المؤلف: نيك غروس، نائب مدير محفظة استثمار أرك إنفست؛ الترجمة: AIMan@金色财经
في الأسبوع الماضي، أصدرت هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان الأمريكية (FHFA) توجيهًا لشركتي فاني ماي وفريدي ماك لوضع اقتراح يعتبر ممتلكات العملات المشفرة (ولكن فقط تلك المحتفظ بها في بورصات مركزية منظمة في الولايات المتحدة) كأصل في تقييم مخاطر قروض الرهن العقاري للمنازل الفردية. لا تتطلب هذه التوجيهات تحويل العملات المشفرة إلى دولارات، ولا تشمل العملات المشفرة الموجودة في محافظ ذاتية الاستضافة. كما تتطلب هذه التوجيهات اتخاذ تدابير للتحكم في المخاطر، مثل أخذ تقلبات سوق العملات المشفرة في الاعتبار، وتقييد كمية العملات المشفرة التي يمكن احتسابها كاحتياطي.
تقوم هذه التعليمات ببناء جسر جديد بين سوق الرهن العقاري الأمريكي الذي يعتمد على blockchain والذي تبلغ قيمته 12 تريليون دولار. إذا حددت الهيئة الفيدرالية لتمويل الإسكان هذه القاعدة، فإنها ستؤسس سابقة لاستخدام أوسع للرهن العقاري والأصول المشفرة، ومن المحتمل أن تؤثر الميزانيات العمومية المعتمدة على blockchain بشكل كبير على سوق الرهن العقاري من خلال تبسيط عمليات التأمين، وتقليل تكاليف المعاملات، وتمكين أدوات الرهن العقاري المرتبطة بالتوكنات.
وفقًا لاستطلاع هاريس لعام 2025 الذي تم تكليفه من قبل CryptoSlate، يمتلك 21% من البالغين في الولايات المتحدة أصولًا رقمية. من بين حوالي 55 مليون شخص يمتلكون أصولًا مشفرة، يمتلك 6 ملايين شخص متوسطًا يزيد عن 100000 دولار من الأصول. نظرًا لثروة الأفراد المتراكمة على السلسلة، قد يصبح لتأثير الأصول المشفرة على سوق الائتمان أهمية كبيرة.
وفقًا لبيانات iEmergent لعام 2024 من قانون الكشف عن القروض العقارية (HMDA)، كانت كمية القروض العقارية الممنوحة في الولايات المتحدة حوالي 6 مليون قرض بقيمة 1.82 تريليون دولار العام الماضي، مما يعني أن متوسط حجم القرض حوالي 340,000 دولار. بناءً على ذلك، إذا كان فقط 5% من المقترضين في القروض العقارية قد أدرجوا الأصول المشفرة في طلباتهم، فسيكون حوالي 305,000 شخص مؤهلين للحصول على قروض عقارية في هذا الإطار الجديد، مما يدعم حجم إصدار يبلغ 100 مليار دولار. مع زيادة نسبة الاستخدام بنسبة نقطة مئوية واحدة، سيزداد مبلغ القرض العقاري بحوالي 20 مليار دولار.
تستند طريقتنا فقط إلى معدل الاختراق × متوسط حجم الصفقة، بافتراض أن مضاعف الرفع أو سرعة التداول لا تتغير، لذلك يمكن أن يرتفع الإمكان الصعودي بشكل كبير. يتماشى هذا التطور التنظيمي مع حجة ARK، بأن العملات المشفرة ستعيد تشكيل النظام المالي التقليدي بمزيد من الشفافية ودرجة الأتمتة والتشغيل البيني.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ark: الخطوة الأولى للأصول الرقمية لدخول سوق الإسكان الأمريكي
المؤلف: نيك غروس، نائب مدير محفظة استثمار أرك إنفست؛ الترجمة: AIMan@金色财经
في الأسبوع الماضي، أصدرت هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان الأمريكية (FHFA) توجيهًا لشركتي فاني ماي وفريدي ماك لوضع اقتراح يعتبر ممتلكات العملات المشفرة (ولكن فقط تلك المحتفظ بها في بورصات مركزية منظمة في الولايات المتحدة) كأصل في تقييم مخاطر قروض الرهن العقاري للمنازل الفردية. لا تتطلب هذه التوجيهات تحويل العملات المشفرة إلى دولارات، ولا تشمل العملات المشفرة الموجودة في محافظ ذاتية الاستضافة. كما تتطلب هذه التوجيهات اتخاذ تدابير للتحكم في المخاطر، مثل أخذ تقلبات سوق العملات المشفرة في الاعتبار، وتقييد كمية العملات المشفرة التي يمكن احتسابها كاحتياطي.
تقوم هذه التعليمات ببناء جسر جديد بين سوق الرهن العقاري الأمريكي الذي يعتمد على blockchain والذي تبلغ قيمته 12 تريليون دولار. إذا حددت الهيئة الفيدرالية لتمويل الإسكان هذه القاعدة، فإنها ستؤسس سابقة لاستخدام أوسع للرهن العقاري والأصول المشفرة، ومن المحتمل أن تؤثر الميزانيات العمومية المعتمدة على blockchain بشكل كبير على سوق الرهن العقاري من خلال تبسيط عمليات التأمين، وتقليل تكاليف المعاملات، وتمكين أدوات الرهن العقاري المرتبطة بالتوكنات.
وفقًا لاستطلاع هاريس لعام 2025 الذي تم تكليفه من قبل CryptoSlate، يمتلك 21% من البالغين في الولايات المتحدة أصولًا رقمية. من بين حوالي 55 مليون شخص يمتلكون أصولًا مشفرة، يمتلك 6 ملايين شخص متوسطًا يزيد عن 100000 دولار من الأصول. نظرًا لثروة الأفراد المتراكمة على السلسلة، قد يصبح لتأثير الأصول المشفرة على سوق الائتمان أهمية كبيرة.
وفقًا لبيانات iEmergent لعام 2024 من قانون الكشف عن القروض العقارية (HMDA)، كانت كمية القروض العقارية الممنوحة في الولايات المتحدة حوالي 6 مليون قرض بقيمة 1.82 تريليون دولار العام الماضي، مما يعني أن متوسط حجم القرض حوالي 340,000 دولار. بناءً على ذلك، إذا كان فقط 5% من المقترضين في القروض العقارية قد أدرجوا الأصول المشفرة في طلباتهم، فسيكون حوالي 305,000 شخص مؤهلين للحصول على قروض عقارية في هذا الإطار الجديد، مما يدعم حجم إصدار يبلغ 100 مليار دولار. مع زيادة نسبة الاستخدام بنسبة نقطة مئوية واحدة، سيزداد مبلغ القرض العقاري بحوالي 20 مليار دولار.
تستند طريقتنا فقط إلى معدل الاختراق × متوسط حجم الصفقة، بافتراض أن مضاعف الرفع أو سرعة التداول لا تتغير، لذلك يمكن أن يرتفع الإمكان الصعودي بشكل كبير. يتماشى هذا التطور التنظيمي مع حجة ARK، بأن العملات المشفرة ستعيد تشكيل النظام المالي التقليدي بمزيد من الشفافية ودرجة الأتمتة والتشغيل البيني.