Banco Central de los Países Bajos: La amenaza arancelaria podría llevar a una mayor reducción de los tipos de interés en Europa

Según los datos de Jinshi del 30 de enero, el Banco Central de Europa probablemente reducirá hoy las tasas de interés en 25 puntos base, disminuyendo la tasa de interés de depósito actual del 3.00% al 2.75%. Lo que suceda después dependerá en gran medida de la política arancelaria del nuevo gobierno de Estados Unidos y cómo afecte al comercio y la inflación. Actualmente, no hay funcionarios del Banco Central de Europa que hayan expresado razones para adoptar una postura de política monetaria flexible, y la mayoría de los funcionarios parecen estar adoptando una postura de espera, lo cual es lógico. Sin embargo, si el Banco Central de Europa indica que se está formando una opinión sobre el impacto económico de los aranceles, esto podría indicar una postura más dovish. Los aranceles de Estados Unidos tendrán un impacto negativo en el crecimiento económico de la zona euro y también provocarán deflación. Esto se debe a que el impacto directo al alza de los aranceles en la inflación es moderado, mientras que el impacto indirecto a la baja en la inflación a través del comercio global y la caída de los precios de los productos básicos puede ser significativo. Esta también es una razón importante por la que creemos que las tasas de interés de política monetaria del Banco Central de Europa eventualmente caerán al 1%.