الأصول الرقمية، عملة مستقرة مع طريق دمج RWA

——من جلسة تعلم السياسات، انظر إلى طريق حل RWA.

المقدمة: المؤشر السياسي، الفرص الجديدة لـ RWA

في 10 يوليو 2025، عقدت لجنة الحزب لمؤسسة إدارة الأصول الحكومية في مدينة شنغهاي اجتماعًا بارزًا لمجموعة الدراسة المركزية، حيث تم إجراء دراسة معمقة حول اتجاهات تطوير العملات المشفرة والعملات المستقرة واستراتيجيات المواجهة. لم تعكس هذه الاجتماع فقط بصيرة شنغهاي كمدينة مالية، بل أطلقت أيضًا إشارة واضحة: الصين في خضم موجة الاقتصاد الرقمي، تستكشف بنشاط تطبيق تقنية blockchain في مجالات مثل رقمنة الأصول، مما يوفر بلا شك فرصًا سياسية غير مسبوقة لتطوير RWA (ترميز الأصول في العالم الحقيقي).

في ظل التطور المزدهر للاقتصاد الرقمي العالمي الحالي، تزداد قوة تأثير العملات المشفرة والعملة المستقرة كجزء مهم من الأصول الرقمية. بينما تعتبر الأصول الحقيقية (RWA) الجسر الذي يربط بين المالية التقليدية والعالم الرقمي، فإنها أصبحت المسار الرئيسي لتفعيل الأصول الملموسة وزيادة كفاءة التمويل. إن عقد هذه الاجتماع من قبل لجنة إدارة الأصول الحكومية في شنغهاي يشير إلى أن الأصول الحقيقية قد تستفيد من دفع المؤسسات الحكومية، مما يفتح أمامها آفاقًا أوسع للتطور. ستقوم هذه المقالة بتفسير عميق لمعنى هذا الاجتماع، واستكشاف العلاقة الداخلية بين العملات المشفرة والعملة المستقرة والأصول الحقيقية، بالإضافة إلى استشراف مستقبل المؤسسات الحكومية في مجال الأصول الحقيقية.

!

1. اجتماع لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي: إطلاق إشارات إيجابية

عُقدت في 10 يوليو اجتماع مجموعة التعلم المركزية لمفوضية الدولة في شانغهاي برئاسة السكرتير والمدير هي تشينغ، ودُعِيَ لي مينغليانغ، رئيس مجموعة السياسات في معهد قوانغتاي هايتونغ للسياسات والصناعات، لتقديم تقرير إرشادي خاص. ناقش الاجتماع بعمق تاريخ تطوير العملات المشفرة والعملات المستقرة، وخصائص الأنواع، والاستراتيجيات العالمية للتطوير ونُظم الرقابة، وحلل الفرص والتحديات التي تواجهها.

النقاط الرئيسية للاجتماع:

• تعزيز البحث والاستكشاف في العملات الرقمية: أكد المدير هي قينغ على ضرورة "التمسك بالابتكار كدافع، والحفاظ على الوعي الحاد بالتقنيات الناشئة، وتعزيز البحث والاستكشاف في العملات الرقمية". وهذا يدل على أن نظام الأصول الحكومية في شنغهاي قد تحول من موقف المراقبة أو الحذر في الماضي إلى البحث والنشر النشط، بهدف السيطرة على زمام المبادرة في تطوير الاقتصاد الرقمي.

•استكشاف تطبيقات تكنولوجيا البلوكشين في مجالات مثل رقمنة الأصول: أوضح المؤتمر "التمسك بدمج الإنتاج والبيانات، واستكشاف تطبيقات تكنولوجيا البلوكشين في التجارة عبر الحدود، والتمويل في سلسلة الإمداد، ورقمنة الأصول". "رقمنة الأصول" هي جوهر RWA، مما يحدد مباشرة الموقع الاستراتيجي المهم لـ RWA في تطوير الأصول الوطنية والشركات المملوكة للدولة في المستقبل. من خلال تكنولوجيا البلوكشين، من المتوقع أن تتمكن الأصول الوطنية والشركات المملوكة للدولة من تنشيط الأصول الحالية، وتحسين تخصيص الأصول، وزيادة كفاءة التشغيل.

• تعزيز التكامل العميق بين التكنولوجيا والمالية والصناعة: أشار المدير هي قينغ بشكل أكبر إلى أنه يجب "زيادة القدرة على الاستجابة الاستراتيجية والقدرة على المبادرة الاستراتيجية، وتعزيز التكامل العميق بين التكنولوجيا والمالية والصناعة، وتحقيق دور أكبر لمؤسسات الدولة والشركات المملوكة للدولة في الابتكار التكنولوجي والسيطرة الصناعية والدعم الأمني الهام". وهذا يعني أن مؤسسات الدولة والشركات المملوكة للدولة في شنغهاي ستستخدم العملات الرقمية وتقنية البلوكتشين كفرصة لتسريع التحول الرقمي للصناعات التقليدية، وبناء نظام صناعي أكثر تنافسية.

الإشارات الإيجابية التي أطلقها الاجتماع:

1. الاعتراف والتوجيه على المستوى السياسي: إن انعقاد هذه الاجتماع يشير إلى أن الحكومة المحلية، وخاصة نظام الأصول الحكومية، تدرك بشكل أعمق الأصول الرقمية مثل العملات المشفرة والعملات المستقرة، وتبدأ في توجيه وتخطيط استراتيجي. وهذا بلا شك يمثل فائدة كبيرة لصناعة الأصول الرقمية ككل، وخاصة في مجال الأصول الحقيقية (RWA).

2. تطور RWA يرحب بفرص جديدة: أشارت الاجتماع بوضوح إلى "رقمنة الأصول"، مما ينبئ بأن RWA ستشهد نمواً سريعاً بدعم من المؤسسات الوطنية. تمتلك المؤسسات الوطنية مجموعة كبيرة من الأصول الواقعية عالية الجودة، مثل البنية التحتية والعقارات والطاقة، وستساهم رقمنة هذه الأصول في ضخ حيوية كبيرة في سوق RWA.

3. إمكانيات العملات المستقرة في تسوية المدفوعات: أشارت تقارير وكالة الأنباء المالية إلى أن تقرير شركة هولاونغ للأوراق المالية يتوقع أن تلعب العملات المستقرة دورًا مهمًا كأداة دفع، خاصة في ظل قرب تنفيذ "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ، مما قد يسهم في تسريع المنافسة في التمويل على السلسلة.

لم تقتصر هذه المؤتمر على توجيه اتجاه استكشاف الشركات المملوكة للدولة في شنغهاي في مجال الاقتصاد الرقمي، بل وضعت أيضًا أساسًا للتطوير المتوافق والنطاق الكبير للأصول الحقيقية في الصين، مما يرمز إلى إمكانية بدء عهد جديد من الأصول الحقيقية يقوده رأس المال الوطني.

!

٢. العملات المشفرة والعملات المستقرة: حجر الزاوية للاقتصاد الرقمي

قبل التطرق إلى RWA، من الضروري فهم حجر الزاوية للاقتصاد الرقمي الذي تعتمد عليه - العملات المشفرة والعملات المستقرة. فهي ليست فقط وسيلة لتبادل القيمة في العالم الرقمي، بل هي أيضًا المفتاح لدفع الرقمنة والتداول للأصول.

1. العملات المشفرة: الأصول الأصلية في العالم الرقمي

تُعتبر العملات المشفرة، مثل بيتكوين وإيثريوم، أصولًا رقمية مبنية على تقنية البلوكشين. تتميز باللامركزية، والخصوصية، وعدم القابلية للتغيير، مما يوفر طرقًا جديدة لنقل القيمة وتخزينها في الاقتصاد الرقمي. على الرغم من تقلب أسعارها الكبير، فإن تقنيتها الأساسية - البلوكشين - توفر ضمانًا تقنيًا لرقمنة الأصول. لقد تحدت ظهور العملات المشفرة نمط المركزية في النظام المالي التقليدي، مما أسس لبناء بيئة مالية أكثر انفتاحًا وشفافية.

2. العملات المستقرة: جسر يربط بين المالية التقليدية والعالم الرقمي

العملات المستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تهدف إلى الحفاظ على استقرار الأسعار، وغالبًا ما تتحقق من خلال ربطها بالعملات التقليدية (مثل الدولار) أو السلع (مثل الذهب) أو سلة من الأصول. وقد أدى ظهور العملات المستقرة إلى حل فعال لمشكلة تقلب أسعار العملات المشفرة، مما جعلها وسيلة أكثر موثوقية للتداول وأداة لتخزين القيمة في العالم الرقمي.

تصنيف العملات المستقرة:

•العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية: مثل USDT و USDC، والتي ترتبط 1:1 بالعملات الورقية وتدعمها الاحتياطيات، هي أكثر أنواع العملات المستقرة شيوعًا.

• عملات مستقرة مدعومة بالأصول المشفرة: مثل DAI، تحافظ على استقرار السعر من خلال ضمان فائض من أصول مشفرة أخرى.

•عملة مستقرة قائمة على الخوارزمية: تحافظ على استقرار السعر من خلال ضبط العرض عبر الخوارزمية، ولكن المخاطر مرتفعة.

تلعب العملات المستقرة دوراً حيوياً في مجال الأصول الحقيقية. إنها توفر مقياس قيمة مستقر لإصدار الأصول الحقيقية وتداولها وتسويتها، مما يقلل من مخاطر التداول ويزيد من كفاءة السوق. على سبيل المثال، عندما يتم توكين الأصول الحقيقية، يمكن تداولها باستخدام العملات المستقرة، مما يتجنب العمليات المعقدة وتكاليف الوقت المرتبطة بتسويات العملات التقليدية. إن دخول قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ قريباً يشير أيضاً إلى أن عملية الامتثال للعملات المستقرة على مستوى العالم تتسارع، مما سيعزز من تطبيقها وتطورها في مجالات مثل الأصول الحقيقية.

إن تطور العملات المشفرة والعملة المستقرة يوفر أساسًا تقنيًا وقيميًا قويًا للأصول الحقيقية. إنهما يشكلان معًا حجر الزاوية للاقتصاد الرقمي، مما يوفر إمكانيات لا حصر لها للابتكار والتطبيق للأصول الحقيقية.

!

ثالثا، RWA: جسر يربط الاقتصاد الحقيقي بالعالم الرقمي

الأصول الواقعية (RWA - Real World Assets) هي نتاج الدمج العميق بين الاقتصاد الرقمي والاقتصاد الحقيقي. إنها تقوم بتحويل الأصول القيمة في العالم الحقيقي، مثل العقارات والسندات والسلع الأساسية والملكية الفكرية وحتى قوة الحوسبة الذكية، من خلال تقنية البلوك تشين إلى صيغة رقمية ورمزية، مما يسمح لها بالتداول والإدارة في العالم الرقمي.

القيمة الأساسية لـ RWA:

1. تحسين سيولة الأصول: غالبًا ما تكون الأصول المادية التقليدية ذات سيولة ضعيفة وعوائق عالية للدخول. من خلال توكنينغ RWA، يتم تقسيم الأصول الكبيرة إلى أجزاء صغيرة، مما يقلل من حواجز الاستثمار، ويمكن تداولها على مستوى العالم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، مما يعزز بشكل كبير من سيولة الأصول.

2. تحسين كفاءة التمويل: إن استخدام blockchain والعقود الذكية يجعل عملية إصدار الأصول والتداول وإدارة العمليات آلية وشفافة، مما يقلل من الوسائط والتدخل البشري، وبالتالي يخفض بشكل ملحوظ من تكاليف التمويل ويزيد من كفاءة التمويل.

3. توسيع قنوات الاستثمار: توفر RWA للمستثمرين التقليديين وسيلة جديدة لدخول مجال الأصول الرقمية، كما توفر للمستثمرين في الأصول الرقمية قناة متوافقة للاستثمار في الأصول الحقيقية، مما يوسع حدود الاستثمار للطرفين.

4. تعزيز الشفافية وقابلية التتبع: تضمن عدم قابلية التغيير في البلوكشين صحة معلومات الأصول وشفافية سجلات المعاملات، مما يقلل من مخاطر الاحتيال ويعزز ثقة السوق.

علاقة RWA بالعملات المشفرة والاستقرار النقدي:

•RWA هو "مرساة القيمة" للعملات المشفرة: على مدى فترة طويلة، تم التشكيك في سوق العملات المشفرة بسبب تقلباته العالية. ظهور RWA يوفر الدعم القيمي للعالم الحقيقي للعملات المشفرة، مما يجعلها ليست "أبراجًا في الهواء"، بل "شجرة ذات جذور" مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد الحقيقي. من خلال RWA، يمكن للعملات المشفرة الحصول على سيناريوهات استخدام أوسع وأساس قيمة أكثر استقرارًا.

• العملات المستقرة هي "وسيلة التبادل" للأصول الحقيقية: توفر العملات المستقرة مقياس قيمة ثابت لإصدار وتداول وتسوية الأصول الحقيقية. خلال عملية تداول الأصول الحقيقية، يمكن استخدام العملات المستقرة لتجنب المخاطر الناتجة عن تقلبات أسعار العملات المشفرة، مما يزيد من كفاءة وأمان المعاملات. على سبيل المثال، يمكن للمستثمرين شراء حصص عقارية موثقة باستخدام العملات المستقرة، أو يمكن للشركات الحصول على تمويل بالعملات المستقرة من خلال إصدار سندات موثقة.

أكدت اجتماع لجنة إدارة الأصول في شنغهاي على "استكشاف استخدام تقنية البلوكشين في مجالات الرقمية للأصول"، حيث أدركت الإمكانيات الهائلة لـ RWA في تنشيط الأصول الموجودة وتحسين تخصيص الموارد. تعتبر الأصول المملوكة للدولة والشركات الحكومية دعائم مهمة للاقتصاد الوطني، وتمتلك مجموعة كبيرة من الأصول المادية عالية الجودة، وستؤدي رقمنة هذه الأصول إلى فرص تطوير غير مسبوقة لسوق RWA.

!

أربعة، الاندماج والرؤية: دور المؤسسات الحكومية والشركات المملوكة للدولة في مجال الأصول الحقيقية

إن عقد هذه الاجتماع من قبل لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي لا يعد مجرد استجابة إيجابية لتقنية العملات الرقمية و blockchain، بل يحدد أيضًا الاتجاه للدمج العميق والتطوير الابتكاري لمؤسسات الدولة في مجال RWA. باعتبارها "حجر الأساس" للاقتصاد الوطني، تمتلك مؤسسات الدولة أصولًا ذات جودة عالية وكمية ضخمة، وستؤثر أفعالها في مجال RWA بشكل عميق على سوق الأصول الرقمية بأكمله.

المميزات الفريدة للقطاع العام والشركات المملوكة للدولة في مجال الأصول الحقيقية:

1. حجم الأصول وجودتها: تمتلك المؤسسات الحكومية والشركات المملوكة للدولة أصولًا مادية ضخمة، بما في ذلك البنية التحتية، والأراضي، والعقارات، والطاقة، والنقل، وهذه كلها أصول أساسية عالية الجودة من RWA. كما أن مصداقية أصولها وامتثالها يسهلان أيضًا الاعتراف بها في السوق.

2. الدعم السياسي والامتثال: إن إشارة اجتماع لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي تشير إلى أن الأصول الحقيقية ستتلقى دعمًا سياسيًا أقوى في مجال الأصول المملوكة للدولة والشركات المملوكة للدولة. كما أن الخلفية المملوكة للدولة تساعد أيضًا مشاريع الأصول الحقيقية على تحقيق ميزة في الامتثال وتقليل المخاطر التنظيمية.

3. تأثير تحفيز الصناعة: تحتل الشركات المملوكة للدولة والمشاريع الوطنية مكانة مهمة في الاقتصاد الوطني، حيث أن استكشافها وممارستها في مجال الأصول الحقيقية (RWA) ستعزز من تطوير الشركات في سلسلة الإنتاج ذات الصلة، مما يؤدي إلى تحقيق تأثير الحجم.

4. التقنية والموارد البشرية: لقد تراكمت لدى العديد من المؤسسات الحكومية وشركات الدولة خبرات معينة في التحول الرقمي، وتمتلك قدرًا معينًا من التقنية والموارد البشرية، مما يوفر أساسًا لتنفيذ RWA.

الأعمال المحددة للدولة والشركات المملوكة للدولة في مجال الأصول الواقعية:

•تنشيط الأصول المتاحة: من خلال RWA، يتم توكين الأصول الحكومية غير المستخدمة أو غير الفعالة، مما يحقق تسويق الأصول وزيادة السيولة، ويؤمن قنوات تمويل جديدة وفرص تنمية للشركات. على سبيل المثال، يتم توكين مشاريع البنية التحتية والعقارات التجارية لجذب رأس المال الاجتماعي للمشاركة في الاستثمار.

• تحسين هيكل التمويل: يمكن أن توفر الأصول الحقيقية (RWA) طرق تمويل أكثر مرونة وكفاءة للشركات المملوكة للدولة، مما يقلل من تكاليف التمويل، ويحسن هيكل الديون. من خلال إصدار السندات المرمزة، والأسهم، وما إلى ذلك، لجمع الأموال مباشرة من المستثمرين العالميين.

• دفع التحول الرقمي للصناعة: ستسارع ممارسات RWA من عملية التحول الرقمي للأصول المملوكة للدولة والشركات المملوكة للدولة، مما يعزز استخدامها لتقنية blockchain في مجالات إدارة الأصول، وتمويل سلسلة الإمداد، والتجارة عبر الحدود، مما يزيد من كفاءة التشغيل والتنافسية.

•بناء نظام اقتصادي رقمي: يمكن أن تلعب المؤسسات الحكومية والشركات المملوكة للدولة دورًا رائدًا، بالتعاون مع شركات التكنولوجيا والمؤسسات المالية، لبناء نظام بيئي للأصول الحقيقية، وتعزيز التنمية الصحية لسوق الأصول الرقمية.

آفاق المستقبل والتحديات:

مستقبل RWA في مجال الأصول الوطنية والشركات الوطنية مليء بالفرص ولكنه يواجه أيضًا تحديات. على المستوى السياسي، هناك حاجة لتوضيح الوضع القانوني وإطار التنظيم لـ RWA لضمان التنمية المتوافقة. على المستوى التكنولوجي، يجب معالجة قضايا الأداء والأمان والتشغيل البيني في البلوكشين. على المستوى السوقي، من الضروري تعزيز التعليم السوقي وزيادة وعي وثقة المستثمرين في RWA. ومع ذلك، مع الاستكشاف النشط من قبل الحكومة المحلية مثل لجنة الأصول الوطنية في شنغهاي، بالإضافة إلى الإمكانات الهائلة التي تمتلكها RWA، لدينا أسباب للاعتقاد بأن الأصول الوطنية والشركات الوطنية ستلعب دورًا متزايد الأهمية في مجال RWA، مما يدفع الاقتصاد الرقمي نحو آفاق جديدة.

!

الخاتمة: بناء نظام بيئي جديد للأصول الرقمية

إن اجتماع مجموعة التعلم المركزية حول العملات المشفرة والعملات المستقرة الذي عقدته لجنة أصول الدولة في شنغهاي ليس فقط خطوة مهمة في مجال الاقتصاد الرقمي في شنغهاي، بل يعد أيضًا بمثابة جرعة قوية لمستقبل تطوير الأصول الحقيقية (RWA) في الصين. وقد حدد الاجتماع موقفًا إيجابيًا تجاه استكشاف العملات الرقمية، وأكد على تطبيق تقنية blockchain في مجال رقمنة الأصول، مما يوفر بلا شك توجيهًا سياسيًا ومساحة للتطوير لمشاركة أصول الدولة والشركات الحكومية في RWA.

تعتبر الأصول الحقيقية (RWA) جسرًا يربط بين الاقتصاد الحقيقي والعالم الرقمي، وتكمن قيمتها في تنشيط الأصول الموجودة، وزيادة كفاءة التمويل، وتوسيع قنوات الاستثمار. بينما تعتبر العملات المشفرة والعملات المستقرة أساس الاقتصاد الرقمي، حيث تقدم الدعم التقني والقيمي لإصدار وتداول وتسوية الأصول الحقيقية. سيساهم اندماج الثلاثة في بناء نظام بيئي جديد للأصول الرقمية يكون أكثر كفاءة وشفافية وشمولية.

نتطلع إلى رؤية المزيد من الشركات المملوكة للدولة تتبنى RWA بنشاط في المستقبل، حيث تعتبرها أداة مهمة لتعزيز تحديث الصناعة وتحقيق التنمية عالية الجودة. في الوقت نفسه، ندعو الجهات المعنية إلى تسريع تحسين القوانين واللوائح ونظام الرقابة الخاص بـ RWA، لضمان التطوير الصحي لـ RWA. ستواصل RWA القيادة متابعة الديناميات السياسية وأحدث التطورات في السوق، لتقديم خدمات استشارية متخصصة حول RWA للشركات والمستثمرين، لاستقبال عصر الأصول الرقمية معًا.