مع تزايد أهمية عملة مستقرة كأداة رئيسية في الدفع والتسوية بالدولار، قدمت الكونغرس الأمريكي مؤخرًا مشروع قانون "GENIUS Act" (قانون توجيه وإرساء الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة)، والذي يهدف إلى وضع إطار امتثال مشترك بين الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات من خلال تنظيم واضح لشروط إصدار "عملة مستقرة للدفع" ومتطلبات الاحتياطي وآليات الإشراف.
(تم التصويت على مشروع قانون الدولار الأمريكي "GENIUS Act" بنجاح! يجب إكمال التشريع قبل 5 / 26، والديمقراطي وارن صامت.
المفهوم الأساسي لقانون 《GENIUS Act》: تحديد "عملة مستقرة للدفع" لتكون ضمن التنظيم
أخيرًا ستصدر الولايات المتحدة قانونًا للعملات المستقرة، وبالنسبة لأشكال العملات المستقرة المختلفة، يتطلع الجميع ويتخوف من الأذى. أول ما يجب فهمه هو أن قانون "GENIUS Act" يركز فقط على تنظيم "عملة مستقرة للدفع" )Payment Stablecoin(.
يحدد القانون "عملة مستقرة للدفع" على أنها:
نوع من الأصول الرقمية، يضمنها المُصدر باسترداد مبلغ ثابت من العملة القانونية، ويعد بالحفاظ على سعر صرف مستقر.
واستبعاد الأنواع التالية من الأصول:
العملة القانونية نفسها (مثل الدولار)
إيداع مصرفي (حتى لو تم تسجيله على البلوكتشين)
الأصول المالية التقليدية في السوق المالية
عملة مستقرة لامركزية وعملة مستقرة خوارزمية (مثل DAI، FRAX)
لذلك يمكننا أن نعلم أن رموز الودائع، الأصول الحقيقية، العملات المستقرة اللامركزية وعملات الخوارزمية لا تقع ضمن نطاق تنظيم هذا القانون.
من يمكنه إصدار عملة مستقرة للدفع بموجب قانون GENIUS؟
ينص التشريع على أن هناك ثلاث فئات فقط من «إصدار عملة مستقرة مدفوعة» ) يمكنها إصدار عملة مستقرة متوافقة مع المعايير:
البنك أو الشركات التابعة له (خاضعة لقانون البنك الفيدرالي)
المُصدِر غير المصرفي المعتمد من الاتحاد (المعتمد من OCC)
الجهات المصرح لها من قبل الهيئات التنظيمية المحلية بإصدار العملات المستقرة (يمكن أن تخضع للأشراف المحلي إذا لم تتجاوز الأصول 10 مليار دولار)
لا يجوز لأي شخص آخر غير المصرح له إصدار أو بيع عملة مستقرة للمستخدمين في الولايات المتحدة (تدخل حيز التنفيذ بعد فترة سماح مدتها ثلاث سنوات).
يمكنك أن ترى هنا أنه بالإضافة إلى المؤسسات المالية التقليدية، يمكن للجهات الكبيرة التقدم بطلب إلى OCC ( مكتب المراقب المالي للعملة في الولايات المتحدة )، في حين يمكن للجهات المتوسطة وما دون التقدم بطلب إلى الحكومة على مستوى الولاية.
متطلبات الاحتياطي لـ《GENIUS Act》: احتياطي نقدي بنسبة 1:1، لا يمكن استخدامه في الرهن
يجب على المُصدر أن يمتلك أصول احتياطية تعادل كمية الإصدار، بما في ذلك:
النقد الأمريكي والودائع في حساب الاحتياطي الفيدرالي
الإيداع الجاري (تأمين FDIC)
سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل لمدة 93 يومًا
صندوق سوق المال الحكومي
اتفاقيات إعادة الشراء المؤهلة أو الأصول المدعومة بالسندات الحكومية المرمزة
ويُمنع إعادة رهن الاحتياطي أو إعادة استثماره (Rehypothecation) إلا للاستخدام في احتياجات السيولة المحددة أو للأغراض المعتمدة.
تقرير "قانون العبقرية" والامتثال: الشفافية العامة، قبول التدقيق
يجب على كل مُصدر مُلتزم تنفيذ الواجبات التالية:
تركيبة الاحتياطي الشهرية وحجم إصدار عملة مستقرة
قبول تدقيق المحاسب القانوني
يجب على الرئيس التنفيذي والمدير المالي التوقيع على شهادة الحقيقية
يجب إعداد وإصدار التقارير المالية السنوية والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) (إذا تجاوز حجم الإصدار 500 مليار دولار)
قانون GENIUS يتضمن الامتثال النشط ولكنه يحتفظ بالاستثناءات
استثنى القانون الحالات التالية من أحكام هذا القانون:
نقل الأصول الرقمية بين الأفراد (P2P)
نقل العملة المستقرة بين حسابات الشخص نفسه داخل وخارج البلاد
عمليات المحفظة المدارة ذاتيًا (محفظة الأجهزة / محفظة البرمجيات)
تحتفظ هذه الاستثناءات بالحرية الشخصية ومساحة التطبيقات اللامركزية.
قانون GENIUS: المسار المزدوج بين الدولة والفيدرالية: يمكن للجهات التنظيمية على مستوى الولاية إنشاء نظام خاص بها.
يمكن للجهات المصدرة المتوافقة مع الولايات التي لا تتجاوز إجمالي أصولها 100 مليار دولار اختيار الاستمرار في الخضوع للتنظيم الحكومي، ولكن يجب أن يتم اعتماد نظام الإشراف الخاص بهم من قبل "لجنة مراجعة العملة المستقرة" الفيدرالية. إذا تجاوزت العتبة البالغة 100 مليار في المستقبل، فسيكون من الضروري الانتقال إلى النظام الفيدرالي أو التوقف عن إصدار المزيد.
《GENIUS Act》 يضمن استقرار المدفوعات، ويفصل بين DeFi وتطبيقات الدفع
الهدف الرئيسي من هذا القانون هو إنشاء "بنية تحتية لعملة مستقرة متوافقة" للاستخدامات اليومية في المدفوعات والتمويلات التجارية، مع تمييزها عن البروتوكولات اللامركزية أو نماذج الخوارزميات. لا يهدف إلى إلغاء جميع العملات المستقرة، بل إلى تصميم مجموعة من المعايير لـ"عملة مستقرة قابلة للاسترداد بأمان"، لمنع المخاطر النظامية مثل انهيار Terra/UST.
DAI، FRAX لا تقع ضمن نطاق الإدارة، لكن سياسة إدراج البورصات ستكون نقطة مراقبة رئيسية
على الرغم من أن العملات المستقرة اللامركزية مثل DAI لا تندرج ضمن نطاق تعريف هذا القانون، وبالتالي فهي غير مقيدة به، إلا أنه إذا كانت البورصات الأمريكية أو مزودو الدفع في المستقبل يقبلون فقط «عملة مستقرة متوافقة المدفوعات» للإدراج أو التكامل، فقد تؤثر بشكل غير مباشر على هذه الأصول.
هذه المقالة "قانون GENIUS" الأمريكي ينظم بشكل شامل عملة مستقرة من نوع الدفع: متطلبات الإصدار، معايير الاحتياطي ونظام الرقابة كل ذلك في مكان واحد. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الولايات المتحدة "قانون GENIUS" ينظم بشكل شامل عملات مستقرة من نوع الدفع: معايير الإصدار، معايير الاحتياطي ونظام الرقابة تفهمها دفعة واحدة
مع تزايد أهمية عملة مستقرة كأداة رئيسية في الدفع والتسوية بالدولار، قدمت الكونغرس الأمريكي مؤخرًا مشروع قانون "GENIUS Act" (قانون توجيه وإرساء الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة)، والذي يهدف إلى وضع إطار امتثال مشترك بين الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات من خلال تنظيم واضح لشروط إصدار "عملة مستقرة للدفع" ومتطلبات الاحتياطي وآليات الإشراف.
(تم التصويت على مشروع قانون الدولار الأمريكي "GENIUS Act" بنجاح! يجب إكمال التشريع قبل 5 / 26، والديمقراطي وارن صامت.
المفهوم الأساسي لقانون 《GENIUS Act》: تحديد "عملة مستقرة للدفع" لتكون ضمن التنظيم
أخيرًا ستصدر الولايات المتحدة قانونًا للعملات المستقرة، وبالنسبة لأشكال العملات المستقرة المختلفة، يتطلع الجميع ويتخوف من الأذى. أول ما يجب فهمه هو أن قانون "GENIUS Act" يركز فقط على تنظيم "عملة مستقرة للدفع" )Payment Stablecoin(.
يحدد القانون "عملة مستقرة للدفع" على أنها:
نوع من الأصول الرقمية، يضمنها المُصدر باسترداد مبلغ ثابت من العملة القانونية، ويعد بالحفاظ على سعر صرف مستقر.
واستبعاد الأنواع التالية من الأصول:
العملة القانونية نفسها (مثل الدولار)
إيداع مصرفي (حتى لو تم تسجيله على البلوكتشين)
الأصول المالية التقليدية في السوق المالية
عملة مستقرة لامركزية وعملة مستقرة خوارزمية (مثل DAI، FRAX)
لذلك يمكننا أن نعلم أن رموز الودائع، الأصول الحقيقية، العملات المستقرة اللامركزية وعملات الخوارزمية لا تقع ضمن نطاق تنظيم هذا القانون.
من يمكنه إصدار عملة مستقرة للدفع بموجب قانون GENIUS؟
ينص التشريع على أن هناك ثلاث فئات فقط من «إصدار عملة مستقرة مدفوعة» ) يمكنها إصدار عملة مستقرة متوافقة مع المعايير:
البنك أو الشركات التابعة له (خاضعة لقانون البنك الفيدرالي)
المُصدِر غير المصرفي المعتمد من الاتحاد (المعتمد من OCC)
الجهات المصرح لها من قبل الهيئات التنظيمية المحلية بإصدار العملات المستقرة (يمكن أن تخضع للأشراف المحلي إذا لم تتجاوز الأصول 10 مليار دولار)
لا يجوز لأي شخص آخر غير المصرح له إصدار أو بيع عملة مستقرة للمستخدمين في الولايات المتحدة (تدخل حيز التنفيذ بعد فترة سماح مدتها ثلاث سنوات).
يمكنك أن ترى هنا أنه بالإضافة إلى المؤسسات المالية التقليدية، يمكن للجهات الكبيرة التقدم بطلب إلى OCC ( مكتب المراقب المالي للعملة في الولايات المتحدة )، في حين يمكن للجهات المتوسطة وما دون التقدم بطلب إلى الحكومة على مستوى الولاية.
متطلبات الاحتياطي لـ《GENIUS Act》: احتياطي نقدي بنسبة 1:1، لا يمكن استخدامه في الرهن
يجب على المُصدر أن يمتلك أصول احتياطية تعادل كمية الإصدار، بما في ذلك:
النقد الأمريكي والودائع في حساب الاحتياطي الفيدرالي
الإيداع الجاري (تأمين FDIC)
سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل لمدة 93 يومًا
صندوق سوق المال الحكومي
اتفاقيات إعادة الشراء المؤهلة أو الأصول المدعومة بالسندات الحكومية المرمزة
ويُمنع إعادة رهن الاحتياطي أو إعادة استثماره (Rehypothecation) إلا للاستخدام في احتياجات السيولة المحددة أو للأغراض المعتمدة.
تقرير "قانون العبقرية" والامتثال: الشفافية العامة، قبول التدقيق
يجب على كل مُصدر مُلتزم تنفيذ الواجبات التالية:
تركيبة الاحتياطي الشهرية وحجم إصدار عملة مستقرة
قبول تدقيق المحاسب القانوني
يجب على الرئيس التنفيذي والمدير المالي التوقيع على شهادة الحقيقية
يجب إعداد وإصدار التقارير المالية السنوية والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) (إذا تجاوز حجم الإصدار 500 مليار دولار)
الامتثال لقانون السرية المصرفية (BSA) واللوائح لمكافحة غسل الأموال
قانون GENIUS يتضمن الامتثال النشط ولكنه يحتفظ بالاستثناءات
استثنى القانون الحالات التالية من أحكام هذا القانون:
نقل الأصول الرقمية بين الأفراد (P2P)
نقل العملة المستقرة بين حسابات الشخص نفسه داخل وخارج البلاد
عمليات المحفظة المدارة ذاتيًا (محفظة الأجهزة / محفظة البرمجيات)
تحتفظ هذه الاستثناءات بالحرية الشخصية ومساحة التطبيقات اللامركزية.
قانون GENIUS: المسار المزدوج بين الدولة والفيدرالية: يمكن للجهات التنظيمية على مستوى الولاية إنشاء نظام خاص بها.
يمكن للجهات المصدرة المتوافقة مع الولايات التي لا تتجاوز إجمالي أصولها 100 مليار دولار اختيار الاستمرار في الخضوع للتنظيم الحكومي، ولكن يجب أن يتم اعتماد نظام الإشراف الخاص بهم من قبل "لجنة مراجعة العملة المستقرة" الفيدرالية. إذا تجاوزت العتبة البالغة 100 مليار في المستقبل، فسيكون من الضروري الانتقال إلى النظام الفيدرالي أو التوقف عن إصدار المزيد.
《GENIUS Act》 يضمن استقرار المدفوعات، ويفصل بين DeFi وتطبيقات الدفع
الهدف الرئيسي من هذا القانون هو إنشاء "بنية تحتية لعملة مستقرة متوافقة" للاستخدامات اليومية في المدفوعات والتمويلات التجارية، مع تمييزها عن البروتوكولات اللامركزية أو نماذج الخوارزميات. لا يهدف إلى إلغاء جميع العملات المستقرة، بل إلى تصميم مجموعة من المعايير لـ"عملة مستقرة قابلة للاسترداد بأمان"، لمنع المخاطر النظامية مثل انهيار Terra/UST.
DAI، FRAX لا تقع ضمن نطاق الإدارة، لكن سياسة إدراج البورصات ستكون نقطة مراقبة رئيسية
على الرغم من أن العملات المستقرة اللامركزية مثل DAI لا تندرج ضمن نطاق تعريف هذا القانون، وبالتالي فهي غير مقيدة به، إلا أنه إذا كانت البورصات الأمريكية أو مزودو الدفع في المستقبل يقبلون فقط «عملة مستقرة متوافقة المدفوعات» للإدراج أو التكامل، فقد تؤثر بشكل غير مباشر على هذه الأصول.
هذه المقالة "قانون GENIUS" الأمريكي ينظم بشكل شامل عملة مستقرة من نوع الدفع: متطلبات الإصدار، معايير الاحتياطي ونظام الرقابة كل ذلك في مكان واحد. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.