Dos discursos, separados por cinco días, pero que como uno antes y otro después, han corregido el tablero del juego financiero cripto en Estados Unidos.
El 31 de julio, el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, anunció "Project Crypto", incorporando "llevar a cabo la tokenización completa de los mercados de capital de EE. UU." en la agenda regulatoria.
El 4 de agosto, la comisionada Hester M. Peirce se enfrentó a la reconstrucción de la privacidad financiera y las nociones regulatorias en "Peanut Butter & Watermelon" en UC Berkeley.
Al combinar ambos aspectos, descubrirás que Estados Unidos no solo utiliza "reglas más claras" para aumentar la atracción del mercado de capitales, sino que también está utilizando "una perspectiva más fundamental sobre los derechos" para remodelar la atracción del talento.
dos discursos
El "Project Crypto" de Atkins es una declaración de transformación a nivel de "estructura de mercado".
Él explicó el contexto histórico desde el acuerdo Buttonwood de la Bolsa de Nueva York hasta el nacimiento de los ATS (sistemas de negociación alternativos), y luego se centró en el tema actual: llevar la emisión, custodia y negociación de activos en Estados Unidos completamente a la cadena.
Sus puntos clave son tres:
Una es resolver el viejo problema de "si es un valor" con estándares claros y simples que se puedan implementar, y trazar caminos claros para diferentes tipos de tokens (bienes digitales, stablecoins, tokens de valor asignable, etc.).
En segundo lugar, las reglas de custodia modernas, al mismo tiempo que se enfatiza públicamente que "la auto-custodia es un valor estadounidense fundamental", y se incluyen actividades de inversión en cadena como el staking en actividades de inversión conformes.
Tres es proponer la idea de regulación de "super-app (aplicación super)" — manejar simultáneamente activos digitales tanto de valores como no valores en una plataforma regulada, reduciendo la pérdida de eficiencia del mercado causada por la regulación fragmentada.
El discurso enfatiza repetidamente el tema "traer de vuelta a Estados Unidos los negocios y equipos que se han trasladado al extranjero" y conecta el Proyecto Crypto con el Grupo de Trabajo del Presidente (PWG) y la reciente legislación federal sobre monedas estables.
Y el "mantequilla de maní y sandía" de Peirce es un reajuste de la privacidad financiera en la era digital a nivel de "contrato social".
Ella aborda el principio de terceros (third-party doctrine) y las prácticas de informes de BSA/AML, señalando un error clave: trasladar la vigilancia masiva del sistema bancario directamente a las redes de criptomonedas punto a punto.
Dado que la tecnología elimina intermediarios, los límites de los derechos también deben actualizarse en consecuencia; de lo contrario, se generará un impulso de cumplimiento de "reportar siempre que sea posible", lo que resultará en costos más altos y resultados que pueden no ser mejores.
Ella citó muchos casos y datos para ilustrar cómo redefinir los límites de la privacidad y la regulación en un entorno digital, oponiéndose a incluir por defecto a los usuarios comunes y desarrolladores en la cadena de vigilancia.
Ella no niega la necesidad de combatir el crimen, pero enfatiza que se debe seguir el principio de proporcionalidad, implementar una aplicación de la ley precisa y defender la legitimidad de las tecnologías que mejoran la privacidad.
Retrato de personaje
El color profesional de Atkins es "ingeniero de estructura de mercado".
Él fue comisionado de la SEC de 2002 a 2008, ocupó el cargo de presidente no ejecutivo de BATS Global Markets de 2012 a 2015, y luego fundó y dirigió durante mucho tiempo la consultoría de cumplimiento y estructura del mercado Patomak, hasta que asumió el cargo de 34º presidente de la SEC en abril de 2025.
De su currículum público, se puede ver su atención a puntos clave como "promover la competencia" y "reducir la regulación superpuesta innecesaria", que es también la razón por la cual "Project Crypto" parece un diseño que alinea intercambios, corredores, compensación, custodia y liquidación en cadena.
La etiqueta de Peirce es "Crypto Mom", pero lo más importante es su "doble perspectiva" dentro y fuera de la institución.
Ella ha sido comisionada de la SEC desde 2018, realizó investigaciones en el Mercatus Center en sus primeros años, fue asesora legal senior en el Comité Bancario del Senado, y anteriormente fue abogada en la División de Inversiones de la SEC, además de haber sido asesora legal de Atkins.
Este historial le permite estar familiarizada tanto con los límites de la legislación como de la aplicación de la ley, y encontrar un punto de apoyo en el marco técnico y de derechos para "actualizar la jurisprudencia en lugar de simplemente actualizar las reglas".
También debido a este contexto y a la confianza que proviene de Atkins, se le ha designado para liderar el Grupo de Trabajo sobre Criptoactivos de la SEC.
Capital y talento
Si descomponemos la competitividad de Estados Unidos en dos curvas: la atracción del mercado de capitales y la atracción de talentos, estas dos charlas precisamente impulsan cada una una curva, y luego se cruzan formando una fuerza conjunta.
Atkins concretó la "atractividad del mercado de capitales" en: la determinación de la clasificación de tokens, la paralelización de la custodia y la auto-custodia, la unificación de los lugares de negociación y la compatibilidad entre categorías, y la regulación de la liquidación en cadena.
Todo esto puede mejorar directamente la eficiencia de "emisión - transacción - liquidación - custodia", liberando la liquidez de los activos en dólares en la cadena.
Peirce establece la "atracción del talento" sobre principios fundamentales: la privacidad financiera es parte de los derechos ciudadanos y no debe ser "cedida por defecto" debido a los cambios tecnológicos.
La regulación necesita ser auditable y responsable, pero no a expensas de la libertad general.
En otras palabras, el primero hace que la órbita sea accesible, mientras que el segundo hace que las personas estén dispuestas a subir a la órbita.
Perspectiva comparativa de la regulación en diferentes países
La competencia internacional actual ya no se trata de si hay o no regulación, sino de quién tiene una regulación que se asemeje más a un sistema operativo "computable y combinable".
El MiCA de Europa implementará en 2024 las reglas para dos tipos de stablecoins: ART y EMT. Desde las obligaciones del libro blanco, el capital y las reservas, la divulgación de información hasta la efectividad del rescate, se ha proporcionado un enfoque unificado que se adapta al "pasaporte" transfronterizo. Este sistema se especializa en "intercambiar licencias por certeza", pero aún define la interacción nativa de DeFi centrándose en el proveedor de servicios.
El sistema de doble pista de los Emiratos Árabes Unidos: el "Reglamento sobre Activos Virtuales y Actividades Relacionadas" de Dubai VARA (2023) y el marco FRT (Token Referenciado en Moneda Fiat) de ADGM en Abu Dhabi, son conocidos por su manual de regulación de "alta transparencia + rápida iteración", que realmente proporciona una "licencia por lista" para operaciones de intercambio, custodia y emisión. Su característica es "primero construir la línea de flujo de negocios", y luego ajustar continuamente a través de guías actualizadas.
La "Regulación de Stablecoins" que entrará en vigor el 1 de agosto de 2025 en Hong Kong incorpora la "emisión de stablecoins ancladas a monedas fiduciarias" como una actividad regulada, y será dirigida por la Autoridad Monetaria de Hong Kong en la elaboración de normas y la concesión de licencias, formando un enfoque de arriba hacia abajo que prioriza primero las stablecoins y luego un mercado de tokens más amplio. Su fortaleza radica en la clara jerarquía legal y el regulador principal definido, pero la capacidad del ecosistema para acoger aplicaciones nativas de cadenas de bloques puras y la colaboración transfronteriza aún deben ser observadas.
La MAS de Singapur finalizó en 2023 el marco de stablecoins, proponiendo "reservas de alta calidad al 100%, redención dentro de cinco días hábiles, auditorías independientes y restricciones de capital, identificación de cumplimiento". Japón, en la revisión de la "Ley de Fondos", posicionó en 2023 las "stablecoins denominadas en yenes" como "activos denominados en moneda", limitando su emisión a "bancos, fideicomisos y operadores de transferencia de fondos". El borrador de la "Ley Básica de Activos Digitales" de Corea del Sur enfatiza la "aislación de quiebras", la custodia de reservas y auditorías.
Su característica común es utilizar las stablecoins de pago como punto de partida, primero convirtiendo el dinero en programable y luego tokenizando valores y activos físicos.
La narrativa del "principio de primer orden" de Estados Unidos tiene dos capas.
La primera capa es la de "dinero": la Ley GENIUS que Trump firmó el 18 de julio establece una "raíz federal" para las stablecoins de pago, exigiendo reservas de alta liquidez 1:1, divulgaciones periódicas y diseñando cláusulas de protección para los titulares de "superprioridad" en caso de quiebra; desde la liquidación de pagos, hasta la protección de fondos, y luego el emisor (bancos/no bancarios federales), por primera vez incorpora la "forma programable del dólar" bajo un estándar unificado.
El segundo nivel es el aspecto de "poder": Peirce no habla simplemente de "menos regulación", sino que pone sobre la mesa el principio de terceros y los efectos reales de la BSA, abogando por reemplazar el "monitoreo generalizado" con "principio de proporcionalidad + aplicación precisa de la ley", lo que representa un retorno a "la privacidad como un derecho humano fundamental".
En comparación con Europa, que se centra en las licencias, Oriente Medio, que se centra en la lista de negocios, y Asia, que se centra en los pagos, Estados Unidos está intentando colocar "derechos y estructura de mercado" como un punto de partida institucional, lo que precisamente es parte de lo que puede brindar confianza a largo plazo a desarrolladores y emprendedores.
estrategia de salida al extranjero
Basado en quince años de experiencia en la industria financiera y fintech en Estados Unidos y en todo el mundo, aquí comparto algunas ideas sobre estrategias para empresas de capital chino y Web 3/RWA.
Primero, la ubicación estratégica debe ser jerárquica.
A corto plazo se puede "rodear las ciudades desde el campo", utilizando Hong Kong/Nueva Zelanda/Emiratos Árabes Unidos/Europa como campo de ensayo para el crecimiento y la conformidad; pero a medio y largo plazo, Estados Unidos debe ocupar un lugar central, y es necesario comenzar a planificar desde ahora.
Estados Unidos es a la vez una fuente de rentabilidad, un centro de valoración y un centro de poder en el discurso; no ingresar significa una depreciación a largo plazo.
La barrera de entrada no es solo el costo, sino también el respeto por los principios fundamentales: los productos deben ser inherentemente "amigables con la privacidad", y la conformidad debe ser "auditable y responsable".
Segundo, los dos pilares: producto y licencia.
Después de que la Ley GENIUS establezca el marco federal para las stablecoins de pago, el efectivo en cadena valorado en dólares y los fondos de deuda a corto plazo se convertirán en el estándar para los B2B, los pagos transfronterizos y las finanzas en cadena.
Para las empresas centradas principalmente en monedas estables, RWA y la base de los corredores, priorizar la composición de reservas, mecanismos de redención, auditorías independientes y el aislamiento en caso de quiebra para que estén "listas para Estados Unidos", y en jurisdicciones como Singapur/Emiratos Árabes Unidos/Europa, practicar con fondos reales y clientes reales los indicadores operativos y el ritmo de control de riesgos, acumulando previamente la documentación de control interno y las trayectorias de auditoría como "activos de cumplimiento".
Tercero, la integración a la americana de canales y ecosistemas.
La dirección de «super-app» de Atkins significa que Estados Unidos podría permitir una «pila de licencias» más «unificada», lo que plantea nuevos requisitos de interfaz para la colaboración entre el comercio y el mercado de valores, los corredores y los asesores, así como los activos sintéticos y la custodia.
La práctica pragmática es establecer una colaboración ecológica con el sistema financiero estadounidense en etapas como la inclusión temprana en la lista blanca de cumplimiento, la conexión de liquidación y los ensayos de liquidación en la cadena, convirtiéndose en una empresa de nodos "plug and play" en lugar de ser un jugador de activos pesados que construye todo el proceso por sí mismo.
Cuarta, la localización de la narrativa y del equipo.
La charla de Peirce señala una señal: la regulación estadounidense sobre la relación triangular de "privacidad - cumplimiento - eficiencia" se está acercando al "principio de proporcionalidad y cuantificación científica".
Tu equipo de gestión de riesgos, ingeniería de datos y legal, necesita poder auto demostrar su valor bajo la lógica de "reducir envíos ineficaces y mantener auditorías efectivas"; tus ingenieros principales también deben estar dispuestos a iterar en esta cultura de "incorporar derechos en el producto" — esto es precisamente la clave para atraer a los mejores talentos de EE. UU.
Lo más importante es que tu equipo de negocios y operaciones necesita tener una comprensión profunda de la narrativa local y la cultura comercial, traducir el lenguaje regulatorio a lenguaje de negocio, traducir las ventajas tecnológicas en valor para el cliente, y ser capaz de establecer confianza a largo plazo en múltiples contextos, incluyendo asociaciones de la industria, regulación estatal y federal, cumplimiento institucional y adquisiciones.
Conclusión
El atractivo de Estados Unidos provendrá tanto de "una mejor estructura de mercado" como de "un mayor estándar de derechos".
Al leer juntos el "Project Crypto" de Atkins y "Mantequilla de maní y sandía" de Peirce, verás una América que se dirige tanto al capital como al talento:
El primero utiliza la determinación institucional y la ingeniería de mercado para recuperar la liquidez y la emisión; el segundo, mediante la protección fundamental de la privacidad y la libertad, hace que desarrolladores, usuarios y marcas quieran establecer el "mercado por defecto" aquí.
Para las empresas y el capital chinos, Estados Unidos, aunque no sea el "único campo de batalla" inmediato, sin duda es una "altura" que debe conquistarse a mediano y largo plazo.
Primero, pulir el cumplimiento y la pila tecnológica que se puede migrar sin problemas a los Estados Unidos en los mercados periféricos, y luego, cuando sea el momento adecuado, aterrizar y combinar completamente las finanzas de Web 3 y Web 2 en este lugar de los Estados Unidos donde "la narrativa y el sistema están en sintonía". Esta es la manera correcta de atravesar ciclos y compartir los dividendos de la digitalización de activos en dólares.
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Entender la SEC, de "Project Crypto" a "mantequilla de maní y sandía"
Fuente: LION de la carretera de Dune
Autor: Charlie 小太阳
Dos discursos, separados por cinco días, pero que como uno antes y otro después, han corregido el tablero del juego financiero cripto en Estados Unidos.
El 31 de julio, el presidente de la SEC, Paul S. Atkins, anunció "Project Crypto", incorporando "llevar a cabo la tokenización completa de los mercados de capital de EE. UU." en la agenda regulatoria.
El 4 de agosto, la comisionada Hester M. Peirce se enfrentó a la reconstrucción de la privacidad financiera y las nociones regulatorias en "Peanut Butter & Watermelon" en UC Berkeley.
Al combinar ambos aspectos, descubrirás que Estados Unidos no solo utiliza "reglas más claras" para aumentar la atracción del mercado de capitales, sino que también está utilizando "una perspectiva más fundamental sobre los derechos" para remodelar la atracción del talento.
dos discursos
El "Project Crypto" de Atkins es una declaración de transformación a nivel de "estructura de mercado".
Él explicó el contexto histórico desde el acuerdo Buttonwood de la Bolsa de Nueva York hasta el nacimiento de los ATS (sistemas de negociación alternativos), y luego se centró en el tema actual: llevar la emisión, custodia y negociación de activos en Estados Unidos completamente a la cadena.
Sus puntos clave son tres:
Una es resolver el viejo problema de "si es un valor" con estándares claros y simples que se puedan implementar, y trazar caminos claros para diferentes tipos de tokens (bienes digitales, stablecoins, tokens de valor asignable, etc.).
En segundo lugar, las reglas de custodia modernas, al mismo tiempo que se enfatiza públicamente que "la auto-custodia es un valor estadounidense fundamental", y se incluyen actividades de inversión en cadena como el staking en actividades de inversión conformes.
Tres es proponer la idea de regulación de "super-app (aplicación super)" — manejar simultáneamente activos digitales tanto de valores como no valores en una plataforma regulada, reduciendo la pérdida de eficiencia del mercado causada por la regulación fragmentada.
El discurso enfatiza repetidamente el tema "traer de vuelta a Estados Unidos los negocios y equipos que se han trasladado al extranjero" y conecta el Proyecto Crypto con el Grupo de Trabajo del Presidente (PWG) y la reciente legislación federal sobre monedas estables.
Y el "mantequilla de maní y sandía" de Peirce es un reajuste de la privacidad financiera en la era digital a nivel de "contrato social".
Ella aborda el principio de terceros (third-party doctrine) y las prácticas de informes de BSA/AML, señalando un error clave: trasladar la vigilancia masiva del sistema bancario directamente a las redes de criptomonedas punto a punto.
Dado que la tecnología elimina intermediarios, los límites de los derechos también deben actualizarse en consecuencia; de lo contrario, se generará un impulso de cumplimiento de "reportar siempre que sea posible", lo que resultará en costos más altos y resultados que pueden no ser mejores.
Ella citó muchos casos y datos para ilustrar cómo redefinir los límites de la privacidad y la regulación en un entorno digital, oponiéndose a incluir por defecto a los usuarios comunes y desarrolladores en la cadena de vigilancia.
Ella no niega la necesidad de combatir el crimen, pero enfatiza que se debe seguir el principio de proporcionalidad, implementar una aplicación de la ley precisa y defender la legitimidad de las tecnologías que mejoran la privacidad.
Retrato de personaje
El color profesional de Atkins es "ingeniero de estructura de mercado".
Él fue comisionado de la SEC de 2002 a 2008, ocupó el cargo de presidente no ejecutivo de BATS Global Markets de 2012 a 2015, y luego fundó y dirigió durante mucho tiempo la consultoría de cumplimiento y estructura del mercado Patomak, hasta que asumió el cargo de 34º presidente de la SEC en abril de 2025.
De su currículum público, se puede ver su atención a puntos clave como "promover la competencia" y "reducir la regulación superpuesta innecesaria", que es también la razón por la cual "Project Crypto" parece un diseño que alinea intercambios, corredores, compensación, custodia y liquidación en cadena.
La etiqueta de Peirce es "Crypto Mom", pero lo más importante es su "doble perspectiva" dentro y fuera de la institución.
Ella ha sido comisionada de la SEC desde 2018, realizó investigaciones en el Mercatus Center en sus primeros años, fue asesora legal senior en el Comité Bancario del Senado, y anteriormente fue abogada en la División de Inversiones de la SEC, además de haber sido asesora legal de Atkins.
Este historial le permite estar familiarizada tanto con los límites de la legislación como de la aplicación de la ley, y encontrar un punto de apoyo en el marco técnico y de derechos para "actualizar la jurisprudencia en lugar de simplemente actualizar las reglas".
También debido a este contexto y a la confianza que proviene de Atkins, se le ha designado para liderar el Grupo de Trabajo sobre Criptoactivos de la SEC.
Capital y talento
Si descomponemos la competitividad de Estados Unidos en dos curvas: la atracción del mercado de capitales y la atracción de talentos, estas dos charlas precisamente impulsan cada una una curva, y luego se cruzan formando una fuerza conjunta.
Atkins concretó la "atractividad del mercado de capitales" en: la determinación de la clasificación de tokens, la paralelización de la custodia y la auto-custodia, la unificación de los lugares de negociación y la compatibilidad entre categorías, y la regulación de la liquidación en cadena.
Todo esto puede mejorar directamente la eficiencia de "emisión - transacción - liquidación - custodia", liberando la liquidez de los activos en dólares en la cadena.
Peirce establece la "atracción del talento" sobre principios fundamentales: la privacidad financiera es parte de los derechos ciudadanos y no debe ser "cedida por defecto" debido a los cambios tecnológicos.
La regulación necesita ser auditable y responsable, pero no a expensas de la libertad general.
En otras palabras, el primero hace que la órbita sea accesible, mientras que el segundo hace que las personas estén dispuestas a subir a la órbita.
Perspectiva comparativa de la regulación en diferentes países
La competencia internacional actual ya no se trata de si hay o no regulación, sino de quién tiene una regulación que se asemeje más a un sistema operativo "computable y combinable".
El MiCA de Europa implementará en 2024 las reglas para dos tipos de stablecoins: ART y EMT. Desde las obligaciones del libro blanco, el capital y las reservas, la divulgación de información hasta la efectividad del rescate, se ha proporcionado un enfoque unificado que se adapta al "pasaporte" transfronterizo. Este sistema se especializa en "intercambiar licencias por certeza", pero aún define la interacción nativa de DeFi centrándose en el proveedor de servicios.
El sistema de doble pista de los Emiratos Árabes Unidos: el "Reglamento sobre Activos Virtuales y Actividades Relacionadas" de Dubai VARA (2023) y el marco FRT (Token Referenciado en Moneda Fiat) de ADGM en Abu Dhabi, son conocidos por su manual de regulación de "alta transparencia + rápida iteración", que realmente proporciona una "licencia por lista" para operaciones de intercambio, custodia y emisión. Su característica es "primero construir la línea de flujo de negocios", y luego ajustar continuamente a través de guías actualizadas.
La "Regulación de Stablecoins" que entrará en vigor el 1 de agosto de 2025 en Hong Kong incorpora la "emisión de stablecoins ancladas a monedas fiduciarias" como una actividad regulada, y será dirigida por la Autoridad Monetaria de Hong Kong en la elaboración de normas y la concesión de licencias, formando un enfoque de arriba hacia abajo que prioriza primero las stablecoins y luego un mercado de tokens más amplio. Su fortaleza radica en la clara jerarquía legal y el regulador principal definido, pero la capacidad del ecosistema para acoger aplicaciones nativas de cadenas de bloques puras y la colaboración transfronteriza aún deben ser observadas.
La MAS de Singapur finalizó en 2023 el marco de stablecoins, proponiendo "reservas de alta calidad al 100%, redención dentro de cinco días hábiles, auditorías independientes y restricciones de capital, identificación de cumplimiento". Japón, en la revisión de la "Ley de Fondos", posicionó en 2023 las "stablecoins denominadas en yenes" como "activos denominados en moneda", limitando su emisión a "bancos, fideicomisos y operadores de transferencia de fondos". El borrador de la "Ley Básica de Activos Digitales" de Corea del Sur enfatiza la "aislación de quiebras", la custodia de reservas y auditorías.
Su característica común es utilizar las stablecoins de pago como punto de partida, primero convirtiendo el dinero en programable y luego tokenizando valores y activos físicos.
La narrativa del "principio de primer orden" de Estados Unidos tiene dos capas.
La primera capa es la de "dinero": la Ley GENIUS que Trump firmó el 18 de julio establece una "raíz federal" para las stablecoins de pago, exigiendo reservas de alta liquidez 1:1, divulgaciones periódicas y diseñando cláusulas de protección para los titulares de "superprioridad" en caso de quiebra; desde la liquidación de pagos, hasta la protección de fondos, y luego el emisor (bancos/no bancarios federales), por primera vez incorpora la "forma programable del dólar" bajo un estándar unificado.
El segundo nivel es el aspecto de "poder": Peirce no habla simplemente de "menos regulación", sino que pone sobre la mesa el principio de terceros y los efectos reales de la BSA, abogando por reemplazar el "monitoreo generalizado" con "principio de proporcionalidad + aplicación precisa de la ley", lo que representa un retorno a "la privacidad como un derecho humano fundamental".
En comparación con Europa, que se centra en las licencias, Oriente Medio, que se centra en la lista de negocios, y Asia, que se centra en los pagos, Estados Unidos está intentando colocar "derechos y estructura de mercado" como un punto de partida institucional, lo que precisamente es parte de lo que puede brindar confianza a largo plazo a desarrolladores y emprendedores.
estrategia de salida al extranjero
Basado en quince años de experiencia en la industria financiera y fintech en Estados Unidos y en todo el mundo, aquí comparto algunas ideas sobre estrategias para empresas de capital chino y Web 3/RWA.
Primero, la ubicación estratégica debe ser jerárquica.
A corto plazo se puede "rodear las ciudades desde el campo", utilizando Hong Kong/Nueva Zelanda/Emiratos Árabes Unidos/Europa como campo de ensayo para el crecimiento y la conformidad; pero a medio y largo plazo, Estados Unidos debe ocupar un lugar central, y es necesario comenzar a planificar desde ahora.
Estados Unidos es a la vez una fuente de rentabilidad, un centro de valoración y un centro de poder en el discurso; no ingresar significa una depreciación a largo plazo.
La barrera de entrada no es solo el costo, sino también el respeto por los principios fundamentales: los productos deben ser inherentemente "amigables con la privacidad", y la conformidad debe ser "auditable y responsable".
Segundo, los dos pilares: producto y licencia.
Después de que la Ley GENIUS establezca el marco federal para las stablecoins de pago, el efectivo en cadena valorado en dólares y los fondos de deuda a corto plazo se convertirán en el estándar para los B2B, los pagos transfronterizos y las finanzas en cadena.
Para las empresas centradas principalmente en monedas estables, RWA y la base de los corredores, priorizar la composición de reservas, mecanismos de redención, auditorías independientes y el aislamiento en caso de quiebra para que estén "listas para Estados Unidos", y en jurisdicciones como Singapur/Emiratos Árabes Unidos/Europa, practicar con fondos reales y clientes reales los indicadores operativos y el ritmo de control de riesgos, acumulando previamente la documentación de control interno y las trayectorias de auditoría como "activos de cumplimiento".
Tercero, la integración a la americana de canales y ecosistemas.
La dirección de «super-app» de Atkins significa que Estados Unidos podría permitir una «pila de licencias» más «unificada», lo que plantea nuevos requisitos de interfaz para la colaboración entre el comercio y el mercado de valores, los corredores y los asesores, así como los activos sintéticos y la custodia.
La práctica pragmática es establecer una colaboración ecológica con el sistema financiero estadounidense en etapas como la inclusión temprana en la lista blanca de cumplimiento, la conexión de liquidación y los ensayos de liquidación en la cadena, convirtiéndose en una empresa de nodos "plug and play" en lugar de ser un jugador de activos pesados que construye todo el proceso por sí mismo.
Cuarta, la localización de la narrativa y del equipo.
La charla de Peirce señala una señal: la regulación estadounidense sobre la relación triangular de "privacidad - cumplimiento - eficiencia" se está acercando al "principio de proporcionalidad y cuantificación científica".
Tu equipo de gestión de riesgos, ingeniería de datos y legal, necesita poder auto demostrar su valor bajo la lógica de "reducir envíos ineficaces y mantener auditorías efectivas"; tus ingenieros principales también deben estar dispuestos a iterar en esta cultura de "incorporar derechos en el producto" — esto es precisamente la clave para atraer a los mejores talentos de EE. UU.
Lo más importante es que tu equipo de negocios y operaciones necesita tener una comprensión profunda de la narrativa local y la cultura comercial, traducir el lenguaje regulatorio a lenguaje de negocio, traducir las ventajas tecnológicas en valor para el cliente, y ser capaz de establecer confianza a largo plazo en múltiples contextos, incluyendo asociaciones de la industria, regulación estatal y federal, cumplimiento institucional y adquisiciones.
Conclusión
El atractivo de Estados Unidos provendrá tanto de "una mejor estructura de mercado" como de "un mayor estándar de derechos".
Al leer juntos el "Project Crypto" de Atkins y "Mantequilla de maní y sandía" de Peirce, verás una América que se dirige tanto al capital como al talento:
El primero utiliza la determinación institucional y la ingeniería de mercado para recuperar la liquidez y la emisión; el segundo, mediante la protección fundamental de la privacidad y la libertad, hace que desarrolladores, usuarios y marcas quieran establecer el "mercado por defecto" aquí.
Para las empresas y el capital chinos, Estados Unidos, aunque no sea el "único campo de batalla" inmediato, sin duda es una "altura" que debe conquistarse a mediano y largo plazo.
Primero, pulir el cumplimiento y la pila tecnológica que se puede migrar sin problemas a los Estados Unidos en los mercados periféricos, y luego, cuando sea el momento adecuado, aterrizar y combinar completamente las finanzas de Web 3 y Web 2 en este lugar de los Estados Unidos donde "la narrativa y el sistema están en sintonía". Esta es la manera correcta de atravesar ciclos y compartir los dividendos de la digitalización de activos en dólares.
Si hay disputas de derechos de autor sobre el artículo reimpreso, contáctenos para eliminarlo.