Hemos estado dedicando mucho de nuestro tiempo a investigar cómo se integra la blockchain en un mundo con una adopción acelerada de la IA. La prueba de humanidad es un área que destaca. En un futuro donde los agentes de IA y el contenido generado por IA se vuelven cada vez más ubicuos, la demanda de saber qué es verdaderamente humano y distinguirlo de los bots aumentará. Para muchas cosas, estamos bien (y quizás incluso preferimos) interactuar con bots. Sin embargo, para casos de uso clave, incluidos la publicidad, las citas o los servicios gubernamentales, hay una necesidad aguda de autenticar humanos únicos. ¿Qué mejor manera de autenticar verificablemente la humanidad en línea, de una manera global y resistente a la censura, que utilizando una blockchain sin permisos?

World (anteriormente conocido como Worldcoin) es un protocolo blockchain que está escalando una red global de identidad y financiera que preserva la privacidad utilizando el concepto de “Prueba de Humanidad”, que se refiere a demostrar que un individuo es tanto humano como único. World autentica a los usuarios como humanos únicos después de que se someten a un escaneo de iris con un World Orb, un dispositivo de hardware de imágenes biométricas, y emite a cada humano único una World ID en Worldchain, la blockchain de World. Tools For Humanity (“TFH”) es la empresa de software que está desarrollando la tecnología de World y registrando personas en todo el mundo. WLD es el token nativo del protocolo World. Se espera que se utilice como una moneda de internet global y para la gobernanza del protocolo World.

Sam Altman, CEO de OpenAI, también es cofundador de World. Cofundó World como una herramienta que consideró necesaria en el futuro para que los humanos se mantuvieran especiales y centrales en un mundo donde internet iba a tener mucho contenido impulsado por IA. Si se adopta de manera amplia, World podría ofrecer una solución global escalable y confiable para distinguir a los humanos de la IA en línea mientras se protege la privacidad del usuario. Esta capacidad tiene profundas implicaciones, ya que World puede expandir las oportunidades económicas y facilitar los procesos democráticos globales.

Ha sido un privilegio para nuestro equipo conocer a Sam Altman, al CEO de TFH, Alex Blania, y al resto del equipo desde que invertimos el año pasado. World celebró su último evento público el 30 de abril, donde ofrecieron a los inversores y a aquellos interesados en el espacio una visión más profunda sobre la hoja de ruta de productos y la estrategia de crecimiento de World. A raíz de eso, pensamos que era un momento convincente para compartir nuestra tesis de inversión, cómo está tomando forma y algunas de las cosas que esperamos con entusiasmo.

Resumen de la Tesis de Inversión

Creemos que la solución de prueba de humanidad de World se convertirá en una infraestructura crítica en un futuro donde los humanos y la IA coexistan. Nuestra tesis de inversión en World se reduce a unas pocas razones:

Prueba de Humanidad como una Herramienta Crítica: A medida que proliferan los agentes autónomos de IA y el contenido generado por IA, verificar humanos únicos se vuelve esencial para aplicaciones comerciales y gubernamentales. En un escenario de cisne negro donde la productividad impulsada por IA desplaza el trabajo humano, los gobiernos pueden necesitar implementar programas de UBI y considerar la Prueba de Persona como indispensable.

Solución de Verificación Superior: La solución biométrica del mundo asegurada por blockchain es mejor que las soluciones de identidad existentes del gobierno y del sector privado porque trasciende las fronteras jurisdiccionales y es resistente a la censura.

Señales Tempranas de Crecimiento: Desde la creación de World hace menos de dos años, el protocolo ha autenticado colectivamente a más de 12 millones de individuos únicos. Worldchain también ha demostrado una adopción prometedora, añadiendo aproximadamente 45,000 nuevas carteras diariamente.

Liderazgo Experimentado: El mundo se beneficia de manera única de la participación de Sam Altman, fundador de OpenAI. La influencia y credibilidad global de Altman son una herramienta poderosa para establecer confianza con agencias gubernamentales internacionales y facilitar asociaciones estratégicas.

Casos de uso y potencial futuro de World ID

Creemos que la prueba de humanidad es crítica para muchos casos de uso y World ID podría tener un potencial comercial significativo a gran escala. En particular, la publicidad y los servicios gubernamentales destacan como grandes áreas que podrían beneficiarse. Dada la magnitud de estos mercados finales: la publicidad es un mercado de billones de dólares y los servicios gubernamentales representan el 25% del PIB de EE. UU. – incluso agregar una cantidad modesta de valor a través de una solución única de humanidad representa una oportunidad de crecimiento significativa para World.

A corto plazo, World ha identificado los juegos, las citas y las redes sociales como tres casos de uso fundamentales donde la experiencia del usuario puede mejorarse significativamente al diferenciar a los humanos únicos de los bots. El protocolo ha establecido asociaciones en cada una de estas áreas:

Gaming: Razer está lanzando Razer ID en conjunto con World en su plataforma para verificar a los verdaderos jugadores humanos, mejorando la equidad en los juegos competitivos. Razer ID debutará en el juego Tokyo Beast en el segundo trimestre de 2025.

Dating: World ha anunciado recientemente su asociación con Match Group, el líder global en citas en línea, para permitir a los usuarios verificar perfiles a través de World ID. Esta iniciativa tiene como objetivo reducir los bots y las cuentas falsas, mejorando la seguridad y la confianza del usuario.

Social: World introdujo World Chat en la aplicación World para permitir que humanos verificados se conecten y se comuniquen de manera segura. World también está en conversaciones con varias grandes plataformas de redes sociales para asociaciones.

Publicidad: La segunda agencia de marketing más grande de Japón, Hakuhodo, planea aprovechar World ID para construir una red publicitaria a prueba de fraudes, con el objetivo de eliminar el fraude publicitario impulsado por bots.

El ecosistema de Mini Apps de World desempeña un papel crucial en la apertura de nuevas posibilidades y casos de uso para World ID. Actualmente, hay más de 300 Mini Apps disponibles en la World App, todas capaces de aprovechar World ID y la billetera de la World App, fomentando la experimentación creativa y la validación de conceptos. Si bien el potencial para futuros casos de uso sigue estando en gran medida sin explotar, los primeros experimentos muestran promesa:

Kalshi: Una Mini App de mercado de predicciones que permite a humanos autenticados apostar en eventos del mundo real. La confiabilidad de la plataforma aumenta a medida que más usuarios verificados participan, creando mercados más profundos y diversos que ayudan al público a comprender mejor la opinión popular.

Aqua: Esta Mini App utiliza World ID para medir el compromiso en línea exclusivamente de humanos verificados, asegurando que los creadores de contenido sean compensados en función de interacciones de usuarios genuinos en lugar de actividad de bots.

Worldle: Esta Mini App es una competencia de Wordle donde humanos autenticados pueden apostar y competir entre sí.

World Chain está construido de tal manera que proporciona beneficios únicos a los humanos verificados. Los humanos verificados tienen sus tarifas de gas subsidiadas por las tarifas recaudadas de los humanos no verificados (es decir, bots), una forma de asegurar que los humanos se beneficien de la actividad comercial incrementada por los agentes en la cadena.

Estrategia de Distribución

El mundo es una red, y las redes se vuelven más valiosas con más usuarios. Hoy, la red de World está en su infancia con solo 12 millones de humanos verificados, por lo que la adquisición de usuarios es la máxima prioridad. Los incentivos de tokens gratuitos son un buen aliciente y recuerdan al hack de crecimiento de $10 de PayPal en sus primeros días. Sin embargo, debido a que la autenticación inicial requiere una verificación en persona, el cuello de botella hasta la fecha ha sido en realidad la distribución física. La clave para escalar World a los próximos 100 millones de usuarios radica en hacer que el Orb sea más escalable tanto en fabricación como en distribución a través de múltiples jurisdicciones.

Con este fin, World está aumentando la producción de Orbes para garantizar que el dispositivo se convierta en algo tan ubicuo como un cajero automático y ampliamente accesible. El equipo ha desarrollado un Orb de autoservicio que los usuarios pueden operar de forma independiente sin asistencia del personal, lo que permite un despliegue global a gran escala mientras se reducen los costos operativos. Paralelamente, World está desarrollando el Orb Mini, un dispositivo de verificación más portátil con un factor de forma similar al de un teléfono inteligente. Se espera que el Orb Mini se despliegue para 2026 y podría ser fundamental para escalar la red más allá de 100 millones de usuarios.

Después de aumentar la distribución física y los incentivos económicos para impulsar las verificaciones, el siguiente desafío es construir utilidad para aumentar la retención. Desarrollar el ecosistema de Mini Apps de World es fundamental para el crecimiento y la participación de los usuarios. Con más de 55 millones de descargas de aplicaciones hasta la fecha, este ecosistema se está convirtiendo en la base de la interacción diaria de los usuarios y ofrece una palanca escalable para acelerar la adquisición de usuarios. Estamos empezando a ver la aparición de algunas aplicaciones interesantes, que van desde DeFi hasta juegos y redes sociales.

Creemos que el lanzamiento de este año en los EE. UU. es un desbloqueo de función escalonada. World anunció su lanzamiento en los EE. UU. en mayo, comenzando con seis ciudades (Atlanta, Austin, Los Ángeles, Miami, Nashville y San Francisco). World proyecta desplegar 7,500 Orbs solo en los Estados Unidos para finales de 2025. Esperan establecer activaciones de marketing con asociaciones minoristas, de modo que los dispositivos de World estén disponibles en ubicaciones de compras de alta densidad en todo el país.

El mundo tiene como objetivo verificar a 50 millones de personas para finales de este año, con un objetivo a largo plazo de inscribir a cada ser humano único. Puedes encontrar un lugar para escanearte.aquí.

World lanzó recientemente su primer comercial en los EE. UU. titulado “Human and You Know It”. Échale un vistazoaquí.

Relaciones gubernamentales

Muchas personas todavía tienen la impresión de que World elude las leyes de privacidad y las regulaciones gubernamentales. Aunque esto no podría estar más lejos de la verdad, esta reputación se basa en acciones regulatorias históricas. Los reguladores gubernamentales cautelosos han presentado desafíos para la expansión de World en ciertos mercados. Anteriormente, se le ha pedido a World que pause sus operaciones en jurisdicciones como Hong Kong, Kenia, España y Portugal.

Más recientemente, ha habido un cambio positivo en las actitudes regulatorias. Hay una serie de factores que impulsan esto, desde los esfuerzos de educación y compromiso de TFH con las autoridades locales, hasta la adopción acelerada de la IA y el reconocimiento entre todos de la necesidad de ser abiertos para aprender y adaptarse a un nuevo paradigma mundial.

En los últimos meses, World ha realizado avances significativos en la colaboración con gobiernos locales para apoyar el despliegue de Orb en nuevas regiones, particularmente en mercados del sudeste asiático digitalmente progresivos como Tailandia, Filipinas e Indonesia. Antes de entrar en estos mercados, World se involucra proactivamente con funcionarios gubernamentales para garantizar una comprensión clara de la tecnología de la plataforma y las salvaguardias de privacidad integradas. Para abordar aún más los requisitos regulatorios relacionados con la privacidad de datos y el almacenamiento, World ha establecido un equipo líder en asuntos legales y de políticas públicas.

Un gran ejemplo es la asociación de World con MyEG de Malasia, un proveedor de servicios gubernamentales que ofrece servicios en persona como exámenes de licencia de conducir y solicitudes y renovaciones de tarjetas de identificación. Las verificaciones de Orb están disponibles en las ubicaciones de MyEG, demostrando la capacidad de World para incorporar su tecnología dentro de la infraestructura gubernamental existente.

Comercialización y Potencial de Apreciación

En su evento, "Por Fin", World comenzó a esbozar planes preliminares sobre cómo espera comercializar World ID. En el nivel más básico, están las tarifas de transacción recaudadas en World Chain. Otra es la introducción de tarifas de World ID, cobradas a las aplicaciones que utilizan los servicios de World ID. Las tarifas se dividen en dos componentes: tarifas de credenciales, retenidas por los emisores de credenciales, y tarifas de protocolo, que se acumulan de nuevo a World ID mismo. Como inversionistas fundamentales, estamos alentados por el anuncio de World sobre el plan de acumulación de valor, porque refleja el feedback de que el protocolo de World está entregando con éxito un valor excesivo a sus partes interesadas.

Se pueden utilizar suposiciones razonables para construir un caso de inversión convincente. Si World puede autenticar a 5 mil millones de humanos únicos, aproximadamente el 60% de la población mundial, y lograr $5 de ingresos anuales por individuo verificado, el protocolo generaría $25 mil millones en ingresos anuales. $5 por persona es menos de 5 puntos básicos del PIB global per cápita, lo que parece una tasa de captura razonable dada la amplia utilización de la tecnología de World en grandes mercados como la publicidad. Con un múltiplo de crecimiento razonable, esos $25 mil millones en ingresos anuales, con una conversión de flujo de caja libre de casi el 100%, podrían implicar una capitalización de mercado de más de $250 mil millones.

Conclusión

Estamos altamente optimistas sobre los desarrollos que está llevando a cabo el equipo de World, ya que el protocolo está posicionada de manera única para abordar el desafío crítico de verificar identidades humanas únicas en una era de rápida proliferación de la IA. Esta oportunidad es especialmente oportuna dado el cambio en las actitudes gubernamentales hacia la identidad digital y la reciente expansión de World en el mercado estadounidense, junto con la creciente adopción de World ID en diversas regiones y casos de uso.

Ciertamente hay un largo camino por recorrer desde aquí hasta la visión a largo plazo de World. Hay preguntas razonables que hacerse sobre si puede escalar lo suficientemente rápido, la efectividad de su mecanismo de incentivos para el crecimiento y el impacto reflexivo de su criptomoneda volátil. World también no es el único que reconoce la humanidad como un elemento clave, y la mayoría de las grandes empresas tecnológicas están explorando sus propias soluciones de identidad. Si bien una solución descentralizada resistente a la censura es mejor en teoría, eso no significa necesariamente que deba prevalecer en la práctica.

A medida que la IA continúa creciendo en prevalencia, hay un reconocimiento creciente de que la misión de World de construir una solución de verificación de identidad robusta y segura es importante y vale la pena perseguir. The Wall Street Journal (enlace) y la revista Time (enlace) han publicado perfiles sobre World en los últimos meses, enfatizando su papel crítico en un futuro donde los agentes de IA se vuelven cada vez más prevalentes e indistinguibles, particularmente en redes de pago y sociales. La importancia estratégica de la verificación de humanidad también se reforzó en la carta anual a los accionistas de Blackrock, a medida que la economía en cadena para activos tokenizados sigue creciendo (enlace).

Está claro que, aunque todavía es temprano al observar la tracción de World hasta la fecha, este es un equipo de gestión estelar liderado por Sam Altman, como Presidente de la Junta, con unBHAGque tiene órdenes de magnitud de potencial si tiene éxito. Mirando hacia adelante, anticipamos una continua expansión geográfica, asociaciones estratégicas y un sólido crecimiento del ecosistema de Mini Apps durante el resto del año. Estamos emocionados y nos sentimos privilegiados de ser inversores en este protocolo.

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