الارتفاع السريع في سوق العامتة لم يحدث كما هو متوقع لمدة عامين متتاليين، ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسهم الأمريكية

حذر المحللون من أن بداية "موسم الارتفاع في عيد الميلاد" هذا العام ضعيفة بسبب بعض العوامل الأخرى، مما قد يعني حدوث انخفاض أكبر في سوق الأسهم في يناير المقبل.

كل عام، يتطلع المستثمرون إلى وصول "سانتا كلاوس للسوق" (Santa Claus rally) في نهاية العام، ويشمل هذه الفترة أخر خمسة أيام تداول في ديسمبر وأول يومين تداول في العام الجديد. وفقًا لبيانات سوق داو جونز (Dow Jones Market Data) منذ عام 1950، فإن متوسط ​​مؤشر S&P 500 يرتفع خلال هذه الفترة بمعدل 1.3٪، ويحدث ارتفاع في حوالي 80٪ من الوقت.

ومع ذلك ، في عام 2024 ، قد يفشل المستثمرون في رؤية هذا يحدث للعام الثاني على التوالي. اعتبارا من إغلاق يوم الاثنين (30 ديسمبر) ، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1٪ منذ عشية عيد الميلاد ، عندما بدأت "مضخة عيد الميلاد" ، وفقا لبيانات سوق داو جونز.

هذه الفترة من هذا العام قد تكون أسوأ أداء لمؤشر ستاندرد اند بورز 500 منذ نهاية عام 2015 حتى بداية عام 2016.

!

من النادر جدًا أن ينخفض مؤشر ستاندرد اند بورز 500 لمدة عامين متتاليين في هذه الفترة التي تمتد من نهاية عام 2014 إلى بداية عام 2015 ومن نهاية عام 2015 إلى بداية عام 2016. وفقًا لبيانات سوق داو جونز ، لم يحدث هذا الحالة سوى مرة واحدة منذ عام 1950 قبل هاتين الفترتين.

هذا العام، بداية "سوق الارتفاع في عيد الميلاد" كانت ضعيفة، مع عوامل أخرى بعضها دفع بعض المحللين إلى تحذير أنه قد يستمر انخفاض الأسهم الأمريكية في يناير القادم.

ظهور علامات على الضعف ليس مقتصرًا على مؤشر S&P 500، بل وضع مؤشر ناسداك المركب الذي يعتمد بشكل رئيسي على الأسهم التكنولوجية أسوأ حتى. قد يتعذر على ناسداك الاستفادة من "تداولات البومب" للعام الرابع على التوالي، وهذا سيكون أطول فترة في سجل الفهرس.

بالتأكيد ، لا يزال هناك نمو جيد في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك هذا العام ، حيث سجل مؤشر داو جونز الصناعي نموًا بنسبة 13٪.

مع ذلك، كان هناك عدد قليل نسبيًا من فترات التقلب في سوق الأسهم هذا العام، مما يثير مخاوف بأن ضغوط البيع الأخيرة قد تكون مقدمة لتقلبات أكبر. منذ بداية ديسمبر، لم تكن أداء الأسهم ذات القيم السوقية المختلفة والأنماط المختلفة جيدة، باستثناء عدد قليل من الأسهم الكبيرة السوق التي تحتل موقع الريادة.

تدهور عرض سوق الأسهم بشكل حاد بسبب ذلك. توضح بيانات سوق داو جونز أن عدد الأسهم التي انخفضت في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في أوائل ديسمبر كان أكثر من عدد الأسهم التي ارتفعت لمدة 14 جلسة تداول متتالية، وهو أطول فترة منذ على الأقل نهاية عام 1999.

ومع ذلك، فإن ضغط عدد قليل من الأسهم التكنولوجية الكبيرة مثل برودكوم (AVGO) وتسلا (TSLA) ما زال قويًا للغاية، حيث إنها أيضًا سبب رئيسي في عدم حدوث انخفاض أكبر بكثير في مؤشر ستاندرد اند بورز 500 ومؤشر ناسداك. وحتى نهاية تداول يوم الاثنين، تمكن مؤشر ناسداك حتى من استرداد جميع الأراضي التي فقدها هذا الشهر وتسجيل ضغط طفيف تراكمي.

لكن في الأيام التجارية القليلة الماضية، بدأت أيضًا تغير اتجاهات هذه الأسهم.

مؤسس ورئيس Sevens Report Research، توم إيساي، يشير إلى أن صعود مؤشر S&P 500 قد توقف بوضوح بعد الانخفاض الكبير في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، وهذا ليس إشارة جيدة للآفاق القريبة للسوق.

في نفس الوقت، لاحظ جوناثان كرينسكي، استراتيجي التكنولوجيا في بتيج، الأسبوع الماضي عكس علامات إشارة توجه الزخم الذي يدفع الأسواق الى الارتفاع في عام 2024، وهذا قد يسبب مشاكل للأسواق في الأسابيع المقبلة.

كرينسكي قال إنه حتى يوم الجمعة الماضي (27 ديسمبر) ، ارتفعت فقط 58٪ من الأسهم في مؤشر S&P 500 فوق المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم ، وهو أدنى مستوى سنوي حتى الآن ، حيث تم كسر أكثر من 60٪ من الأسهم المكونة لمؤشر S&P 500 لفترة تزيد عن 265 يومًا تداولًا (أطول فترة منذ بداية عام 2021) فوق المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم.

في الوقت نفسه، تم كسر اتجاه مضخة الأسهم ذات الزخم العالي، أي الأسهم ذات أعلى درجة تقلب. بالإضافة إلى ذلك، أفرج مؤشر التقلب المتوسط ​​المتحرك الاختلافي (MACD)، الذي يستخدم عادة، عن إشارة بيع لمؤشر S&P 500 في نهاية الأسبوع الماضي. وهذه هي المرة الأولى منذ سبتمبر الماضي.

عند النظر إليها بشكل منفرد، لا تعتبر هذه المؤشرات مهمة جدًا، ولكن إذا تم وضعها جميعًا معًا، فقد تشير إلى استمرار المستثمرين في سحب استثماراتهم.

سيكون ديسمبر هو الشهر الثاني لانخفاض مؤشر S&P 500 هذا العام بعد أبريل، باستثناء أغسطس حيث شهدت حالة من الهلع القصيرة تسببت في ارتفاع مؤشر الهلع VIX إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات، كانت الأسواق الأمريكية مستقرة جدًا هذا العام.

قال كرينسكي: 'لم يتمكن هذا الضخ من تجاوز خط الدعم السابق ، وهذا ليس أمرًا جيدًا ، على الرغم من أن 'سوق الضخ في عيد الميلاد' لا يزال هناك أربعة أيام تداول ، فإننا لا يزال لدينا قلق بشأن انخفاض أكبر في سوق الأسهم في يناير المقبل ، وبعد بيع يوم الجمعة الماضي ، قد يكون لدى المستثمرين هذا القلق أيضًا.'

كلينسكي قال يوم الاثنين إن استمرار ضعف السوق الأسهم يؤكد الرأي الذي عبر عنه في نهاية الأسبوع الماضي، وفقًا لتخميناته، قد تأتي بعض ضغوط البيع من توقعات المستثمرين لتحقيق أرباح في يناير المقبل.

يعزو العديد من مستشاري وول ستريت الأداء الضعيف لسوق الأسهم في ديسمبر إلى ارتفاع أسعار السندات الأمريكية. في نفس الوقت الذي تراجع فيه سوق الأسهم يوم الجمعة الماضي ، وصلت أسعار السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من 7 أشهر.

لكن سوق الأسهم استمر في الضعف هذا الأسبوع مع انخفاض معدل العائد. انخفض مؤشر S&P 500 يوم الاثنين بنسبة 1.1٪ إلى 5907 نقاط، لكنه لا يزال أعلى من أدنى مستوى له في وقت سابق من هذا الشهر.

ومع ذلك، لم يتمكن مؤشر S&P 500 بعد من استعادة حقيقة تجاوز 6000 نقطة، مما دفع كل من كلينسكي وغيره من استراتيجيي التحليل الفني إلى البقاء حذرين. وأشار كلينسكي إلى أن مستوى الدعم السابق يبدو أنه يتحول إلى مستوى مقاومة.

إذا كانت الأوضاع كما هي الآن، فقد يستغرق بعض الوقت لمؤشر S&P 500 للعودة إلى أعلى مستوى تاريخي بعد تسجيله 57 إغلاقًا قياسيًا في عام 2024.

في نهاية يوم الاثنين، شهدت مؤشر ناسداك ومؤشر داو جونز أيضًا انخفاضًا، على الرغم من تحسن أداء الاثنين في وقت سابق. انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.2٪، وانخفض مؤشر داو جونز بحوالي 420 نقطة إلى 42574 نقطة بنسبة 1٪.