El 4 de julio de 2025, Sunil, representante de los acreedores de FTX, publicó en una plataforma social una captura de pantalla de un documento de liquidación de quiebra de FTX, en el que se indica que FTX buscará asesoría legal y que si los usuarios pertenecen a jurisdicciones extranjeras restringidas, los fondos de reclamación podrían ser confiscados.
Sunil también reveló un dato: en los fondos de reclamación de "países restringidos", el 82% proviene de usuarios chinos.
Pero debido a que las transacciones de criptomonedas no están permitidas en el país, estos usuarios podrían ser considerados "ilegales", lo que podría resultar en la confiscación de su elegibilidad para compensación. Esto significa que estos usuarios no solo no pueden recuperar sus pérdidas, sino que sus activos también podrían ser "legalmente confiscados".
La comunidad está en ebullición, y las dudas sobre los motivos de cumplimiento del equipo de liquidación no son más que una excusa para eludir responsabilidades. Algunos han llamado a la decisión de FTX un "robo al estilo estadounidense", lamentando que "los ciudadanos no son mejores que los perros", con un profundo sentimiento de decepción y impotencia. Algunas personas creen que, a pesar de las estrictas restricciones de China sobre el comercio de criptomonedas, los fondos de los usuarios no deberían ser confiscados directamente, y que la decisión de FTX carece de una base legal clara.
Después de una declaración que podría reescribir la percepción de los derechos de los acreedores globales, la mayor preocupación externa no es solo si FTX "actuó de acuerdo con la ley", sino quién está tomando las decisiones, en base a qué estándares se actúa, y quiénes son los beneficiarios finales.
¿Quién es la persona que se hace cargo?
La que se hace cargo de esta ruina es un equipo de reestructuración de quiebras de Wall Street: con el veterano de reestructuración John J. Ray III como CEO, y encabezado por el prestigioso bufete de abogados Sullivan & Cromwell (en adelante S&C), se ha formado un equipo de liquidación.
John J. Ray, un veterano en el negocio de los cadáveres corporativos. Anteriormente asumió el caso de quiebra de Enron, donde generó cerca de 700 millones de dólares en ingresos para S&C durante el "juicio del siglo".
Esta vez, trajo al mismo equipo de la firma de abogados y se encargó de FTX.
Un salario alto no es el problema, el problema es hasta qué punto es alto. Según documentos públicos, la tarifa por hora de los socios de S&C alcanza los 2000 dólares, mientras que John Ray cobra 1300 dólares por hora. Según datos revelados por Bloomberg, hasta principios de 2025, los honorarios legales acumulados declarados por S&C en el procedimiento de quiebra del Capítulo 11 de FTX han alcanzado los 249 millones de dólares.
Los activos que deberían pertenecer a todos los acreedores están siendo cortados poco a poco por un "equipo profesional". Esta es también la razón por la cual los acreedores de FTX han estado acusando: "están repitiendo el guion de Enron."
Además, resulta extraño la rapidez con la que FTX anunció su quiebra. Solo después de que se filtrara el borrador completo de su testimonio en el Congreso, supimos cómo fue "cazado" dos días antes de la solicitud de quiebra.
Un borrador de testimonio preparado por SBF (Sam Bankman-Fried) para presentar al Congreso muestra que Ryne Miller, el asesor legal principal de FTX.US, también de S&C, trabajó estrechamente con el equipo de liquidación para forzar a SBF y su equipo de gestión a avanzar rápidamente hacia el proceso de bancarrota del Capítulo 11.
SBF escribió en su testimonio: "Las personas de Sullivan & Cromwell y Ryne Miller me hicieron muchas amenazas, incluso acosaron a mis amigos y familiares... Alguien vino a verme llorando."
Pero ya no tiene la oportunidad de retroceder. Los cinco correos que envió nunca fueron respondidos por John Ray.
Él es solo el protagonista anterior en este elaborado saqueo.
La solicitud de quiebra fue presentada en medio de bombardeos nocturnos, pánico y aislamiento. Él quería seguir recaudando fondos y tratar de salvar la situación, pero fue expulsado del escenario por su propio asesor legal que había contratado.
Y el verdadero juego — sobre quién toma el control de esta empresa, quién se lleva su legado — apenas está comenzando.
¿Quién está dividiendo la herencia de FTX?
La forma en que este equipo de liquidación de quiebras maneja la disposición del historial de inversiones de FTX es indignante e incomprensible.
Estos portafolios fueron piezas clave en el sueño de "efectividad altruista" de SBF y se consideraron en un momento como reservas valiosas para que FTX pudiera resurgir, pero el equipo de John Ray los vendió casi de forma "a la ligera", y la mayoría de los precios de venta estaban muy por debajo de su valor real.
Las tres transacciones más llamativas son suficientes para vislumbrar lo absurdo de toda la liquidación:
Cursor: 200,000 dólares por 500 millones de suspiros
Cursor, considerado por la AI como "la herramienta divina del Vibe coding", recibió una inversión de 200,000 dólares en su ronda semilla por parte de FTX, y fue vendido a precio original durante la liquidación. A primera vista parece que no hay pérdidas, pero teniendo en cuenta que Cursor ha sido valorado en hasta 9,000 millones de dólares según informes de medios de autoridad como TechCrunch y Bloomberg, este precio de venta es verdaderamente absurdo.
Según cálculos conservadores, FTX podría haber recuperado al menos 500 millones de dólares en ganancias de acciones, pero bajo la operación del equipo legal, lo entregó sin más. Incluso en la industria ha surgido la ironía de que "se gana dinero más rápido que Trump", apuntando directamente a que este activo fue vendido de manera "especialmente oscura".
Mysten Labs / SUI: 96 millones de dólares para vender un sueño de cadena pública de 4.6 mil millones
Mysten Labs y su cadena SUI, se consideran el próximo Solana, con una capacidad de escalabilidad de cadena pública extremadamente alta.
FTX adquirió acciones de Mysten y derechos de suscripción de 890 millones de tokens SUI por aproximadamente 100 millones de dólares en 2022, pero el equipo de liquidación vendió este activo en 2023 por 96 millones de dólares, argumentando que era "para recuperar fondos rápidamente".
En su punto más alto, el valor de este lote de SUI superó los 4.6 mil millones de dólares, lo que significa que los 96 millones de dólares de entonces solo representaban el 2% del valor futuro.
La comunidad bromeó que si SBF ve el mercado de SUI en la cárcel, probablemente se enfadaría tanto que vomitaría sangre.
Anthropic: vende un gigante de 61.5 mil millones por 1.3 mil millones de dólares
Anthropic, fundado por exejecutivos de OpenAI, se centra en la seguridad de la IA, SBF invirtió personalmente 500 millones de dólares, poseyendo aproximadamente el 8% de las acciones.
El equipo de liquidación vendió todas las acciones en dos ocasiones en 2024, recuperando un total de 1,3 mil millones de dólares. Al principio, el público consideró que era un buen resultado de monetización, pero menos de un año después, la valoración de Anthropic se disparó a 61,5 mil millones de dólares. De acuerdo con esto, el 8% de las acciones de FTX valdría cerca de 5 mil millones de dólares.
Es decir, el equipo de liquidación por quiebra al menos dejó de obtener 3.7 mil millones de dólares en retornos adicionales.
La visión de inversión de FTX es correcta, casi nadie lo negará. Dispararon con precisión antes de que llegara la corriente favorable, apostando en los momentos más ignorados de estas empresas y obteniendo una participación clave.
Pero después del colapso de FTX, estas apuestas fueron tratadas como chatarra.
Además de estos tres casos típicos, el equipo de liquidación de FTX provocó una gran controversia al "vender" de manera consistente en transacciones como LedgerX, Blockfolio y paquetes de tokens SOL.
Por ejemplo, al liquidar y subastar tokens SOL en 2024, instituciones como Galaxy Trading y Pantera Capital compraron a bajo precio, y luego el precio de SOL se disparó, obteniendo ganancias extraordinarias, mientras que los acreedores originales solo pudieron ver cómo se les escapaba la oportunidad. Según informes del Financial Times, Cointelegraph, etc., se considera que FTX perdió al menos cientos de miles de millones de dólares en potenciales valorizaciones en la disposición de activos de alta calidad.
¿Por qué ocurre una "venta de liquidación" tan concentrada y a corto plazo? John Ray dice que es para "bloquear fondos a tiempo y evitar riesgos de volatilidad", pero los analistas de la industria señalan que esta razón no explica por qué el gran descuento solo afecta a amigos institucionales conocidos, y que muchos activos se duplican en menos de 6 meses.
Así surgieron teorías de conspiración, el equipo de liquidación vendió rápidamente las cosas buenas a fondos que conocían bien, cobrando tarifas exorbitantes de abogados y cerrando casos rápidamente, para al final obtener grandes ganancias. Los activos que originalmente pertenecían a los acreedores fueron transferidos a un precio bajo a personas más cercanas al centro del poder, bajo el marco de "razonable y conforme a la normativa".
El valor de las acciones, tokens y opciones que se han revendidos a precios de ganga sigue creciendo; mientras que aquellos que deberían haber disfrutado de este crecimiento solo pueden mirar a través de un PDF publicado, viendo cómo el futuro es arrebatado por otros.
¿Liquidación de quiebras o "saqueo legal"?
No hay industria que sepa olvidar mejor que la industria cripto. En este momento, el mercado ha vuelto a caer en la búsqueda de AI, stablecoins y RWA, la crisis de 2022 parece haber pasado, pero este proceso de liquidación aún está lejos de terminar.
Durante los últimos tres años, los activos de FTX han sido cortados, empaquetados y subastados, despojando a la plataforma de todo su futuro, dejando solo una cáscara vacía.
La magnitud y complejidad de la liquidación por quiebra de FTX son suficientes para entrar en la historia global de las criptomonedas, pero lo que realmente merece ser escrito en los libros de texto, probablemente, es la ilusión colectiva de los acreedores en el sistema de confianza legal.
Por un lado, el equipo de abogados de liquidación representado por John Ray y S&C ha cobrado tarifas exorbitantes de manera completamente legal, casi imposible de ser responsabilizados judicialmente. Por otro lado, se han protegido a sí mismos con cláusulas de exención, por lo que incluso si en el futuro se les cuestiona por "liquidación maliciosa", no tendrán que asumir responsabilidades.
Para miles de pequeños inversores saqueados por la explosión de FTX, esto no es una redención, sino un segundo daño. Puede que hayas perdido la oportunidad de capitalizar, pero ser privado de una oportunidad justa de recuperación es lo más cruel.
Actualmente, se estima que los activos en quiebra de FTX se distribuirán globalmente por un total de entre 14,5 y 16,3 mil millones de dólares. Sin embargo, si los usuarios de regiones como China no pueden reclamar sus fondos de manera satisfactoria, significará otra tragedia pendiente: algunos quedarán completamente excluidos del sistema legal, mientras que los fondos que originalmente les pertenecían serán devorados por los engorrosos procedimientos legales y las zonas grises de los abogados de quiebras.
Además, en el nuevo plan presentado por el equipo de FTX ante el tribunal de quiebras, se ha incluido una cláusula oculta que exonera a los asesores, lo que hace casi imposible que los acreedores puedan demandar o presentar quejas.
Quizás para la industria, el colapso de FTX sea solo el fondo de otro ciclo, pero para las personas atrapadas en ello, especialmente para decenas de miles de inversores minoristas chinos, esto no solo representa la pérdida de capital, sino también el final de la esperanza.
Ese grupo de abogados y consultores conocidos como "el equipo de liquidación profesional" puede decidir el destino de activos por valor de miles de millones de dólares con solo unas pocas líneas, pero ya no queda nadie para dejar a estos inversores comunes una oportunidad de recuperar su inversión.
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¿Cuánto dinero ganaron los abogados de quiebra de FTX si no compensan a las víctimas nacionales?
Autor: Sleepy, BlockBeats
El 4 de julio de 2025, Sunil, representante de los acreedores de FTX, publicó en una plataforma social una captura de pantalla de un documento de liquidación de quiebra de FTX, en el que se indica que FTX buscará asesoría legal y que si los usuarios pertenecen a jurisdicciones extranjeras restringidas, los fondos de reclamación podrían ser confiscados.
Sunil también reveló un dato: en los fondos de reclamación de "países restringidos", el 82% proviene de usuarios chinos.
Pero debido a que las transacciones de criptomonedas no están permitidas en el país, estos usuarios podrían ser considerados "ilegales", lo que podría resultar en la confiscación de su elegibilidad para compensación. Esto significa que estos usuarios no solo no pueden recuperar sus pérdidas, sino que sus activos también podrían ser "legalmente confiscados".
La comunidad está en ebullición, y las dudas sobre los motivos de cumplimiento del equipo de liquidación no son más que una excusa para eludir responsabilidades. Algunos han llamado a la decisión de FTX un "robo al estilo estadounidense", lamentando que "los ciudadanos no son mejores que los perros", con un profundo sentimiento de decepción y impotencia. Algunas personas creen que, a pesar de las estrictas restricciones de China sobre el comercio de criptomonedas, los fondos de los usuarios no deberían ser confiscados directamente, y que la decisión de FTX carece de una base legal clara.
Después de una declaración que podría reescribir la percepción de los derechos de los acreedores globales, la mayor preocupación externa no es solo si FTX "actuó de acuerdo con la ley", sino quién está tomando las decisiones, en base a qué estándares se actúa, y quiénes son los beneficiarios finales.
¿Quién es la persona que se hace cargo?
La que se hace cargo de esta ruina es un equipo de reestructuración de quiebras de Wall Street: con el veterano de reestructuración John J. Ray III como CEO, y encabezado por el prestigioso bufete de abogados Sullivan & Cromwell (en adelante S&C), se ha formado un equipo de liquidación.
John J. Ray, un veterano en el negocio de los cadáveres corporativos. Anteriormente asumió el caso de quiebra de Enron, donde generó cerca de 700 millones de dólares en ingresos para S&C durante el "juicio del siglo".
Esta vez, trajo al mismo equipo de la firma de abogados y se encargó de FTX.
Un salario alto no es el problema, el problema es hasta qué punto es alto. Según documentos públicos, la tarifa por hora de los socios de S&C alcanza los 2000 dólares, mientras que John Ray cobra 1300 dólares por hora. Según datos revelados por Bloomberg, hasta principios de 2025, los honorarios legales acumulados declarados por S&C en el procedimiento de quiebra del Capítulo 11 de FTX han alcanzado los 249 millones de dólares.
Los activos que deberían pertenecer a todos los acreedores están siendo cortados poco a poco por un "equipo profesional". Esta es también la razón por la cual los acreedores de FTX han estado acusando: "están repitiendo el guion de Enron."
Además, resulta extraño la rapidez con la que FTX anunció su quiebra. Solo después de que se filtrara el borrador completo de su testimonio en el Congreso, supimos cómo fue "cazado" dos días antes de la solicitud de quiebra.
Un borrador de testimonio preparado por SBF (Sam Bankman-Fried) para presentar al Congreso muestra que Ryne Miller, el asesor legal principal de FTX.US, también de S&C, trabajó estrechamente con el equipo de liquidación para forzar a SBF y su equipo de gestión a avanzar rápidamente hacia el proceso de bancarrota del Capítulo 11.
SBF escribió en su testimonio: "Las personas de Sullivan & Cromwell y Ryne Miller me hicieron muchas amenazas, incluso acosaron a mis amigos y familiares... Alguien vino a verme llorando."
Pero ya no tiene la oportunidad de retroceder. Los cinco correos que envió nunca fueron respondidos por John Ray.
Él es solo el protagonista anterior en este elaborado saqueo.
La solicitud de quiebra fue presentada en medio de bombardeos nocturnos, pánico y aislamiento. Él quería seguir recaudando fondos y tratar de salvar la situación, pero fue expulsado del escenario por su propio asesor legal que había contratado.
Y el verdadero juego — sobre quién toma el control de esta empresa, quién se lleva su legado — apenas está comenzando.
¿Quién está dividiendo la herencia de FTX?
La forma en que este equipo de liquidación de quiebras maneja la disposición del historial de inversiones de FTX es indignante e incomprensible.
Estos portafolios fueron piezas clave en el sueño de "efectividad altruista" de SBF y se consideraron en un momento como reservas valiosas para que FTX pudiera resurgir, pero el equipo de John Ray los vendió casi de forma "a la ligera", y la mayoría de los precios de venta estaban muy por debajo de su valor real.
Las tres transacciones más llamativas son suficientes para vislumbrar lo absurdo de toda la liquidación:
Cursor, considerado por la AI como "la herramienta divina del Vibe coding", recibió una inversión de 200,000 dólares en su ronda semilla por parte de FTX, y fue vendido a precio original durante la liquidación. A primera vista parece que no hay pérdidas, pero teniendo en cuenta que Cursor ha sido valorado en hasta 9,000 millones de dólares según informes de medios de autoridad como TechCrunch y Bloomberg, este precio de venta es verdaderamente absurdo.
Según cálculos conservadores, FTX podría haber recuperado al menos 500 millones de dólares en ganancias de acciones, pero bajo la operación del equipo legal, lo entregó sin más. Incluso en la industria ha surgido la ironía de que "se gana dinero más rápido que Trump", apuntando directamente a que este activo fue vendido de manera "especialmente oscura".
Mysten Labs y su cadena SUI, se consideran el próximo Solana, con una capacidad de escalabilidad de cadena pública extremadamente alta.
FTX adquirió acciones de Mysten y derechos de suscripción de 890 millones de tokens SUI por aproximadamente 100 millones de dólares en 2022, pero el equipo de liquidación vendió este activo en 2023 por 96 millones de dólares, argumentando que era "para recuperar fondos rápidamente".
En su punto más alto, el valor de este lote de SUI superó los 4.6 mil millones de dólares, lo que significa que los 96 millones de dólares de entonces solo representaban el 2% del valor futuro.
La comunidad bromeó que si SBF ve el mercado de SUI en la cárcel, probablemente se enfadaría tanto que vomitaría sangre.
Anthropic, fundado por exejecutivos de OpenAI, se centra en la seguridad de la IA, SBF invirtió personalmente 500 millones de dólares, poseyendo aproximadamente el 8% de las acciones.
El equipo de liquidación vendió todas las acciones en dos ocasiones en 2024, recuperando un total de 1,3 mil millones de dólares. Al principio, el público consideró que era un buen resultado de monetización, pero menos de un año después, la valoración de Anthropic se disparó a 61,5 mil millones de dólares. De acuerdo con esto, el 8% de las acciones de FTX valdría cerca de 5 mil millones de dólares.
Es decir, el equipo de liquidación por quiebra al menos dejó de obtener 3.7 mil millones de dólares en retornos adicionales.
La visión de inversión de FTX es correcta, casi nadie lo negará. Dispararon con precisión antes de que llegara la corriente favorable, apostando en los momentos más ignorados de estas empresas y obteniendo una participación clave.
Pero después del colapso de FTX, estas apuestas fueron tratadas como chatarra.
Además de estos tres casos típicos, el equipo de liquidación de FTX provocó una gran controversia al "vender" de manera consistente en transacciones como LedgerX, Blockfolio y paquetes de tokens SOL.
Por ejemplo, al liquidar y subastar tokens SOL en 2024, instituciones como Galaxy Trading y Pantera Capital compraron a bajo precio, y luego el precio de SOL se disparó, obteniendo ganancias extraordinarias, mientras que los acreedores originales solo pudieron ver cómo se les escapaba la oportunidad. Según informes del Financial Times, Cointelegraph, etc., se considera que FTX perdió al menos cientos de miles de millones de dólares en potenciales valorizaciones en la disposición de activos de alta calidad.
¿Por qué ocurre una "venta de liquidación" tan concentrada y a corto plazo? John Ray dice que es para "bloquear fondos a tiempo y evitar riesgos de volatilidad", pero los analistas de la industria señalan que esta razón no explica por qué el gran descuento solo afecta a amigos institucionales conocidos, y que muchos activos se duplican en menos de 6 meses.
Así surgieron teorías de conspiración, el equipo de liquidación vendió rápidamente las cosas buenas a fondos que conocían bien, cobrando tarifas exorbitantes de abogados y cerrando casos rápidamente, para al final obtener grandes ganancias. Los activos que originalmente pertenecían a los acreedores fueron transferidos a un precio bajo a personas más cercanas al centro del poder, bajo el marco de "razonable y conforme a la normativa".
El valor de las acciones, tokens y opciones que se han revendidos a precios de ganga sigue creciendo; mientras que aquellos que deberían haber disfrutado de este crecimiento solo pueden mirar a través de un PDF publicado, viendo cómo el futuro es arrebatado por otros.
¿Liquidación de quiebras o "saqueo legal"?
No hay industria que sepa olvidar mejor que la industria cripto. En este momento, el mercado ha vuelto a caer en la búsqueda de AI, stablecoins y RWA, la crisis de 2022 parece haber pasado, pero este proceso de liquidación aún está lejos de terminar.
Durante los últimos tres años, los activos de FTX han sido cortados, empaquetados y subastados, despojando a la plataforma de todo su futuro, dejando solo una cáscara vacía.
La magnitud y complejidad de la liquidación por quiebra de FTX son suficientes para entrar en la historia global de las criptomonedas, pero lo que realmente merece ser escrito en los libros de texto, probablemente, es la ilusión colectiva de los acreedores en el sistema de confianza legal.
Por un lado, el equipo de abogados de liquidación representado por John Ray y S&C ha cobrado tarifas exorbitantes de manera completamente legal, casi imposible de ser responsabilizados judicialmente. Por otro lado, se han protegido a sí mismos con cláusulas de exención, por lo que incluso si en el futuro se les cuestiona por "liquidación maliciosa", no tendrán que asumir responsabilidades.
Para miles de pequeños inversores saqueados por la explosión de FTX, esto no es una redención, sino un segundo daño. Puede que hayas perdido la oportunidad de capitalizar, pero ser privado de una oportunidad justa de recuperación es lo más cruel.
Actualmente, se estima que los activos en quiebra de FTX se distribuirán globalmente por un total de entre 14,5 y 16,3 mil millones de dólares. Sin embargo, si los usuarios de regiones como China no pueden reclamar sus fondos de manera satisfactoria, significará otra tragedia pendiente: algunos quedarán completamente excluidos del sistema legal, mientras que los fondos que originalmente les pertenecían serán devorados por los engorrosos procedimientos legales y las zonas grises de los abogados de quiebras.
Además, en el nuevo plan presentado por el equipo de FTX ante el tribunal de quiebras, se ha incluido una cláusula oculta que exonera a los asesores, lo que hace casi imposible que los acreedores puedan demandar o presentar quejas.
Quizás para la industria, el colapso de FTX sea solo el fondo de otro ciclo, pero para las personas atrapadas en ello, especialmente para decenas de miles de inversores minoristas chinos, esto no solo representa la pérdida de capital, sino también el final de la esperanza.
Ese grupo de abogados y consultores conocidos como "el equipo de liquidación profesional" puede decidir el destino de activos por valor de miles de millones de dólares con solo unas pocas líneas, pero ya no queda nadie para dejar a estos inversores comunes una oportunidad de recuperar su inversión.