec une adoption croissante de l'IA. La preuve d'humanité est un domaine qui se distingue. Dans un monde futur où les agents IA et le contenu généré par l'IA deviennent de plus en plus omniprésents, la demande de savoir ce qui est vraiment humain et de le distinguer des bots augmentera. Pour de nombreuses choses, nous sommes d'accord (et pouvons même préférer) d'interagir avec des bots. Cependant, pour des cas d'utilisation clés, y compris la publicité, les rencontres ou les services gouvernementaux, il y a un besoin aigu d'authentifier des humains uniques. Quelle meilleure façon d'authentifier de manière vérifiable la personnalité en ligne, de manière mondiale et résistante à la censure, qu'en utilisant une blockchain sans permission ?

World (anciennement connu sous le nom de Worldcoin) est un protocole blockchain qui développe un réseau d'identité et financier mondial, préservant la vie privée, en utilisant le concept de "Preuve de Personnalité", qui fait référence à la preuve qu'un individu est à la fois humain et unique. World authentifie les utilisateurs en tant qu'êtres humains uniques après qu'ils ont subi un scan de l'iris avec un World Orb, un dispositif matériel d'imagerie biométrique, et attribue à chaque humain unique un identifiant World sur Worldchain, la blockchain de World. Tools For Humanity ("TFH") est l'entreprise de logiciels qui développe la technologie de World et inscrit des personnes à travers le monde. WLD est le jeton natif du protocole World. Il est prévu d'être utilisé comme une monnaie Internet mondiale et pour la gouvernance du protocole World.

Sam Altman, PDG d'OpenAI, est également co-fondateur de World. Il a cofondé World comme un outil qu'il a jugé nécessaire à l'avenir pour que les humains restent spéciaux et centraux dans un monde où Internet allait avoir beaucoup de contenu généré par l'IA. S'il est largement adopté, World pourrait offrir une solution mondiale évolutive et fiable pour distinguer les humains de l'IA en ligne tout en protégeant la vie privée des utilisateurs. Cette capacité a des implications profondes, car World peut élargir les opportunités économiques et faciliter les processus démocratiques mondiaux.

C'était un privilège pour notre équipe de rencontrer Sam Altman, le PDG de TFH, Alex Blania et le reste de l'équipe depuis notre investissement l'année dernière. World a organisé son dernier événement public le 30 avril, où ils ont offert aux investisseurs et à ceux intéressés par le domaine un aperçu plus approfondi de la feuille de route des produits de World et de sa stratégie de croissance. Suite à cela, nous avons pensé qu'il était temps de partager notre thèse d'investissement, comment elle prend forme, et certaines des choses que nous attendons avec enthousiasme.

Résumé de la thèse d'investissement

Nous croyons que la solution de preuve d'humanité de World deviendra une infrastructure critique dans un avenir où les humains et l'IA coexistent. Notre thèse d'investissement dans World se résume à quelques raisons :

Preuve de l'Homme comme Outil Critique : Alors que les agents autonomes d'IA et le contenu généré par l'IA se multiplient, la vérification des humains uniques devient essentielle pour les applications commerciales et gouvernementales. Dans un scénario de cygne noir où la productivité alimentée par l'IA remplace le travail humain, les gouvernements pourraient avoir besoin de mettre en œuvre des programmes de revenu de base inconditionnel et de considérer la Preuve de Personnalité comme indispensable.

Solution de vérification supérieure : La solution biométrique mondiale sécurisée par la blockchain est meilleure que les solutions d'identité gouvernementales et privées existantes car elle transcende les frontières juridiques et est résistante à la censure.

Signes précoces de croissance : Depuis la création de World il y a moins de deux ans, le protocole a authentifié collectivement plus de 12 millions d'individus uniques. Worldchain a également montré une adoption prometteuse, ajoutant environ 45 000 nouveaux portefeuilles chaque jour.

Leadership expérimenté : Le monde bénéficie de manière unique de l'implication de Sam Altman, fondateur d'OpenAI. L'influence et la crédibilité mondiales d'Altman sont un outil puissant pour établir la confiance avec les agences gouvernementales internationales et faciliter des partenariats stratégiques.

Cas d'utilisation et potentiel futur de l'identité mondiale

Nous croyons que la preuve de l'humain est essentielle pour de nombreux cas d'utilisation et que World ID pourrait avoir un potentiel commercial significatif à grande échelle. En particulier, la publicité et les services gouvernementaux se distinguent comme de grands domaines qui pourraient en bénéficier. Étant donné la taille de ces marchés finaux – la publicité est un marché d'un trillion de dollars et les services gouvernementaux représentent 25 % du PIB américain – même l'ajout d'une valeur modeste grâce à une solution unique d'humanité représente une opportunité de croissance significative pour World.

À court terme, World a identifié le jeu, la rencontre et le réseautage social comme trois cas d'utilisation fondamentaux où l'expérience utilisateur peut être considérablement améliorée en différenciant les humains uniques des bots. Le protocole a établi des partenariats dans chacun de ces domaines :

Jeux : Razer lance Razer ID en collaboration avec World sur sa plateforme pour vérifier les véritables joueurs humains, améliorant l'équité dans les jeux compétitifs. Razer ID fera ses débuts dans le jeu Tokyo Beast au deuxième trimestre 2025.

Dating : World a récemment annoncé son partenariat avec Match Group, le leader mondial des rencontres en ligne, pour permettre aux utilisateurs de vérifier les profils via World ID. Cette initiative vise à réduire les bots et les faux comptes, améliorant ainsi la sécurité et la confiance des utilisateurs.

Social : World a introduit World Chat sur l'application World pour permettre aux humains vérifiés de se connecter et de communiquer en toute sécurité. World est également en pourparlers avec plusieurs grandes plateformes de médias sociaux pour des partenariats.

Publicité : La deuxième plus grande agence de marketing du Japon, Hakuhodo, prévoit d'exploiter World ID pour créer un réseau publicitaire à l'épreuve de la fraude, visant à éliminer la fraude publicitaire générée par des bots.

L'écosystème Mini App du Monde joue un rôle crucial dans le déblocage de nouvelles possibilités et cas d'utilisation pour l'ID du Monde. Actuellement, plus de 300 Mini Apps sont disponibles sur l'Application du Monde, toutes capables de tirer parti de l'ID du Monde et du portefeuille de l'Application du Monde, favorisant l'expérimentation créative et la validation de concepts. Bien que le potentiel pour de futurs cas d'utilisation reste largement inexploité, les premières expériences montrent des promesses :

Kalshi : une mini-application de marché de prévisions qui permet aux humains authentifiés de parier sur des événements réels. La fiabilité de la plateforme augmente à mesure que de plus en plus d'utilisateurs vérifiés participent, créant des marchés plus profonds et plus diversifiés qui aident le public à mieux comprendre l'opinion populaire.

Aqua : Cette Mini App utilise l'ID mondial pour mesurer l'engagement en ligne exclusivement de la part d'humains vérifiés, garantissant que les créateurs de contenu sont rémunérés en fonction des interactions réelles des utilisateurs plutôt qu'en fonction de l'activité des bots.

Worldle : cette mini-application est une compétition de Wordle où des humains authentifiés peuvent parier et s'affronter.

World Chain lui-même est construit de manière à offrir des avantages uniques aux humains vérifiés. Les humains vérifiés ont leurs frais de gaz subventionnés par les frais collectés auprès des humains non vérifiés (c'est-à-dire des bots), une façon de s'assurer que les humains bénéficient de l'augmentation de l'activité commerciale générée par les agents on-chain.

Stratégie de distribution

Le monde est un réseau, et les réseaux deviennent plus précieux avec plus d'utilisateurs. Aujourd'hui, le réseau de World en est à ses débuts avec seulement 12 millions d'humains vérifiés, donc l'acquisition d'utilisateurs est la priorité absolue. Les incitations en tokens gratuits sont une belle incitation et rappellent le hack de croissance de 10 $ de PayPal à ses débuts. Cependant, parce que l'authentification initiale nécessite une vérification en personne, le goulot d'étranglement à ce jour a en réalité été la distribution physique. La clé pour faire passer World à ses 100 millions d'utilisateurs supplémentaires réside dans le fait de rendre l'Orb plus évolutif tant en fabrication qu'en distribution à travers plusieurs juridictions.

À cette fin, World intensifie la production d'Orb pour s'assurer que l'appareil devienne aussi omniprésent qu'un guichet automatique et largement accessible. L'équipe a développé un Orb en libre-service que les utilisateurs peuvent utiliser de manière indépendante sans assistance du personnel, permettant un déploiement mondial à grande échelle tout en réduisant les coûts opérationnels. Parallèlement, World développe l'Orb Mini, un dispositif de vérification plus portable avec un format similaire à celui d'un smartphone. L'Orb Mini devrait être déployé d'ici 2026 et pourrait jouer un rôle clé dans l'extension du réseau au-delà de 100 millions d'utilisateurs.

Après avoir augmenté la distribution physique et les incitations économiques pour stimuler les vérifications, le prochain défi est de construire des utilités pour accroître la rétention. Développer l'écosystème des mini-apps de World est essentiel pour la croissance et l'engagement des utilisateurs. Avec plus de 55 millions de téléchargements d'applications à ce jour, cet écosystème devient la fondation des interactions quotidiennes des utilisateurs et offre un levier évolutif pour accélérer l'acquisition d'utilisateurs. Nous commençons à voir émerger des applications intéressantes, allant de la DeFi aux jeux en passant par les réseaux sociaux.

Nous croyons que le lancement de cette année aux États-Unis est un déblocage par étape. World a annoncé son lancement aux États-Unis en mai, en commençant par six villes (Atlanta, Austin, Los Angeles, Miami, Nashville et San Francisco). World prévoit de déployer 7 500 Orbs uniquement aux États-Unis d'ici la fin de 2025. Ils s'attendent à établir des activations marketing avec des partenariats de détail, de sorte que les appareils World seront disponibles dans des lieux de shopping à forte densité à travers le pays.

Le monde a pour objectif de vérifier 50 millions de personnes d'ici la fin de cette année, avec un objectif à long terme d'inscrire chaque être humain unique. Vous pouvez trouver un endroit pour vous scanner.ici.

Le monde a récemment lancé son premier commercial aux États-Unis intitulé "Human and You Know It". Jetez un œil.ici.

Relations gouvernementales

De nombreuses personnes ont encore l'impression que World contourne les lois sur la vie privée et les réglementations gouvernementales. Bien que cela soit loin d'être vrai, cette réputation repose sur des actions réglementaires historiques. Des régulateurs gouvernementaux méfiants ont posé des défis à l'expansion de World dans certains marchés. World a précédemment été invité à suspendre ses opérations dans des juridictions telles que Hong Kong, le Kenya, l'Espagne et le Portugal.

Plus récemment, il y a eu un changement positif dans les attitudes réglementaires. Plusieurs facteurs en sont à l'origine, allant des efforts accrus de TFH en matière d'éducation et d'engagement avec les autorités locales, à l'adoption accélérée de l'IA et la reconnaissance parmi tous de la nécessité d'être ouvert d'esprit pour apprendre et s'adapter à un nouveau paradigme mondial.

Au cours des derniers mois, World a fait des progrès significatifs en collaborant avec les gouvernements locaux pour soutenir les déploiements d'Orb dans de nouvelles régions, en particulier sur les marchés numériques progressistes de l'Asie du Sud-Est comme la Thaïlande, les Philippines et l'Indonésie. Avant d'entrer sur ces marchés, World engage proactivement des discussions avec des responsables gouvernementaux afin d'assurer une compréhension claire de la technologie de la plateforme et des protections de la vie privée intégrées. Pour répondre davantage aux exigences réglementaires en matière de confidentialité et de stockage des données, World a constitué une équipe juridique et de politique publique de premier plan.

Un excellent exemple est le partenariat de World avec MyEG de Malaisie, un fournisseur de services gouvernementaux qui propose des services en personne tels que les examens de permis de conduire et les demandes et renouvellements de cartes d'identité. Les vérifications Orb sont disponibles dans les points de MyEG, démontrant la capacité de World à intégrer sa technologie dans l'infrastructure gouvernementale existante.

Commercialisation et potentiel de hausse

Lors de son événement, « Enfin », World a commencé à esquisser des plans préliminaires pour la manière dont il envisage de commercialiser World ID. Au niveau le plus basique, il y a les frais de transaction collectés sur World Chain. Un autre aspect est l'introduction des frais de World ID, facturés aux applications utilisant les services de World ID. Les frais sont divisés en deux composants : les frais de credential, conservés par les émetteurs de credential, et les frais de protocole, qui reviennent à World ID lui-même. En tant qu'investisseurs fondamentaux, nous sommes encouragés par l'annonce par World du plan d'accumulation de valeur, car cela reflète les retours selon lesquels le protocole World parvient à offrir une valeur excédentaire à ses parties prenantes.

On peut utiliser des hypothèses raisonnables pour construire un argument d'investissement convaincant. Si World peut authentifier 5 milliards d'humains uniques, soit environ 60 % de la population mondiale, et réaliser 5 $ de revenus annuels par individu vérifié, le protocole générerait 25 milliards de dollars de revenus récurrents. 5 $ par personne représente moins de 5 points de base du PIB mondial par habitant, ce qui semble être un taux de capture raisonnable étant donné à quel point la technologie de World pourrait être utilisée à travers d'énormes marchés comme la publicité. Avec un multiple de croissance raisonnable, ces 25 milliards de dollars de revenus récurrents, avec une conversion de flux de trésorerie libre presque à 100 %, pourraient impliquer une capitalisation boursière de plus de 250 milliards de dollars.

Conclusion

Nous sommes très optimistes quant aux développements en cours par l'équipe de World, car le protocole est particulièrement bien positionné pour relever le défi crucial de la vérification des identités humaines uniques à une époque de prolifération rapide de l'IA. Cette opportunité est particulièrement opportune compte tenu des attitudes changeantes des gouvernements envers l'identité numérique et de l'expansion récente de World sur le marché américain, parallèlement à l'adoption croissante de World ID dans diverses régions et cas d'utilisation.

Il y a certainement un long chemin à parcourir pour passer d'ici à la vision à long terme de World. Il y a des questions raisonnables à se poser sur sa capacité à évoluer suffisamment rapidement, l'efficacité de son mécanisme d'incitation à la croissance, et l'impact réflexif de sa cryptomonnaie volatile. World n'est pas non plus le seul à reconnaître l'humanité comme une primitive clé, et la plupart des grandes entreprises technologiques examinent leurs propres solutions d'identité. Bien qu'une solution décentralisée et résistante à la censure soit meilleure en théorie, cela ne signifie pas nécessairement qu'elle doit l'emporter en pratique.

À mesure que l'IA continue de croître en prévalence, il y a une reconnaissance croissante que la mission de World de construire une solution de vérification d'identité robuste et sécurisée est importante et mérite d'être poursuivie. The Wall Street Journal (lien) et le magazine Time (lien) ont publié des profils sur World au cours des derniers mois, soulignant son rôle critique dans un avenir où les agents IA deviennent de plus en plus répandus et indiscernables, en particulier dans les paiements et les réseaux sociaux. L'importance stratégique de la vérification de l'humanité a également été renforcée dans la lettre annuelle aux actionnaires de Blackrock, alors que l'économie en chaîne des actifs tokenisés continue de croître (lien)

Il est clair que bien qu'il soit encore tôt pour évaluer la traction de World à ce jour, c'est une équipe de direction exceptionnelle dirigée par Sam Altman, en tant que Président du Conseil d'Administration, avec un BHAGqui a un potentiel de croissance exponentielle s'il réussit. En regardant vers l'avenir, nous anticipons une expansion géographique continue, des partenariats stratégiques et une forte croissance de l'écosystème Mini App tout au long du reste de l'année. Nous sommes enthousiastes et nous nous sentons privilégiés d'être des investisseurs dans ce protocole.

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