La falta del mercado alcista de año nuevo durante dos años consecutivos, ¿qué significa para las acciones estadounidenses?

Los analistas advierten que el débil comienzo de la 'temporada navideña de bombeo' este año, junto con otros factores, podría significar una caída aún mayor en el mercado de valores en enero del próximo año.

Al final de cada año, los inversores esperan la llegada del "rally de Santa Claus" (Santa Claus rally), que incluye los últimos cinco días hábiles de diciembre y los dos primeros días hábiles del nuevo año. Según los datos del mercado de Dow Jones (Dow Jones Market Data), desde 1950, el índice S&P 500 ha experimentado un aumento promedio del 1.3% durante este período, y en casi el 80% de las veces se ha producido un aumento.

Sin embargo, es posible que los inversores en 2024 no vean la llegada de esta tendencia por segundo año consecutivo según lo previsto. Los datos del mercado de Dow Jones muestran que, hasta el cierre del lunes (30 de diciembre), el índice S&P 500 ha caído un 1.1% desde la víspera de Año Nuevo (momento en que comienza la "pump del mercado navideño").

Este período del año podría convertirse en la peor actuación del índice S&P 500 desde finales de 2015 hasta principios de 2016.

Históricamente, es muy raro que el índice S&P 500 caiga durante este período de dos años consecutivos, lo cual no ha sucedido desde finales de 2014 hasta principios de 2015 y desde finales de 2015 hasta principios de 2016. Según los datos del mercado de Dow Jones, esto solo ha ocurrido una vez desde 1950 antes de estos dos períodos.

La apertura débil de la "temporada de bomba de Navidad" de este año y otros factores han llevado a algunos analistas a advertir que es probable que las acciones estadounidenses continúen cayendo en enero del próximo año.

No solo el índice S&P 500 ha mostrado signos de debilidad, sino que la situación del índice compuesto Nasdaq, que se centra en las acciones tecnológicas, es aún peor. Es posible que el Nasdaq no experimente el "rally navideño" por cuarto año consecutivo, lo que sería el período más largo en la historia del índice.

Ciertamente, el aumento del índice S&P 500 y el Nasdaq sigue siendo bastante significativo este año, e incluso el Dow Jones Industrial Average ha experimentado un aumento del 13%.

Sin embargo, este año ha habido relativamente pocas turbulencias en el mercado de valores, lo que hace que preocupe más que la reciente ola de presión de venta pueda ser el preludio de una mayor agitación. Desde principios de diciembre, el rendimiento de las acciones con diferentes valores de mercado y estilos no ha sido bueno, con la excepción de algunas pocas acciones de gran capitalización que dominan el mercado.

La amplitud del mercado de valores ha empeorado drásticamente como resultado. Los datos del mercado de valores de Dow Jones muestran que a principios de diciembre, el número de acciones en baja en el índice S&P 500 superó al número de acciones en alza durante 14 días consecutivos, siendo esta la racha más larga al menos desde finales de 1999.

Sin embargo, los pocos valores tecnológicos de gran capitalización como Broadcom (AVGO) y Tesla (TSLA) siguen mostrando un impulso muy fuerte, lo que también es una de las principales razones por las que los índices S&P 500 y Nasdaq no han experimentado una caída más pronunciada. Hasta el cierre del lunes, el Nasdaq incluso ha recuperado todas las pérdidas de este mes y ha experimentado un ligero impulso acumulado.

Pero en los últimos días de negociación, la tendencia de estas acciones también ha comenzado a revertirse.

El fundador y presidente de Sevens Report Research, Tom Essaye, señaló que el rebote del índice S&P 500 desde la fuerte caída en la reunión de la Reserva Federal claramente se ha estancado, lo que no es una buena señal para las perspectivas a corto plazo del mercado de valores.

Al mismo tiempo, el estratega técnico de BTIG, Jonathan Krinsky, señaló la semana pasada que el impulso que llevó al mercado de valores al alza en 2024 ha mostrado recientemente signos de reversión, lo que podría traer problemas al mercado en las próximas semanas.

Klinsky dijo que hasta el viernes pasado (27 de diciembre), solo el 58% de las acciones del índice S&P 500 estaban por encima de la media móvil de 200 días, el nivel más bajo del año. La situación en la que más del 60% de las acciones del índice han estado por encima de la media móvil de 200 días durante 265 días consecutivos (la más larga desde finales de 2021) ha sido rota.

Mientras tanto, la tendencia de pump de las acciones de alta Beta Momentum, es decir, las acciones más volátiles, ha sido interrumpida. Además, el indicador comúnmente utilizado, la media móvil de convergencia/divergencia suavizada (MACD), emitió una señal de venta para el índice S&P 500 el fin de semana pasado, que es la primera vez desde septiembre del año pasado.

Visto individualmente, estos indicadores no son muy importantes, pero si se analizan en conjunto, podrían indicar que los inversores seguirán retirando su dinero.

El mes de diciembre será el segundo mes de caída del índice S&P 500 este año, después de abril, excepto por un breve pánico en agosto que llevó al índice de miedo VIX a su punto más alto en cuatro años, el mercado de valores ha sido muy estable este año.

Klinskey dijo: 'Esta ronda de pump no pudo romper la línea de tendencia de soporte anterior, lo cual no es una buena señal, aunque quedan cuatro días hábiles para el 'rally de pump de Navidad', todavía estamos preocupados por una caída más pronunciada en el mercado de valores en enero del próximo año. Después de la venta masiva del viernes pasado, los inversores también pueden tener esta preocupación'.

Klinsky dijo el lunes que la debilidad continua en el mercado de valores ese día confirmó su punto de vista expresado durante el fin de semana pasado. Según su conjetura, parte de la presión de venta puede provenir de las expectativas de que los inversores cierren sus ganancias en enero del próximo año.

Muchos estrategas de Wall Street atribuyen el bajo rendimiento del mercado de acciones en diciembre al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Mientras que el mercado de valores cayó el viernes pasado, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó su nivel más alto en más de 7 meses.

Pero el mercado de valores continuó debilitándose a pesar de la disminución de los rendimientos esta semana. El índice S&P 500 cayó un 1,1% el lunes, a 5907 puntos, pero aún está por encima de los mínimos anteriores de este mes.

Sin embargo, el hecho de que el índice S&P 500 aún no haya recuperado los 6000 puntos mantiene alerta a estrategas técnicos como Krinsky. Krinsky señaló que los niveles de soporte anteriores parecen estar convirtiéndose en niveles de resistencia.

Si la situación continúa así, es posible que el índice S&P 500 tarde un tiempo en volver a alcanzar su máximo histórico después de establecer 57 récords de cierre en 2024.

El lunes al cierre, el Nasdaq y el Dow también cayeron, aunque las caídas de ambos se redujeron en comparación con la sesión anterior. El Nasdaq cayó un 1,2% y el Dow cayó alrededor de 420 puntos, a 42.574 puntos, una caída del 1%.