Después de que Circle salió a bolsa, todo comenzó a acelerarse.
El 5 de junio, Circle se cotizó por primera vez en la Bolsa de Nueva York. En menos de tres semanas, el precio de sus acciones se disparó casi diez veces, lo que puede considerarse como el evento más simbólico de la industria de la criptografía en los últimos cinco años, ya que finalmente el capital ha vuelto a reconocer la naturaleza financiera de la "cripto". Especialmente para aquellas empresas que siguen una ruta regulada y pueden explicar claramente la lógica de crecimiento.
De hecho, en marzo de este año, Kraken ya había revelado sus planes de salir a bolsa al público, pero todo volvió a llamar la atención del mercado solo después del exitoso lanzamiento de Circle.
Recientemente, esta bolsa de criptomonedas fundada en 2011 y con sede en San Francisco anunció que trasladará oficialmente su sede a Cheyenne, Wyoming. La razón es la claridad y la apertura de políticas de activos digitales en ese estado, lo que beneficia a Kraken para establecer un tono de mercado público y una posición estratégica en cumplimiento.
No es solo una migración geográfica, sino que también marca el cambio de Kraken de ser un 'participante en la narrativa descentralizada' a ser un 'constructor del sistema financiero institucional'.
Wyoming: no es retirada, es una reubicación estratégica
Esta reubicación de la sede no es una elección pasiva para escapar de la presión regulatoria en San Francisco, sino una estrategia cuidadosamente pensada.
Kraken ha enfatizado públicamente que la razón por la que trasladó su sede a Wyoming es porque el estado tiene una ventaja a largo plazo en regulaciones criptográficas. Wyoming cuenta con un sandbox regulatorio que permite a los proyectos criptográficos probar productos en un entorno controlado, y también está impulsando la innovación institucional como las stablecoins y la personificación de DAO, proporcionando un campo de pruebas para toda la industria que es compatible con la tecnología de vanguardia y el orden legal.
De hecho, la interacción entre Kraken y Wyoming ha estado en marcha durante mucho tiempo. Han donado $300,000 a la Universidad de Wyoming para la educación en blockchain, y también han participado en la organización de conferencias locales sobre blockchain. Lo más importante es que el estado tiene previsto lanzar en agosto de 2025 la moneda estable oficial WYST emitida por el gobierno, incorporando activos digitales en la estrategia financiera local.
En el período crítico previo a la cotización, establecer la sede aquí es la preparación previa que Kraken ha realizado frente a un entorno regulatorio complejo.
Acumulación de fuerzas: un balance general sólido
El rendimiento de Kraken puede que no tenga un "punto de inflexión", pero es lo suficientemente sólido.
En 2024, los ingresos anuales de la empresa alcanzaron los 15 mil millones de dólares, un aumento interanual del 128%; logrando un beneficio neto de 3.8 mil millones de dólares; el tamaño total de los activos de la plataforma alcanzó los 428 mil millones de dólares, con 2.5 millones de cuentas activas, un volumen de operaciones anual de hasta 665 mil millones de dólares, y un rendimiento operativo general estable.
Al mismo tiempo, la "prueba de reserva" de Kraken también se ha convertido en una herramienta para fortalecer la confianza en el mercado. En mayo, los últimos datos publicados por Kraken mostraron que su tasa de reserva de BTC es del 114.9%, suficiente para cubrir las necesidades de los usuarios y dejar un colchón de seguridad. En respuesta a las expectativas de transparencia del público, Kraken se compromete a aumentar la frecuencia de las auditorías de reservas a trimestrales e incorporar gradualmente más tipos de activos para ampliar la cobertura de las auditorías. Además, Kraken ha iniciado la asignación de fondos a los acreedores de FTX, lo que indica que su capacidad para gestionar riesgos heredados está mejorando.
Todas estas medidas son los tres mensajes clave que Kraken espera comunicar al mercado antes de su IPO: operaciones sólidas, gestión de riesgos transparente y un claro camino hacia el cumplimiento normativo.
Juego de regulación: diseño político y camino de políticas
Vale la pena destacar la compleja interacción entre Kraken y la SEC.
Anteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) demandó a Kraken, alegando que sus productos de garantía constituían una emisión de valores no registrados. En 2025, la SEC acordó retirar la demanda sin exigir que Kraken admitiera culpa ni imponer multas; sin embargo, el tribunal aún no ha adoptado completamente la postura legal de Kraken sobre la 'falta de autoridad de la SEC para regular las criptomonedas'.
A pesar de ello, el cambio en el panorama político ha abierto otra puerta para Kraken.
Después de la elección de Trump, el director legal de Kraken, Marco Santori, renunció y también estuvo en la lista de candidatos a presidente de la CFTC. Al mismo tiempo, Kraken también está reclutando expertos en políticas republicanas en Washington y ha donado 1 millón de dólares al fondo de inauguración presidencial, empatando con Coinbase en la lista de donaciones políticas.
Kraken aparentemente se da cuenta: En esta etapa actual, los recursos políticos y la capacidad de cumplimiento están redefiniendo la competencia central de los intercambios de criptomonedas.
Y el éxito de Circle ya ha demostrado una cosa: en el momento político correcto, las acciones estadounidenses pueden volver a abrazar la narrativa criptográfica.
IPO: No solo es una ventana de financiamiento, sino también un símbolo de batalla
Se espera que el debut de Kraken sea en el primer trimestre de 2026, y planean completar una ronda de financiación de entre 200 millones y 1.000 millones de dólares antes de esto, y ya han mantenido conversaciones preliminares con bancos de inversión de Wall Street como Goldman Sachs y J.P. Morgan.
Vale la pena señalar que este dinero no se utiliza para mantener operaciones diarias, sino para expandir el negocio. Una historia de no depender de la financiación para pasar el invierno, sino de tomar la iniciativa, es la versión que más desea escuchar el mercado de capitales.
Kraken está desplegando su estrategia en torno a la etiqueta de "infraestructura".
Desde el lanzamiento de Kraken Prime, compitiendo con Coinbase Prime y FalconX; hasta la colaboración con el banco digital europeo Bunq para expandir los servicios minoristas de cripto finanzas; y luego, mediante participaciones estratégicas, incorporar a Janover en el sistema de negocio de préstamos garantizados, expandiendo así el mapa financiero de manera conjunta.
Además, recientemente completaron la adquisición de NinjaTrader por 15 mil millones de dólares, comenzando a ofrecer servicios de productos financieros tradicionales a los usuarios estadounidenses. Esta es una de las adquisiciones más grandes entre empresas criptográficas y TradFi.
En Europa, Kraken ha obtenido la licencia de la Directiva del Mercado de Instrumentos Financieros (MiFID) de la UE a través de la adquisición de una entidad con licencia en Chipre, y ha lanzado oficialmente su negocio de derivados cumpliendo con las regulaciones; también ha obtenido una licencia de pagos EMI en el Reino Unido para la implementación global de contratos perpetuos y productos de ETF apalancados.
Incluso las acciones tokenizadas, como Apple, Tesla, Nvidia, y otros, ya se han incluido en la hoja de ruta del producto. Estos activos estarán disponibles en forma de tokens en la plataforma de Kraken, rompiendo las limitaciones de las zonas horarias comerciales y permitiendo un comercio ininterrumpido las 24 horas, los 7 días de la semana.
Ellos saben que, IPO no es solo vender una historia, sino pulir una línea de productos para que se parezca más a una empresa de "infraestructura".
En este proceso, Kraken está tratando de completar una transición de marca más profunda: de ser una "plataforma de negociación" a convertirse en una "red de servicios financieros multilaterales".
Epílogo: De rebelde a competidor dentro del sistema
En la etapa inicial de su desarrollo, Kraken mantuvo una actitud moderada hacia la integración con las finanzas tradicionales. Sin embargo, ahora han expresado su intención de salir a bolsa en Wall Street, abrazar la política, abrazar las leyes y abrazar el sistema de "gobernanza por personas".
No es traicionar la intención original, sino crecer activamente. Los beneficios del sistema están remodelando al líder de la próxima narrativa criptográfica, y Kraken elige posicionarse antes de que comience la tendencia.
Circle encendió la primera llama de la historia criptográfica de las acciones estadounidenses, y Kraken podría querer ser el encendedor de la segunda llama.
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Mudarse a Wyoming, apuntar a una IPO de cien mil millones, ¿puede Kraken tomar el relevo de Circle?
*Original | OdailyOdaily Daily (@OdailyChina)
Autor | DiDi (@XiaMiPP)
Después de que Circle salió a bolsa, todo comenzó a acelerarse.
El 5 de junio, Circle se cotizó por primera vez en la Bolsa de Nueva York. En menos de tres semanas, el precio de sus acciones se disparó casi diez veces, lo que puede considerarse como el evento más simbólico de la industria de la criptografía en los últimos cinco años, ya que finalmente el capital ha vuelto a reconocer la naturaleza financiera de la "cripto". Especialmente para aquellas empresas que siguen una ruta regulada y pueden explicar claramente la lógica de crecimiento.
De hecho, en marzo de este año, Kraken ya había revelado sus planes de salir a bolsa al público, pero todo volvió a llamar la atención del mercado solo después del exitoso lanzamiento de Circle.
Recientemente, esta bolsa de criptomonedas fundada en 2011 y con sede en San Francisco anunció que trasladará oficialmente su sede a Cheyenne, Wyoming. La razón es la claridad y la apertura de políticas de activos digitales en ese estado, lo que beneficia a Kraken para establecer un tono de mercado público y una posición estratégica en cumplimiento.
No es solo una migración geográfica, sino que también marca el cambio de Kraken de ser un 'participante en la narrativa descentralizada' a ser un 'constructor del sistema financiero institucional'.
Wyoming: no es retirada, es una reubicación estratégica
Esta reubicación de la sede no es una elección pasiva para escapar de la presión regulatoria en San Francisco, sino una estrategia cuidadosamente pensada.
Kraken ha enfatizado públicamente que la razón por la que trasladó su sede a Wyoming es porque el estado tiene una ventaja a largo plazo en regulaciones criptográficas. Wyoming cuenta con un sandbox regulatorio que permite a los proyectos criptográficos probar productos en un entorno controlado, y también está impulsando la innovación institucional como las stablecoins y la personificación de DAO, proporcionando un campo de pruebas para toda la industria que es compatible con la tecnología de vanguardia y el orden legal.
De hecho, la interacción entre Kraken y Wyoming ha estado en marcha durante mucho tiempo. Han donado $300,000 a la Universidad de Wyoming para la educación en blockchain, y también han participado en la organización de conferencias locales sobre blockchain. Lo más importante es que el estado tiene previsto lanzar en agosto de 2025 la moneda estable oficial WYST emitida por el gobierno, incorporando activos digitales en la estrategia financiera local.
En el período crítico previo a la cotización, establecer la sede aquí es la preparación previa que Kraken ha realizado frente a un entorno regulatorio complejo.
Acumulación de fuerzas: un balance general sólido
El rendimiento de Kraken puede que no tenga un "punto de inflexión", pero es lo suficientemente sólido.
En 2024, los ingresos anuales de la empresa alcanzaron los 15 mil millones de dólares, un aumento interanual del 128%; logrando un beneficio neto de 3.8 mil millones de dólares; el tamaño total de los activos de la plataforma alcanzó los 428 mil millones de dólares, con 2.5 millones de cuentas activas, un volumen de operaciones anual de hasta 665 mil millones de dólares, y un rendimiento operativo general estable.
Al mismo tiempo, la "prueba de reserva" de Kraken también se ha convertido en una herramienta para fortalecer la confianza en el mercado. En mayo, los últimos datos publicados por Kraken mostraron que su tasa de reserva de BTC es del 114.9%, suficiente para cubrir las necesidades de los usuarios y dejar un colchón de seguridad. En respuesta a las expectativas de transparencia del público, Kraken se compromete a aumentar la frecuencia de las auditorías de reservas a trimestrales e incorporar gradualmente más tipos de activos para ampliar la cobertura de las auditorías. Además, Kraken ha iniciado la asignación de fondos a los acreedores de FTX, lo que indica que su capacidad para gestionar riesgos heredados está mejorando.
Todas estas medidas son los tres mensajes clave que Kraken espera comunicar al mercado antes de su IPO: operaciones sólidas, gestión de riesgos transparente y un claro camino hacia el cumplimiento normativo.
Juego de regulación: diseño político y camino de políticas
Vale la pena destacar la compleja interacción entre Kraken y la SEC.
Anteriormente, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) demandó a Kraken, alegando que sus productos de garantía constituían una emisión de valores no registrados. En 2025, la SEC acordó retirar la demanda sin exigir que Kraken admitiera culpa ni imponer multas; sin embargo, el tribunal aún no ha adoptado completamente la postura legal de Kraken sobre la 'falta de autoridad de la SEC para regular las criptomonedas'.
A pesar de ello, el cambio en el panorama político ha abierto otra puerta para Kraken.
Después de la elección de Trump, el director legal de Kraken, Marco Santori, renunció y también estuvo en la lista de candidatos a presidente de la CFTC. Al mismo tiempo, Kraken también está reclutando expertos en políticas republicanas en Washington y ha donado 1 millón de dólares al fondo de inauguración presidencial, empatando con Coinbase en la lista de donaciones políticas.
Kraken aparentemente se da cuenta: En esta etapa actual, los recursos políticos y la capacidad de cumplimiento están redefiniendo la competencia central de los intercambios de criptomonedas.
Y el éxito de Circle ya ha demostrado una cosa: en el momento político correcto, las acciones estadounidenses pueden volver a abrazar la narrativa criptográfica.
IPO: No solo es una ventana de financiamiento, sino también un símbolo de batalla
Se espera que el debut de Kraken sea en el primer trimestre de 2026, y planean completar una ronda de financiación de entre 200 millones y 1.000 millones de dólares antes de esto, y ya han mantenido conversaciones preliminares con bancos de inversión de Wall Street como Goldman Sachs y J.P. Morgan.
Vale la pena señalar que este dinero no se utiliza para mantener operaciones diarias, sino para expandir el negocio. Una historia de no depender de la financiación para pasar el invierno, sino de tomar la iniciativa, es la versión que más desea escuchar el mercado de capitales.
Kraken está desplegando su estrategia en torno a la etiqueta de "infraestructura". Desde el lanzamiento de Kraken Prime, compitiendo con Coinbase Prime y FalconX; hasta la colaboración con el banco digital europeo Bunq para expandir los servicios minoristas de cripto finanzas; y luego, mediante participaciones estratégicas, incorporar a Janover en el sistema de negocio de préstamos garantizados, expandiendo así el mapa financiero de manera conjunta.
Además, recientemente completaron la adquisición de NinjaTrader por 15 mil millones de dólares, comenzando a ofrecer servicios de productos financieros tradicionales a los usuarios estadounidenses. Esta es una de las adquisiciones más grandes entre empresas criptográficas y TradFi.
En Europa, Kraken ha obtenido la licencia de la Directiva del Mercado de Instrumentos Financieros (MiFID) de la UE a través de la adquisición de una entidad con licencia en Chipre, y ha lanzado oficialmente su negocio de derivados cumpliendo con las regulaciones; también ha obtenido una licencia de pagos EMI en el Reino Unido para la implementación global de contratos perpetuos y productos de ETF apalancados.
Incluso las acciones tokenizadas, como Apple, Tesla, Nvidia, y otros, ya se han incluido en la hoja de ruta del producto. Estos activos estarán disponibles en forma de tokens en la plataforma de Kraken, rompiendo las limitaciones de las zonas horarias comerciales y permitiendo un comercio ininterrumpido las 24 horas, los 7 días de la semana.
Ellos saben que, IPO no es solo vender una historia, sino pulir una línea de productos para que se parezca más a una empresa de "infraestructura".
En este proceso, Kraken está tratando de completar una transición de marca más profunda: de ser una "plataforma de negociación" a convertirse en una "red de servicios financieros multilaterales".
Epílogo: De rebelde a competidor dentro del sistema
En la etapa inicial de su desarrollo, Kraken mantuvo una actitud moderada hacia la integración con las finanzas tradicionales. Sin embargo, ahora han expresado su intención de salir a bolsa en Wall Street, abrazar la política, abrazar las leyes y abrazar el sistema de "gobernanza por personas".
No es traicionar la intención original, sino crecer activamente. Los beneficios del sistema están remodelando al líder de la próxima narrativa criptográfica, y Kraken elige posicionarse antes de que comience la tendencia.
Circle encendió la primera llama de la historia criptográfica de las acciones estadounidenses, y Kraken podría querer ser el encendedor de la segunda llama.