تتعايش الابتكارات والمخاطر دائمًا في صناعة التشفير، حتى أكثر المشاريع غرابة يمكن أن تحصل على الدعم في هذه الصناعة. ومع ذلك، على مدار الأشهر الـ 12 الماضية، ومع بدء الصناعة في التركيز تدريجيًا على التنمية المستدامة والنمو الحقيقي، أصبحت التناقضات الأساسية في الصناعة أكثر وضوحًا.
بالنسبة للفريق: كيف يمكن بناء توافق جماعي مبكر بين حاملي الرموز المخلصين؟ هؤلاء الأفراد يهتمون حقًا بتطور المشروع، بدلاً من البيع الفوري في حالة تقلبات السوق، مما يؤدي إلى فقدان المشروع للوقت والتمويل. في ظل التغيرات السريعة في صناعة التشفير، كيف يمكن الحفاظ على المرونة وسرعة استجابة المعلومات لاتخاذ قرارات صحيحة بسرعة؟
بالنسبة للمستثمرين: كيف يمكن تقييم المشاريع الناشئة التي لا تملك إيرادات أو قاعدة مستخدمين؟ أدوات التقييم التقليدية مثل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ونسب الإيرادات ونسبة السعر إلى الأرباح لا يمكن تطبيقها هنا. التقييم يشبه إلى حد كبير رأس المال الاستثماري، حيث يعتمد على الحكم الذاتي حول المنتج، والفريق، وإمكانات السوق.
هذه التحديات ليست فريدة من نوعها لشركات التشفير، لكن الخصائص اللامركزية للبلوكشين توفر أفكارًا جديدة لحل المشكلات. عند تطبيقها على المنظمات المستقلة اللامركزية (DAO)، يمكن لنموذج الحوكمة القائم على السوق (Futarchy) أن يقدم المزايا التالية:
لتوفير إجماع سوق واضح للمطورين، وتقليل تقلبات مشاعر حاملي الرموز خلال عملية اتخاذ القرار؛
تقييد عدم التماثل في المعلومات وتعزيز اللامركزية في اتخاذ قرارات DAO؛
تشكيل هيكل ملكية وزن الإيمان المدعوم بشكل طبيعي بمؤيدي قرارات DAO من خلال السوق.
يمكن للمستثمرين التعبير عن مستوى تأييدهم لقرارات DAO معينة من خلال تعديل مراكزهم، واتخاذ الإجراءات بناءً على إشارات السوق الناتجة عن تصويت الاقتراح.
سيتناول هذا التقرير كيف يمكن لفوتارشي تحسين مشهد الاستثمار واتخاذ القرار في شركات التشفير المبكرة بشكل جذري، حيث أن هذه المشاهد ذات طابع ذاتي، وملكية قابلة للتداول بحرية، وهدفها الأساسي هو تحقيق الاختراق من الصفر إلى الواحد. حاليًا، بدأت سلسلة المنظمات المستقلة اللامركزية التجريبية MetaDAO في نظام سولانا البيئي وخطة توزيع المنح في Optimism في تجربة فوتارشي، لكن هذه المقالة تركز على المبادئ الأساسية لفوتارشي وحوكمة DAO، بدلاً من تفاصيل التنفيذ المحددة.
نظرة عامة على آلية الحكم في فوتاركي
قدم الاقتصادي روبن هانسون في ورقة عمله لعام 2000 بعنوان "هل يجب علينا التصويت على القيم، ولكن المراهنة على المعتقدات؟" مفهوم الحوكمة من خلال الأسواق والإشارات الاقتصادية. أطلق على هذا النظام البديل اسم "Futarchy"، وهو مزيج من "المستقبل" واللاحقة اليونانية "-archy" (حكم)، مما يعني "الحكم بواسطة السوق المستقبلية". يتماشى Futarchy في حوكمة DAO مع هدف التصويت التقليدي بالرموز، وهو توجيه القرارات الاستراتيجية، ولكن طرق تحقيق ذلك تختلف: حيث تفصل عملية تحديد الأهداف عن عملية تقييم وسائل تحقيقها.
في حوكمة DAO التقليدية، يقوم الناخبون عادةً بالتصويت باستخدام رموز "بدون مخاطر" (التصويت دون تحمل مخاطر مالية) للتعبير عن قيمهم ومعتقداتهم (عملة واحدة، صوت واحد). على سبيل المثال، عند اختيار الناخبين لنتيجة اقتراح معين، قد يعكس ذلك قيمهم أو قد يكون بناءً على إيمانهم بقدرة الاقتراح على التنفيذ. سيتم اعتماد المسار الذي يحصل على أكبر عدد من أصوات الرموز الموزونة.
فوتاركي مختلف: يختار الأفراد الأهداف بناءً على قيمهم، بينما تستخدم أسواق التنبؤ لتقييم أفضل السبل لتحقيق هذه الأهداف، مما يفصل بفعالية بين تحديد الأهداف وتنفيذ التنبؤ. تكمن الميزة الأساسية لفوتاركي في استغلال القدرة التنبؤية للأسواق المالية (أسعار الأصول والتداول) لإرشاد القرارات، حيث يجب على المشاركين استثمار أموال حقيقية في التنبؤات. تعزز هذه الطريقة المدفوعة بالسوق التنبؤات الدقيقة والتحليلات الصارمة من خلال الحوافز الاقتصادية، بينما غالبًا ما تفشل عمليات التصويت العادية في تحقيق ذلك، لأنها تفتقر إلى الارتباط بالمصالح.
في الممارسة العملية، ستقوم مقترحات DAO بإنشاء سوقين مؤقتين مشروطين للرموز: سوق "النجاح" وسوق "الفشل"، يتم تسعيرهما بالدولار المستقر. تعمل هذين السوقين خلال فترة التصويت بالتوازي مع التداول العادي في السوق الرئيسي. تدعم صانعات السوق الآلية الخاصة بالاستعمال الخاص (AMM) "AMM النجاح" و"AMM الفشل" السوق. يمكن للناخبين شراء وبيع الرموز في أي من السوقين، مما يدفع أسعار المقترحات التركيبية للتقلب. يمكن لأي شخص المشاركة في هذه الأسواق، سواء كان لديه رموز DAO أم لا. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين الذين يمتلكون الدولار المستقر ولكن ليس لديهم رموز DAO شراء الرموز من سوق "النجاح" أو "الفشل" للمقترح.
عند انتهاء التصويت، سيقوم النظام بتسجيل متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP) لكل سوق، حيث سيحدد الأعلى نتيجة الاقتراح. على سبيل المثال، إذا اقترحت المجتمع تفعيل وظيفة معينة في البروتوكول، وعند انتهاء التصويت كان سعر الرموز في سوق "القبول" أعلى من سعر الرموز في سوق "الرفض"، فهذا يدل على أن السوق بشكل جماعي يعتقد أن هذه الوظيفة مفيدة لـ DAO، وبالتالي يتم الموافقة على الاقتراح؛ والعكس صحيح سيتم رفضه. تداول سوق الاقتراح مشروط: إذا قام المستخدم بشراء رموز في سوق "القبول"، فلن يحصل على الرموز فعليًا إلا إذا تمت الموافقة على الاقتراح، وإلا سيتم إعادة العملات المستقرة؛ وبالمثل، فإن بيع الرموز في سوق "الرفض" يتم تنفيذه فقط إذا فشل الاقتراح، وإلا سيتم إعادة الرموز.
نظرًا لأن نقل الملكية يتم التسوية فقط عند حدوث النتائج المقابلة، فإن كل صفقة تحمل مخاطر اقتصادية حقيقية. افترض أن اقتراحًا ما قد تم تمريره:
عندما يزيد المتداولون من تعرضهم للرموز عن طريق الشراء من السوق، إذا زادت قيمة الاقتراح، فإنهم سيحققون أرباحًا أكبر، ولكن إذا تم الموافقة على الاقتراح دون زيادة في القيمة (أو إذا أضر بـ DAO)، فإن الخسائر ستكون أكبر؛
عندما يبيع المتداولون في السوق، فإنهم يتنازلون عن العوائد المحتملة من خلال تقليل الانكشاف، ولكن إذا كانت الاقتراحات ضارة، فإنهم يتجنبون الخسائر.
لذلك، لا تعكس أسعار السوق مجرد آراء فارغة، بل هي حكم حقيقي مرتبط بالمصالح. الصورة أدناه توضح دورة حياة تداول مقترح حوكمة Futarchy:
تشبه الديناميات عندما يفشل سوق الاقتراحات:
تصويت الحكم من خلال Futarchy ليس فقط أداة اتخاذ قرار، بل هو أيضًا سوق معلومات فعّالة. من خلال مطالبة المشاركين بـ "التصويت بالمال"، تجمع Futarchy وجهات نظر السوق ومشاعرها لتكون إشارات اقتصادية، مما يمكن أن ينتج نظريًا قرارات أكثر قوة من التصويت "بدون مخاطر". توفر هذه التغذية الراجعة المدفوعة بالسوق رؤى مباشرة للمباني حول القيمة الجماعية للاقتراحات. بالنسبة للمستثمرين، تخلق Futarchy فرصة فريدة تتيح لهم التعبير بشكل مباشر عن آرائهم الذاتية حول قرارات DAO، وضبط تعرضهم بناءً على المسار الأمثل الذي يراه السوق جماعيًا. هذه الأهمية خاصة في DAO في مراحلها المبكرة، حيث تكون تقييماتها ذات طابع ذاتي عالي، وتعتمد بشكل أساسي على القرارات ومسار المنتج. كما تسمح Futarchy لكل مشارك في جدول الأسهم بتعديل حيازته لتعكس درجة تأييده لقرار معين، مما يحقق توافقًا مستمرًا بين المصلحة المالية والاتجاه الاستراتيجي. هذه الآلية تدفع بشكل طبيعي نحو تشكيل هيكل ملكية مدعوم بالمعتقدات: المشاركون الذين تتماشى رؤاهم باستمرار مع قرارات السوق سيتم تعزيزهم، بينما يمكن لكل المالكين الحفاظ على تعرض مدعوم بالمعتقدات يتماشى مع الاتجاه الاستراتيجي لـ DAO.
خصائص الشركات الناشئة والشركات في المراحل المبكرة
فهم الخصائص الأساسية للشركات المبكرة يساعد في التعرف على قيمة حوكمة Futarchy لمؤسسيها ومستثمريها:
تقدير القيمة: عادةً ما لا تمتلك الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة إيرادات، وغالبًا ما تطور منتجات مبتكرة. تعتمد قيمتها على جودة المنتج والفريق، فضلاً عن إيمان السوق بإطلاق الطلب المستقبلي من خلال القرارات الحالية. على عكس الشركات الناضجة، تفتقر الشركات الناشئة إلى بيانات تاريخية ومعايير مقارنة، وتعتمد التقييمات بشكل أساسي على تفسير الإشارات "غير المرئية" والإيمان.
استنتاج القيادة في اتخاذ القرار: المعلومات غير المتكافئة تجبر المؤسسين والمستثمرين على تجميع بيانات جزئية، وغالبًا ما يتجاهل البناة الذين يركزون على البناء إشارات النظام البيئي المجاور والمنافسين. غالبًا ما تعتمد القرارات على الاحتمالات بدلاً من الأدلة القاطعة.
إيمان المستثمرين: سيشكل المستثمرون الأوائل الذين لديهم إيمان طويل الأمد برؤية الفريق مجموعة حاملة صابرة ومتوافقة في المصالح، مما يوفر الاستقرار خلال تقلبات السوق ويتيح المجال لتنفيذ المشروع. على العكس من ذلك، سيقوم المستثمرون المضاربون أو ذوو الإيمان المنخفض ببيع الأسهم في بداية التقلبات، مما يزيد من حدة التقلبات ويجبر الفريق على تشتت انتباهه للتعامل مع إدارة السوق بدلاً من بناء المنتج.
بناءً على ما سبق، يجب على المؤسسين والمستثمرين التخمين باستمرار والاستثمار في السرد الصحيح والتصرف وفقًا لذلك. لم تقضِ Futarchy على هذه الذاتية، بل حولت من خلال السماح لأي شخص بالتداول في الرموز على نتائج "النجاح / الفشل" في قرارات DAO، معتقدات الأفراد إلى إشارات سوقية مجمعة تعتمد على إجراءات DAO. تعمل هذه العملية على تحويل الحدس المشتت إلى توقعات موحدة ذات وزن مالي، مما يدفع الملكية نحو الجماعات الأكثر وضوحًا واستمرارية في المعتقدات. من خلال مطالبة المشاركين بدعم معتقداتهم برأس المال الحقيقي، ستؤدي Futarchy إلى تحويل العوامل الضعيفة في الشركات الناشئة إلى آليات تعزيز الحوكمة، مما يوفر مسارات تطوير أقل عشوائية.
فوتاركي وقيمتها بالنسبة للشركات الناشئة
تتمثل القيمة المزدوجة لـ Futarchy في DAO المبكر في:
تقديم إشارات السوق؛
توفير آلية لبناء هيكل ملكية ديناميكي، تربط مباشرة بين مسار استراتيجية DAO ومصالح مجموعة المالكين.
إشارات السوق
يوفر Futarchy تعليقات حول جدوى الأفكار في السوق ، ويبرز مباشرة المشاعر الاقتصادية لحاملي الرموز تجاه القرارات.
صناعة القرار في الاقتصاد السوقي
تتمتع إدارة Futarchy بمنطق مشابه لسوق التنبؤات: تمامًا كما أن التنبؤات في الاقتصاد السوقي أكثر دقة، يجب أن تنتج القرارات في الاقتصاد السوقي نتائج أكثر فائدة، لأن مصالح المشاركين مرتبطة. تقلل هذه الارتباطات النتيجة من العشوائية والقرارات ذات الجودة المنخفضة، وتحفز الناخبين على تقديم آراء أكثر قوة واحترافية. كما يكافئ النظام المتنبئين الأكثر دقة، مما يسمح لهم بزيادة أو تقليل المراكز حسب الحاجة وقد يحققون أرباحًا، مما يعزز التوافق بين الحوافز الفردية ومصالح DAO الجماعية.
من خلال السماح لأي شخص بالتصويت، تقوم Futarchy بتحويل التصويت إلى سوق، مما يحد من عدم تناسق المعلومات، ويعكس وجهات نظر خارج مجموعة حاملي DAO. يمكن لأي شخص مستعد لتحمل المخاطر المالية تقييم قرارات DAO. كما أن هذا النظام المدفوع بالسوق يزيد من صعوبة التلاعب، لأن أي محاولة للتحكم في التصويت قد يتم تخفيفها من قبل المشاركين الآخرين في السوق. كلما زادت قوة المتلاعبين في دفع سعر توكن "يمر" أو "يفشل" بعيدًا عن السوق الرئيسي، زادت الدوافع لدى الآخرين للقيام بعمليات عكسية وتحقيق الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب التلاعب التضحية بأموال حقيقية للتأثير على النتائج، مما قد يؤدي إلى خسائر اقتصادية مباشرة. مستوى اللامركزية في هذا الهيكل يصعب تحقيقه من خلال التصويت القائم على وزن التوكن.
فصل التصويت عن الملكية
في أنظمة الحكم التقليدية، قد تكون هناك فجوة بين سلوك التصويت للأشخاص وتوزيع رأس المال. قد يعارض شخص ما اقتراحًا لكنه لا يزال يزيد من حيازته من الرموز؛ بينما قد يدعم شخص آخر الاقتراح لكنه يقلل من حيازته في الخفاء، خوفًا من مخاطر التنفيذ. هذا يؤدي إلى انفصال بين تفضيلات التصريح في الحكم والتفضيلات الظاهرة في السوق، مما يجعل من الصعب على المنشئين التمييز بين الآراء الحقيقية للمساهمين بشأن قرارات معينة والدعم العام للمشروع. قد تؤدي هذه الفجوة إلى اتخاذ قرارات دون المستوى الأمثل.
في نظام Futarchy، تتداخل سلوكيات التصويت مع الأنشطة السوقية بشكل وثيق، حيث يصبح شراء وبيع الرموز هو التصويت نفسه. عند تقديم الاقتراح، يعبر السوق عن دعمه أو معارضته من خلال شراء وبيع الرموز المرتبطة بالاقتراح مباشرة. هذا يختلف تمامًا عن الحوكمة التقليدية: حيث تكون استجابة السوق مستقلة تمامًا عن التصويت، مما يجعل من الصعب تحديد الدوافع الحقيقية وعلاقتها بقرارات الحوكمة المحددة. تقلل هذه الطريقة المتكاملة من غموض المعلومات العاطفية للمساهمين وعلاقتها بالقرارات المثلى، مما يضمن أن الآراء والمعتقدات الحقيقية تتجلى مباشرة في آلية التصويت، مما يجعل DAO دائمًا متوافقًا مع وجهات نظر المجتمع الاقتصادي. في الأنظمة التقليدية، قد يتناقض دعم المساهمين مع أفعالهم، بينما يجمع Futarchy بين سلوكيات السوق والنتائج في وحدة واحدة. المفتاح في هذه العلاقة هو: عند انتهاء التصويت، تتدفق الرموز مباشرة من غير المصدقين على القرار إلى المصدقين. لا يوضح هذه العملية فقط المشاعر السوقية ويطبقها على نتائج القرارات، بل يعيد أيضًا توجيه المشاركين الأكثر اطلاعًا والأكثر إيمانًا بالقرارات مع الملكية، مما يسمح للـ DAO بتوازن هيكل الملكية بشكل ديناميكي مع القرارات.
نتائج حقوق الملكية المعتمدة على الإيمان
امتلاك قاعدة جماهيرية مخلصة هو أحد أصعب التحديات التي تواجه المشاريع المشفرة في مراحلها المبكرة. يجد معظم الفرق صعوبة في تمييز الداعمين الحقيقيين عن المضاربين، مما يؤدي إلى تقلب أسعار الرموز، ويضطر المؤسسون لتوزيع جهدهم في إدارة ديناميكيات السوق بدلاً من التركيز على المنتج.
الاستراتيجية الرئيسية لجذب المستخدمين الأوائل هي الإطلاق المجاني، من خلال توزيع الرموز مجانًا لتحفيز المستخدمين على استخدام المنتج. على الرغم من أنه يمكن أن يعزز النشاط والمقاييس على المدى القصير، إلا أنه قد يتسبب في ضرر طويل الأمد:
سلوك المضاربة: غالبًا ما يقوم مستلمو الإيهام بأنشطة غير مستمرة بالحد الأدنى فقط لتلبية شروط المكافأة، ويتخلصون من الرموز المميزة التي يحصلون عليها على الفور، مما يشكل مجموعة من حاملي المضاربة، ويفتقرون إلى الإيمان بمستقبل المشروع.
إشارات توافق السوق الضبابية للمنتجات: عندما يستخدم المستخدمون المنتج بشكل أساسي من أجل الفائدة الاقتصادية، فإن الملاحظات التي يحصل عليها الفريق قد تضلل فهمه لجودة المنتج وطلب السوق. عندما توجد مكافآت، قد يستخدم الناس أي منتج، مما يجعل من الصعب الحكم على ما إذا كان المنتج الأساسي يحل مشكلة حقيقية.
العودة إلى نقطة البداية: بعد انتهاء الإطلاق المجاني وخروج المضاربين، يعود المشروع إلى نقطة الصفر، مما يؤدي إلى نقص في المجتمع النشط. من الصعب أن توفر ذروات النشاط القصيرة أساسًا مستدامًا للنمو.
تجعل هذه التناقضات المشاريع المبكرة في موقف صعب: تحتاج إلى إثبات جاذبية المستخدمين، لكن الطرق لجذب المستخدمين غالبًا ما تؤدي إلى الإضرار بالمشاركين في التنمية طويلة الأجل.
كيف تحل الفوتاركي مشكلة معتقدات حاملي الرموز
تخلق فتاكية آلية اختيار طبيعي للمحتفظين من خلال حكم السوق. في الاقتراحات المتتالية، تتركز إمدادات الرموز تدريجياً نحو الناخبين الأكثر دقة وذوي الإيمان العالي، بينما تنخفض تدريجياً حصة الرموز للمحتفظين الصحيحيين ولكن ذوي الإيمان المنخفض أو المضللين (أي الذين يتاجرون بما يتعارض مع نتائج السوق). هذه العملية تدريجية ولكن تستمر مع الوقت. إذا تم دمجها مع آلية توزيع رمزية أكثر عضوية، يمكن لفتاكية أن تساعد DAO في العثور على مجموعة محتفظين أكثر ولاء.
يحوّل Futarchy الاختلافات الذاتية في قرارات DAO إلى تبادل طوعي ملكية مشروطة بناءً على إدراك المشاركين في السوق. وهذا يمكن أن يركز ملكية الرموز تدريجياً في أيدي الأكثر دقة من حيث التوقعات وأقوى داعمي مسار تطوير DAO في أعين السوق.
على سبيل المثال، يقترح أحد الاقتراحات إضافة ميزات جديدة للبروتوكول. لدى ثلاثة من حاملي الأسهم آراء مختلفة:
أليس تأمل في شراء 1 رمز عندما تفشل الاقتراح، معتقدة أن هذه الميزة غير مفيدة لـ DAO. إذا لم يتم الموافقة على الاقتراح، تأمل في زيادة التعرض.
يأمل بوب في بيع 1 توكن في حالة فشل الاقتراح، معتقدًا أن هذه الميزة مفيدة للتطبيق. إذا لم يتم تمرير الاقتراح، فإنه يأمل في تقليل تعرضه.
تأمل إيف في شراء 1 توكن عند الموافقة على الاقتراح، وتعتقد أن هذه الميزة ذات قيمة. إذا تم تمرير الاقتراح، تأمل في زيادة انكشافها.
إذا قرر السوق بشكل جماعي أن الاقتراح يجب أن يفشل (سعر الفشل > سعر المرور)، ستحصل أليس على 1 توكن من بوب من خلال سوق الاقتراح المركب. تتوافق معاملات أليس وبوب مع النتيجة النهائية للسوق: تشتري أليس في ظروف الفشل، ويبيع بوب التوكن الذي لا يرغب في الاحتفاظ به في ظروف الفشل. تحصل أليس على تعريض، ويخرج بوب، وكلاهما يحصل على ما يريد. بينما تعتمد إيف على الاقتراح للمرور بسبب الشراء الشرطي، لم تحدث مباشرةً أي عملية نقل توكن، ولكن تأثيرها النسبي في حقوق الملكية تم تقليله بواسطة أليس.
يؤدي هذا إلى ثلاثة نتائج:
أليس (إيمان عالٍ، نتائج التداول والسوق متوافقة): الحصول على الرموز ونسبة الأسهم.
بوب (انخفاض الإيمان، التجارة تتماشى مع نتائج السوق): فقدان الرموز والخروج.
Eve (نتيجة عدم الرهان): الاحتفاظ بالموضع المطلق لكن تم تخفيض الملكية النسبية بواسطة Alice.
تتم هذه العملية تلقائيًا من خلال آلية السوق: تتجه الملكية بشكل طبيعي نحو المشاركين الذين تتوافق آراؤهم باستمرار مع الحكمة الجماعية للسوق. يضمن Futarchy تركيز القوة في أيدي المشاركين الذين لديهم إيمان بالقرارات ويثق السوق في توقعاتهم. والنتيجة هي أن تدفق الرموز يصبح أكثر فأكثر على مر الزمن من قبل حاملي الرأي المدعوم برأس المال والذين يعتقدون في اتجاه المشروع.
قيود الفوتاركي
لا تضمن فواترخي النجاح، فهي أداة لتحسين اتخاذ القرار وهيكل المالكين، وليست الهدف النهائي. لا يزال يتعين على الفريق تنفيذ الرؤى الناتجة عن حوكمة فواترخي، ويجب أن تكون فلسفة المنتج الأساسية معقولة، ويجب أن يكون للمنتج نفسه حاجة حقيقية.
علاوة على ذلك، فإن إدخال آلية السوق في عملية اتخاذ القرار لا يضمن أن تحصل DAO على أفضل النتائج في كل مرة. تتمثل فكرة Futarchy في تعزيز الآراء من خلال العواقب الاقتصادية، مما يخلق بيئة مواتية لاتخاذ القرار الأمثل. لا يزال من الممكن أن يتصرف الناس بشكل غير عقلاني، وقد تستمر السوق في تسعير القرارات بشكل خاطئ. ولكن مقارنةً بالتصويت بواسطة الرموز "غير المحفوفة بالمخاطر"، لا يزال بإمكان الحائزين التأثير على الاتجاه الاستراتيجي لـ DAO دون وجود ارتباط بالمصالح، حيث توفر Futarchy آلية اتخاذ قرارات متوافقة مع الحوافز.
القيمة الأساسية لـ Futarchy ليست في ضمان أن تؤدي القرارات إلى ارتفاع الأسعار والتبني، فلا يمكن لأي نظام حوكمة تحقيق ذلك. لكن بالمقارنة مع الحلول التقليدية، يمكن أن توفر Futarchy فرصة نجاح أعلى لـ DAO.
استنتاج
Futarchy يوفر إطارًا قويًا للشركات الناشئة المبكرة، يدعم اتخاذ القرارات في الاقتصاد السوقي، مما يمكّن المستثمرين من مواءمة تعرضهم المالي مباشرة مع الاتجاه الذي تختاره DAO. هذه الآلية مفيدة بشكل خاص للشركات الناشئة، حيث توفر آلية بدء قوية لبناء التطبيقات وتأسيس مجتمع مخلص من حاملي العملات. على الرغم من أن DAOs الناضجة يمكن أن تستفيد أيضًا من Futarchy، إلا أن هذا النموذج يكون الأكثر قيمة في المراحل المبكرة حيث تسود الذاتية ويكون بناء مجتمع موثوق أمرًا حيويًا.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
آلية الحكم المستقبلية (Futarchy): إدخال آلية السوق في حكم DAO
كتبه: زاك بوكورني
ترجمة: AididiaoJP ، أخبار فورتسايت
مقدمة
تتعايش الابتكارات والمخاطر دائمًا في صناعة التشفير، حتى أكثر المشاريع غرابة يمكن أن تحصل على الدعم في هذه الصناعة. ومع ذلك، على مدار الأشهر الـ 12 الماضية، ومع بدء الصناعة في التركيز تدريجيًا على التنمية المستدامة والنمو الحقيقي، أصبحت التناقضات الأساسية في الصناعة أكثر وضوحًا.
بالنسبة للفريق: كيف يمكن بناء توافق جماعي مبكر بين حاملي الرموز المخلصين؟ هؤلاء الأفراد يهتمون حقًا بتطور المشروع، بدلاً من البيع الفوري في حالة تقلبات السوق، مما يؤدي إلى فقدان المشروع للوقت والتمويل. في ظل التغيرات السريعة في صناعة التشفير، كيف يمكن الحفاظ على المرونة وسرعة استجابة المعلومات لاتخاذ قرارات صحيحة بسرعة؟
بالنسبة للمستثمرين: كيف يمكن تقييم المشاريع الناشئة التي لا تملك إيرادات أو قاعدة مستخدمين؟ أدوات التقييم التقليدية مثل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ونسب الإيرادات ونسبة السعر إلى الأرباح لا يمكن تطبيقها هنا. التقييم يشبه إلى حد كبير رأس المال الاستثماري، حيث يعتمد على الحكم الذاتي حول المنتج، والفريق، وإمكانات السوق.
هذه التحديات ليست فريدة من نوعها لشركات التشفير، لكن الخصائص اللامركزية للبلوكشين توفر أفكارًا جديدة لحل المشكلات. عند تطبيقها على المنظمات المستقلة اللامركزية (DAO)، يمكن لنموذج الحوكمة القائم على السوق (Futarchy) أن يقدم المزايا التالية:
لتوفير إجماع سوق واضح للمطورين، وتقليل تقلبات مشاعر حاملي الرموز خلال عملية اتخاذ القرار؛
تقييد عدم التماثل في المعلومات وتعزيز اللامركزية في اتخاذ قرارات DAO؛
تشكيل هيكل ملكية وزن الإيمان المدعوم بشكل طبيعي بمؤيدي قرارات DAO من خلال السوق.
يمكن للمستثمرين التعبير عن مستوى تأييدهم لقرارات DAO معينة من خلال تعديل مراكزهم، واتخاذ الإجراءات بناءً على إشارات السوق الناتجة عن تصويت الاقتراح.
سيتناول هذا التقرير كيف يمكن لفوتارشي تحسين مشهد الاستثمار واتخاذ القرار في شركات التشفير المبكرة بشكل جذري، حيث أن هذه المشاهد ذات طابع ذاتي، وملكية قابلة للتداول بحرية، وهدفها الأساسي هو تحقيق الاختراق من الصفر إلى الواحد. حاليًا، بدأت سلسلة المنظمات المستقلة اللامركزية التجريبية MetaDAO في نظام سولانا البيئي وخطة توزيع المنح في Optimism في تجربة فوتارشي، لكن هذه المقالة تركز على المبادئ الأساسية لفوتارشي وحوكمة DAO، بدلاً من تفاصيل التنفيذ المحددة.
نظرة عامة على آلية الحكم في فوتاركي
قدم الاقتصادي روبن هانسون في ورقة عمله لعام 2000 بعنوان "هل يجب علينا التصويت على القيم، ولكن المراهنة على المعتقدات؟" مفهوم الحوكمة من خلال الأسواق والإشارات الاقتصادية. أطلق على هذا النظام البديل اسم "Futarchy"، وهو مزيج من "المستقبل" واللاحقة اليونانية "-archy" (حكم)، مما يعني "الحكم بواسطة السوق المستقبلية". يتماشى Futarchy في حوكمة DAO مع هدف التصويت التقليدي بالرموز، وهو توجيه القرارات الاستراتيجية، ولكن طرق تحقيق ذلك تختلف: حيث تفصل عملية تحديد الأهداف عن عملية تقييم وسائل تحقيقها.
في حوكمة DAO التقليدية، يقوم الناخبون عادةً بالتصويت باستخدام رموز "بدون مخاطر" (التصويت دون تحمل مخاطر مالية) للتعبير عن قيمهم ومعتقداتهم (عملة واحدة، صوت واحد). على سبيل المثال، عند اختيار الناخبين لنتيجة اقتراح معين، قد يعكس ذلك قيمهم أو قد يكون بناءً على إيمانهم بقدرة الاقتراح على التنفيذ. سيتم اعتماد المسار الذي يحصل على أكبر عدد من أصوات الرموز الموزونة.
فوتاركي مختلف: يختار الأفراد الأهداف بناءً على قيمهم، بينما تستخدم أسواق التنبؤ لتقييم أفضل السبل لتحقيق هذه الأهداف، مما يفصل بفعالية بين تحديد الأهداف وتنفيذ التنبؤ. تكمن الميزة الأساسية لفوتاركي في استغلال القدرة التنبؤية للأسواق المالية (أسعار الأصول والتداول) لإرشاد القرارات، حيث يجب على المشاركين استثمار أموال حقيقية في التنبؤات. تعزز هذه الطريقة المدفوعة بالسوق التنبؤات الدقيقة والتحليلات الصارمة من خلال الحوافز الاقتصادية، بينما غالبًا ما تفشل عمليات التصويت العادية في تحقيق ذلك، لأنها تفتقر إلى الارتباط بالمصالح.
في الممارسة العملية، ستقوم مقترحات DAO بإنشاء سوقين مؤقتين مشروطين للرموز: سوق "النجاح" وسوق "الفشل"، يتم تسعيرهما بالدولار المستقر. تعمل هذين السوقين خلال فترة التصويت بالتوازي مع التداول العادي في السوق الرئيسي. تدعم صانعات السوق الآلية الخاصة بالاستعمال الخاص (AMM) "AMM النجاح" و"AMM الفشل" السوق. يمكن للناخبين شراء وبيع الرموز في أي من السوقين، مما يدفع أسعار المقترحات التركيبية للتقلب. يمكن لأي شخص المشاركة في هذه الأسواق، سواء كان لديه رموز DAO أم لا. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين الذين يمتلكون الدولار المستقر ولكن ليس لديهم رموز DAO شراء الرموز من سوق "النجاح" أو "الفشل" للمقترح.
عند انتهاء التصويت، سيقوم النظام بتسجيل متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP) لكل سوق، حيث سيحدد الأعلى نتيجة الاقتراح. على سبيل المثال، إذا اقترحت المجتمع تفعيل وظيفة معينة في البروتوكول، وعند انتهاء التصويت كان سعر الرموز في سوق "القبول" أعلى من سعر الرموز في سوق "الرفض"، فهذا يدل على أن السوق بشكل جماعي يعتقد أن هذه الوظيفة مفيدة لـ DAO، وبالتالي يتم الموافقة على الاقتراح؛ والعكس صحيح سيتم رفضه. تداول سوق الاقتراح مشروط: إذا قام المستخدم بشراء رموز في سوق "القبول"، فلن يحصل على الرموز فعليًا إلا إذا تمت الموافقة على الاقتراح، وإلا سيتم إعادة العملات المستقرة؛ وبالمثل، فإن بيع الرموز في سوق "الرفض" يتم تنفيذه فقط إذا فشل الاقتراح، وإلا سيتم إعادة الرموز.
نظرًا لأن نقل الملكية يتم التسوية فقط عند حدوث النتائج المقابلة، فإن كل صفقة تحمل مخاطر اقتصادية حقيقية. افترض أن اقتراحًا ما قد تم تمريره:
عندما يزيد المتداولون من تعرضهم للرموز عن طريق الشراء من السوق، إذا زادت قيمة الاقتراح، فإنهم سيحققون أرباحًا أكبر، ولكن إذا تم الموافقة على الاقتراح دون زيادة في القيمة (أو إذا أضر بـ DAO)، فإن الخسائر ستكون أكبر؛
عندما يبيع المتداولون في السوق، فإنهم يتنازلون عن العوائد المحتملة من خلال تقليل الانكشاف، ولكن إذا كانت الاقتراحات ضارة، فإنهم يتجنبون الخسائر.
لذلك، لا تعكس أسعار السوق مجرد آراء فارغة، بل هي حكم حقيقي مرتبط بالمصالح. الصورة أدناه توضح دورة حياة تداول مقترح حوكمة Futarchy:
تشبه الديناميات عندما يفشل سوق الاقتراحات:
تصويت الحكم من خلال Futarchy ليس فقط أداة اتخاذ قرار، بل هو أيضًا سوق معلومات فعّالة. من خلال مطالبة المشاركين بـ "التصويت بالمال"، تجمع Futarchy وجهات نظر السوق ومشاعرها لتكون إشارات اقتصادية، مما يمكن أن ينتج نظريًا قرارات أكثر قوة من التصويت "بدون مخاطر". توفر هذه التغذية الراجعة المدفوعة بالسوق رؤى مباشرة للمباني حول القيمة الجماعية للاقتراحات. بالنسبة للمستثمرين، تخلق Futarchy فرصة فريدة تتيح لهم التعبير بشكل مباشر عن آرائهم الذاتية حول قرارات DAO، وضبط تعرضهم بناءً على المسار الأمثل الذي يراه السوق جماعيًا. هذه الأهمية خاصة في DAO في مراحلها المبكرة، حيث تكون تقييماتها ذات طابع ذاتي عالي، وتعتمد بشكل أساسي على القرارات ومسار المنتج. كما تسمح Futarchy لكل مشارك في جدول الأسهم بتعديل حيازته لتعكس درجة تأييده لقرار معين، مما يحقق توافقًا مستمرًا بين المصلحة المالية والاتجاه الاستراتيجي. هذه الآلية تدفع بشكل طبيعي نحو تشكيل هيكل ملكية مدعوم بالمعتقدات: المشاركون الذين تتماشى رؤاهم باستمرار مع قرارات السوق سيتم تعزيزهم، بينما يمكن لكل المالكين الحفاظ على تعرض مدعوم بالمعتقدات يتماشى مع الاتجاه الاستراتيجي لـ DAO.
خصائص الشركات الناشئة والشركات في المراحل المبكرة
فهم الخصائص الأساسية للشركات المبكرة يساعد في التعرف على قيمة حوكمة Futarchy لمؤسسيها ومستثمريها:
تقدير القيمة: عادةً ما لا تمتلك الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة إيرادات، وغالبًا ما تطور منتجات مبتكرة. تعتمد قيمتها على جودة المنتج والفريق، فضلاً عن إيمان السوق بإطلاق الطلب المستقبلي من خلال القرارات الحالية. على عكس الشركات الناضجة، تفتقر الشركات الناشئة إلى بيانات تاريخية ومعايير مقارنة، وتعتمد التقييمات بشكل أساسي على تفسير الإشارات "غير المرئية" والإيمان.
استنتاج القيادة في اتخاذ القرار: المعلومات غير المتكافئة تجبر المؤسسين والمستثمرين على تجميع بيانات جزئية، وغالبًا ما يتجاهل البناة الذين يركزون على البناء إشارات النظام البيئي المجاور والمنافسين. غالبًا ما تعتمد القرارات على الاحتمالات بدلاً من الأدلة القاطعة.
إيمان المستثمرين: سيشكل المستثمرون الأوائل الذين لديهم إيمان طويل الأمد برؤية الفريق مجموعة حاملة صابرة ومتوافقة في المصالح، مما يوفر الاستقرار خلال تقلبات السوق ويتيح المجال لتنفيذ المشروع. على العكس من ذلك، سيقوم المستثمرون المضاربون أو ذوو الإيمان المنخفض ببيع الأسهم في بداية التقلبات، مما يزيد من حدة التقلبات ويجبر الفريق على تشتت انتباهه للتعامل مع إدارة السوق بدلاً من بناء المنتج.
بناءً على ما سبق، يجب على المؤسسين والمستثمرين التخمين باستمرار والاستثمار في السرد الصحيح والتصرف وفقًا لذلك. لم تقضِ Futarchy على هذه الذاتية، بل حولت من خلال السماح لأي شخص بالتداول في الرموز على نتائج "النجاح / الفشل" في قرارات DAO، معتقدات الأفراد إلى إشارات سوقية مجمعة تعتمد على إجراءات DAO. تعمل هذه العملية على تحويل الحدس المشتت إلى توقعات موحدة ذات وزن مالي، مما يدفع الملكية نحو الجماعات الأكثر وضوحًا واستمرارية في المعتقدات. من خلال مطالبة المشاركين بدعم معتقداتهم برأس المال الحقيقي، ستؤدي Futarchy إلى تحويل العوامل الضعيفة في الشركات الناشئة إلى آليات تعزيز الحوكمة، مما يوفر مسارات تطوير أقل عشوائية.
فوتاركي وقيمتها بالنسبة للشركات الناشئة
تتمثل القيمة المزدوجة لـ Futarchy في DAO المبكر في:
تقديم إشارات السوق؛
توفير آلية لبناء هيكل ملكية ديناميكي، تربط مباشرة بين مسار استراتيجية DAO ومصالح مجموعة المالكين.
إشارات السوق
يوفر Futarchy تعليقات حول جدوى الأفكار في السوق ، ويبرز مباشرة المشاعر الاقتصادية لحاملي الرموز تجاه القرارات.
صناعة القرار في الاقتصاد السوقي
تتمتع إدارة Futarchy بمنطق مشابه لسوق التنبؤات: تمامًا كما أن التنبؤات في الاقتصاد السوقي أكثر دقة، يجب أن تنتج القرارات في الاقتصاد السوقي نتائج أكثر فائدة، لأن مصالح المشاركين مرتبطة. تقلل هذه الارتباطات النتيجة من العشوائية والقرارات ذات الجودة المنخفضة، وتحفز الناخبين على تقديم آراء أكثر قوة واحترافية. كما يكافئ النظام المتنبئين الأكثر دقة، مما يسمح لهم بزيادة أو تقليل المراكز حسب الحاجة وقد يحققون أرباحًا، مما يعزز التوافق بين الحوافز الفردية ومصالح DAO الجماعية.
من خلال السماح لأي شخص بالتصويت، تقوم Futarchy بتحويل التصويت إلى سوق، مما يحد من عدم تناسق المعلومات، ويعكس وجهات نظر خارج مجموعة حاملي DAO. يمكن لأي شخص مستعد لتحمل المخاطر المالية تقييم قرارات DAO. كما أن هذا النظام المدفوع بالسوق يزيد من صعوبة التلاعب، لأن أي محاولة للتحكم في التصويت قد يتم تخفيفها من قبل المشاركين الآخرين في السوق. كلما زادت قوة المتلاعبين في دفع سعر توكن "يمر" أو "يفشل" بعيدًا عن السوق الرئيسي، زادت الدوافع لدى الآخرين للقيام بعمليات عكسية وتحقيق الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب التلاعب التضحية بأموال حقيقية للتأثير على النتائج، مما قد يؤدي إلى خسائر اقتصادية مباشرة. مستوى اللامركزية في هذا الهيكل يصعب تحقيقه من خلال التصويت القائم على وزن التوكن.
فصل التصويت عن الملكية
في أنظمة الحكم التقليدية، قد تكون هناك فجوة بين سلوك التصويت للأشخاص وتوزيع رأس المال. قد يعارض شخص ما اقتراحًا لكنه لا يزال يزيد من حيازته من الرموز؛ بينما قد يدعم شخص آخر الاقتراح لكنه يقلل من حيازته في الخفاء، خوفًا من مخاطر التنفيذ. هذا يؤدي إلى انفصال بين تفضيلات التصريح في الحكم والتفضيلات الظاهرة في السوق، مما يجعل من الصعب على المنشئين التمييز بين الآراء الحقيقية للمساهمين بشأن قرارات معينة والدعم العام للمشروع. قد تؤدي هذه الفجوة إلى اتخاذ قرارات دون المستوى الأمثل.
في نظام Futarchy، تتداخل سلوكيات التصويت مع الأنشطة السوقية بشكل وثيق، حيث يصبح شراء وبيع الرموز هو التصويت نفسه. عند تقديم الاقتراح، يعبر السوق عن دعمه أو معارضته من خلال شراء وبيع الرموز المرتبطة بالاقتراح مباشرة. هذا يختلف تمامًا عن الحوكمة التقليدية: حيث تكون استجابة السوق مستقلة تمامًا عن التصويت، مما يجعل من الصعب تحديد الدوافع الحقيقية وعلاقتها بقرارات الحوكمة المحددة. تقلل هذه الطريقة المتكاملة من غموض المعلومات العاطفية للمساهمين وعلاقتها بالقرارات المثلى، مما يضمن أن الآراء والمعتقدات الحقيقية تتجلى مباشرة في آلية التصويت، مما يجعل DAO دائمًا متوافقًا مع وجهات نظر المجتمع الاقتصادي. في الأنظمة التقليدية، قد يتناقض دعم المساهمين مع أفعالهم، بينما يجمع Futarchy بين سلوكيات السوق والنتائج في وحدة واحدة. المفتاح في هذه العلاقة هو: عند انتهاء التصويت، تتدفق الرموز مباشرة من غير المصدقين على القرار إلى المصدقين. لا يوضح هذه العملية فقط المشاعر السوقية ويطبقها على نتائج القرارات، بل يعيد أيضًا توجيه المشاركين الأكثر اطلاعًا والأكثر إيمانًا بالقرارات مع الملكية، مما يسمح للـ DAO بتوازن هيكل الملكية بشكل ديناميكي مع القرارات.
نتائج حقوق الملكية المعتمدة على الإيمان
امتلاك قاعدة جماهيرية مخلصة هو أحد أصعب التحديات التي تواجه المشاريع المشفرة في مراحلها المبكرة. يجد معظم الفرق صعوبة في تمييز الداعمين الحقيقيين عن المضاربين، مما يؤدي إلى تقلب أسعار الرموز، ويضطر المؤسسون لتوزيع جهدهم في إدارة ديناميكيات السوق بدلاً من التركيز على المنتج.
الاستراتيجية الرئيسية لجذب المستخدمين الأوائل هي الإطلاق المجاني، من خلال توزيع الرموز مجانًا لتحفيز المستخدمين على استخدام المنتج. على الرغم من أنه يمكن أن يعزز النشاط والمقاييس على المدى القصير، إلا أنه قد يتسبب في ضرر طويل الأمد:
سلوك المضاربة: غالبًا ما يقوم مستلمو الإيهام بأنشطة غير مستمرة بالحد الأدنى فقط لتلبية شروط المكافأة، ويتخلصون من الرموز المميزة التي يحصلون عليها على الفور، مما يشكل مجموعة من حاملي المضاربة، ويفتقرون إلى الإيمان بمستقبل المشروع.
إشارات توافق السوق الضبابية للمنتجات: عندما يستخدم المستخدمون المنتج بشكل أساسي من أجل الفائدة الاقتصادية، فإن الملاحظات التي يحصل عليها الفريق قد تضلل فهمه لجودة المنتج وطلب السوق. عندما توجد مكافآت، قد يستخدم الناس أي منتج، مما يجعل من الصعب الحكم على ما إذا كان المنتج الأساسي يحل مشكلة حقيقية.
العودة إلى نقطة البداية: بعد انتهاء الإطلاق المجاني وخروج المضاربين، يعود المشروع إلى نقطة الصفر، مما يؤدي إلى نقص في المجتمع النشط. من الصعب أن توفر ذروات النشاط القصيرة أساسًا مستدامًا للنمو.
تجعل هذه التناقضات المشاريع المبكرة في موقف صعب: تحتاج إلى إثبات جاذبية المستخدمين، لكن الطرق لجذب المستخدمين غالبًا ما تؤدي إلى الإضرار بالمشاركين في التنمية طويلة الأجل.
كيف تحل الفوتاركي مشكلة معتقدات حاملي الرموز
تخلق فتاكية آلية اختيار طبيعي للمحتفظين من خلال حكم السوق. في الاقتراحات المتتالية، تتركز إمدادات الرموز تدريجياً نحو الناخبين الأكثر دقة وذوي الإيمان العالي، بينما تنخفض تدريجياً حصة الرموز للمحتفظين الصحيحيين ولكن ذوي الإيمان المنخفض أو المضللين (أي الذين يتاجرون بما يتعارض مع نتائج السوق). هذه العملية تدريجية ولكن تستمر مع الوقت. إذا تم دمجها مع آلية توزيع رمزية أكثر عضوية، يمكن لفتاكية أن تساعد DAO في العثور على مجموعة محتفظين أكثر ولاء.
يحوّل Futarchy الاختلافات الذاتية في قرارات DAO إلى تبادل طوعي ملكية مشروطة بناءً على إدراك المشاركين في السوق. وهذا يمكن أن يركز ملكية الرموز تدريجياً في أيدي الأكثر دقة من حيث التوقعات وأقوى داعمي مسار تطوير DAO في أعين السوق.
على سبيل المثال، يقترح أحد الاقتراحات إضافة ميزات جديدة للبروتوكول. لدى ثلاثة من حاملي الأسهم آراء مختلفة:
أليس تأمل في شراء 1 رمز عندما تفشل الاقتراح، معتقدة أن هذه الميزة غير مفيدة لـ DAO. إذا لم يتم الموافقة على الاقتراح، تأمل في زيادة التعرض.
يأمل بوب في بيع 1 توكن في حالة فشل الاقتراح، معتقدًا أن هذه الميزة مفيدة للتطبيق. إذا لم يتم تمرير الاقتراح، فإنه يأمل في تقليل تعرضه.
تأمل إيف في شراء 1 توكن عند الموافقة على الاقتراح، وتعتقد أن هذه الميزة ذات قيمة. إذا تم تمرير الاقتراح، تأمل في زيادة انكشافها.
إذا قرر السوق بشكل جماعي أن الاقتراح يجب أن يفشل (سعر الفشل > سعر المرور)، ستحصل أليس على 1 توكن من بوب من خلال سوق الاقتراح المركب. تتوافق معاملات أليس وبوب مع النتيجة النهائية للسوق: تشتري أليس في ظروف الفشل، ويبيع بوب التوكن الذي لا يرغب في الاحتفاظ به في ظروف الفشل. تحصل أليس على تعريض، ويخرج بوب، وكلاهما يحصل على ما يريد. بينما تعتمد إيف على الاقتراح للمرور بسبب الشراء الشرطي، لم تحدث مباشرةً أي عملية نقل توكن، ولكن تأثيرها النسبي في حقوق الملكية تم تقليله بواسطة أليس.
يؤدي هذا إلى ثلاثة نتائج:
أليس (إيمان عالٍ، نتائج التداول والسوق متوافقة): الحصول على الرموز ونسبة الأسهم.
بوب (انخفاض الإيمان، التجارة تتماشى مع نتائج السوق): فقدان الرموز والخروج.
Eve (نتيجة عدم الرهان): الاحتفاظ بالموضع المطلق لكن تم تخفيض الملكية النسبية بواسطة Alice.
تتم هذه العملية تلقائيًا من خلال آلية السوق: تتجه الملكية بشكل طبيعي نحو المشاركين الذين تتوافق آراؤهم باستمرار مع الحكمة الجماعية للسوق. يضمن Futarchy تركيز القوة في أيدي المشاركين الذين لديهم إيمان بالقرارات ويثق السوق في توقعاتهم. والنتيجة هي أن تدفق الرموز يصبح أكثر فأكثر على مر الزمن من قبل حاملي الرأي المدعوم برأس المال والذين يعتقدون في اتجاه المشروع.
قيود الفوتاركي
لا تضمن فواترخي النجاح، فهي أداة لتحسين اتخاذ القرار وهيكل المالكين، وليست الهدف النهائي. لا يزال يتعين على الفريق تنفيذ الرؤى الناتجة عن حوكمة فواترخي، ويجب أن تكون فلسفة المنتج الأساسية معقولة، ويجب أن يكون للمنتج نفسه حاجة حقيقية.
علاوة على ذلك، فإن إدخال آلية السوق في عملية اتخاذ القرار لا يضمن أن تحصل DAO على أفضل النتائج في كل مرة. تتمثل فكرة Futarchy في تعزيز الآراء من خلال العواقب الاقتصادية، مما يخلق بيئة مواتية لاتخاذ القرار الأمثل. لا يزال من الممكن أن يتصرف الناس بشكل غير عقلاني، وقد تستمر السوق في تسعير القرارات بشكل خاطئ. ولكن مقارنةً بالتصويت بواسطة الرموز "غير المحفوفة بالمخاطر"، لا يزال بإمكان الحائزين التأثير على الاتجاه الاستراتيجي لـ DAO دون وجود ارتباط بالمصالح، حيث توفر Futarchy آلية اتخاذ قرارات متوافقة مع الحوافز.
القيمة الأساسية لـ Futarchy ليست في ضمان أن تؤدي القرارات إلى ارتفاع الأسعار والتبني، فلا يمكن لأي نظام حوكمة تحقيق ذلك. لكن بالمقارنة مع الحلول التقليدية، يمكن أن توفر Futarchy فرصة نجاح أعلى لـ DAO.
استنتاج
Futarchy يوفر إطارًا قويًا للشركات الناشئة المبكرة، يدعم اتخاذ القرارات في الاقتصاد السوقي، مما يمكّن المستثمرين من مواءمة تعرضهم المالي مباشرة مع الاتجاه الذي تختاره DAO. هذه الآلية مفيدة بشكل خاص للشركات الناشئة، حيث توفر آلية بدء قوية لبناء التطبيقات وتأسيس مجتمع مخلص من حاملي العملات. على الرغم من أن DAOs الناضجة يمكن أن تستفيد أيضًا من Futarchy، إلا أن هذا النموذج يكون الأكثر قيمة في المراحل المبكرة حيث تسود الذاتية ويكون بناء مجتمع موثوق أمرًا حيويًا.