Bitcoin alcanza un nuevo máximo y el bull run sigue siendo sólido, la ausencia de inversores minoristas sugiere un mayor espacio para subir.

El 11 de julio de 2025, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo durante la sesión de negociación en Asia, llegando a $118,399, marcando otro hito importante en el actual bull run.

A diferencia de los picos de euforia de las últimas veces, este avance parece ser más racional y tener una base más sólida. En un análisis del 11 de julio, el colaborador de CryptoQuant Avocado Onchain señaló que varios indicadores importantes indican que el mercado no está sobrecalentado.

La tasa MVRV muestra que el mercado no está sobrecalentado

La relación MVRV (Market Value to Realized Value, la relación entre el valor de mercado de Bitcoin y su valor realizado) es actualmente de 2.2. Este número está muy por debajo del nivel de sobrecalentamiento de 2.7 alcanzado en marzo y diciembre de 2024, lo que muestra que el sentimiento especulativo del mercado es relativamente moderado.

El índice MVRV se considera un indicador clave para medir si el mercado está sobrecalentado, y normalmente se encuentra en niveles altos durante fuertes aumentos de precios. Cuando se acerca a 2.7, generalmente significa que existe el riesgo de una especulación excesiva y burbujas en el mercado. El nivel actual de 2.2 sugiere que el mercado de Bitcoin aún se encuentra en una fase de crecimiento saludable, lejos de entrar en un ciclo de especulación desenfrenada.

El comportamiento de los inversores está cambiando

En comparación con los períodos anteriores de la cima del bull run, el comportamiento de los inversores actuales también ha cambiado significativamente. Anteriormente, en el pico del bull run, el porcentaje de tenedores a corto plazo que mantenían Bitcoin por menos de un mes representaba aproximadamente el 30% del mercado. Sin embargo, hoy en día, este porcentaje ha disminuido al 15%. La reducción de los inversores a corto plazo generalmente significa que la volatilidad del mercado se ha reducido y el riesgo de ventas repentinas también es relativamente menor.

Además, a partir de la variación del indicador "SOPR de titulares a corto plazo (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio)", la reciente realización de ganancias por parte de los compradores no es significativa, lo que indica que no hay una presión de venta clara en el mercado.

El sentimiento de los mineros es moderado, acumulación de fondos en lugar de venta

Los mineros suelen ser los primeros vendedores en la cima del mercado, mientras que actualmente el sentimiento de los mineros es relativamente tranquilo. El índice de posición de los mineros (Miner Position Index) continúa cayendo, y algunas empresas mineras parecen estar acumulando Bitcoin en lugar de venderlo.

Este fenómeno indica que los mineros no sienten una presión de venta excesiva en esta etapa actual, lo que refuerza aún más la estabilidad del mercado.

Los inversionistas minoristas están ausentes, el mercado no ha experimentado un fervor

Según otro análisis de CryptoQuant, la actividad de los inversores minoristas también ha disminuido. Su indicador de "frecuencia de actividad comercial de los minoristas en el mercado al contado ha aumentado" sigue en la zona gris, lo que significa que los inversores minoristas aún no han regresado al mercado.

Históricamente, la afluencia de inversores minoristas suele ir acompañada del clímax al final de un bull run, y la actual ausencia de inversores minoristas podría significar que el techo de Bitcoin aún está lejos de nosotros. Los inversores institucionales y los fondos cotizados en bolsa (ETF) siguen impulsando el aumento del mercado, lo que podría indicar que el espacio de crecimiento de Bitcoin sigue siendo considerable.

Niveles de soporte a corto plazo a tener en cuenta $106,500 y $101,200

De cara al futuro, los niveles de soporte a corto plazo proporcionarán pistas sobre el próximo movimiento del mercado. $106,500 y $101,200 son los dos niveles de precio que los analistas están observando, ya que representan el costo promedio de adquisición de los poseedores de Bitcoin en el último mes a tres meses.

Si Bitcoin puede mantenerse por encima de estos niveles de soporte, la tendencia alcista podría continuar. Si cae por debajo de estos niveles de soporte, podría desencadenar ventas a corto plazo, pero también podría atraer nuevas compras al mercado.

Resumen: el actual bull run es más sólido, liderado por instituciones

En general, la actual tendencia alcista de Bitcoin parece ser más sostenible que en cualquier otra ocasión. Si el interés de los inversores institucionales se mantiene estable, las señales en cadena se mantienen estables y los inversores minoristas siguen en modo de espera, Bitcoin podría seguir subiendo sin experimentar las fuertes fluctuaciones comunes al final de un bull run.