El camino de la fusión entre Activos Cripto, moneda estable y RWA

——Desde la reunión de aprendizaje de políticas, vemos el camino para romper el estancamiento de RWA.

Introducción: Indicador de políticas, nuevas oportunidades RWA

El 10 de julio de 2025, el Comité del Partido de la Comisión de Supervisión y Administración de Activos del Estado de Shanghai celebró una destacada reunión de estudio del grupo central, que se centró en las tendencias de desarrollo y estrategias de respuesta para las criptomonedas y las monedas estables. Esta reunión no solo refleja la aguda percepción de Shanghai como centro financiero, sino que también envía señales claras: China, en medio de la ola de la economía digital, está explorando activamente la aplicación de la tecnología blockchain en áreas como la digitalización de activos, lo que sin duda trae oportunidades políticas sin precedentes para el desarrollo de RWA (tokenización de activos del mundo real).

En el contexto actual de un floreciente desarrollo de la economía digital global, las criptomonedas y los stablecoins, como componentes importantes de los activos digitales, están ganando cada vez más influencia. Y el RWA, como un puente que conecta las finanzas tradicionales con el mundo digital, se está convirtiendo en una ruta clave para revitalizar los activos reales y mejorar la eficiencia de financiamiento. La celebración de esta reunión por parte de la Comisión de Administración de Activos del Estado de Shanghai indica que el RWA tiene la esperanza de recibir un espacio de desarrollo más amplio bajo el impulso de las empresas estatales. Este artículo profundizará en el significado de esta reunión, explorará la conexión interna entre criptomonedas, stablecoins y RWA, y anticipará el futuro de las empresas estatales en el campo del RWA.

I. Reunión de la Comisión de Activos Estatales de Shanghái: Señales positivas

El 10 de julio, se llevó a cabo la reunión de estudio del grupo central del Comité del Patrimonio del Estado de Shanghai, presidida por el secretario y director del Comité del Patrimonio del Estado de la ciudad, He Qing, quien invitó al jefe del grupo de políticas del Instituto de Investigación de Políticas e Industria de Guotai Junan, Li Mingliang, para dar un informe especial de asesoría. La reunión profundizó en la historia del desarrollo de las criptomonedas y los stablecoins, sus características por tipos, estrategias de desarrollo global y sistemas de regulación, y analizó las oportunidades y desafíos que enfrentan.

Puntos clave de la conferencia:

• Fortalecer la investigación y exploración de las monedas digitales: El director He Qing enfatizó que debemos "mantener el impulso de innovación, conservar una percepción aguda de las nuevas tecnologías y fortalecer la investigación y exploración de las monedas digitales". Esto indica que la actitud del sistema de activos estatales de Shanghái hacia las monedas digitales ha pasado de una postura de observación o cautela a una investigación y planificación proactivas, con el objetivo de tomar la iniciativa en el desarrollo de la economía digital.

•Explorar la aplicación de la tecnología blockchain en áreas como la digitalización de activos: La conferencia propuso claramente "mantener la fusión de producción y datos, explorar la aplicación de la tecnología blockchain en el comercio transfronterizo, la financiación de la cadena de suministro, la digitalización de activos y otras áreas". "La digitalización de activos" es precisamente el núcleo de RWA, lo que señala directamente la importante posición estratégica de RWA en el futuro desarrollo de las empresas estatales y del capital estatal. A través de la tecnología blockchain, se espera que las empresas estatales revitalicen los activos existentes, optimicen la asignación de activos y mejoren la eficiencia operativa.

• Impulsar la profunda integración de la tecnología, las finanzas y la industria: El Director He Qing señaló además que se debe "mejorar la capacidad de agilidad estratégica y de iniciativa estratégica, y promover aún más la profunda integración de la tecnología, las finanzas y la industria, para desempeñar un papel más importante en la innovación tecnológica, el control de la industria y el soporte de la seguridad por parte de las empresas estatales y del capital estatal". Esto significa que las empresas estatales de Shanghái aprovecharán las criptomonedas y la tecnología blockchain como una oportunidad para acelerar la transformación digital de las industrias tradicionales y construir un ecosistema industrial más competitivo.

Señales positivas liberadas por la reunión:

1. Reconocimiento y orientación a nivel de políticas: La celebración de esta reunión marca que, a nivel del gobierno local, especialmente en el sistema de activos estatales, la comprensión de activos digitales como las criptomonedas y las stablecoins está profundizándose y comenzando a guiarse y planificarse desde una perspectiva estratégica. Esto es, sin duda, una gran ventaja para toda la industria de los activos digitales, especialmente en el ámbito de los RWA.

2. El desarrollo de RWA enfrenta nuevas oportunidades: La conferencia mencionó claramente "digitalización de activos", lo que indica que RWA experimentará un rápido desarrollo bajo el impulso de las empresas estatales. Las empresas estatales poseen una gran cantidad de activos del mundo real de alta calidad, como infraestructura, bienes raíces, energía, etc., y la digitalización de estos activos inyectará una gran vitalidad al mercado de RWA.

3. Potencial de las stablecoins en la liquidación de pagos: Un informe de Cai Lian She también señala que el informe de investigación de Hualong Securities tiene una visión optimista sobre el papel que jugarán las stablecoins como herramientas de pago importantes, especialmente en el contexto de la próxima implementación de la "Reglamento de Stablecoins" en Hong Kong, lo que podría acelerar la competencia en las finanzas en la cadena.

Esta reunión no solo ha señalado la dirección para la exploración de las empresas estatales de Shanghai en el campo de la economía digital, sino que también ha sentado las bases para la regulación y el desarrollo a gran escala de RWA en China, presagiando el posible inicio de una nueva era de RWA liderada por el capital estatal.

2. Criptomonedas y stablecoins: la base de la economía digital

Antes de profundizar en RWA, es necesario comprender la piedra angular de la economía digital en la que se basa: las criptomonedas y los stablecoins. No solo son portadores de valor en el mundo digital, sino que también son clave para impulsar la digitalización y la circulación de activos.

1. Criptomonedas: activos nativos del mundo digital

Las criptomonedas, como Bitcoin y Ethereum, son activos digitales construidos sobre la tecnología blockchain. Tienen características como la descentralización, el anonimato y la inmutabilidad, proporcionando una nueva forma de transferencia y almacenamiento de valor para la economía digital. Aunque su volatilidad de precios es alta, la tecnología subyacente — blockchain — ofrece la garantía técnica para la digitalización de activos. La aparición de las criptomonedas desafía el modelo centralizado del sistema financiero tradicional y sienta las bases para construir un ecosistema financiero más abierto y transparente.

2. Establecoins: el puente que conecta las finanzas tradicionales con el mundo digital

Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un precio estable, generalmente logrando esto anclándose a monedas fiduciarias (como el dólar), bienes (como el oro) o una canasta de activos. La aparición de las stablecoins ha resuelto eficazmente el problema de la gran volatilidad de precios de las criptomonedas, convirtiéndolas en un medio de intercambio y herramienta de almacenamiento de valor más confiables en el mundo digital.

Clasificación de las stablecoins:

•Establecimientos respaldados por moneda fiduciaria: como USDT, USDC, que están anclados 1:1 a la moneda fiduciaria y respaldados por reservas, son el tipo más común de stablecoin.

• Stablecoins respaldados por activos criptográficos: como DAI, que mantienen la estabilidad de precios mediante el sobrecolateralización de otros activos criptográficos.

•Stablecoins algorítmicos: ajustan la oferta a través de algoritmos para mantener la estabilidad del precio, pero con un riesgo más alto.

Las stablecoins desempeñan un papel crucial en el ámbito de los activos del mundo real (RWA). Proporcionan una medida de valor estable para la emisión, el comercio y la liquidación de RWA, lo que reduce el riesgo de transacción y mejora la eficiencia del mercado. Por ejemplo, cuando los activos del mundo real son tokenizados, pueden ser comercializados a través de stablecoins, evitando así los procesos complicados y los costos de tiempo asociados con la liquidación en moneda fiduciaria tradicional. La inminente implementación de la "Ley de Stablecoins" de Hong Kong también indica que el proceso de cumplimiento de las stablecoins a nivel mundial está acelerándose, lo que impulsará aún más su aplicación y desarrollo en campos como RWA.

El desarrollo de las criptomonedas y las stablecoins ha proporcionado una sólida base técnica y de valor para los RWA. Juntos, constituyen la piedra angular de la economía digital, ofreciendo posibilidades infinitas para la innovación y aplicación de los RWA.

Tres, RWA: el puente que conecta la economía real con el mundo digital

RWA (Activos del Mundo Real) es un producto de la profunda fusión entre la economía digital y la economía real. Digitaliza y tokeniza activos valiosos del mundo real, como bienes raíces, bonos, materias primas, propiedad intelectual e incluso poder de cómputo de IA, a través de la tecnología blockchain, permitiendo su circulación, comercio y gestión en el mundo digital.

El valor central de RWA:

1. Mejora de la liquidez de los activos: Los activos físicos tradicionales suelen tener una baja liquidez y altos umbrales de transacción. RWA, a través de la tokenización, divide grandes activos en partes más pequeñas, reduce el umbral de inversión y permite la negociación en todo el mundo las 24 horas del día, los 7 días de la semana, lo que mejora enormemente la liquidez de los activos.

2. Optimización de la eficiencia de financiamiento: El uso de blockchain y contratos inteligentes automatiza y transparenta el proceso de emisión, transacción y gestión de activos, reduciendo los intermediarios y la intervención humana, lo que reduce significativamente los costos de financiamiento y mejora la eficiencia de financiamiento.

3. Ampliar los canales de inversión: RWA ofrece a los inversores tradicionales una nueva forma de acceder al ámbito de los activos digitales, y también proporciona a los inversores de activos digitales un canal conforme para invertir en activos tangibles, ampliando así las fronteras de inversión para ambas partes.

4. Aumentar la transparencia y la trazabilidad: La inmutabilidad de la blockchain asegura la veracidad de la información de los activos y la transparencia de los registros de transacciones, lo que reduce efectivamente el riesgo de fraude y aumenta la confianza en el mercado.

La relación entre RWA, criptomonedas y stablecoins:

•RWA es el "ancla de valor" de las criptomonedas: Durante mucho tiempo, el mercado de criptomonedas ha sido cuestionado debido a su alta volatilidad. La aparición de RWA proporciona un apoyo de valor del mundo real para las criptomonedas, haciendo que ya no sean "castillos en el aire", sino un "árbol con raíces" estrechamente vinculado a la economía real. A través de RWA, las criptomonedas pueden obtener un rango más amplio de escenarios de aplicación y una base de valor más estable.

• Las stablecoins son el "medio de intercambio" de RWA: las stablecoins proporcionan una medida de valor estable para la emisión, el intercambio y la liquidación de RWA. En el proceso de intercambio de RWA, el uso de stablecoins puede evitar de manera efectiva el riesgo de volatilidad de precios de las criptomonedas, mejorando la eficiencia y la seguridad de las transacciones. Por ejemplo, los inversores pueden comprar participaciones tokenizadas de bienes raíces mediante stablecoins, o las empresas pueden obtener financiación en stablecoins mediante la emisión de bonos tokenizados.

La reunión de la Comisión de Activos del Estado de Shanghái enfatizó "explorar la aplicación de la tecnología blockchain en la digitalización de activos y otros campos", lo que refleja el gran potencial de los RWA en la revitalización de activos existentes y la optimización de la asignación de recursos. Como un pilar importante de la economía nacional, las empresas estatales poseen una gran cantidad de activos físicos de alta calidad, y la digitalización de estos activos traerá oportunidades de desarrollo sin precedentes para el mercado RWA.

Cuatro, Fusión y Perspectivas: El papel de las empresas estatales y el capital estatal en el ámbito de RWA

La celebración de esta reunión por parte de la Comisión de Activos del Estado de Shanghái no solo es una respuesta activa a las monedas digitales y la tecnología blockchain, sino que también señala la dirección para la integración profunda e innovación en el desarrollo de los activos reales (RWA) por parte de las empresas estatales. Como "piedra de toque" de la economía nacional, las empresas estatales poseen una gran cantidad de activos de alta calidad, y su actuación en el ámbito de los RWA tendrá un impacto profundo en todo el mercado de activos digitales.

Las ventajas únicas de las empresas estatales en el campo de RWA:

1. Escala y calidad de los activos: Las empresas estatales y del gobierno poseen enormes activos físicos, que incluyen infraestructura, tierras, bienes raíces, energía, transporte, etc., los cuales son activos subyacentes de alta calidad para RWA. La autenticidad y la conformidad de sus activos también son más fáciles de reconocer en el mercado.

2. Apoyo político y cumplimiento: La señal de la reunión de la Comisión de Activos del Estado de Shanghái sugiere que los RWA recibirán un mayor apoyo político en el ámbito de los activos estatales y las empresas estatales. El trasfondo de propiedad estatal también ayuda a los proyectos RWA a obtener ventajas en términos de cumplimiento, reduciendo los riesgos regulatorios.

3. Efecto de impulso industrial: Las empresas estatales y los activos estatales ocupan una posición importante en la economía nacional. Su exploración y práctica en el campo de RWA impulsarán el desarrollo conjunto de las empresas de la cadena industrial, formando un efecto de escala.

4. Reserva de tecnología y talento: Muchas empresas estatales han acumulado cierta experiencia en la transformación digital, poseen una cierta reserva de tecnología y talento, lo que proporciona una base para la implementación de RWA.

Las acciones específicas de las empresas estatales y del capital estatal en el ámbito de RWA:

• Activar activos existentes: A través de RWA, tokenizar activos estatales inactivos o ineficientes, logrando la securitización de activos y aumentando la liquidez, lo que brinda a las empresas nuevas vías de financiamiento y oportunidades de desarrollo. Por ejemplo, tokenizar proyectos de infraestructura, bienes raíces comerciales, etc., para atraer la participación de capital social en la inversión.

•Optimización de la estructura de financiamiento: RWA puede proporcionar a las empresas estatales y de propiedad estatal métodos de financiamiento más flexibles y eficientes, reducir los costos de financiamiento y optimizar la estructura de deuda. A través de la emisión de bonos tokenizados, acciones, etc., se pueden recaudar fondos directamente de los inversores globales.

• Impulsar la transformación digital de la industria: La práctica de RWA acelerará el proceso de transformación digital de las empresas estatales, promoviendo el uso de la tecnología blockchain en la gestión de activos, financiación de la cadena de suministro, comercio transfronterizo, entre otros, para mejorar la eficiencia operativa y la competitividad.

•Construir un ecosistema de economía digital: Las empresas estatales pueden desempeñar un papel de liderazgo, colaborando con empresas tecnológicas, instituciones financieras, entre otros, para construir conjuntamente un ecosistema RWA y promover el desarrollo saludable del mercado de activos digitales.

Perspectivas y desafíos futuros:

El futuro de RWA en el ámbito de las empresas estatales y del capital estatal está lleno de oportunidades, pero también enfrenta desafíos. A nivel de políticas, es necesario aclarar aún más el estatus legal y el marco regulatorio de RWA, asegurando un desarrollo conforme a la normativa. En el ámbito técnico, es necesario resolver problemas de rendimiento, seguridad e interoperabilidad de la blockchain. A nivel de mercado, se debe fortalecer la educación del mercado para aumentar la cognición y confianza de los inversores en RWA. Sin embargo, con la exploración activa de gobiernos locales como la Comisión de Capital Estatal de Shanghái, así como el enorme potencial que RWA posee, tenemos razones para creer que las empresas estatales desempeñarán un papel cada vez más importante en el campo de RWA, impulsando conjuntamente la economía digital hacia nuevas alturas.

Conclusión: Construir juntos un nuevo ecosistema de activos digitales

La reunión del grupo central sobre criptomonedas y stablecoins convocada por la Comisión de Activos Estatales de Shanghái no solo representa un paso importante para Shanghái en el ámbito de la economía digital, sino que también inyecta un fuerte impulso al futuro desarrollo de los RWA en China. La reunión clarificó la actitud de exploración activa hacia las monedas digitales y enfatizó la aplicación de la tecnología blockchain en el ámbito de la digitalización de activos, lo que sin duda proporciona orientación política y espacio de desarrollo para la participación de los activos estatales y empresas estatales en los RWA.

RWA, como puente entre la economía real y el mundo digital, su valor radica en activar activos existentes, mejorar la eficiencia de financiamiento y expandir los canales de inversión. Las criptomonedas y las stablecoins, como pilares de la economía digital, proporcionan soporte técnico y de valor para la emisión, negociación y liquidación de RWA. La fusión de los tres construirá conjuntamente un nuevo ecosistema de activos digitales más eficiente, transparente e inclusivo.

Mirando hacia el futuro, esperamos ver a más empresas estatales y de capital estatal abrazar activamente los RWA, utilizándolos como una herramienta importante para impulsar la modernización de la industria y lograr un desarrollo de alta calidad. Al mismo tiempo, también hacemos un llamado a los departamentos correspondientes para que aceleren la mejora de las leyes y regulaciones de RWA y el sistema de supervisión, garantizando así el desarrollo saludable de los RWA. RWA Navigation seguirá prestando atención a las dinámicas políticas y a la vanguardia del mercado, ofreciendo servicios de consultoría profesional en RWA a empresas e inversores, y juntos daremos la bienvenida a la llegada de la era de los activos digitales.