Análisis del "Plan de Pennsylvania" muy debatido en Wall Street: ¿pueden las monedas estables convertir los bonos del Tesoro de EE. UU. y devolver la gloria al dólar?
Los estrategas de Deutsche Bank han señalado recientemente que el gobierno de EE. UU. parece estar adoptando una nueva estrategia financiera denominada "Pennsylvania Plan (Pennsylvania Plan)", tratando de liberarse de la dependencia de la deuda pública de EE. UU. frente al capital extranjero y consolidar la posición fuerte del dólar a través de la moneda estable y políticas de estímulo interno, con la esperanza de convertirse en el arma económica central de Trump para salvar la deuda pública de EE. UU.
Plan de Pensilvania: El punto de partida de un gran cambio en la estrategia de la deuda estadounidense
Hace unos días, George Saravelos, jefe de investigación de divisas de Deutsche Bank AG, propuso el "Pennsylvania Plan", con el objetivo de abordar la doble presión del déficit fiscal a largo plazo de EE.UU. y el déficit en cuenta corriente. Su nombre proviene de la ubicación del Departamento del Tesoro de EE.UU., que se encuentra en Pennsylvania Avenue en Washington.
Hasta el 2 de julio de 2025, la deuda del gobierno federal de Estados Unidos ha alcanzado aproximadamente 36.2 billones de dólares. El plan de Pensilvania ha sido objeto de discusión reciente en el ámbito financiero y mediático internacional, siendo considerado como "una de las posibles direcciones políticas del segundo mandato de Trump".
En comparación con el controvertido "Acuerdo Mar-a-Lago (", el primero se centra en medios de mercado moderados y viables, intentando lograr la "desexternacionalización" de la deuda estadounidense a través de productos financieros o incentivos como moneda estable en dólares, desregulación y estímulos fiscales, para que la deuda sea absorbida nuevamente por el territorio estadounidense.
)¿El límite de la deuda de EE. UU. vuelve a aparecer? JPMorgan advierte que la deuda de EE. UU. podría colapsar, Beisent: Estados Unidos nunca incumplirá (
El análisis de Deutsche Bank señala que la economía estadounidense enfrenta restricciones macroeconómicas: "déficit externo, activos netos externos )NIIP( negativos ) deuda externa (, incapacidad del gobierno para reducir el gasto". En un contexto donde los métodos tradicionales son ineficaces, solo se puede buscar una nueva ruta de financiamiento sostenible a través de una combinación de técnicas financieras y políticas.
La moneda estable del dólar se convierte en la "ficha digital" de Estados Unidos: fortalece la demanda de bonos del gobierno estadounidense.
La parte más destacada de este plan es que, tomando como punto de partida la moneda estable en dólares, permite al gobierno de Estados Unidos retener indirectamente los fondos en el extranjero que actualmente están desinteresados o que son propensos a escapar durante la volatilidad del mercado de deuda.
Saravelos señala que el gobierno de EE. UU. puede alentar o apoyar la expansión de los emisores de monedas estables que utilizan bonos del Tesoro como activos de reserva, mediante la posesión de deuda pública a corto plazo como activo de reserva, emitiendo dólares digitales que se pueden negociar en el mercado global. Esto permite que la inversión o las operaciones financieras de capital extranjero mantengan el apoyo a los bonos del Tesoro a través de monedas estables en dólares, creando un nuevo canal de asunción de deuda para EE. UU.
En otras palabras, el éxito de la moneda estable generará una nueva demanda global por el dólar, haciendo que el capital extranjero pase de poseer directamente bonos del Tesoro estadounidense a poseerlos indirectamente a través de la moneda estable. Por un lado, esto consolidará la venta de deuda a corto plazo de EE. UU., y por otro lado, permitirá que el mercado monetario global siga inmerso en el torrente del "dólar digital", devolviendo la gloria a la hegemonía del dólar.
)¿Un dólar se convierte en dos partes? ¿Cómo las monedas estables replican silenciosamente el sistema monetario de EE. UU., aliviando la presión de la deuda y emitiendo dinero? (
La línea económica de Trump se revela: digestión interna de la deuda, políticas en marcha de manera sincronizada.
Muchas de las políticas concretas establecidas por el plan de Pensilvania han salido a la luz recientemente, incluyendo las discusiones entre el Departamento del Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal sobre la relajación de las restricciones regulatorias de apalancamiento suplementario )SLR(, así como las señales potenciales de recortes de tasas en el tercer trimestre emitidas por los directores de la Reserva Federal. Estas acciones y la coherencia con la estrategia del plan también indican que, efectivamente, el gobierno de Trump parece estar jugando esta carta.
Saravelos también mencionó las siguientes medidas complementarias en el plan:
Incentivos fiscales: se otorgan exenciones fiscales o deducciones a las instituciones que mantienen deuda a largo plazo, como las compañías de seguros y los fondos de pensiones ).
Emisión de bonos del estado especiales: por ejemplo, bonos a ultra largo plazo de 50 a 100 años dirigidos a fondos de pensiones, bonos de tasa de interés variable dirigidos a bancos y fondos, etc., que satisfacen necesidades específicas de asignación de activos.
Medidas de represión financiera: cuando sea necesario, el gobierno puede legislar para obligar a instituciones específicas como la industria de seguros o los fondos de pensiones a aumentar su proporción de asignación en bonos del Tesoro de EE. UU.
En el contexto de que Estados Unidos no está dispuesto a mejorar su situación fiscal, la ruta con menor resistencia política y económica es que el gobierno de los Estados Unidos busque obtener más financiamiento fiscal a través de inversionistas nacionales, permitiendo que el capital nacional reemplace al capital extranjero y construyendo una estructura de mercado de deuda más estable.
Efecto global: la moneda estable comprime el espacio de supervivencia de las monedas no estadounidenses
El KOL de criptomonedas Vito señaló que si el plan de Pensilvania tiene éxito, no solo afectará el mercado interno de Estados Unidos, sino que también impactará el orden financiero global:
El dólar moneda estable erosionará los esfuerzos de otros países por impulsar la internacionalización de sus monedas locales, mientras que Estados Unidos podrá obtener los beneficios del "impuesto de acuñación" global. Con la moneda estable como nuevo vehículo, los estadounidenses podrán comprar y absorber activos de valor global.
De este modo, Estados Unidos logra una mayor eficiencia en el control económico global, mientras que los países que no son Estados Unidos enfrentan una lucha más difícil por la defensa de su soberanía financiera.
( ¡La devaluación del dólar genera preocupación! El mercado de criptomonedas pide diversificación de monedas estables: opciones no dólar se convierten en la nueva tendencia de DeFi )
El plan de Pensilvania para la resurrección en dólares
Esta nueva estrategia financiera relacionada con la moneda estable proporciona, por un lado, una exportación de deuda detrás de Estados Unidos y, por otro, utiliza su alta liquidez para estimular y consolidar la demanda del dólar. El plan de Pensilvania no ha cambiado el desequilibrio de la estructura fiscal de Estados Unidos, sino que ha comprado más tiempo y apalancamiento mediante el uso de la tecnología blockchain y el diseño de políticas.
Este artículo analiza el "Plan de Pensilvania" que está en discusión en Wall Street: ¿pueden las monedas estables reemplazar los bonos del Tesoro y devolver la gloria al dólar? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
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Análisis del "Plan de Pennsylvania" muy debatido en Wall Street: ¿pueden las monedas estables convertir los bonos del Tesoro de EE. UU. y devolver la gloria al dólar?
Los estrategas de Deutsche Bank han señalado recientemente que el gobierno de EE. UU. parece estar adoptando una nueva estrategia financiera denominada "Pennsylvania Plan (Pennsylvania Plan)", tratando de liberarse de la dependencia de la deuda pública de EE. UU. frente al capital extranjero y consolidar la posición fuerte del dólar a través de la moneda estable y políticas de estímulo interno, con la esperanza de convertirse en el arma económica central de Trump para salvar la deuda pública de EE. UU.
Plan de Pensilvania: El punto de partida de un gran cambio en la estrategia de la deuda estadounidense
Hace unos días, George Saravelos, jefe de investigación de divisas de Deutsche Bank AG, propuso el "Pennsylvania Plan", con el objetivo de abordar la doble presión del déficit fiscal a largo plazo de EE.UU. y el déficit en cuenta corriente. Su nombre proviene de la ubicación del Departamento del Tesoro de EE.UU., que se encuentra en Pennsylvania Avenue en Washington.
Hasta el 2 de julio de 2025, la deuda del gobierno federal de Estados Unidos ha alcanzado aproximadamente 36.2 billones de dólares. El plan de Pensilvania ha sido objeto de discusión reciente en el ámbito financiero y mediático internacional, siendo considerado como "una de las posibles direcciones políticas del segundo mandato de Trump".
En comparación con el controvertido "Acuerdo Mar-a-Lago (", el primero se centra en medios de mercado moderados y viables, intentando lograr la "desexternacionalización" de la deuda estadounidense a través de productos financieros o incentivos como moneda estable en dólares, desregulación y estímulos fiscales, para que la deuda sea absorbida nuevamente por el territorio estadounidense.
)¿El límite de la deuda de EE. UU. vuelve a aparecer? JPMorgan advierte que la deuda de EE. UU. podría colapsar, Beisent: Estados Unidos nunca incumplirá (
El análisis de Deutsche Bank señala que la economía estadounidense enfrenta restricciones macroeconómicas: "déficit externo, activos netos externos )NIIP( negativos ) deuda externa (, incapacidad del gobierno para reducir el gasto". En un contexto donde los métodos tradicionales son ineficaces, solo se puede buscar una nueva ruta de financiamiento sostenible a través de una combinación de técnicas financieras y políticas.
La moneda estable del dólar se convierte en la "ficha digital" de Estados Unidos: fortalece la demanda de bonos del gobierno estadounidense.
La parte más destacada de este plan es que, tomando como punto de partida la moneda estable en dólares, permite al gobierno de Estados Unidos retener indirectamente los fondos en el extranjero que actualmente están desinteresados o que son propensos a escapar durante la volatilidad del mercado de deuda.
Saravelos señala que el gobierno de EE. UU. puede alentar o apoyar la expansión de los emisores de monedas estables que utilizan bonos del Tesoro como activos de reserva, mediante la posesión de deuda pública a corto plazo como activo de reserva, emitiendo dólares digitales que se pueden negociar en el mercado global. Esto permite que la inversión o las operaciones financieras de capital extranjero mantengan el apoyo a los bonos del Tesoro a través de monedas estables en dólares, creando un nuevo canal de asunción de deuda para EE. UU.
En otras palabras, el éxito de la moneda estable generará una nueva demanda global por el dólar, haciendo que el capital extranjero pase de poseer directamente bonos del Tesoro estadounidense a poseerlos indirectamente a través de la moneda estable. Por un lado, esto consolidará la venta de deuda a corto plazo de EE. UU., y por otro lado, permitirá que el mercado monetario global siga inmerso en el torrente del "dólar digital", devolviendo la gloria a la hegemonía del dólar.
)¿Un dólar se convierte en dos partes? ¿Cómo las monedas estables replican silenciosamente el sistema monetario de EE. UU., aliviando la presión de la deuda y emitiendo dinero? (
La línea económica de Trump se revela: digestión interna de la deuda, políticas en marcha de manera sincronizada.
Muchas de las políticas concretas establecidas por el plan de Pensilvania han salido a la luz recientemente, incluyendo las discusiones entre el Departamento del Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal sobre la relajación de las restricciones regulatorias de apalancamiento suplementario )SLR(, así como las señales potenciales de recortes de tasas en el tercer trimestre emitidas por los directores de la Reserva Federal. Estas acciones y la coherencia con la estrategia del plan también indican que, efectivamente, el gobierno de Trump parece estar jugando esta carta.
Saravelos también mencionó las siguientes medidas complementarias en el plan:
Incentivos fiscales: se otorgan exenciones fiscales o deducciones a las instituciones que mantienen deuda a largo plazo, como las compañías de seguros y los fondos de pensiones ).
Emisión de bonos del estado especiales: por ejemplo, bonos a ultra largo plazo de 50 a 100 años dirigidos a fondos de pensiones, bonos de tasa de interés variable dirigidos a bancos y fondos, etc., que satisfacen necesidades específicas de asignación de activos.
Medidas de represión financiera: cuando sea necesario, el gobierno puede legislar para obligar a instituciones específicas como la industria de seguros o los fondos de pensiones a aumentar su proporción de asignación en bonos del Tesoro de EE. UU.
En el contexto de que Estados Unidos no está dispuesto a mejorar su situación fiscal, la ruta con menor resistencia política y económica es que el gobierno de los Estados Unidos busque obtener más financiamiento fiscal a través de inversionistas nacionales, permitiendo que el capital nacional reemplace al capital extranjero y construyendo una estructura de mercado de deuda más estable.
Efecto global: la moneda estable comprime el espacio de supervivencia de las monedas no estadounidenses
El KOL de criptomonedas Vito señaló que si el plan de Pensilvania tiene éxito, no solo afectará el mercado interno de Estados Unidos, sino que también impactará el orden financiero global:
El dólar moneda estable erosionará los esfuerzos de otros países por impulsar la internacionalización de sus monedas locales, mientras que Estados Unidos podrá obtener los beneficios del "impuesto de acuñación" global. Con la moneda estable como nuevo vehículo, los estadounidenses podrán comprar y absorber activos de valor global.
De este modo, Estados Unidos logra una mayor eficiencia en el control económico global, mientras que los países que no son Estados Unidos enfrentan una lucha más difícil por la defensa de su soberanía financiera.
( ¡La devaluación del dólar genera preocupación! El mercado de criptomonedas pide diversificación de monedas estables: opciones no dólar se convierten en la nueva tendencia de DeFi )
El plan de Pensilvania para la resurrección en dólares
Esta nueva estrategia financiera relacionada con la moneda estable proporciona, por un lado, una exportación de deuda detrás de Estados Unidos y, por otro, utiliza su alta liquidez para estimular y consolidar la demanda del dólar. El plan de Pensilvania no ha cambiado el desequilibrio de la estructura fiscal de Estados Unidos, sino que ha comprado más tiempo y apalancamiento mediante el uso de la tecnología blockchain y el diseño de políticas.
Este artículo analiza el "Plan de Pensilvania" que está en discusión en Wall Street: ¿pueden las monedas estables reemplazar los bonos del Tesoro y devolver la gloria al dólar? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.