El 12 de agosto de 2025, la Oficina del Abogado de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York (SDNY) anunció oficialmente que Do Hyeong Kwon, cofundador y ex CEO de Terraform Labs PTE, Ltd., se declaró culpable de fraude en un tribunal federal en Manhattan. Esto se considera uno de los casos de fraude financiero más grandes en la historia de la industria de las criptomonedas.
1 Contexto y Acusaciones
Según el fiscal, Kwon y Terraform Labs han construido y comercializado un ecosistema de blockchain que se dice que es descentralizado y autoejecutable, con el núcleo siendo el stablecoin algorítmico TerraUSD (UST), diseñado para mantener un valor equivalente al del USD.
Sin embargo, la realidad muestra que este sistema no es estable, y Terraform ha utilizado transacciones internas secretas para crear una ilusión de estabilidad en el mercado. Este comportamiento ha engañado a millones de inversores en todo el mundo, resultando en pérdidas de decenas de miles de millones de USD cuando UST y el token LUNA colapsaron en 2022.
Kwon ha admitido un cargo de conspiración para cometer fraude comercial, fraude de valores y fraude por cable, junto con un cargo separado de fraude por cable. La fecha de la sentencia está fijada para el 11/12/2025, y podría enfrentarse a una pena de hasta varias décadas de prisión.
2 Lecciones Sobre la Protección del Inversor
El caso de Do Kwon es una fuerte advertencia para las empresas que emiten y operan activos digitales.
Según la ley de EE. UU., ocultar información importante – como el papel de una empresa de comercio de alta frecuencia en el apoyo al precio de UST – puede constituir fraude, incluso si se publican correctamente otras informaciones.
Esto significa que el whitepaper, los documentos de marketing y las declaraciones públicas del proyecto de criptomoneda deben cumplir con los estándares de transparencia, al igual que los registros presentados a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
3 Ejecución Internacional y Riesgo de Extradición
Aunque Terraform tiene su sede en Singapur y Kwon se trasladó con un pasaporte falso de Costa Rica, Estados Unidos ha colaborado con Interpol y las autoridades de Montenegro para arrestarlo y extraditarlo a Nueva York.
Esto demuestra que la jurisdicción ya no depende tanto de la ubicación geográfica, sino del impacto de la conducta fraudulenta en los inversores y el mercado estadounidense.
Los empresarios de criptomonedas internacionales deben entender que ninguna estructura corporativa o posición de residencia puede ser "totalmente segura" frente a la acusación de EE.UU. si los inversores estadounidenses se ven afectados.
4 Requisitos Legales para Stablecoins Algorítmicas
El caso Terraform tiene el potencial de convertirse en un precedente importante en la forma en que los tribunales, los fiscales y las agencias reguladoras evalúan:
Stablecoin algorítmica Modelos de token complejos Mecanismos de "garantía de estabilidad" poco transparentes
Durante muchos años, la industria de las criptomonedas ha operado en una "zona gris legal", argumentando que el mecanismo de token novedoso se encontraba fuera del alcance de las leyes de valores y mercancías. Pero la condena de Kwon ha roto este argumento, allanando el camino para la aplicación estricta de las regulaciones financieras tradicionales en el ámbito de blockchain.
5 Impactos Duraderos en el Mercado
A partir de ahora, los desarrolladores, fondos de inversión, intercambios y socios comerciales deberán elevar el estándar de debida diligencia ( antes de listar o promocionar un producto de criptomonedas. Los proyectos que utilicen mecanismos de estabilización de precios o modelos algorítmicos estarán bajo una supervisión más estricta tanto de las autoridades reguladoras como de los inversores.
Conclusión
La confesión de culpabilidad de Do Kwon no solo cierra un capítulo oscuro en la historia de Terra, sino que también marca un punto de inflexión importante en la gestión y el tratamiento del fraude en el ámbito de los activos digitales. El mensaje es muy claro: la nueva tecnología no puede proteger la conducta fraudulenta de la responsabilidad legal, y cualquiera que participe en este mercado debe estar preparado para operar dentro del marco de la ley global.
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Do Kwon admite culpabilidad: un punto de inflexión histórico en el tratamiento del fraude con criptomonedas
El 12 de agosto de 2025, la Oficina del Abogado de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York (SDNY) anunció oficialmente que Do Hyeong Kwon, cofundador y ex CEO de Terraform Labs PTE, Ltd., se declaró culpable de fraude en un tribunal federal en Manhattan. Esto se considera uno de los casos de fraude financiero más grandes en la historia de la industria de las criptomonedas. 1 Contexto y Acusaciones Según el fiscal, Kwon y Terraform Labs han construido y comercializado un ecosistema de blockchain que se dice que es descentralizado y autoejecutable, con el núcleo siendo el stablecoin algorítmico TerraUSD (UST), diseñado para mantener un valor equivalente al del USD. Sin embargo, la realidad muestra que este sistema no es estable, y Terraform ha utilizado transacciones internas secretas para crear una ilusión de estabilidad en el mercado. Este comportamiento ha engañado a millones de inversores en todo el mundo, resultando en pérdidas de decenas de miles de millones de USD cuando UST y el token LUNA colapsaron en 2022. Kwon ha admitido un cargo de conspiración para cometer fraude comercial, fraude de valores y fraude por cable, junto con un cargo separado de fraude por cable. La fecha de la sentencia está fijada para el 11/12/2025, y podría enfrentarse a una pena de hasta varias décadas de prisión. 2 Lecciones Sobre la Protección del Inversor El caso de Do Kwon es una fuerte advertencia para las empresas que emiten y operan activos digitales. Según la ley de EE. UU., ocultar información importante – como el papel de una empresa de comercio de alta frecuencia en el apoyo al precio de UST – puede constituir fraude, incluso si se publican correctamente otras informaciones. Esto significa que el whitepaper, los documentos de marketing y las declaraciones públicas del proyecto de criptomoneda deben cumplir con los estándares de transparencia, al igual que los registros presentados a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). 3 Ejecución Internacional y Riesgo de Extradición Aunque Terraform tiene su sede en Singapur y Kwon se trasladó con un pasaporte falso de Costa Rica, Estados Unidos ha colaborado con Interpol y las autoridades de Montenegro para arrestarlo y extraditarlo a Nueva York. Esto demuestra que la jurisdicción ya no depende tanto de la ubicación geográfica, sino del impacto de la conducta fraudulenta en los inversores y el mercado estadounidense. Los empresarios de criptomonedas internacionales deben entender que ninguna estructura corporativa o posición de residencia puede ser "totalmente segura" frente a la acusación de EE.UU. si los inversores estadounidenses se ven afectados. 4 Requisitos Legales para Stablecoins Algorítmicas El caso Terraform tiene el potencial de convertirse en un precedente importante en la forma en que los tribunales, los fiscales y las agencias reguladoras evalúan: Stablecoin algorítmica Modelos de token complejos Mecanismos de "garantía de estabilidad" poco transparentes Durante muchos años, la industria de las criptomonedas ha operado en una "zona gris legal", argumentando que el mecanismo de token novedoso se encontraba fuera del alcance de las leyes de valores y mercancías. Pero la condena de Kwon ha roto este argumento, allanando el camino para la aplicación estricta de las regulaciones financieras tradicionales en el ámbito de blockchain. 5 Impactos Duraderos en el Mercado A partir de ahora, los desarrolladores, fondos de inversión, intercambios y socios comerciales deberán elevar el estándar de debida diligencia ( antes de listar o promocionar un producto de criptomonedas. Los proyectos que utilicen mecanismos de estabilización de precios o modelos algorítmicos estarán bajo una supervisión más estricta tanto de las autoridades reguladoras como de los inversores. Conclusión La confesión de culpabilidad de Do Kwon no solo cierra un capítulo oscuro en la historia de Terra, sino que también marca un punto de inflexión importante en la gestión y el tratamiento del fraude en el ámbito de los activos digitales. El mensaje es muy claro: la nueva tecnología no puede proteger la conducta fraudulenta de la responsabilidad legal, y cualquiera que participe en este mercado debe estar preparado para operar dentro del marco de la ley global.