Las probabilidades de recorte de tasas de interés aumentan a medida que la Fed reevaluando el impacto de los aranceles

• Las actas de la Fed muestran que la mayoría de los funcionarios apoyan al menos dos recortes de tasas en 2025, a pesar de las preocupaciones de inflación relacionadas con los aranceles.
• Goldman Sachs ahora espera el primer recorte en septiembre, citando una inflación más débil de lo esperado debido a los aranceles.
• Los traders de Polymarket actualmente asignan una probabilidad del 50% a un recorte de tasas en septiembre, siendo julio visto como poco probable.

Las actas de la Fed de ayer revelaron que al menos algunos de los miembros del FOMC están a favor de al menos 2 recortes de tasas de interés aún en 2025

Después de todo, la sensación general en los mercados financieros es que una reducción de tasas ha sido largamente esperada. La Fed, que había llevado las tasas de interés a un máximo de 13 años durante la era post-COVID, comenzó a recortar lentamente las tasas de interés a partir de 2023, pero de repente dejó de hacerlo en 2025.

Uno solo puede hacer suposiciones sobre por qué la Fed dejó de recortar tasas en diciembre de 2024, justo después de tres recortes consecutivos. La llegada de Donald Trump, una figura notoriamente polarizadora, a la Casa Blanca podría haber tenido un efecto en la toma de decisiones de la Reserva Federal.

Unos meses después, la nueva política de comercio exterior de Trump, que incluye aranceles altos para resolver los "déficits comerciales" con casi todas las demás naciones, es decisivamente otra razón que llevó a la Fed a volverse más reacia al riesgo.

En ese momento, se creía que la nueva política introduciría presiones inflacionarias debido a los costos de importación, complicando probablemente la perspectiva de inflación de la Fed. Si bien esto aún puede ser cierto hasta cierto punto, los datos económicos recientes apuntan a que la inflación probablemente se mantendrá dentro del rango del objetivo del 2% de la Fed.

Sin embargo, a medida que se asienta el polvo y los miembros del FOMC evalúan que el impacto de los aranceles puede no ser tan significativo como se pensaba anteriormente, el mercado está comenzando a ver signos tempranos de un cambio hacia una política monetaria más laxa.

Un análisis reciente de los economistas de Goldman Sachs Research ahora predice un recorte de tasas tres meses antes de lo que se esperaba anteriormente. Ahora, la firma de análisis espera ver un recorte de tasas tan pronto como en septiembre.

Sin embargo, estas expectativas no están escritas en piedra. El economista jefe de EE. UU. en Goldman Sachs, David Mericle, afirma que las probabilidades son "algo superiores al 50%" para un recorte de tasas de interés en septiembre. Para finales de año, Goldman Sachs Research espera otro recorte, llevando la tasa de interés actual al 3.5%.

La plataforma de predicción basada en blockchain "Polymarket" también está reflexionando sobre esta tendencia. Ahora, los traders estiman un 48% de probabilidad de que las tasas de interés bajen para septiembre.

El próximo martes, la publicación del Índice de Precios al Consumidor de junio, ahora dos meses después de los aranceles del "día de liberación", servirá como un indicador clave de si las presiones inflacionarias realmente se están manteniendo más cerca del objetivo de la Fed.

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