بيتكوين وارتفاع الدورة: عندما لم يعد "Halving" إشارة ذهبية لارتفاع الأسعار

على مدى أكثر من عقد من الزمان، كانت حدث halving لبيتكوين دائمًا ما يُعتبر إشارة "ذهبية" من قبل المتداولين تشير إلى قرب حدوث زيادة قوية في السعر. ومع ذلك، تم كسر هذه الدورة رسميًا في عام 2024 عندما بلغت سعر بيتكوين ذروته قبل موعد halving – لأول مرة في التاريخ. يعتقد خبراء تداول المشتقات أن الاتجاه الصاعد قبل الانقسام قد يصبح "سيناريو مألوفًا" للدورات التالية. السبب لا يكمن فقط في العوامل الفنية للشبكة، ولكن أيضًا بسبب التغيير في هيكل السوق عندما أصبحت بيتكوين متكاملة بعمق في النظام المالي التقليدي. دورة 4 سنوات وانهيار "قاعدة" منذ ظهورها في عام 2008، تعمل بيتكوين وفقًا لمبدأ الندرة الذي وضعه ساتوشي ناكاموتو، مع آلية تقليص مكافأة الكتلة إلى النصف كل 4 سنوات - والمعروفة أيضًا باسم التقسيم. في الدورات السابقة، مثل 2016 و 2020، كانت أسعار بيتكوين عادةً تصل إلى ذروتها بعد عدة أشهر من تقليل مكافأة التعدين، عندما يحدث صدمة العرض بالفعل. كانت الاستراتيجية الشائعة للمستثمرين في ذلك الوقت هي "شراء القاع" خلال فترة السوق الهابطة وانتظار الانهيار بعد تقليل المكافأة. لكن عام 2024 شهد سيناريو مختلف تمامًا: بيتكوين بلغ ذروته التاريخية في مارس 2024، قبل أن يحدث الانهيار في أبريل. أسباب ذروة السعر قبل تقليل مكافأة البيتكوين 2024 على عكس المرات السابقة، فإن هذا الارتفاع في الأسعار لم يكن مدفوعًا بموجة FOMO من المستثمرين الأفراد، بل قادته صدمة طلب من مجموعة المستثمرين الجدد - المؤسسات المالية الكبرى. وفقًا لجوردون غرانت، المدير التنفيذي السابق لشركة جينيسيس وخبير المشتقات الرقمية، هؤلاء هم "موزعوا المستوى الأعلى" - بما في ذلك صناديق الاستثمار المؤسسية، وخزائن الشركات المدرجة، وصناديق الاستثمار طويلة الأجل. نقطة الاختلاف لديهم: لا تتاجر على المدى القصير. لا تنتظر حتى ينخفض السعر بشدة لتشتري. إنهم يجمعون البيتكوين بأسعار مرتفعة، برؤية طويلة الأجل. بعض الشركات حتى تجمع الأموال من خلال إصدار الأسهم، والسندات القابلة للتحويل... فقط لزيادة كمية احتفاظهم بالبيتكوين. هدف هذه المجموعة هو تراكم أكبر قدر ممكن في أقصر وقت، واعتبار البيتكوين كأصل احتياطي استراتيجي، بدلاً من كونه أداة مضاربة قصيرة الأجل. لقد دفع ظهور هذا التدفق الضخم من رأس المال الأسعار إلى مستوى قياسي قبل حتى تقليص العرض. نقص قوة الجذب مثل "عامل مساعد" في السابق، كانت عملية تقسيم المكافأة عاملًا نفسيًا قويًا للمستثمرين، حيث كانوا يتوقعون أن يؤدي صدمة العرض إلى ارتفاع الأسعار. ولكن الآن، فقد تقدمت المؤسسات الاستثمارية خطوة إلى الأمام - فهم يفهمون جيدًا قصة العرض والطلب ويجمعون قبل الحدث. جرانت يرى: "مثل العديد من إشارات ألفا الأخرى، تم 'تسعير' النصف من قبل السوق مسبقًا ولم يعد هناك تأثير مفاجئ." يعتقد جوشوا ليم، مدير السوق العالمية في فالكون إكس، أن البيتكوين الآن يتأثر أكثر بدورة السيولة العالمية مقارنة بدورة الهالفينغ. بيتكوين – من أصل مستقل إلى مؤشر اقتصادي كلي لقد حولت مشاركة رؤوس الأموال المؤسسية بيتكوين من أصل غير متناسق إلى جزء من السوق المالية العالمية. الآن، يتم مقارنة البيتكوين أكثر مع الذهب، مما يعكس اتجاه السيولة العالمي وقوة الدولار الأمريكي. تتأثر تقلبات الأسعار من خلال أسعار الفائدة من البنوك المركزية، التضخم، تدفقات رأس المال الدولية وعوامل ماكرو اقتصادية أخرى. بدأ خطر وعائد البيتكوين في التوافق مع مجموعات الأصول الكبيرة الأخرى مثل تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، الطاقة، التكنولوجيا المالية، أو مجموعة الأسهم النامية. هذا يمثل نقطة تحول: لم يعد بيتكوين يتحرك بشكل مستقل وفقًا لدورات داخلية، بل يتناغم مع "تدفق" النظام المالي العالمي. استراتيجية الاستثمار في العصر الجديد وفقًا لـ Grant و Lim، فإن دورة النصف لم "تموت" تمامًا، لكنها تحولت إلى ظاهرة أكثر تعقيدًا، تتأثر بشكل رئيسي بقوة الشراء من المؤسسات والسياق الكلي. هذا يعني: لا يمكن للمستثمرين الاعتماد فقط على "قانون الأربع سنوات". ستلعب عوامل مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم، والسيولة العالمية دوراً أكبر في التحليل. تحتاج الاستراتيجيات طويلة الأمد إلى التكيف مع الحقيقة التي تقول إن بيتكوين قد أصبحت أصلاً ماكروياً رسمياً. استنتاج إن حدث عام 2024 ليس مجرد نقطة انحراف صغيرة في التاريخ، بل يمكن أن يكون بداية دورة جديدة – حيث يتم تقييم بيتكوين كأصل استراتيجي عالمي. يجب على المستثمرين، سواء كانوا أفرادًا أو مؤسسات، تغيير وجهات نظرهم وأدوات التحليل إذا أرادوا مواكبة نبض السوق الجديد.

BTC-0.91%
CHO0.49%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • تعليق
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات
  • تثبيت