مرر الكونغرس الأمريكي مشروع قانون الإنفاق الضريبي الضخم، ويجب على المستثمرين في التشفير متابعة التغيرات السياسية

وفقًا لتقارير بلومبرغ، وبعد مفاوضات عدة أيام ومناورات في اللحظة الأخيرة، وافق الكونغرس الأمريكي على مشروع قانون للضرائب والإنفاق بقيمة تريليونات الدولارات، مما يعزز أجندة الرئيس ترامب المحلية.

هذه التشريع الذي وصفه ترامب بأنه "كبير وجميل"، مدد سياسة خفض الضرائب التي تم تنفيذها خلال ولايته الأولى، وخصص عشرات المليارات من الدولارات للدفاع وإنفاذ الهجرة، في حين خفض بشكل كبير تمويل برامج الرعاية الصحية، والمساعدات الغذائية، ومشاريع الطاقة النظيفة. تم تمرير هذا القانون بأغلبية 218 صوتًا مقابل 214 في مجلس النواب، وقد تم تقديمه الآن لتوقيع الرئيس ترامب.

التغييرات الرئيسية في قانون الضرائب: تأثير الميراث على الأفراد والشركات والأصول المشفرة

• تمديد دائم لبنود تخفيض الضرائب لعام 2017: سيتم جعل معظم بنود الضرائب الشخصية وضرائب الميراث في قانون التخفيضات والوظائف الذي أقره ترامب في عام 2017 دائمًا (كان من المقرر أن تنتهي في نهاية عام 2025). سيكون لذلك تأثير طويل الأمد على تخطيط الضرائب لملاك العملات المشفرة، بما في ذلك:
  • زيادة الحد القياسي للخصم (خفض الدخل الخاضع للضريبة)
  • خفض معدل ضريبة الدخل لمعظم دافعي الضرائب
  • زيادة رصيد ضريبة الأطفال
  • خصم ضريبة الشركات الخاصة
  • **تضاعف الإعفاء الضريبي من ضريبة الميراث: ** يمكن للأفراد إعفاء ضعف المبلغ الذي يمكن تركه للورثة من الضريبة، من المتوقع أن يخفف العبء الضريبي على وراثة الأصول المشفرة.
• **إضافة مزايا ضريبية قصيرة الأجل (2028 تنتهي في ): ** الوفاء بوعد ترامب في حملة 2024 الانتخابية، بما في ذلك إعفاء الضرائب على الإكراميات وأرباح العمل الإضافي.
• **زيادة الحد الأقصى لخصم الضرائب المحلية للولايات (SALT): ** تم التوصل إلى تسوية مع أعضاء الحزب الجمهوري في الولايات ذات الضرائب المرتفعة مثل نيويورك، حيث تم رفع الحد الأقصى للخصم الفيدرالي للضرائب المحلية والولائية (SALT) من 10,000 دولار إلى 40,000 دولار، وسيتم إلغاء مبلغ الخصم تدريجياً لمن يتجاوز دخلهم السنوي 500,000 دولار، وسيعود الحد الأقصى بعد 5 سنوات إلى 10,000 دولار.
• **زيادة ضريبة دخل الاستثمار للجامعات الخاصة: ** بالنسبة للجامعات الخاصة التي تمتلك صناديق تبرعات ضخمة مثل هارفارد، تم رفع معدل ضريبة دخل الاستثمار الصافي من 1.4% إلى 8%.
• إلغاء إعفاءات السيارات الكهربائية ومشاريع المناخ: إلغاء الإعفاءات الضريبية للسيارات الكهربائية ومشاريع المناخ التي تم تنفيذها خلال إدارة بايدن عام 2022. قد يؤدي ذلك إلى اختفاء الحوافز الضريبية لتعدين الطاقة النظيفة، مما يؤثر على تكاليف تشغيل مزارع التشفير.
• **إضافة خصم ضريبة فوائد قروض السيارات المصنوعة في أمريكا: ** زيادة الائتمان الضريبي لفوائد قروض السيارات للمركبات المصنوعة في أمريكا.

تعديل النفقات: تقليص شبكة الأمان واستثمار الدفاع والهجرة

• تخفيض كبير في برامج الرعاية الاجتماعية وإنفاق الطاقة النظيفة: تخفيض الإنفاق الفيدرالي على برامج شبكة الأمان والائتمانات الخاصة بالطاقة النظيفة بأكثر من تريليون دولار.
• مساعدة طبية (Medicaid) اللوائح الجديدة:
  • إضافة متطلبات العمل لمتلقي خطة Medicaid من ذوي الدخل المنخفض.
• تقييد قدرة الولايات على تمويل هذا البرنامج من خلال فرض الضرائب على مقدمي الرعاية الصحية.
• مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) يقدر أنه بحلول عام 2034، قد يفقد حوالي 11.8 مليون أمريكي التأمين الصحي بسبب ذلك.
• مساعدات غذائية (SNAP) القوانين الجديدة:
• إضافة متطلبات العمل لبرنامج مساعدات الغذاء للعائلات ذات الدخل المنخفض SNAP.
• مطالبة الولايات بتحمل نسبة أكبر من تكاليف المشروع.
• لجذب دعم السيناتور من ألاسكا، موريكوسكي، يتضمن مشروع القانون بعض استثناءات لألاسكا وهاواي.
• تقدر CBO أن متطلبات العمل المتزايدة ستؤدي إلى تقليص عدد المشاركين في SNAP بنحو 3.2 مليون.
• زيادة كبيرة في الاستثمارات الدفاعية والحدودية:
  • زيادة ميزانية الدفاع وميزانية تنفيذ قوانين الهجرة.
  • تم تخصيص حوالي 47 مليار دولار لبناء جدار على الحدود بين الولايات المتحدة والمكسيك.
• تخصيص 450 مليار دولار لمراكز الاحتجاز.
• **رفع حد الدين: ** زيادة حد الدين الذي يمكن لوزارة المالية اقتراضه لتلبية الالتزامات الفيدرالية بمقدار 50,000,000,000,000.

عملية التشريع: إجراءات التنسيق الميزاني وإجراءات المحاسبة تثير جدلاً

• اعتماد إجراءات تنسيق الميزانية: استخدم الحزب الجمهوري هذه الإجراءات لتجاوز عتبة الأغلبية الفائقة المطلوبة في مجلس الشيوخ والتي تبلغ 60 صوتًا، حيث يمكن تمرير التشريع بأغلبية بسيطة (51 صوتًا) فقط.
• مفاوضات صعبة وميزة ضعيفة تم تجاوزها:
  • واجهت الفاتورة مقاومة كبيرة في مجلسي الكونغرس، حيث أجرى زعماء الحزب الجمهوري ومشرعون رئيسيون مفاوضات طويلة.
• يسعى المحافظون إلى حلول أكثر جذرية لمشكلة الديون، بينما يعارض المعتدلون تقليص شبكة الأمان.
  • تمت الموافقة على مشروع القانون بشكل أولي في مجلس النواب في مايو بفارق ضئيل بلغ 215-214.
  • تم تمريرها في 1 يوليو بعد تعديل مجلس الشيوخ بأغلبية 51-50، حيث أدلى نائب الرئيس فانس بالصوت الحاسم لكسر التعادل.
• بعد يومين ، أقر مجلس النواب النسخة المعدلة من مجلس الشيوخ ، حيث انضم عضوان من الحزب الجمهوري إلى جميع أعضاء الحزب الديمقراطي في التصويت ضدها.
• الأساليب المحاسبية غير التقليدية تثير الشكوك:
• اعتمد الحزب الجمهوري "الخط الأساسي للسياسة الحالية" (current policy baseline) بدلاً من "الخط الأساسي للقانون الحالي" (current law baseline) الذي تستخدمه مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) لحساب تأثير مشروع القانون على العجز.
  • بموجب "المعايير القانونية الحالية"، فإن تمديد سياسة تخفيض الضرائب لعام 2017 سيزيد التكلفة بنحو 3.8 تريليون دولار.
  • "معالجة المحاسبة وفقاً للسياسة الحالية" : تفترض هذه الطريقة أن سياسة تخفيض الضرائب ستستمر بلا حدود، لذلك يتم اعتبارها دائمة في السجلات كـ"تكلفة صفرية". وهذا يسمح للجمهوريين بإضافة المزيد من الحوافز الضريبية في مشروع القانون، متجنبين القيود التي تفرضها قواعد التنسيق الميزاني على التأثير المالي.
• حذر الاقتصاديون من أن هذه الممارسة تفتح سابقة خطيرة لاستخدام أساليب مشابهة من قبل المشرعين في المستقبل لتمديد الشروط المكلفة، تفاقم العجز المالي الأمريكي ومشكلة الدين العام، بغض النظر عن طريقة الحساب، ستؤدي هذه التشريعات إلى زيادة الدين العام بمئات المليارات من الدولارات.

خلاف حول تقدير تكلفة المشروع وتأثيره الاقتصادي

• تقدير CBO (وفقًا للمعايير القانونية الحالية): من المتوقع أن تزيد الفاتورة العجز الفيدرالي بمقدار 3.4 تريليون دولار على مدى عشر سنوات.
• تقديرات وفقاً للمعيار الجمهوري (معيار السياسة الحالية): ستوفر الخطة 400 مليار دولار على مدى عشر سنوات (لم يتم احتساب تأثيرات الخطة الاقتصادية في هذا التقدير).
• توقعات متفائلة من الحكومة: زعمت إدارة ترامب أن النمو الاقتصادي الناتج عن خفض الضرائب وتخفيف القيود، بالإضافة إلى إيرادات الرسوم الجمركية، ستعوض التكاليف. تتوقع لجنة المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض أن تؤدي تخفيضات الضرائب إلى زيادة الناتج المحلي الإجمالي المعدل حسب التضخم بنسبة تتراوح بين 4.2% و 5.2% خلال أربع سنوات.
• خبراء الاقتصاد قلقون: يعتقد العديد من خبراء الاقتصاد أن توقعات الحكومة مبالغ فيها. وقد أدت تكاليف الفاتورة إلى تفاقم مخاوف المستثمرين وخبراء الاقتصاد بشأن حجم الاقتراض المستقبلي في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن تتجاوز نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي 118% بحلول عام 2035، مما قد يضعف الثقة في السندات الأمريكية والأصول بالدولار، وبالتالي يؤثر على جاذبية العملات المشفرة كأصول بديلة.

هل يمكن لخطة ترامب الجمركية أن تسد فجوة تخفيض الضرائب؟ العلاقة بين سوق العملات المشفرة لا تزال قيد المراقبة

• **تباين كبير في تقديرات الحكومة: ** قال مستشار التجارة بالبيت الأبيض نافارو إن الرسوم الجمركية يمكن أن تحقق عائدات تتراوح بين 6-7 تريليون دولار على مدى عشر سنوات؛ بينما قال وزير الخزانة باينس إن ذلك يمكن أن يحقق بين 300-600 مليار دولار سنويًا.
• الاقتصاديون يميلون إلى التشاؤم:
• يتوقع معظم الاقتصاديين أن إيرادات التعريفات ستظل أقل بكثير من خسارة الإيرادات المالية الناتجة عن قانون الضرائب (حوالي 3.4 تريليون دولار خلال عشر سنوات).
• سيقلل المستهلكون من الشراء بسبب ارتفاع الأسعار، مما يؤدي إلى انخفاض الواردات، وفي النهاية يؤدي إلى انخفاض إيرادات الرسوم الجمركية.
  • بعد النظر في ردود الفعل من الدول الأخرى وتأثيرها على المستهلكين، تقدر الوكالات المستقلة الرئيسية إيرادات التعريفات الجمركية على مدى عشر سنوات:
    • CBO (استنادًا إلى التعريفات في 13 مايو): 2.8 تريليون دولار (حتى عام 2035).
    • مؤسسة الضرائب (Tax Foundation): حوالي 1.4 تريليون دولار.
    • مختبر ميزانية ييل (Yale Budget Lab): 2 تريليون دولار.
• هذه التقديرات لا تأخذ في الاعتبار الإيرادات المحتملة الناتجة عن استخدام ترامب للرسوم الجمركية لإجبار الشركاء التجاريين على تقديم التنازلات.
• التأثير المحتمل على سوق العملات المشفرة: قد تؤدي التوترات التجارية الناتجة عن الرسوم الجمركية، وضغوط التضخم، وتقلبات سعر الدولار إلى زيادة الطلب على العملات المشفرة كأداة للتحوط أو الملاذ الآمن، لكن تأثيرها الفعلي يتأثر بعوامل متعددة.

ملخص النقاط: يجب على مستخدمي التشفير متابعة عن كثب هذا القانون له تأثيرات محتملة على بيئة الضرائب على العملات المشفرة (خصوصًا ضريبة الميراث)، وتكاليف الطاقة لتعدين العملات المشفرة (إلغاء دعم الطاقة النظيفة)، بالإضافة إلى الاقتصاد الكلي الأمريكي وصحة المالية العامة (يؤثر على الدولار واستقرار الأسواق المالية التقليدية). استراتيجيات تحسين الضرائب على البيتكوين وعبء الضرائب على شركات blockchain قد تستفيد من أحكام التخفيضات الضريبية الدائمة، لكن من المهم الحذر من زيادة المخاطر المالية بشكل عام.