Résumé

• Solana continue de mener en volume de transactions et en adresses actives, avec Base juste derrière ; Ethereum reprend la première place en termes de revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
• Ethereum est en tête des flux de capitaux, Polygon élargit son récit DeFi via Katana, tandis que Base, malgré un recul à court terme, conserve de solides fondamentaux de croissance à long terme.
• Le nombre de transactions on-chain de Bitcoin chute fortement, tandis que les transactions de grande valeur augmentent à 89 % ; sous le schéma "prix en hausse, volume en baisse", l'activité on-chain s'accélère vers l'institutionnalisation.
• La distribution de la base de coût de BTC révèle des zones de soutien clés, la plage de 93 000 à 100 000 USDT émergeant comme le niveau de défense on-chain central.
• PumpSwap dépasse 38 milliards de dollars de volume de transactions et 9 millions d'utilisateurs, continuant de redéfinir le paysage du marché DEX de Solana.
• Sei observe des hausses simultanées du volume de trading et de la TVL, soutenues par une combinaison d'expansion de l'écosystème, de forces techniques et de vents favorables en matière de politiques et de capitaux.

Aperçu des informations on-chain

Aperçu de l'activité on-chain et des flux de capitaux

En plus d'analyser les flux de capitaux on-chain globaux, nous avons également sélectionné plusieurs indicateurs clés d'activité on-chain pour évaluer l'utilisation réelle et les niveaux d'engagement à travers les écosystèmes blockchain. Ces indicateurs comprennent le volume de transactions quotidien, les frais de gaz quotidiens, les adresses actives quotidiennes et les flux nets de ponts cross-chain, capturant le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la mobilité des actifs. Par rapport à l'observation des entrées et sorties de capitaux seules, ces points de données on-chain natifs fournissent une réflexion plus complète des changements fondamentaux dans les écosystèmes blockchain. Ils aident à déterminer si les flux de capitaux sont accompagnés d'une véritable demande des utilisateurs et d'une croissance, permettant d'identifier les réseaux avec un potentiel de développement durable.

Comparaison du volume de transactions : Solana et Base en tête de l'activité sur la chaîne

Selon les données d'Artemis, au 30 juin 2025, Solana a maintenu sa position de leader parmi les principales blockchains avec plus de 2,97 milliards de transactions mensuelles, démontrant une forte capacité de traitement et un engagement actif de l'écosystème.【1】Son activité de transactions à haute fréquence s'est étendue au-delà des jetons mèmes et des bots, englobant de plus en plus les stablecoins, les actifs du monde réel (RWA) et les instruments financiers. Au cours de la semaine dernière, les déploiements institutionnels dans les secteurs RWA et stablecoin se sont accélérés : le géant fintech de 90 milliards de dollars Fiserv a annoncé qu'il émettrait un stablecoin sur Solana, tandis que Republic Crypto a lancé son produit d'équité tokenisé rSpaceX—élargissant encore la portée de Solana sur le marché privé.

Base a également poursuivi sa forte dynamique de croissance, enregistrant 292 millions de transactions en juin—nettement en avance sur Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), sécurisant une position de leader au sein de la deuxième couche des Layer 2. Récemment, Base s'est étendu dans des scénarios d'application du monde réel. En juin, Shopify a annoncé son soutien aux paiements USDC sur Base, permettant le commerce crypto pour les commerçants dans plus de 30 pays—marquant son entrée dans les paiements grand public. Dans le même temps, JPMorgan a lancé un déploiement pilote de son jeton de dépôt (JPMD) sur Base, poussant des actifs de niveau bancaire sur la chaîne et renforçant le rôle pratique de Base dans les RWA et l'infrastructure financière.

En revanche, les chaînes de niveau 1 héritées comme Ethereum et Bitcoin ont maintenu des volumes de transactions stables, avec respectivement 41,95 millions et 10,28 millions de transactions mensuelles. Bien qu'elles soient en retard en fréquence par rapport aux chaînes à haute performance, leur importance dans le règlement d'actifs de haute valeur et les opérations DeFi de base reste critique.

Dans l'ensemble, Solana et Base ont affiché de solides indicateurs de transaction en juin, consolidant progressivement leur leadership dans les écosystèmes d'interaction à haute fréquence. Pendant ce temps, certaines solutions d'évolutivité d'Ethereum semblent perdre de l'élan, avec un capital et une attention des utilisateurs de plus en plus tournés vers des chaînes émergentes à haute performance. L'évolution du volume des transactions en chaîne reflète non seulement la capacité technique et l'engagement des utilisateurs, mais signale également la direction future de la concurrence entre les écosystèmes. À l'avenir, il sera essentiel d'évaluer la durabilité et la profondeur de ces écosystèmes en intégrant des indicateurs sur la qualité des interactions et l'activité réelle des utilisateurs.

Paysage des revenus on-chain remanié : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit

Selon les données d'Artemis, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en termes de revenus de frais en chaîne, générant 39,07 millions de dollars de revenus mensuels—renforçant son leadership dans les interactions de transactions de grande valeur. Solana a suivi de près avec 30,54 millions de dollars de revenus, légèrement en dessous d'Ethereum. 【2】Il est à noter qu'en mai, Solana a brièvement dépassé Ethereum avec un montant record de 53,06 millions de dollars de frais mensuels, devenant la blockchain la plus rentable ce mois-là—démontrant son fort élan transactionnel et son activité axée sur les applications pendant les périodes de pointe.

Bitcoin a été classé troisième avec 14,75 millions de dollars de revenus. Bien que son nombre de transactions et d'adresses actives soit en retard par rapport à Solana, il maintient une solide capacité de génération de frais grâce à son rôle en tant que réserve de valeur et à l'émergence progressive de l'écosystème BTC Layer 2. Base, en revanche, a connu une baisse des revenus d'un mois à l'autre, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il soit toujours largement en avance sur Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), l'élan de croissance de Base semble s'essouffler, ce qui justifie une attention particulière à la durabilité de son adoption dans le monde réel et aux flux de capitaux.

D'un point de vue tendance, Ethereum et Bitcoin présentent des courbes de frais relativement stables, ce qui indique leur concentration sur les transactions de grande valeur. En revanche, la trajectoire des frais de Solana montre plus de volatilité et une dynamique à la hausse, alimentée par ses cas d'utilisation actifs à haute fréquence. Le repli à court terme de Base suggère que l'acquisition d'utilisateurs et les flux de capitaux en sont encore à une phase d'intégration précoce.

Dans l'ensemble, les revenus des frais ne sont pas seulement un reflet de l'activité économique sur la chaîne, mais aussi un indicateur des changements dans les structures de l'écosystème et les comportements des utilisateurs. Le fort rebond d'Ethereum et le ralentissement à court terme de Base mettent en évidence les défis de transition et les pressions concurrentielles auxquels font face les blockchains émergentes alors qu'elles tentent de rivaliser avec la domination des revenus d'Ethereum et de Bitcoin.

Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base juste derrière

Selon les données d'Artemis, au 30 juin 2025, Solana a maintenu sa position de blockchain leader en termes d'adresses actives quotidiennes, avec une moyenne de 4,8 millions par jour. Ce chiffre dépasse non seulement largement celui des autres Layer 1, mais excède également de manière significative la plupart des réseaux Layer 2. La forte activité des utilisateurs de Solana est motivée par des interactions fréquentes avec des jetons mèmes, des bots de trading automatisés, des paiements en stablecoins et des applications émergentes d'actifs réels (RWA). Son utilisation sur la chaîne s'est étendue d'activités spéculatives à des déploiements d'actifs pratiques et des cas d'utilisation de paiements, lui conférant un avantage distinct en matière de fidélisation des utilisateurs.

Base a suivi de près avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant un robuste élan de croissance. Cette montée en utilisateurs en juin a été motivée par trois facteurs principaux : l'expansion des écosystèmes natifs de Layer 2 ; l'augmentation de l'utilisation de l'USDC dans les paiements marchands du monde réel ; et la migration structurelle de capital et d'applications, menée par des pilotes d'institutions financières traditionnelles telles que JPMorgan. La croissance de Base se reflète non seulement dans le nombre d'utilisateurs, mais aussi dans la fréquence des interactions et le nombre croissant de contrats actifs—posant les bases d'un écosystème complet englobant des applications financières et sociales.

Polygon PoS et Bitcoin ont enregistré respectivement 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes, se classant ainsi troisième et quatrième. Polygon PoS continue de servir de sidechain stable à Ethereum, conservant une position dans les NFT, les jeux et les petites communautés de développeurs. La croissance des adresses de Bitcoin reste stable en raison de son modèle de transfert peu fréquent et de sa position de réserve de valeur.

Ethereum et Arbitrum accusent un retard avec respectivement 440 000 et 320 000 adresses actives quotidiennes. Les coûts de gaz élevés et le manque de nouveaux cas d'utilisation attrayants ont contribué à une diminution de l'interaction des utilisateurs. Dans des secteurs en vogue comme les mèmes, les bots et les RWAs, les utilisateurs ont de plus en plus migré vers des chaînes émergentes à bas coût et riches en fonctionnalités, mettant en évidence un changement dans les dynamiques concurrentielles parmi les blockchains.

Dans l'ensemble, les données de juin révèlent une nette divergence entre les écosystèmes de Layer 1 et de Layer 2. Les Layer 1 à haute fréquence et les Layer 2 axés sur les applications du monde réel émergent comme les nouveaux points focaux de l'activité blockchain, dépassant les acteurs établis techniquement solides mais plus lents. La croissance des adresses actives quotidiennes n'est pas seulement un précurseur du volume de transactions, mais aussi un indicateur clé de l'endroit où le capital futur et l'attention des développeurs se concentreront.

Analyse des flux de capitaux sur les chaînes publiques : Ethereum en tête, Base enregistre des sorties, Polygon élargit sa présence dans la DeFi

Selon les données d'Artemis, au cours du mois dernier, l'Éther a maintenu sa position dominante avec un afflux net de capitaux de 5,1 milliards de dollars, démontrant une forte capacité d'attraction des capitaux. Polygon PoS a suivi avec 263 millions de dollars d'afflux nets, continuant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau de couche 2 Base a connu un flux sortant net de 5 milliards de dollars, marquant une exode de capitaux significatif parmi les grandes chaînes durant cette période.【4】Ce mouvement de capitaux continue les tendances structurelles précédentes : l'Éther a bénéficié de plusieurs catalyseurs positifs, y compris la mise à niveau Pectra, des afflux nets continus dans les ETF spot d'ETH, et une accumulation institutionnelle accrue. Couplés à une résurgence de l'activité DeFi et à un léger assouplissement de la pression réglementaire, ces facteurs ont renforcé la position centrale de l'Éther en tant que réseau "haute liquidité, haut consensus".

Les flux de capitaux de Polygon peuvent être liés aux récents développements de l'écosystème. Polygon Labs, en partenariat avec le teneur de marché GSR, a lancé Katana—un réseau de Layer 2 axé sur la DeFi visant à résoudre la fragmentation des actifs et les rendements non durables. Katana utilise un mécanisme de filtrage centralisé et un modèle VaultBridge pour recycler la liquidité vers les protocoles de prêt du mainnet, distribuant les rendements sur la chaîne. Cette boucle efficace attire les institutions et les utilisateurs fortunés. L'initiative a renforcé la position de Polygon dans le secteur de la DeFi et introduit un récit de Layer 2 différencié. Le récent flux net de 263 millions de dollars peut refléter un optimisme croissant du marché autour du modèle de Katana et de son potentiel à long terme.

Malgré le récent flux sortant à grande échelle de Base, cela est probablement une correction temporaire plutôt qu'un signe de faiblesse de l'écosystème. Mi-juin, Base a connu de forts flux entrant grâce à une intégration profonde de Coinbase, un soutien élargi aux paiements USDC via Shopify et les tests en chaîne de jetons de dépôt par JPMorgan. Base détient actuellement 3,4 milliards de dollars en TVL et 4,1 milliards de dollars en capitalisation boursière de stablecoin, avec des protocoles de premier plan tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell qui se portent bien. Les mouvements de capitaux à court terme peuvent être influencés par la rotation du marché et l'activité d'arbitrage, mais Base détient toujours un potentiel à long terme pour de nouveaux flux entrants et la croissance de l'écosystème. 【5】

Dans l'ensemble, ce cycle de flux de capitaux met en évidence une différenciation structurelle parmi les principales chaînes. Ethereum continue de consolider sa position centrale grâce à des mises à niveau techniques et à un élan institutionnel. Polygon renforce sa présence dans la finance décentralisée via Katana, tandis que Base, malgré des sorties à court terme, maintient un écosystème fondamentalement solide soutenu par des cas d'utilisation réels et une collaboration institutionnelle. L'allocation de capital se concentre de plus en plus autour du trio "force technique, adoption dans le monde réel et intégration du capital."

Alors que les flux de capitaux se déplacent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, présente également plusieurs signaux critiques sur la chaîne. Ce rapport se concentre sur trois indicateurs clés : le nombre et la valeur des transactions, la structure de transfert ajustée par entité et la distribution du coût de base (CBD) - pour évaluer si la tendance actuelle du marché dispose d'un soutien structurel et pour examiner si la domination institutionnelle dans l'activité Bitcoin continue de se renforcer.

Analyse des indicateurs clés de Bitcoin

Alors que le Bitcoin continue de se consolider près de sa fourchette de prix historique élevée, les données on-chain révèlent plusieurs changements structurels, reflétant des modifications significatives dans la composition des participants du marché et le comportement du capital. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les perspectives de risque potentielles, ce rapport analyse trois indicateurs on-chain clés : le changement dans le nombre de transactions et la valeur moyenne des transactions, la répartition du volume ajustée par entité, et la carte thermique de la distribution du coût de base (CBD). En observant ces indicateurs collectivement, nous visons à découvrir les causes sous-jacentes du refroidissement de l'activité on-chain, à évaluer la dominance croissante du capital institutionnel et à identifier des zones de support structurellement significatives—fournissant des informations précieuses sur les tendances potentielles du marché futur.

Le volume on-chain de BTC s'effondre, indiquant une divergence "Prix en hausse, volume en baisse".

Selon les données de Glassnode, bien que le prix du Bitcoin ait régulièrement augmenté depuis la fin de 2024 et se maintienne actuellement autour de 100 500 USDT, son volume de transactions on-chain a montré une tendance à la baisse claire, créant un schéma de divergence de « prix en hausse, volume en baisse ». Dans la seconde moitié de 2024, le réseau Bitcoin a maintenu une moyenne de 500 000 à 700 000 transactions quotidiennes, indiquant une activité relativement élevée. Cependant, depuis le début de 2025, le nombre de transactions a régulièrement diminué, tombant actuellement dans la fourchette de 350 000 à 400 000 par jour, marquant le niveau le plus bas en près de deux ans.【6】

Cette tendance est principalement entraînée par une forte baisse de l'activité des transactions non monétaires. Auparavant, les utilisations non monétaires telles que les Inscriptions et les Runes — qui reposent sur Taproot — ont connu des pics de demande à court terme qui ont considérablement gonflé le volume global des transactions. Cependant, depuis le début de 2025, la demande pour ces activités a visiblement refroidi, devenant un facteur clé derrière la récente baisse des transactions on-chain. En revanche, les transactions monétaires impliquant des transferts de valeur réelle sont restées relativement stables.

Pendant ce temps, la valeur moyenne des transactions sur le réseau Bitcoin a augmenté pour atteindre environ 36 200 $, ce qui indique que, bien que le nombre de transactions ait diminué, chacune d'elles a une valeur nettement plus élevée. Cela suggère que de grandes institutions ou des particuliers à fort revenu continuent d'utiliser le réseau Bitcoin pour des règlements de grande valeur.【7】【8】

Dans l'ensemble, l'activité actuelle sur la chaîne de Bitcoin reflète un changement vers une structure « dirigée par des institutions, avec un retrait des détaillants ». Bien que le nombre de transactions soit en baisse, le volume total des règlements reste robuste. Ce changement structurel mérite une attention continue, surtout alors que Bitcoin se maintient près de ses sommets historiques. Si l'activité sur la chaîne ne parvient pas à augmenter en tandem, le marché pourrait faire face à un risque accru de correction.

Les transactions Bitcoin de grande valeur atteignent 89 % alors que l'activité sur la chaîne devient de plus en plus institutionnalisée.

La répartition du volume de transfert relatif par taille (ajusté par entité) mesure la proportion du volume total de règlement de Bitcoin attribué aux transferts de différentes tailles de transaction. En catégorisant les montants des transactions et en excluant les mouvements non économiques, tels que le réarrangement interne des échanges, la métrique isole les transferts réels, offrant une vue plus précise de l'activité économique réelle sur le réseau Bitcoin. Elle est particulièrement utile pour évaluer le degré de participation institutionnelle.

Selon des données de Glassnode, l'activité on-chain de Bitcoin en juin 2025 montre une tendance claire vers l'institutionnalisation, avec des transactions de grande valeur devenant de plus en plus dominantes dans le volume total des règlements. La métrique révèle que les transactions dépassant 100 000 $ représentent désormais 89 % de la valeur totale réglée on-chain, en hausse par rapport à 66 % en novembre 2022, soit une augmentation de 23 points de pourcentage. En filtrant les flux internes des échanges, les données ajustées par entité reflètent plus précisément l'utilisation économique réelle. Cela suggère qu'une majorité du volume de règlement de Bitcoin est désormais alimentée par des individus ayant une grande fortune et des institutions, tandis que les transactions de détail plus petites deviennent de plus en plus marginales. 【9】

Les données cartographiées montrent en outre que les transactions allant de 1 million à 10 millions de dollars, et celles dépassant 10 millions de dollars, ont augmenté régulièrement en part, tandis que les transferts inférieurs à 10 000 dollars continuent de diminuer, reflétant le rôle décroissant de l'utilisation à petite échelle dans le réseau.

Dans l'ensemble, Bitcoin passe d'un "outil de paiement de masse" à un "réseau de règlement de haute valeur." Ce changement structurel explique la dynamique actuelle de "moins de transactions, mais un fort volume économique," et renforce encore la domination croissante du capital institutionnel. Si cette tendance se poursuit, la fonction on-chain de Bitcoin et son identité économique sont susceptibles d'évoluer davantage vers un "or numérique" et une "couche de règlement pour les transferts de grande valeur."

La distribution du coût de base révèle une zone de support clé : 93 000 $–100 000 $ devient la plage de défense on-chain principale pour BTC.

Le métrique de Distribution du Coût de Base (CBD) suit le coût d'achat moyen des détenteurs de BTC à travers divers intervalles de prix, illustrant combien de l'offre de BTC est concentrée dans des bandes de prix spécifiques. Sur la carte thermique, des teintes rouges plus profondes indiquent une concentration plus élevée du coût de base à ce niveau de prix, le marquant comme une zone de support ou de résistance potentielle.

Au-delà de l'institutionnalisation croissante de l'activité on-chain, la distribution des coûts du capital offre une autre perspective critique pour comprendre la structure du marché et la force de soutien. Dans une période de mouvements latéraux près des sommets historiques, des clusters de coûts denses servent d'indicateurs clés du sentiment du marché, de la résilience défensive et du risque à la baisse. Cette section examine la structure de soutien actuelle de Bitcoin à travers le prisme des données CBD.

Selon Glassnode, le BTC oscille actuellement dans une plage de support structurellement significative entre 93 000 $ et 100 000 $—l'une des zones les plus densément peuplées de la carte thermique du coût de base. Depuis le pic du premier trimestre 2025, une grande partie des avoirs en BTC s'est accumulée dans cette plage de prix, formant une solide bande de support on-chain. Cela aide à expliquer pourquoi le BTC a récemment rebondi rapidement après être retombé autour de 99 000 $, soulignant le rôle stabilisateur psychologique et structurel de ce niveau.

Tant que les prix restent au-dessus de cette zone de base de coûts dense, la structure du marché haussier plus large est susceptible de rester intacte. Cependant, une rupture en dessous de cette plage pourrait amener de nombreux détenteurs à subir des pertes non réalisées, déclenchant potentiellement des ventes en cascade et intensifiant la pression à la baisse.

Ainsi, la carte thermique CBD non seulement visualise la concentration historique de capital, mais offre également aux investisseurs des seuils clés de support et de risque. Si le BTC peut maintenir sa position au-dessus de 100 000 $, le marché pourrait retrouver un élan haussier et tester le prochain jalon autour de 110 000 $. À l'inverse, une rupture en dessous de la bande 93 000 $–100 000 $ pourrait signaler un affaiblissement de la structure et ouvrir la porte à des corrections plus profondes.

Résumé des tendances du marché

À partir de juin 2025, les principaux indicateurs on-chain—y compris le volume de trading, les revenus de frais, les adresses actives et les flux de capitaux—révèlent des dynamiques d'écosystème distinctes à travers les chaînes majeures. Solana maintient sa position de leader en activité on-chain et en dynamique d'écosystème, soutenue par des interactions à haute fréquence dans des secteurs tels que les jetons mèmes, les bots de trading, les paiements en stablecoin et les intégrations d'actifs du monde réel (RWA). Sa forte fidélisation des utilisateurs et sa densité d'interaction soulignent une base d'utilisateurs très engagée. Base, malgré un flux net de capitaux temporaire, continue d'afficher une croissance de l'activité on-chain grâce aux développements dans l'adoption des stablecoins, aux projets pilotes institutionnels et aux applications sociales, renforçant ainsi sa dominance émergente parmi les réseaux Layer 2. Pendant ce temps, Ethereum a vu les flux de capitaux revenir, soutenus par les mises à niveau de protocole et l'intérêt institutionnel, renforçant sa position en tant que chaîne fondatrice.

Dans l'ensemble, la concurrence sur la chaîne évolue rapidement d'un "leadership technologique" vers une dynamique axée sur "l'engagement des utilisateurs" et "l'adoption dans le monde réel." L'allocation future de capitaux devrait privilégier les capacités d'interaction à haute fréquence, les scénarios d'application pratiques et l'efficacité du capital.

Sur le front du Bitcoin, le réseau reste dans une phase de consolidation à haute portée, mais montre des transitions structurelles claires. La fréquence des transactions diminue tandis que la taille moyenne des transactions augmente, signalant un changement d'une activité dirigée par le commerce de détail vers une domination croissante des institutions et des individus à haut revenu. De plus, des métriques telles que la répartition du volume des transferts ajustée par entité et la distribution du coût de base indiquent que le soutien du marché est de plus en plus concentré dans la fourchette de 93 000 à 100 000 USDT, renforçant le positionnement du Bitcoin en tant que « réseau de règlement de haute valeur ». Si le prix se stabilise et reste au-dessus de cette zone de soutien, les conditions pour une tendance haussière continue resteraient intactes. En revanche, une rupture en dessous de cette fourchette pourrait marquer un signe précoce de faiblesse structurelle, comme le reflètent les données on-chain.

Projets Tendances & Activité des Jetons

Aperçu des données des projets populaires

PumpSwap

PumpSwap, lancé en mars 2025, est une plateforme d'émission et de trading de jetons mèmes construite sur la blockchain Solana, offrant la création de jetons en un clic, des incitations au commerce pour miner, et des mécanismes de liquidité pilotés par la communauté. Tirant parti de l'efficacité élevée et de l'infrastructure à faible coût de Solana, combinée à une interface conviviale et à une culture communautaire interactive, PumpSwap a rapidement attiré un grand nombre d'utilisateurs et de créateurs.

D'un point de vue produit, PumpSwap réduit considérablement la barrière au lancement de jetons mèmes en permettant à tout utilisateur de déployer son propre jeton en quelques minutes. La plateforme génère automatiquement des paires de trading et configure la liquidité initiale, simplifiant ainsi le processus de lancement. Pour stimuler l'engagement précoce et la liquidité, elle intègre des fonctionnalités telles que le minage de trading et des récompenses basées sur un classement, encourageant le trading actif et la promotion communautaire des projets tendance.

Selon les données de Dune, au 30 juin 2025, le volume de trading cumulé de PumpSwap a dépassé 38 milliards de dollars, s’établissant comme un marché principal pour les jetons meme après son lancement. Au cours des 7 derniers jours, la plateforme a enregistré un volume de trading de 1,98 milliard de dollars, avec un pic sur 24 heures de 242 millions de dollars. Bien que l'activité ait légèrement diminué par rapport aux sommets de début mai, le trading reste constamment actif.【11】

Les tendances du volume de trading quotidien montrent une croissance rapide depuis la mi-mars, avec une activité atteignant un pic de 600 millions de dollars par jour au début de mai. Malgré la volatilité qui a suivi, les volumes sont restés dans une fourchette saine de 200 à 500 millions de dollars par jour, indiquant une liquidité et une demande soutenues même si l'engouement pour les jetons mèmes a ralenti. De plus, le volume de trading cumulé continue d'augmenter régulièrement, sans signes d'épuisement de la liquidité ou d'attrition des utilisateurs. Étant donné que tous les projets complétant la courbe de liaison Pump.fun sont automatiquement migrés vers PumpSwap, la plateforme devrait renforcer sa capacité à absorber le capital et l'élan commercial, consolidant ainsi sa position en tant que DEX leader sur Solana.

Part de marché

PumpSwap a établi une position significative au sein de l'écosystème DEX de Solana. Selon les données de Dune, au 30 juin 2025, PumpSwap détient une part de 22,0 % du marché DEX sur Solana, se classant deuxième derrière Raydium (34,3 %) et devant des concurrents comme Whirlpool (18,3 %) et Meteora (12,6 %). Depuis son lancement à la mi-mars, la part de marché de PumpSwap a augmenté régulièrement, soulignant sa domination dans le secteur des jetons mèmes.

Activité et Croissance des Utilisateurs

PumpSwap a connu une croissance rapide du nombre d'utilisateurs, comme en témoigne le nombre de portefeuilles actifs quotidiens. Depuis mars, le nombre d'adresses actives sur la plateforme a augmenté régulièrement, se stabilisant à plus de 200 000 par jour depuis la mi-avril et atteignant un pic en mai. Le 30 juin, la plateforme a enregistré plus de 300 000 utilisateurs actifs en une seule journée, dont plus de 200 000 utilisateurs de retour et près de 100 000 nouveaux utilisateurs, démontrant à la fois une forte fidélisation des utilisateurs et une attraction continue de nouveaux participants.

Comportement et échelle de trading

PumpSwap a également connu une croissance explosive de l'activité de trading. Selon les données quotidiennes de swap, le nombre de transactions a fortement augmenté à partir de la mi-mai. À la fin juin, le nombre moyen de swaps quotidiens de la plateforme a dépassé 25 millions, marquant un niveau historique. À ce jour, PumpSwap a traité plus de 1 milliard de transactions cumulées, ce qui en fait l'une des plateformes DEX les plus fréquemment utilisées sur la blockchain Solana.

Dans le même temps, le nombre total de portefeuilles actifs cumulés a dépassé 9 millions, ce qui indique que PumpSwap a réussi à construire une vaste base d'utilisateurs autour du trading de jetons Meme, créant de forts effets de réseau et une liquidité profonde. Étant donné son intégration étroite avec Pump.fun, la plateforme détient toujours un potentiel de croissance substantiel tant en part de marché qu'en activité des utilisateurs.

Comparaison inter-chaînes et tendances de développement

Selon les données DEX de Dune concernant l'ensemble de Solana, au 30 juin 2025, le volume total des transactions DEX sur le réseau Solana a atteint 12,5 milliards de dollars, dont PumpSwap à lui seul représentait 10,5 milliards de dollars, soit plus de 84 % de part de marché. Cela dépasse largement Raydium (764 millions de dollars) et Orca (559 millions de dollars), soulignant la position dominante de PumpSwap en termes de volume de transactions.【12】

Les données historiques montrent que l'activité DEX de Solana a connu une explosion à la fin de 2024. Bien que le volume global ait légèrement reculé par la suite, il a commencé à rebondir au deuxième trimestre de 2025, avec la montée rapide de PumpSwap étant le principal moteur de cette nouvelle croissance.

En termes de structure de marché, Raydium, Orca et Meteora conservent toujours des parts significatives, contribuant respectivement à 764 millions de dollars, 559 millions de dollars et 291 millions de dollars en volume. Pendant ce temps, la plateforme de lancement de jetons Meme originale Pump.fun a également enregistré 169 millions de dollars, reflétant la forte concentration de liquidités au sein de son écosystème.

Dans l'ensemble, le volume de trading en forte hausse de PumpSwap met en évidence non seulement son design de produit convaincant et son expérience utilisateur, mais aussi la demande soutenue pour le trading de jetons Meme. À mesure que de plus en plus de projets Pump.fun terminent leur migration, PumpSwap devrait encore augmenter sa part de marché et son activité de transaction, consolidant ainsi sa position en tant que DEX leader sur Solana.

En résumé, PumpSwap a rapidement gagné en notoriété en quelques mois en tirant parti d'un processus d'émission de jetons simplifié, d'incitations au minage de transactions et d'une culture communautaire très interactive. Elle est devenue l'une des plus grandes et des plus actives plateformes DEX de l'écosystème Solana en termes de volume de transactions et d'engagement des utilisateurs. Dans les principales métriques—y compris le volume des transactions, la part de marché, les portefeuilles actifs et les comptes d'échange—PumpSwap démontre une forte dynamique de croissance et des effets de réseau. Alors que de plus en plus de projets Pump.fun migrent et que l'intégration de l'écosystème s'approfondit, PumpSwap est bien positionnée pour élargir davantage son leadership sur le marché et renforcer son rôle en tant qu'infrastructure centrale dans le paysage des jetons Meme.

Aperçu des données des jetons populaires

$SEI —— SEI est le jeton natif de Sei Network, une blockchain publique à haute performance construite sur le Cosmos SDK et conçue spécifiquement pour des scénarios de trading décentralisés. Elle présente des temps de bloc de moins d'une seconde et des capacités de haut débit. SEI est principalement utilisé pour payer les frais de gas, le staking, le vote de gouvernance et les incitations à l'écosystème. Avec la mise à niveau V2 introduisant la compatibilité EVM, Sei s'est étendu dans l'écosystème Ethereum, améliorant ses capacités inter-chaînes et son efficacité de trading, consolidant sa position en tant que blockchain à haute performance axée sur le trading.

La montée de SEI : Propulsée par la dynamique des prix, les vents politiques favorables et la croissance de la communauté

SEI a rapidement attiré l'attention du marché en raison d'une combinaison de performances de prix solides, de développements politiques favorables et d'un engagement communautaire explosif. Selon CoinGecko, le prix de SEI a grimpé de plus de 50 % à la mi-juin, déclenchant une vague d'activité sociale : en l'espace de trois mois, les mentions de jetons et les créateurs de contenu actifs ont augmenté de plus de 300 %, tandis que l'engagement global a augmenté de plus de 700 %. Cette montée de l'élan social reflète non seulement l'action haussière du prix de SEI mais aussi son traction virale sur les réseaux sociaux, attirant l'intérêt des détaillants et des flux de capitaux.

L'engouement croissant autour de SEI est étroitement lié à la narration stratégique de la politique de la blockchain. Le 20 juin, le Sei Network a été annoncé via X (anciennement Twitter) comme l'un des candidats sélectionnés pour le programme pilote du Wyoming Stable Token (WYST), en faisant une infrastructure clé pour la première initiative de stablecoin adossée à un État américain. WYST devrait utiliser LayerZero pour le pontage inter-chaînes, et Sei était l'une des deux seules blockchains sélectionnées lors de ce dernier tour—soulignant son importance croissante dans la stratégie d'infrastructure crypto aux États-Unis.【14】

De plus, des institutions comme Circle et Valour ont annoncé publiquement des plans de coopération ou d'investissement impliquant SEI, en faisant l'une des rares blockchains émergentes bénéficiant d'un triple avantage : l'expansion on-chain, l'approbation réglementaire et l'application financière. Cette combinaison d'élan politique et d'adoption dans le monde réel fournit une base narrative solide ainsi qu'un élan continu de croissance des prix et de la communauté pour SEI.

Le TVL de SEI atteint un niveau record alors que la croissance de l'écosystème et les vents favorables de la politique s'alignent

L'augmentation récente de l'intérêt entourant Sei n'est pas infondée. La solide base technique de la blockchain, l'expansion rapide de l'écosystème et le soutien financier croissant ont tous contribué à sa performance impressionnante sur le marché. Au 30 juin 2025, la valeur totale bloquée (TVL) du réseau Sei a atteint un niveau record de 609 millions de dollars.【15】Les données de TVL révèlent une tendance à la hausse constante commençant au quatrième trimestre 2024, suivie d'une phase de croissance explosive en 2025, reflétant une accélération significative des entrées de capitaux. Cette montée en puissance souligne la présence croissante de Sei dans les secteurs DeFi et GameFi, ainsi que la confiance croissante du marché dans son infrastructure et ses optimisations de performance.

De manière externe, Sei continue de renforcer sa position sur le marché des capitaux. Canary Capital a soumis une demande pour un ETF SEI aux régulateurs américains, tandis que Valour a lancé un produit ETP connexe en Europe - élargissant l'accès aux investisseurs institutionnels mondiaux. De plus, Circle a divulgué dans son dépôt d'introduction en bourse qu'il est un investisseur majeur dans Sei, renforçant la crédibilité et le potentiel de Sei dans l'espace des stablecoins. Sur la chaîne, plusieurs dApps basées sur Sei ont atteint un chiffre d'affaires quotidien record, certaines se classant parmi les 100 protocoles les plus rentables de toutes les chaînes. Cette augmentation de l'activité de l'écosystème fournit un soutien solide à la croissance continue de la TVL de Sei.

Dans l'ensemble, le réseau Sei bénéficie de la convergence de l'expansion de l'écosystème on-chain, du soutien réglementaire et de l'engagement du marché des capitaux. Ses progrès technologiques et son positionnement stratégique se traduisent de plus en plus par une réelle liquidité et une base d'utilisateurs en croissance, rendant son élan futur très prometteur.

Le volume de trading on-chain de SEI augmente alors que les forces de l'écosystème et techniques convergent.

Au-delà de sa valeur totale bloquée (TVL) en constante augmentation, Sei a également démontré une performance exceptionnelle dans l'activité de trading sur chaîne. En tant qu'indicateur clé de l'engagement réel des utilisateurs et de l'utilité de l'écosystème, l'augmentation du volume de trading valide davantage l'attrait des utilisateurs du réseau Sei et l'efficacité de son infrastructure de trading. Selon les données de DefiLlama, au 30 juin, le réseau Sei s'est classé parmi les quinze meilleures blockchains par volume de trading DEX, avec un volume quotidien atteignant un pic de 94 millions de dollars - un nouveau record historique. Depuis avril 2025, l'activité de trading DEX de Sei a connu une croissance soutenue, suivant une trajectoire clairement ascendante. Ces derniers jours, les volumes quotidiens ont régulièrement fluctué entre 60 millions de dollars et 100 millions de dollars, reflétant une augmentation significative de l'activité des utilisateurs et de l'utilisation du capital. Cette croissance soutenue souligne l'épanouissement de l'écosystème Sei et met en lumière l'élan de marché croissant derrière le réseau.

Cette augmentation du volume des transactions est généralement liée à des facteurs tels que l'expansion de la liquidité, le lancement de nouveaux protocoles ou la migration des utilisateurs. Dans le cas de Sei, en plus de la forte performance de ses dApps natives, plusieurs projets grand public ont récemment été déployés sur le réseau, contribuant à la formation d'une stratégie multi-chaînes. La combinaison de la hausse des prix des jetons et des développements politiques favorables a encore alimenté l'élan commercial, entraînant une activité capitalisée concentrée à travers l'écosystème. Si Sei peut maintenir sa position de leader parmi les chaînes Layer 1 à forte activité, sa performance DEX est susceptible de rester à des niveaux élevés, continuant d'attirer à la fois des utilisateurs et des développeurs.

Selon DappRadar, Sei se classe actuellement parmi les cinq meilleures blockchains de niveau 1 en termes de portefeuilles actifs et occupe la première position dans le secteur des jeux. Son nombre quotidien de transactions on-chain a dépassé 1,3 million, la plaçant parmi les dix premières de toutes les blockchains. Ces indicateurs soulignent non seulement la croissance rapide de l'écosystème de Sei, mais renforcent également ses avantages techniques en architecture modulaire et en infrastructure à faible latence, la positionnant comme un concurrent solide pour attirer davantage d'attention et de partenariats tant sur les marchés de capitaux que dans le déploiement d'applications dans le monde réel.【18】

Sei est actuellement positionné à l'intersection de l'expansion de l'écosystème on-chain, du soutien des politiques externes et de l'intérêt croissant des capitaux. Avec sa valeur totale verrouillée (TVL), son volume de trading et son activité utilisateur atteignant tous des sommets historiques, Sei démontre un fort élan et un potentiel de croissance en tant que blockchain de trading haute performance. À mesure que la compatibilité EVM s'améliore, que les collaborations avec les stablecoins se concrétisent et que des produits financiers mondiaux tels que les ETF et les ETP continuent d'être lancés, Sei réalise non seulement des percées techniques mais gagne également une plus grande traction sur les marchés réglementaires et des capitaux. Si son écosystème continue de croître et que les vents politiques restent favorables, Sei est bien positionné pour consolider sa position de leader dans la prochaine phase de la compétition de Layer 1 haute performance.

Conclusion

En juin 2025, le paysage des revenus on-chain des principales blockchains publiques a connu un changement notable. Ethereum a repris la première place en termes de revenus de frais, générant plus de 39 millions de dollars de revenus mensuels, soulignant sa dominance continue dans les scénarios d'interaction à forte valeur. Soutenu par la mise à niveau Pectra, les flux continus d'ETF spot et un regain d'activité dans la DeFi, Ethereum reste le réseau central pour les règlements à forte valeur. Solana a traité 2,9 milliards de transactions avec 4,8 millions d'adresses actives en juin. Bien que ses revenus de frais aient chuté à 30,54 millions de dollars, il continue de montrer une forte fidélité à l'écosystème. Les revenus de Base ont chuté à 4,87 millions de dollars, avec 1,71 million d'adresses actives et près de 300 millions de transactions, consolidant sa position de réseau Layer 2 leader.

Bitcoin reste dans une phase de consolidation à haut niveau, mais les données on-chain révèlent une transformation structurelle : le nombre de transactions est en baisse tandis que la valeur moyenne des transactions augmente, indiquant une diminution de la participation des détaillants et une présence institutionnelle croissante. Les transactions de haute valeur représentent désormais 89 % de l'activité du réseau, signalant l'évolution continue de Bitcoin vers un "réseau de règlement de haute valeur". De plus, la fourchette de 93 000 à 100 000 USDT est devenue un cluster de coût clé et un support structurel. Tant que les prix maintiennent ce niveau, un potentiel de hausse supplémentaire reste ; une rupture, cependant, pourrait déclencher une correction structurelle. Dans l'ensemble, trois indicateurs on-chain clés indiquent que Bitcoin se trouve à un point d'inflexion critique, nécessitant une surveillance étroite.

Sur le front des projets, PumpSwap et Sei se sont imposés comme les initiatives on-chain les plus surveillées. PumpSwap a rapidement émergé en tant que principale plateforme de trading de jetons mèmes de Solana, dépassant 38 milliards de dollars de volume de trading cumulé, avec plus de 9 millions de portefeuilles actifs et se classant deuxième en part de marché DEX. La TVL de Sei a franchi la barre des 600 millions de dollars pour la première fois, avec un volume de trading quotidien atteignant 94 millions de dollars, propulsé par un soutien politique et des catalyseurs liés aux ETF, la plaçant à l'avant-garde des blockchains à haute performance. Pendant ce temps, l'engagement social du jeton SEI a explosé, avec des mentions et des créateurs de contenu augmentant de plus de 300 % au cours des trois derniers mois, amplifiant considérablement sa visibilité et son attrait capital.

En résumé, les revenus on-chain, la composition des utilisateurs et les points chauds de l'écosystème subissent une restructuration synchronisée. Le marché de la crypto-monnaie passe d'une phase dirigée par la technologie à une phase axée sur l'application dans le monde réel. À l'avenir, l'attention doit se concentrer sur la capacité d'absorption du capital dans des cas d'utilisation à haute fréquence et sur l'évolution de la fidélité des utilisateurs à travers les principales chaînes publiques.


Références:

1. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
2. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
3. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
4. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
5. DefiLlama, https://defillama.com/chain/base
6. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/transactions.Count?a=BTC&ema=0&mAvg=7&mMedian=0&mScl=lin&pScl=lin&resolution=24h&s=1719383580&sma=7&u=1750919580&zoom=365
7. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/253007be-d331-4f23-67dd-0667a6b4bb3e
8. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/5b3faf7a-2e08-4b35-719c-4e602701cf47?s=0&u=1750351295
9. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/transactions.TransfersVolumeBySizeEntityAdjustedRelative?a=BTC&mScl=lin&pScl=lin&resolution=24h&s=1592584904&sma=7&u=1750351304
10. Glassnode, https://studio.glassnode.com/dashboards/cost-basis-distribution?a=BTC
11. Dune, https://dune.com/adam_tehc/pumpswap
12. Dune, https://dune.com/ilemi/solana-dex-metrics
13. LunarCrush, https://lunarcrush.com/discover/$sei?metric=close%2Cinteractions%2Cposts_active&interval=3m
14. X, https://x.com/SeiNetwork/status/1935759503179620584
15. DefiLlama, https://defillama.com/chain/sei?
16. X, https://x.com/SeiNetwork/status/1938386931374829587
17. DefiLlama, https://defillama.com/chain/sei?tvl=false&dexs=true
18. DappRadar, https://dappradar.com/chain/sei?range-cs=30d&range-ha=1y

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