منذ عام 2023 ، فقدت Ethereum ميزة التوزيع التي كان عليها في السابق لتحويل ETH إلى "عملة" - لقد حدت بنشاط من توافر L1s ، وحثت المطورين على "مغادرة الشبكة الرئيسية" ، وأجرت مراجعات أخلاقية لفئات منتجات معينة. تؤدي هذه الخيارات إلى تقسيم المستخدمين والسيولة والانتباه عبر L2 وسلاسل L1 الأخرى الأسرع. نتيجة لذلك ، تمت مقاطعة حلقة التعليقات الإيجابية الأصلية "المنتج والعملة" - لم يعد بإمكان التطبيق جذب المستخدمين ، ولم يعد بإمكان المستخدمين جلب المطورين والأموال ، ولم تعد ETH مرساة للنمو ، ولا يمكن تداولها إلا مثل أسهم التكنولوجيا المخفضة ، ويبدأ رأس المال في التدفق إلى مكان آخر.
الحلول؟ العودة إلى استراتيجية التركيز على المنتجات والأولوية للشبكة الرئيسية: تعزيز القدرة الأساسية، ومعاملة كل سلسلة (بما في ذلك Rollup) كمنافس، وإعادة تحديد الشبكة الرئيسية لإيثيريوم كمركز اقتصادي لامركزي للأصول المرمّزة في المستقبل. خريطة الطريق الممتدة لعامين بعد إعادة بناء إيثيريوم تستهدف حد غاز يبلغ 10 أضعاف، و zkEVM أصلي، وتكامل أكثر إحكاماً بين L1 و L2، مما قد يعيد إشعال تلك الحلقة الراجعة الإيجابية، ويعيد المطورين والمتداولين إلى الشبكة الرئيسية، مما يجعل إيثيريوم تعود لتكون "ثاني أكبر عملة عالمية" في عالم التشفير.
حلقة مكسورة
ظهر ارتفاع ETH في عام 2021 لأن السوق بدأ يعتبره كعملة ثانية في عالم التشفير.
في ظل التضخم الهائل للعملات العالمية بعد وباء كوفيد-19، بدأ الناس يدركون أن "العملة" هي في جوهرها أسطورة إيمانية، وبدأ السوق يبحث عن أنظمة إيمانية جديدة. يبدو أن البيتكوين هو أحد الإجابات، لكن في عام 2021، أدرك الناس: أن هناك أكثر من طريقة لصنع "العملة" باستخدام تقنية البلوكشين، وأن الحد الثابت للإمدادات ليس الخيار الوحيد.
في ذلك الوقت، أظهرت الإيثريوم حلقة تغذية راجعة إيجابية، حيث تركزت النتائج النهائية جميعها في قيمة ETH.
التطبيق → المستخدم → المطور → المستثمر → السيولة → إيرادات البروتوكول → زيادة قيمة ETH.
حلقات التغذية الراجعة الإيجابية قوية للغاية. يتيح لك سماع صراخ حاد عندما يتم توجيه الميكروفون إلى السماعة. إنها الطاقة الجامحة للانفجار النووي. كان أيضا النمو المتسارع للفيروس أثناء الإغلاق. حلقة ردود فعل إيجابية قوية لا يمكن حتى للغير المبالين تجاهلها.
سوق العملات رأى هذا الرد الإيجابي القوي من الإيثيريوم، لذا أعطى لتوكن ETH تصنيف "عملة جديدة". كل شيء كان يعمل بشكل جيد.
ماذا حدث؟
عندما تسمع صرخات من مكبر الصوت بسبب ارتداد الميكروفون، كيف تتعامل مع ذلك؟ كل ما عليك فعله هو فصل الاتصال بين مكبر الصوت والميكروفون. قطع الارتداد، وسيتوقف الصوت.
هذا بالضبط ما فعلته إيثريوم عندما وضعت الـ Rollup في خارطة الطريق مبكرًا.
كانت الميزة الأساسية للإيثريوم في البداية هي L1، حيث كانت المدخل الوحيد للمطورين للوصول إلى أول مجموعة من المستخدمين، وكانت هي المكان المركزي الذي يصل فيه المستخدمون إلى التطبيقات، كما كانت المنصة الطبيعية للمضاربين والمتداولين لتحسين كفاءة السوق. إذا كنت تريد القيام بشيء ما، فلا يمكنك إلا أن تأتي إلى الشبكة الرئيسية للإيثريوم.
لا يوجد خيار ثان.
لكن عندما أصبحت "خارطة الطريق المعتمدة على Rollup" سائدة، فإن القيادة الرسمية لإيثريوم، وكذلك أصوات مجتمعها، دفعت L2 كجوهر المستقبل. شعار "إيثريوم تعتمد على L2 للتوسع" يتردد في النظام البيئي.
لم تكن التكلفة موضع تقدير كامل في ذلك الوقت. اضطر المنشئ فجأة إلى اختيار فائز من بين عشرات المجموعات. يشعر المستخدمون بالقلق بشأن المكان الذي سيهاجر إليه أصدقاؤهم (والتنقل). تتدافع البورصات والمحافظ أيضا لتحذو حذوها. تحولت المنافسة والتعاون المتصورة بين Layer-2s من Ethereum إلى لعبة محصلتها صفر واقتتال داخلي غير منتج.
قبل ظهور Rollup، كان الاستثمار في Ethereum سهلاً: ما عليك سوى شراء ETH. ومع ذلك، فإن المرحلة التالية من نمو Ethereum تعتمد على rollup، لذلك للحصول على هذا النمو، تحتاج إلى الاحتفاظ بسلة من رموز rollup، وتخمين الفائزين أو الخاسرين بشكل ذاتي. في هذه الحالة، كيف يمكن أن تصبح ETH عملة؟
عندما تختفي "نقطة شيرين" كمركز تنسيق للشبكة الرئيسية، فإن قوة إشارة إيثريوم ستنهار معها. إن تحويل إيثريوم إلى كosmos هو أمر موجود بالفعل.
ماذا حدث بعد ذلك؟
لم يعد السوق يعتبر ETH "عملة مشفرة"، بل بدأ في تسعيرها مثل الأسهم التقنية باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). المشكلة هي أنه لا يوجد أي أصل L1 يمكن أن يبدو "رخيصًا" تحت هذا النموذج.
لم يعد ETH مقارنةً بـ BTC ذو قيمة جيدة، بل يبدو أنه "أغلى" من منصات العقود الذكية التي تنمو بشكل أسرع (مثل Solana).
كانت إيثيريوم التي كانت تهيمن على الساحة، الآن تم وضعها في "سلة متعددة من سلاسل مركزية عالية الأداء" للمقارنة. من 90% من الحصة السوقية إلى 60%، هذه ليست مجرد تغييرات في البيانات. 90% من الحصة تعني أنها عملة عالمية؛ 60% من الحصة تعني أنها مجرد منصة تكنولوجية.
هذا الاتجاه يتجلى بشكل متأخر في سعر ETH، لكننا جميعًا رأينا الاتجاه الضعيف طويل الأمد لـ ETHBTC.
على الرغم من أن ETH قد ارتفعت بشكل كبير بمقدار 700 دولار في الفترة من 8 إلى 10 مايو ، إلا أنها لا تزال منخفضة بنسبة 72٪ مقارنة بـ BTC ، وانخفضت بنسبة 84٪ مقارنة بـ Solana (خلال ما يقرب من 900 يوم).
قد يعتقد البعض أن ضعف أداء ETH ناتج عن بعض العوامل الخارجية، وليس له علاقة باستراتيجية الإيثريوم.
لكن انظر إلى الواقع:
استثمر مايكل سايلور 35 مليار دولار في البيتكوين خلال ثلاث سنوات؛
سولانا تحتفظ بأكثر من مليار دولار من السيولة في memecoin.
كان من الممكن أن تتدفق هاتان الشريحتان من الأموال إلى بيئة إيثريوم، لكن تم الاستيلاء عليهما من قبل المنافسين.
بينما لا تمتلك الإيثيريوم سيلور خاص بها، ولا يمكن أن تمتلكه، لأن حلقة التغذية الراجعة بين أصولها وبيئتها قد انقطعت.
جنون ميمي كوين سولانا ظاهرة معقدة. على الرغم من أن Ethereum لا يمكنها تحقيق سرعة كتلة تبلغ 400 مللي ثانية ، ولا يمكنها تكرار طريقة لعب memecoin على Solana ، إلا أن الموقف النشط والصديق للمنتج لنظام تطوير Solana قد جذب المطورين الذين كان يجب أن ينتمون إلى Ethereum - أولئك الذين تم طردهم بعيدا بعد عام 2022.
تحول الإيثيريوم
الإيثيريوم هو نظام بيئي لامركزي، ليس لديه مركز قيادة مركزي - الإشارات تأتي من الأطراف، والإشارات الصحيحة حقًا ستزداد قوة مع مرور الوقت. بحلول عام 2024، ستصل هذه الإشارات الصحيحة أخيرًا إلى الجمهور المناسب، وستبدأ التغييرات في الحدوث.
محادثة البودكاست بيني وبين أنسغر ودانكراد من مؤسسة الإيثريوم تدور حول هذه العملية - ناقشنا أسباب الأخطاء الاستراتيجية للإيثريوم بين عامي 2021 و2024، بالإضافة إلى التعديلات المحددة التي تم إجراؤها على القيادة في النظام البيئي.
لقد قمت أيضًا بإعداد قائمة ملاحظات تحتوي على تصنيفات مختلفة للأداء "الضعيف" في نظام إيثيريوم البيئي، بالإضافة إلى التدابير الجارية.
في مجتمع الإيثريوم، يعتقد البعض أن هذه هي "تحول استراتيجي"، بينما يقول آخرون إنها مجرد "تعديل أولويات". لكنني أعتقد أن هذا ليس مهمًا حقًا—. هذه مجرد مشكلة دلالية. الأمر المهم حقًا هو: ما هو ترتيب الأولويات للإيثريوم بالنسبة لمكونات النظام البيئي.
النقطة الأكثر أهمية هي: يجب على الإيثيريوم أن تعطي الأولوية لنفسها (L1) قبل أن تفكر في L2.
يجب أن تكون شبكة إيثيريوم الرئيسية (L1) دائمًا هي الأولوية الأساسية للنظام البيئي - يجب ألا تهيمن L2 على خارطة الطريق لتطوير إيثيريوم، وخاصةً لا ينبغي أن تتجاوز الاحتياجات الأساسية للشبكة الرئيسية. خلاف ذلك، سيصبح الأمر "عكس الأولويات".
يجب أن تكون أولوية الإيثريوم هي:
قدرات L1 التقنية وأمانها
التطبيقات البيئية والأساسية للمستخدمين في L1
معيار التشغيل المتبادل لـ L2
L1 ضعيف هو كارثة على نظام إيثريوم البيئي بالكامل. إنه ضار للمستخدمين، وضار للتطبيقات، وضار للمتداولين، وضار أيضًا لـ L2. على العكس من ذلك، إذا تم إعادة تركيز الجهود على قوة الشبكة الرئيسية، فسوف تستفيد كل شيء في النظام البيئي.
من أجل التنمية الصحية للنظام البيئي بأكمله، يجب على L1 الحفاظ على قوة تنافسية من الطراز العالمي.
إذا كانت إيثيريوم تأمل في تقديم أفضل خدمة لمستخدميها وتطبيقاتها وRollup، فيجب عليها أولاً أن تخدم نفسها بشكل جيد.
شبكة إيثريوم الرئيسية هي مركز الاقتصاد للعملات المشفرة
يجب أن تصبح L1 المنصة الافتراضية لأي شخص يرغب في بناء أو استخدام أو تداول الأصول على السلسلة.
إنه الشبكة الوحيدة اللامركزية الحقيقية متعددة العملاء والتي تبقى متصلة دائمًا. هنا فقط يمكن لمثالية القراصنة المشفرين أن تصل حقًا إلى المستخدمين العاديين. مهمتنا هي: توسيع هذه البنية التحتية الممتازة لأوسع نطاق ممكن.
يجب علينا استعادة وضع شبكة إيثريوم الرئيسية كنقطة "شيلينغ".
هذا يعني أننا نريد توسيع L1 ليصبح "خيمة كبيرة" تستوعب أوسع مجموعة من المستخدمين، بحيث يمكن للمستخدمين العاديين التداول بحرية مثل الحيتان الكبيرة، مع الحفاظ على جوهر مقاومة الرقابة الذي يعتمد عليه الإيثريوم.
إن الادعاءات التي تقول "إن الشبكة الرئيسية تخص فقط 0.1% من المستخدمين المتميزين" ستضعف جاذبية الإيثيريوم بشكل كبير.
الإشارة الصحيحة هي: الإيثريوم هو منزلنا - هو منزل المطورين، هو منزل المستخدمين، هو منزل الأصول.
التوزيع هو الملك
كل زيادة متفجرة في مجال التشفير - ضجة ICO في عام 2017 ، وDeFi Summer في عام 2020 ، وموجة NFT في عام 2021 - حدثت على إيثريوم ، لأن المستخدمين قد تجمعوا هنا.
لكن في عام 2024، سيطرت سولانا على موجة الميمكوين بفضل المساحة الكتلية الأسرع والأرخص، مما منحها ميزة التوزيع. لا يمكن للإيثريوم أن تفقد هذه الأرضية مرة أخرى.
زيادة سعة L1 تعني استعادة تأثير الشبكة الذي يجذب التطبيقات وعودة الـ Rollup. من الناحية الجوهرية، فإن blockchain هو دفتر أصول. وEthereum هو أفضل دفتر. يجب أن تصبح ساحة التداول الأكثر عمقًا في السيولة، وأعلى حجم تداول، وأقل فارق سعري.
زيادة سعة الشبكة الرئيسية تعني زيادة القدرة التنفيذية، مما يجذب المتداولين وصانعي السوق ومصدري الرموز - جميعهم يبحثون عن أكبر وأحسن الأسواق.
المالية التقليدية الآن تتسوق «مقارنة الأسعار»، تفكر في أي منصة يجب أن تنشر أصولها الحقيقية (RWA) عليها. يجب أن يكون هدف إيثيريوم واضحاً: لا ينبغي أن يكون هناك «خيار ثانٍ».
L2 هو عميل الإيثيريوم
يجب أن يُفهم L2 أكثر كعملاء مدفوعين على الإيثريوم. يتحكم كل L2 في حاكمته الخاصة، ويمكنه الانقسام في أي وقت، كما يمكنه اختيار التسوية على سلاسل أخرى. تحتاج الإيثريوم إلى اعتبارهم كعملاء محتملين قد يتسربون، وليس كجزء من مجموعة تقنيات الإيثريوم.
إن الارتباك بشأن ما إذا كانت هذه الـ Rollups "تنتمي إلى الإيثيريوم" يعتمد على المنظور الذي تنظر منه: إذا كنت تعرف الإيثيريوم بشكل صارم على أنه سلسلة كتلة L1، فإن Base و Arbitrum وما إلى ذلك هي بالتأكيد سلاسل مستقلة؛ ولكن إذا كنت تعرف الإيثيريوم كنظام أمان أوسع، فإنها تعتبر "أقارب"، لأنها تقوم بتثبيت إثبات البيانات على السلسلة الرئيسية. عندما نتحدث عن الإيثيريوم، يجب أن نكون واضحين بشأن أي منظور نستخدمه، لأن السرد الكبير حول "النظام البيئي" يتردد فقط لدى أولئك الذين يتبنون رؤية الإيثيريوم طويلة الأمد، بينما يرى الآخرون فقط منصات تسوية تنافسية.
إيثيريوم متكامل أكثر
لا يُعتبر حلقة التغذية الراجعة الإيجابية في نظام إيثريوم البيئي (تدفق القيمة الزائدة إلى ETH) مفهومًا جديدًا. قبل 3 سنوات، كانت هناك مخططات توضح هذا النموذج.
الخطأ الرئيسي الذي ارتكبناه هو أننا لم ندرك أن كل L2 يجب أن ينشئ حلقة تغذية راجعة من تأثير الشبكة بنفسه، وأن إيثريوم لن يتمكن من استعادة تأثير الشبكة من L2 دون القدرة التقنية على دمج L2 بقوة.
بنت الإيثيريوم L2 قبل بناء تقنيات التشغيل المتداخل. لم تظهر Base و Native Rollups ومعايير التشغيل المتداخل حتى عام 2024، وفي ذلك الوقت كانت L2 الأصلية للإيثيريوم قد قسمت آثار الشبكة لمدة ثلاث سنوات كاملة.
في المستقبل، يجب أن نركز على تطوير ال Based و Native Rollups المتكاملة بشكل كبير، بدلاً من L2 المستقلة.
مجتمع الإيثيريوم هو جزء من المنتج
الإيثيريوم ليس مجرد برنامج، بل هو الأشخاص الذين يقفون وراءه. بينما يدفع المطورون الرئيسيون خارطة الطريق المدفوعة بالمنتجات، فإن المجتمع له مكانة متساوية الأهمية - يبني البناة الشبكة، ويختارون الثقافة.
هذا يعني أننا مبتكرون معًا، وليس منتقدين متفرجين، وعلينا أن ندفع معًا لزيادة الوعي واستخدام الإيثريوم.
يجب علينا، مجتمع الإيثريوم، أن نعترف: أننا لسنا مجتمعًا جذابًا. لقد أصبحنا نظامًا بيئيًا "متعاليًا"، مما خلق فجوة غير ضرورية بيننا وبين العديد من الأعضاء الآخرين في النظام البيئي.
الكثير من مستخدمي الإيثيريوم يستخفّون بعملة الميم، جزئيًا لأنهم لا يحبون المضاربة، وجزئيًا لتجنب الاعتراف بسولانا، وجزئيًا لأن عملات الميم غالبًا ما ترتبط بالاحتيال، وتعتبر كتشويش عن مهمة التشفير.
هكذا فعلت. كانت Bankless رائدة في وضع هذه النغمة والمعلومات. لقد رسمنا الحدود، وهذه الحدود تطورت في النهاية إلى الانقسام الذي نراه اليوم - وأنا الآن أعمل على إصلاحها.
إذا كانت الإيثريوم ترفض فقط عملات الميم، فكان الأمر كذلك. لكن مع مرور الوقت، أصبحت هذه "الرفض" جزءًا من ثقافة الإيثريوم. في البداية كان ذلك لمكافحة الاحتيال، ثم أصبح الأمر يتعلق بوضع معايير وتحديد ما يعتبر "شرعيًا".
هذه العقلية تنبع في الغالب من الصدمة الجماعية في عامي 2021-2022 (تيرا، 3AC، FTX)، عندما كانت الاحتيالات منتشرة، بينما كانت الإيثيريوم آمنة نسبيًا في هذه الكارثة المشفرة. أثبت "المتعالون" أنهم على حق، لكن أولئك الذين تأذوا لم ينضموا إلى نظام بيئي يركلهم في وقت سقوطهم. لقد شعروا بالتهميش.
عندما اعتقد العديد من الناس أن سولانا قد ماتت، لا يزال المتداولون والمضاربون باقين. جزء من السبب هو أن سولانا تناسب احتياجاتهم من الناحية التقنية، وجزء آخر هو أن مجتمع الإيثيريوم دائمًا ما يحمل تحيزًا ضد المتداولين والمضاربين.
إذا كانت الإيثريوم قد اختارت توسيع L1 بشكل أفضل وأعطت قيمة أكبر للمتداولين والمضاربين خلال انهيار FTX، لكانت الإيثريوم قادرة على الفوز بدورة السوق للمرة الثالثة على التوالي.
حتى اليوم، لا تزال ثقافة الإيثريوم "المتعالية" موجودة. نحن الآن نلعق جروحنا بعد رفض أولئك المشاركين الذين هم في غاية الأهمية للنظام البيئي.
لا يمكن تحديد نطاق الدعم لإيثريوم بشكل مصطنع
المتداولون والمضاربون هم أهم مجموعات المستخدمين في مجال التشفير. إنهم أول من يودع الأموال ، ويتحمل المخاطر التي لا يرغب الآخرون في لمسها ، ويرسلون إشارات سوق واضحة لجذب المطورين والمستخدمين. عندما تضع Ethereum حكما أخلاقيا على حالات الاستخدام "المشروعة" ، فإن المستخدمين الذين يظلون محايدين أيديولوجيا يأخذون السيولة في مكان آخر.
قد تعتقد أن المطورين هم أهم مجموعة مستخدمين في مجال التشفير، ولكن إذا لم يحب التجار المحتوى الذي يبنيه المطورون، فسيواجه المطورون "نقصًا في الموارد".
يجب على مجتمع الإيثيريوم أن يعتبر نفسه جزءًا من مجموعة منتجات الإيثيريوم. عندما تختار فرق التطبيقات سلسلة، فإنها تختار أيضًا الثقافة التي وراءها. إذا شعروا أنهم سيواجهون مجتمعًا يحتقر "السلوكيات المضاربية"، فمن المحتمل أنهم سيختارون بيئة أكثر ودية.
يجب على مجتمع الإيثيريوم ألا يدعم فقط الحالات التي نعتبرها "نبيلة أخلاقياً" بينما نستبعد تلك التي نراها "مقززة". نحن بحاجة إلى تبني عقلية المؤسسين من أجل تحسين أكبر سوق قابل للتوجه (TAM) ممكن.
إذا كانت Ethereum تريد أن تستمر كمركز لإصدار الأصول واحتضان الابتكار، يجب أن تكون ثقافتها مفتوحة مثل رمزها.
لقد أكدت مجتمع الإيثريوم دائمًا على أهمية "الطبقة الاجتماعية"، معتبرًا أنها واحدة من المفاتيح التي تميز الإيثريوم وتمنحه قيمة. لكن هذه الهوس بـ "الطبقة الاجتماعية" قد خلق فجوة بين أولئك الذين يتبنون فكرة المشروع وأولئك المستخدمين العاديين الذين يرغبون فقط في تنفيذ العمليات على السلسلة.
تُتهم المستخدمون الذين يعتبرون منطقيين من الناحية الاقتصادية لكنهم محايدون من الناحية الأيديولوجية بعدم وجود شعور كافٍ بالاعتراف بالاتفاقيات.
في النهاية، فإن "طبقة المجتمع" تتحمل المسؤولية الحقيقية المتمثلة في اختيار الشوكة الصحيحة عندما يفشل كود طبقة الإجماع. يجب أن تُعتبر أي تصرفات أخرى في طبقة المجتمع وظائف إضافية، ويجب التعامل معها بحذر. إن تقييد السلوك غير المصرح به على سلسلة بدون إذن يتعارض مع "الحيادية الموثوقة". يجب على إيثيريوم أن تلتزم حقًا بالمبادئ التي تدعو إليها.
إصلاح حلقة التغذية الراجعة
الإيثيريوم يمر بإعادة هيكلة كبيرة. يتم إعادة بناء "هرم ماسلو للاحتياجات" في تطوير البلوكشين بالترتيب الصحيح. الإيثيريوم يمتلك بعض الأصول الأساسية المذهلة - الآن (في رأيي)، حان الوقت لتوماز أن يتولى هذه المهمة، لربط حلقة التغذية الراجعة مرة أخرى، لجعل أصول الإيثيريوم - المطورين، التطبيقات، المستخدمين وبيئة Rollup - تتضافر مرة أخرى، وأخيراً يتم تجسيد ذلك من خلال ارتفاع سعر ETH.
بمجرد اكتمال هذه العملية، سيكون لدى أولئك المتعصبين ل ETH قاعدة منتجات قوية بما يكفي لمنافسة المتطرفين في بيتكوين مثل مايكل سايلور.
يجب أن يستند دور ETH كـ "عملة" إلى مجموعة قوية من منتجات Ethereum. لقد كان الطريق نحو أن يصبح ETH عملة دائمًا قائمًا على "مجموعة المنتجات الاجتماعية - التقنية" الخاصة بـ Ethereum. مع إعادة هيكلة استراتيجية المنتج بنجاح، لن يكون السعر المستهدف لـ ETH $10,000، بل سيكون بعيدًا أعلى من ذلك.
لتحقيق هذا الهدف، لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به، ولا يمكننا أن نشعر بالرضا. لقد بدأنا للتو، ولا يزال هناك الكثير من أعمال إعادة الهيكلة التي يجب القيام بها في نظام إيثريوم البيئي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
Bankless: إعادة بناء آلية دورة منتجات وعملة إثيريوم
كتبه: ديفيد هوفمان، بانكليس
ترجمة: شين أوبا، اقتصاد الذهب
نظرة عامة
منذ عام 2023 ، فقدت Ethereum ميزة التوزيع التي كان عليها في السابق لتحويل ETH إلى "عملة" - لقد حدت بنشاط من توافر L1s ، وحثت المطورين على "مغادرة الشبكة الرئيسية" ، وأجرت مراجعات أخلاقية لفئات منتجات معينة. تؤدي هذه الخيارات إلى تقسيم المستخدمين والسيولة والانتباه عبر L2 وسلاسل L1 الأخرى الأسرع. نتيجة لذلك ، تمت مقاطعة حلقة التعليقات الإيجابية الأصلية "المنتج والعملة" - لم يعد بإمكان التطبيق جذب المستخدمين ، ولم يعد بإمكان المستخدمين جلب المطورين والأموال ، ولم تعد ETH مرساة للنمو ، ولا يمكن تداولها إلا مثل أسهم التكنولوجيا المخفضة ، ويبدأ رأس المال في التدفق إلى مكان آخر.
الحلول؟ العودة إلى استراتيجية التركيز على المنتجات والأولوية للشبكة الرئيسية: تعزيز القدرة الأساسية، ومعاملة كل سلسلة (بما في ذلك Rollup) كمنافس، وإعادة تحديد الشبكة الرئيسية لإيثيريوم كمركز اقتصادي لامركزي للأصول المرمّزة في المستقبل. خريطة الطريق الممتدة لعامين بعد إعادة بناء إيثيريوم تستهدف حد غاز يبلغ 10 أضعاف، و zkEVM أصلي، وتكامل أكثر إحكاماً بين L1 و L2، مما قد يعيد إشعال تلك الحلقة الراجعة الإيجابية، ويعيد المطورين والمتداولين إلى الشبكة الرئيسية، مما يجعل إيثيريوم تعود لتكون "ثاني أكبر عملة عالمية" في عالم التشفير.
حلقة مكسورة
ظهر ارتفاع ETH في عام 2021 لأن السوق بدأ يعتبره كعملة ثانية في عالم التشفير.
في ظل التضخم الهائل للعملات العالمية بعد وباء كوفيد-19، بدأ الناس يدركون أن "العملة" هي في جوهرها أسطورة إيمانية، وبدأ السوق يبحث عن أنظمة إيمانية جديدة. يبدو أن البيتكوين هو أحد الإجابات، لكن في عام 2021، أدرك الناس: أن هناك أكثر من طريقة لصنع "العملة" باستخدام تقنية البلوكشين، وأن الحد الثابت للإمدادات ليس الخيار الوحيد.
في ذلك الوقت، أظهرت الإيثريوم حلقة تغذية راجعة إيجابية، حيث تركزت النتائج النهائية جميعها في قيمة ETH.
التطبيق → المستخدم → المطور → المستثمر → السيولة → إيرادات البروتوكول → زيادة قيمة ETH.
حلقات التغذية الراجعة الإيجابية قوية للغاية. يتيح لك سماع صراخ حاد عندما يتم توجيه الميكروفون إلى السماعة. إنها الطاقة الجامحة للانفجار النووي. كان أيضا النمو المتسارع للفيروس أثناء الإغلاق. حلقة ردود فعل إيجابية قوية لا يمكن حتى للغير المبالين تجاهلها.
سوق العملات رأى هذا الرد الإيجابي القوي من الإيثيريوم، لذا أعطى لتوكن ETH تصنيف "عملة جديدة". كل شيء كان يعمل بشكل جيد.
ماذا حدث؟
عندما تسمع صرخات من مكبر الصوت بسبب ارتداد الميكروفون، كيف تتعامل مع ذلك؟ كل ما عليك فعله هو فصل الاتصال بين مكبر الصوت والميكروفون. قطع الارتداد، وسيتوقف الصوت.
هذا بالضبط ما فعلته إيثريوم عندما وضعت الـ Rollup في خارطة الطريق مبكرًا.
كانت الميزة الأساسية للإيثريوم في البداية هي L1، حيث كانت المدخل الوحيد للمطورين للوصول إلى أول مجموعة من المستخدمين، وكانت هي المكان المركزي الذي يصل فيه المستخدمون إلى التطبيقات، كما كانت المنصة الطبيعية للمضاربين والمتداولين لتحسين كفاءة السوق. إذا كنت تريد القيام بشيء ما، فلا يمكنك إلا أن تأتي إلى الشبكة الرئيسية للإيثريوم.
لا يوجد خيار ثان.
لكن عندما أصبحت "خارطة الطريق المعتمدة على Rollup" سائدة، فإن القيادة الرسمية لإيثريوم، وكذلك أصوات مجتمعها، دفعت L2 كجوهر المستقبل. شعار "إيثريوم تعتمد على L2 للتوسع" يتردد في النظام البيئي.
لم تكن التكلفة موضع تقدير كامل في ذلك الوقت. اضطر المنشئ فجأة إلى اختيار فائز من بين عشرات المجموعات. يشعر المستخدمون بالقلق بشأن المكان الذي سيهاجر إليه أصدقاؤهم (والتنقل). تتدافع البورصات والمحافظ أيضا لتحذو حذوها. تحولت المنافسة والتعاون المتصورة بين Layer-2s من Ethereum إلى لعبة محصلتها صفر واقتتال داخلي غير منتج.
قبل ظهور Rollup، كان الاستثمار في Ethereum سهلاً: ما عليك سوى شراء ETH. ومع ذلك، فإن المرحلة التالية من نمو Ethereum تعتمد على rollup، لذلك للحصول على هذا النمو، تحتاج إلى الاحتفاظ بسلة من رموز rollup، وتخمين الفائزين أو الخاسرين بشكل ذاتي. في هذه الحالة، كيف يمكن أن تصبح ETH عملة؟
عندما تختفي "نقطة شيرين" كمركز تنسيق للشبكة الرئيسية، فإن قوة إشارة إيثريوم ستنهار معها. إن تحويل إيثريوم إلى كosmos هو أمر موجود بالفعل.
ماذا حدث بعد ذلك؟
لم يعد السوق يعتبر ETH "عملة مشفرة"، بل بدأ في تسعيرها مثل الأسهم التقنية باستخدام نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). المشكلة هي أنه لا يوجد أي أصل L1 يمكن أن يبدو "رخيصًا" تحت هذا النموذج.
لم يعد ETH مقارنةً بـ BTC ذو قيمة جيدة، بل يبدو أنه "أغلى" من منصات العقود الذكية التي تنمو بشكل أسرع (مثل Solana).
كانت إيثيريوم التي كانت تهيمن على الساحة، الآن تم وضعها في "سلة متعددة من سلاسل مركزية عالية الأداء" للمقارنة. من 90% من الحصة السوقية إلى 60%، هذه ليست مجرد تغييرات في البيانات. 90% من الحصة تعني أنها عملة عالمية؛ 60% من الحصة تعني أنها مجرد منصة تكنولوجية.
هذا الاتجاه يتجلى بشكل متأخر في سعر ETH، لكننا جميعًا رأينا الاتجاه الضعيف طويل الأمد لـ ETHBTC.
على الرغم من أن ETH قد ارتفعت بشكل كبير بمقدار 700 دولار في الفترة من 8 إلى 10 مايو ، إلا أنها لا تزال منخفضة بنسبة 72٪ مقارنة بـ BTC ، وانخفضت بنسبة 84٪ مقارنة بـ Solana (خلال ما يقرب من 900 يوم).
قد يعتقد البعض أن ضعف أداء ETH ناتج عن بعض العوامل الخارجية، وليس له علاقة باستراتيجية الإيثريوم.
لكن انظر إلى الواقع:
استثمر مايكل سايلور 35 مليار دولار في البيتكوين خلال ثلاث سنوات؛
سولانا تحتفظ بأكثر من مليار دولار من السيولة في memecoin.
كان من الممكن أن تتدفق هاتان الشريحتان من الأموال إلى بيئة إيثريوم، لكن تم الاستيلاء عليهما من قبل المنافسين.
بينما لا تمتلك الإيثيريوم سيلور خاص بها، ولا يمكن أن تمتلكه، لأن حلقة التغذية الراجعة بين أصولها وبيئتها قد انقطعت.
جنون ميمي كوين سولانا ظاهرة معقدة. على الرغم من أن Ethereum لا يمكنها تحقيق سرعة كتلة تبلغ 400 مللي ثانية ، ولا يمكنها تكرار طريقة لعب memecoin على Solana ، إلا أن الموقف النشط والصديق للمنتج لنظام تطوير Solana قد جذب المطورين الذين كان يجب أن ينتمون إلى Ethereum - أولئك الذين تم طردهم بعيدا بعد عام 2022.
تحول الإيثيريوم
الإيثيريوم هو نظام بيئي لامركزي، ليس لديه مركز قيادة مركزي - الإشارات تأتي من الأطراف، والإشارات الصحيحة حقًا ستزداد قوة مع مرور الوقت. بحلول عام 2024، ستصل هذه الإشارات الصحيحة أخيرًا إلى الجمهور المناسب، وستبدأ التغييرات في الحدوث.
محادثة البودكاست بيني وبين أنسغر ودانكراد من مؤسسة الإيثريوم تدور حول هذه العملية - ناقشنا أسباب الأخطاء الاستراتيجية للإيثريوم بين عامي 2021 و2024، بالإضافة إلى التعديلات المحددة التي تم إجراؤها على القيادة في النظام البيئي.
لقد قمت أيضًا بإعداد قائمة ملاحظات تحتوي على تصنيفات مختلفة للأداء "الضعيف" في نظام إيثيريوم البيئي، بالإضافة إلى التدابير الجارية.
في مجتمع الإيثريوم، يعتقد البعض أن هذه هي "تحول استراتيجي"، بينما يقول آخرون إنها مجرد "تعديل أولويات". لكنني أعتقد أن هذا ليس مهمًا حقًا—. هذه مجرد مشكلة دلالية. الأمر المهم حقًا هو: ما هو ترتيب الأولويات للإيثريوم بالنسبة لمكونات النظام البيئي.
النقطة الأكثر أهمية هي: يجب على الإيثيريوم أن تعطي الأولوية لنفسها (L1) قبل أن تفكر في L2.
يجب أن تكون شبكة إيثيريوم الرئيسية (L1) دائمًا هي الأولوية الأساسية للنظام البيئي - يجب ألا تهيمن L2 على خارطة الطريق لتطوير إيثيريوم، وخاصةً لا ينبغي أن تتجاوز الاحتياجات الأساسية للشبكة الرئيسية. خلاف ذلك، سيصبح الأمر "عكس الأولويات".
يجب أن تكون أولوية الإيثريوم هي:
قدرات L1 التقنية وأمانها
التطبيقات البيئية والأساسية للمستخدمين في L1
معيار التشغيل المتبادل لـ L2
L1 ضعيف هو كارثة على نظام إيثريوم البيئي بالكامل. إنه ضار للمستخدمين، وضار للتطبيقات، وضار للمتداولين، وضار أيضًا لـ L2. على العكس من ذلك، إذا تم إعادة تركيز الجهود على قوة الشبكة الرئيسية، فسوف تستفيد كل شيء في النظام البيئي.
من أجل التنمية الصحية للنظام البيئي بأكمله، يجب على L1 الحفاظ على قوة تنافسية من الطراز العالمي.
إذا كانت إيثيريوم تأمل في تقديم أفضل خدمة لمستخدميها وتطبيقاتها وRollup، فيجب عليها أولاً أن تخدم نفسها بشكل جيد.
شبكة إيثريوم الرئيسية هي مركز الاقتصاد للعملات المشفرة
يجب أن تصبح L1 المنصة الافتراضية لأي شخص يرغب في بناء أو استخدام أو تداول الأصول على السلسلة.
إنه الشبكة الوحيدة اللامركزية الحقيقية متعددة العملاء والتي تبقى متصلة دائمًا. هنا فقط يمكن لمثالية القراصنة المشفرين أن تصل حقًا إلى المستخدمين العاديين. مهمتنا هي: توسيع هذه البنية التحتية الممتازة لأوسع نطاق ممكن.
يجب علينا استعادة وضع شبكة إيثريوم الرئيسية كنقطة "شيلينغ".
هذا يعني أننا نريد توسيع L1 ليصبح "خيمة كبيرة" تستوعب أوسع مجموعة من المستخدمين، بحيث يمكن للمستخدمين العاديين التداول بحرية مثل الحيتان الكبيرة، مع الحفاظ على جوهر مقاومة الرقابة الذي يعتمد عليه الإيثريوم.
إن الادعاءات التي تقول "إن الشبكة الرئيسية تخص فقط 0.1% من المستخدمين المتميزين" ستضعف جاذبية الإيثيريوم بشكل كبير.
الإشارة الصحيحة هي: الإيثريوم هو منزلنا - هو منزل المطورين، هو منزل المستخدمين، هو منزل الأصول.
التوزيع هو الملك
كل زيادة متفجرة في مجال التشفير - ضجة ICO في عام 2017 ، وDeFi Summer في عام 2020 ، وموجة NFT في عام 2021 - حدثت على إيثريوم ، لأن المستخدمين قد تجمعوا هنا.
لكن في عام 2024، سيطرت سولانا على موجة الميمكوين بفضل المساحة الكتلية الأسرع والأرخص، مما منحها ميزة التوزيع. لا يمكن للإيثريوم أن تفقد هذه الأرضية مرة أخرى.
زيادة سعة L1 تعني استعادة تأثير الشبكة الذي يجذب التطبيقات وعودة الـ Rollup. من الناحية الجوهرية، فإن blockchain هو دفتر أصول. وEthereum هو أفضل دفتر. يجب أن تصبح ساحة التداول الأكثر عمقًا في السيولة، وأعلى حجم تداول، وأقل فارق سعري.
زيادة سعة الشبكة الرئيسية تعني زيادة القدرة التنفيذية، مما يجذب المتداولين وصانعي السوق ومصدري الرموز - جميعهم يبحثون عن أكبر وأحسن الأسواق.
المالية التقليدية الآن تتسوق «مقارنة الأسعار»، تفكر في أي منصة يجب أن تنشر أصولها الحقيقية (RWA) عليها. يجب أن يكون هدف إيثيريوم واضحاً: لا ينبغي أن يكون هناك «خيار ثانٍ».
L2 هو عميل الإيثيريوم
يجب أن يُفهم L2 أكثر كعملاء مدفوعين على الإيثريوم. يتحكم كل L2 في حاكمته الخاصة، ويمكنه الانقسام في أي وقت، كما يمكنه اختيار التسوية على سلاسل أخرى. تحتاج الإيثريوم إلى اعتبارهم كعملاء محتملين قد يتسربون، وليس كجزء من مجموعة تقنيات الإيثريوم.
إن الارتباك بشأن ما إذا كانت هذه الـ Rollups "تنتمي إلى الإيثيريوم" يعتمد على المنظور الذي تنظر منه: إذا كنت تعرف الإيثيريوم بشكل صارم على أنه سلسلة كتلة L1، فإن Base و Arbitrum وما إلى ذلك هي بالتأكيد سلاسل مستقلة؛ ولكن إذا كنت تعرف الإيثيريوم كنظام أمان أوسع، فإنها تعتبر "أقارب"، لأنها تقوم بتثبيت إثبات البيانات على السلسلة الرئيسية. عندما نتحدث عن الإيثيريوم، يجب أن نكون واضحين بشأن أي منظور نستخدمه، لأن السرد الكبير حول "النظام البيئي" يتردد فقط لدى أولئك الذين يتبنون رؤية الإيثيريوم طويلة الأمد، بينما يرى الآخرون فقط منصات تسوية تنافسية.
إيثيريوم متكامل أكثر
لا يُعتبر حلقة التغذية الراجعة الإيجابية في نظام إيثريوم البيئي (تدفق القيمة الزائدة إلى ETH) مفهومًا جديدًا. قبل 3 سنوات، كانت هناك مخططات توضح هذا النموذج.
الخطأ الرئيسي الذي ارتكبناه هو أننا لم ندرك أن كل L2 يجب أن ينشئ حلقة تغذية راجعة من تأثير الشبكة بنفسه، وأن إيثريوم لن يتمكن من استعادة تأثير الشبكة من L2 دون القدرة التقنية على دمج L2 بقوة.
بنت الإيثيريوم L2 قبل بناء تقنيات التشغيل المتداخل. لم تظهر Base و Native Rollups ومعايير التشغيل المتداخل حتى عام 2024، وفي ذلك الوقت كانت L2 الأصلية للإيثيريوم قد قسمت آثار الشبكة لمدة ثلاث سنوات كاملة.
في المستقبل، يجب أن نركز على تطوير ال Based و Native Rollups المتكاملة بشكل كبير، بدلاً من L2 المستقلة.
مجتمع الإيثيريوم هو جزء من المنتج
الإيثيريوم ليس مجرد برنامج، بل هو الأشخاص الذين يقفون وراءه. بينما يدفع المطورون الرئيسيون خارطة الطريق المدفوعة بالمنتجات، فإن المجتمع له مكانة متساوية الأهمية - يبني البناة الشبكة، ويختارون الثقافة.
هذا يعني أننا مبتكرون معًا، وليس منتقدين متفرجين، وعلينا أن ندفع معًا لزيادة الوعي واستخدام الإيثريوم.
يجب علينا، مجتمع الإيثريوم، أن نعترف: أننا لسنا مجتمعًا جذابًا. لقد أصبحنا نظامًا بيئيًا "متعاليًا"، مما خلق فجوة غير ضرورية بيننا وبين العديد من الأعضاء الآخرين في النظام البيئي.
الكثير من مستخدمي الإيثيريوم يستخفّون بعملة الميم، جزئيًا لأنهم لا يحبون المضاربة، وجزئيًا لتجنب الاعتراف بسولانا، وجزئيًا لأن عملات الميم غالبًا ما ترتبط بالاحتيال، وتعتبر كتشويش عن مهمة التشفير.
هكذا فعلت. كانت Bankless رائدة في وضع هذه النغمة والمعلومات. لقد رسمنا الحدود، وهذه الحدود تطورت في النهاية إلى الانقسام الذي نراه اليوم - وأنا الآن أعمل على إصلاحها.
إذا كانت الإيثريوم ترفض فقط عملات الميم، فكان الأمر كذلك. لكن مع مرور الوقت، أصبحت هذه "الرفض" جزءًا من ثقافة الإيثريوم. في البداية كان ذلك لمكافحة الاحتيال، ثم أصبح الأمر يتعلق بوضع معايير وتحديد ما يعتبر "شرعيًا".
هذه العقلية تنبع في الغالب من الصدمة الجماعية في عامي 2021-2022 (تيرا، 3AC، FTX)، عندما كانت الاحتيالات منتشرة، بينما كانت الإيثيريوم آمنة نسبيًا في هذه الكارثة المشفرة. أثبت "المتعالون" أنهم على حق، لكن أولئك الذين تأذوا لم ينضموا إلى نظام بيئي يركلهم في وقت سقوطهم. لقد شعروا بالتهميش.
عندما اعتقد العديد من الناس أن سولانا قد ماتت، لا يزال المتداولون والمضاربون باقين. جزء من السبب هو أن سولانا تناسب احتياجاتهم من الناحية التقنية، وجزء آخر هو أن مجتمع الإيثيريوم دائمًا ما يحمل تحيزًا ضد المتداولين والمضاربين.
إذا كانت الإيثريوم قد اختارت توسيع L1 بشكل أفضل وأعطت قيمة أكبر للمتداولين والمضاربين خلال انهيار FTX، لكانت الإيثريوم قادرة على الفوز بدورة السوق للمرة الثالثة على التوالي.
حتى اليوم، لا تزال ثقافة الإيثريوم "المتعالية" موجودة. نحن الآن نلعق جروحنا بعد رفض أولئك المشاركين الذين هم في غاية الأهمية للنظام البيئي.
لا يمكن تحديد نطاق الدعم لإيثريوم بشكل مصطنع
المتداولون والمضاربون هم أهم مجموعات المستخدمين في مجال التشفير. إنهم أول من يودع الأموال ، ويتحمل المخاطر التي لا يرغب الآخرون في لمسها ، ويرسلون إشارات سوق واضحة لجذب المطورين والمستخدمين. عندما تضع Ethereum حكما أخلاقيا على حالات الاستخدام "المشروعة" ، فإن المستخدمين الذين يظلون محايدين أيديولوجيا يأخذون السيولة في مكان آخر.
قد تعتقد أن المطورين هم أهم مجموعة مستخدمين في مجال التشفير، ولكن إذا لم يحب التجار المحتوى الذي يبنيه المطورون، فسيواجه المطورون "نقصًا في الموارد".
يجب على مجتمع الإيثيريوم أن يعتبر نفسه جزءًا من مجموعة منتجات الإيثيريوم. عندما تختار فرق التطبيقات سلسلة، فإنها تختار أيضًا الثقافة التي وراءها. إذا شعروا أنهم سيواجهون مجتمعًا يحتقر "السلوكيات المضاربية"، فمن المحتمل أنهم سيختارون بيئة أكثر ودية.
يجب على مجتمع الإيثيريوم ألا يدعم فقط الحالات التي نعتبرها "نبيلة أخلاقياً" بينما نستبعد تلك التي نراها "مقززة". نحن بحاجة إلى تبني عقلية المؤسسين من أجل تحسين أكبر سوق قابل للتوجه (TAM) ممكن.
إذا كانت Ethereum تريد أن تستمر كمركز لإصدار الأصول واحتضان الابتكار، يجب أن تكون ثقافتها مفتوحة مثل رمزها.
لقد أكدت مجتمع الإيثريوم دائمًا على أهمية "الطبقة الاجتماعية"، معتبرًا أنها واحدة من المفاتيح التي تميز الإيثريوم وتمنحه قيمة. لكن هذه الهوس بـ "الطبقة الاجتماعية" قد خلق فجوة بين أولئك الذين يتبنون فكرة المشروع وأولئك المستخدمين العاديين الذين يرغبون فقط في تنفيذ العمليات على السلسلة.
تُتهم المستخدمون الذين يعتبرون منطقيين من الناحية الاقتصادية لكنهم محايدون من الناحية الأيديولوجية بعدم وجود شعور كافٍ بالاعتراف بالاتفاقيات.
في النهاية، فإن "طبقة المجتمع" تتحمل المسؤولية الحقيقية المتمثلة في اختيار الشوكة الصحيحة عندما يفشل كود طبقة الإجماع. يجب أن تُعتبر أي تصرفات أخرى في طبقة المجتمع وظائف إضافية، ويجب التعامل معها بحذر. إن تقييد السلوك غير المصرح به على سلسلة بدون إذن يتعارض مع "الحيادية الموثوقة". يجب على إيثيريوم أن تلتزم حقًا بالمبادئ التي تدعو إليها.
إصلاح حلقة التغذية الراجعة
الإيثيريوم يمر بإعادة هيكلة كبيرة. يتم إعادة بناء "هرم ماسلو للاحتياجات" في تطوير البلوكشين بالترتيب الصحيح. الإيثيريوم يمتلك بعض الأصول الأساسية المذهلة - الآن (في رأيي)، حان الوقت لتوماز أن يتولى هذه المهمة، لربط حلقة التغذية الراجعة مرة أخرى، لجعل أصول الإيثيريوم - المطورين، التطبيقات، المستخدمين وبيئة Rollup - تتضافر مرة أخرى، وأخيراً يتم تجسيد ذلك من خلال ارتفاع سعر ETH.
بمجرد اكتمال هذه العملية، سيكون لدى أولئك المتعصبين ل ETH قاعدة منتجات قوية بما يكفي لمنافسة المتطرفين في بيتكوين مثل مايكل سايلور.
يجب أن يستند دور ETH كـ "عملة" إلى مجموعة قوية من منتجات Ethereum. لقد كان الطريق نحو أن يصبح ETH عملة دائمًا قائمًا على "مجموعة المنتجات الاجتماعية - التقنية" الخاصة بـ Ethereum. مع إعادة هيكلة استراتيجية المنتج بنجاح، لن يكون السعر المستهدف لـ ETH $10,000، بل سيكون بعيدًا أعلى من ذلك.
لتحقيق هذا الهدف، لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يتعين القيام به، ولا يمكننا أن نشعر بالرضا. لقد بدأنا للتو، ولا يزال هناك الكثير من أعمال إعادة الهيكلة التي يجب القيام بها في نظام إيثريوم البيئي.