حاليًا، يتسارع تطور قطاع RWA بشكل ملحوظ، وقد حقق مستوى الامتثال في الصناعة تحسنًا كبيرًا. ومن الجدير بالذكر أن روبن هود أعلنت رسميًا الليلة الماضية أنها ستقدم خدمات تداول الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي، وذلك استنادًا إلى بلوكتشين Layer 2 الخاص بها. ستتمتع هذه الأصول، التي تُعرف باسم "رموز أسهم روبن هود"، بعمولة صفرية، كما يمكن للمستثمرين تلقي الأرباح من خلال تطبيق الوسيط.
إن دخول روبن هود الجاد في السوق الأوروبية والأمريكية قد جلب إشارات إيجابية أكثر لصناعة الأصول الحقيقية، كما أن جارسِي، الذي يركز على التوسع العالمي، قد بدأ أيضًا في الاتجاه الجديد للغاية للتوكنات قبل الطرح العام الأولي. ما هي المزايا التنافسية الفريدة التي تتضمنها تخطيطه للتوكنات قبل الطرح العام الأولي؟ وما هي الروايات الريادية غير المعروفة الكامنة وراء ذلك؟ إن مسار الفتح في هذا المسار الناشئ يثير تفكيرًا عميقًا في السوق حول الابتكار في رقمنة الأصول الحقيقية.
! [مقابلة Odaily مع جارسي: "كيف تكسر Robinhood في مساحة ما قبل الاكتتاب العام" عتبة الأسهم الخاصة ب 10 دولارات؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75bc9650fc5dd754fbf918c9a210cf1a.webp)
في النظام المالي التقليدي، كانت استثمارات Pre-IPO في السابق مجالاً حصرياً للأثرياء، حيث كانت هناك عوائق مالية تتجاوز عشرات الآلاف من الدولارات مما استبعد المستثمرين العاديين. في هذا السياق، ظهرت Jarsy التي تهدف إلى "تيسير الاستثمار للجميع، من خلال المشاركة في استثمارات Pre-IPO بمبلغ يبدأ من 10 دولارات، فضلاً عن فرص الاستثمار في شركات ذات قيمة نمو عالية"، من خلال توكن الأسهم لشركات خاصة ذات نمو مرتفع مثل xAI وAnthropic وStripe، مما يتيح سواء للمستثمرين العاديين الذين ليس لديهم معرفة كبيرة بالعملات المشفرة أو للاعبين المخضرمين في مجال العملات المشفرة، المشاركة والاستفادة من العوائد المحتملة للاستثمار في الأسهم.
مؤخراً، اتصلت Odaily أودايلي日报 بالرئيس التنفيذي لشركة Jarsy، هان تشين، وأجرت معه حواراً عميقاً، حيث تم تحليل المزايا التنافسية لمشروع Jarsy، وآلية العمل، وإدارة المخاطر، ونموذج الأعمال، ومفهوم ريادة الأعمال، وفيما يلي سجل المقابلة، مع حذف بعض المحتويات.
أودايلي：سمعت أنكم قد انتهيتم من جولة التمويل الأولى، تهانينا، هل يمكنكم أن تعرفونا بخلفية تمويلكم ومزايا مشروعكم؟
هان تشين: شكرًا على المتابعة، نعم، كانت جولة التمويل الأولية هذه 5000000 دولار، وكان المستثمر الرائد هو Breyer Capital، كما حصلنا أيضًا على دعم مجموعة من المستثمرين الملائكة البارزين بما في ذلك Karman Venture، Nathan McCauley (الرئيس التنفيذي لـ Anchorage)، Evan Cheng (الرئيس التنفيذي لـ Mysten Labs). اخترنا Breyer لأننا نقدر استثماراتهم المبكرة في شركات ممتازة، مثل قيادتهم لجولة التمويل A الخاصة بـ Facebook و Circle؛ ونظرًا لأن فريقنا جاء من Uber، فقد اخترنا Karman لأنه تم تمويله من قبل مؤسس Uber Travis Kalanic بالإضافة إلى تنفيذين من Palantir وOpenAI وAnduril وScaleAI وAnthropic.
في نفس الوقت، نتمسك بكوننا موجهين نحو العميل، من أجل تقديم طريقة تفاعل أكثر سهولة للمستخدمين، وتقليل تكلفة التعلم للمستخدمين غير المتخصصين، أعاد فريقنا تعريف ومعالجة القضايا المعقدة في تكنولوجيا البلوكتشين، من تسجيل الدخول إلى تقديم الطلبات بسلاسة، بالإضافة إلى أن Jarsy ستقوم بتحصيل العملات المستقرة USDC من المستخدمين المحليين للعملات المشفرة، وستخضع المستخدمين غير المرتبطين بالعملات المشفرة لرسوم نقدية بالدولار الأمريكي USD، مما يحقق تدفق الأموال عبر الصناعات بدون إحساس.
علاوة على ذلك، تدعم رموز الأصول Jarsy الأسهم الحقيقية للشركة بنسبة 1: 1 كضمان، حيث تملك الأسهم شركة ذات مسؤولية محدودة مسجلة في ولاية ديلاوير الأمريكية تديرها المنصة، مع نشر مستندات إثبات الأسهم بانتظام، مما يقلل من مخاطر ائتمان المنصة إلى الحد الأدنى.
أودايلي：كيف هي معايير筛选 وإجراءات上架 التي يتبعها Jarsy للشركات غير المدرجة أو المدرجة، لضمان جودة وإمكانات الشركات التي يتم筛选ها و上架ها؟
هان تشين: هذا سؤال جيد جداً، وهو موضوع يهم المستخدمين كثيراً. يتم تقسيم منطق الاختيار لدينا إلى ثلاثة مستويات: **أولاً من حيث الصناعة والنمو، سنركز أكثر على مجالات النمو العالي مثل الذكاء الاصطناعي، وصناعة الطيران والفضاء، والتكنولوجيا المالية، مثل SpaceX وxAI وAnthropic وما إلى ذلك؛ ثانياً، من حيث صحة التقييم، سنفضل اختيار أحصنة وحيدة متأخرة مثل Stripe التي حافظت على نمو إيرادات يزيد عن 25% لمدة 8 سنوات متتالية؛ ثالثاً، سنقوم بإجراء عمليات تدقيق داخلي، حيث يمكن لفريق Jarsy الاعتماد على موارد وادي السيليكون لإجراء مقابلات بسهولة مع كبار التنفيذيين والمستثمرين الأوائل، للتحقق من استقرار هيكل الملكية، مما يضمن موثوقية وعائدات الاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك، في ما يتعلق بإدراج المشروع، ستقوم Jarsy بتعريف رموز المصلحة الاقتصادية بوضوح، وهذه الرموز مدعومة من الأصول الأساسية (مثل أسهم الشركات) وستصدر اتفاقية حقوق الملكية الاقتصادية، لضمان أن تكون العملية بأكملها متوافقة مع القوانين واللوائح الأمريكية، وحماية حقوق المستثمرين.
أودايلي：ما هي آلية تثبيت قيمة الأصول وكيف تضمن قيمة الاستثمار؟
هان قين: تتعاون Jarsy بشكل وثيق مع شركات الأسهم الخاصة وصناديق رأس المال الاستثماري والوسطاء للاستحواذ على حصص في شركات خاصة مختارة. بمجرد الحصول على الحصص، ستحتفظ Jarsy بهذه الحصص من خلال شركة ذات مسؤولية محدودة مستقلة مسجلة في ديلاوير (LLC)، ثم تصدر رموز مدعومة بالأصول تتناسب تمامًا مع عدد الحصص المحتفظ بها.
بالنسبة لتثبيت قيمة الرموز المدعومة من الأصول في هذه المنصات، نحن نعتمد على أحدث عرض تمويل (عرض حقوق الملكية) لكل جولة من الشركة، وبناءً على ذلك، قد يكون هناك سعر مرتفع قليلاً أو خصم بناءً على علاقة العرض والطلب في السوق الثانوية. تضمن هذه الآلية ارتباط قيمة الرموز بشكل وثيق بديناميات التقييم الأخيرة للشركة، بينما يمكن للمستثمرين أيضًا الحصول على العوائد الناتجة عن تغييرات تقييم السوق في الوقت الفعلي. بالطبع، إذا كانت الشركة بعد انتهاء جولة التمويل، قد باعت بشكل سيء جدًا في السوق الثانوية الخاصة، فإن سعر إعادة الشراء لدينا سينخفض أيضًا.
! [مقابلة Odaily مع جارسي: "كيف تكسر Robinhood في مساحة ما قبل الاكتتاب العام" عتبة الأسهم الخاصة ب 10 دولارات؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbf98a2a0b6ab915ded72b4bfc4f0061.webp)
ومن الجدير بالذكر أيضًا أننا أصدرنا توكنات ما قبل البيع الخاصة بـ Jarsy، حيث يمكن لحاملي هذه التوكنات شراء توكنات الأصول المدعومة من شركات معينة على المنصة بشكل أولوية. كل توكن ما قبل البيع مدعوم بمقدار 1 دولار، مشابهًا لعملة الاستقرار الخاصة بنا. بمجرد أن تستحوذ Jarsy على الأسهم المقابلة للشركة وتصدر توكنات الأصول المدعومة، سيتم توزيع هذه التوكنات أولاً وفقًا لمبدأ أولوية الحضور لحاملي توكنات ما قبل البيع.
خلال عملية التوزيع، يتم تحويل رموز البيع المسبق إلى رموز مدعومة بالأصول بناءً على سعر رموز الأصول المدعومة الحالي بالإضافة إلى تكلفة التحويل. بعد توزيع جميع رموز البيع المسبق، سيتم توفير رموز الأصول المدعومة المتبقية لمستثمرين آخرين.
من الجدير بالذكر أن عندما يكون لدى المستخدم توقعات إيجابية حول استثمار معين في مرحلة ما قبل البيع، وبعد شراء رموز ما قبل البيع لشركة معينة، إذا لم يتم إتمام التسوية على المنصة في الوقت المحدد، أي إذا لم يتم شراء أسهم ما قبل الاكتتاب العام (Pre-IPO) لتلك الشركة في الوقت المناسب، فإن منصة Jarsy ستقوم بإرجاع المبلغ بالكامل للمستخدم، لذلك لن يتحمل المستخدم أي خسائر في حالة فشل الصفقة.
أودايلي：كيف تم تحديد نموذج أعمال Jarsy ؟
**Han Qin：**نحن لا نفرض رسوم إدارة، ونموذج الربح الرئيسي لشركة Jarsy يعتمد على رسوم المعاملات لمرة واحدة، وهذا هو ما يميزنا عن المنافسين، حيث تكون جميع الرسوم التي يتم فرضها على المستخدمين خلال فترة الاستثمار واضحة وشفافة، ولكن كما هو الحال في الاستثمارات التقليدية، قد تكون هناك رسوم Carry نادرة، ولكن هذه الرسوم ليست من أرباح Jarsy، بل هي تكاليف الاحتفاظ لبعض الصناديق الكبيرة تجاه الشركات الشهيرة. على سبيل المثال، بالنسبة لمشروع الاستثمار الشهير xAI على المنصة، يتحمل المستثمرون رسوم المعاملات لمرة واحدة فقط، دون أي رسوم خفية أخرى، مما يسمح للمستخدمين بالحفاظ على أقصى قدر ممكن من عائدات الاستثمار.
أودايلي ：هل توجد قيود على المستخدمين عند المشاركة في استثمار Jarsy؟
**هان تشين:**结合市场定位، Jarsy 的全球可访问性目前 تغطي المستخدمين في الولايات المتحدة، الصين، سنغافورة، اليابان، كوريا، شمال أمريكا وغيرها من المناطق، و في المستقبل ستقوم بتوسيع المزيد من المناطق. Jarsy مكرسة لخدمة مستخدمي الأسواق التي تتوافق مع المتطلبات التنظيمية، ويتطلب من المستثمرين أن يكونوا مؤهلين، ويجب على المستخدمين من المناطق اجتياز مصادقة KYC المناسبة، لضمان الامتثال للمتطلبات التنظيمية المحلية، وبسبب اعتبارات التحكم في KYC، لا يفتح النظام الأساسي الآن التداول DeFi أو السوق الثانوية الخارجية، لضمان الامتثال وأمان الاستثمار.
أودايلي ：كمشروع لتوكنيز حقوق الملكية، ما هي المخاطر التنظيمية التي ستواجهها Jarsy؟ كيف يمكن للمنصة التعامل معها؟
هان تشين: هذه القضية بالغة الأهمية بالنسبة لمعظم شركات صناعة العملات المشفرة، وتطور صناعة العملات المشفرة، بما في ذلك سلسلة المؤتمرات الصحفية الأخيرة من روبن هود، تحفز الولايات المتحدة على تقديم سياسات واضحة (مثل تشريعات العملات المستقرة)، لذا فهي تمثل تحديًا، وأيضًا فرصة نادرة لتوكنيز استثمار القطاع الخاص. بصفتنا شركة مسجلة في الولايات المتحدة، تواجه جارسِي تحديات تنظيمية مثل قوانين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وMiCA في الاتحاد الأوروبي. لكن فريقنا متجذر في وادي السيليكون، وقد شارك في نمو شركات عملاقة مثل أوبر، ويفهم تمامًا كيفية التخطيط للامتثال قبل أن تصبح السياسات التنظيمية واضحة، لذا سنحتضن بفاعلية ونتعاون مع التنظيمات، ونتبع إجراءات الامتثال الصارمة، مثل مراجعة المستثمرين المؤهلين من المستخدمين الأمريكيين، وتوضيح تعريف حقوق الاقتصاد الرمزي، لضمان التشغيل المستقر على المدى الطويل.
نحن نعتقد أنه فقط من خلال إظهار الجهات التنظيمية أننا نتعاون بنشاط مع القوانين واللوائح، يمكن أن تستمر المنصة في العمل لفترة طويلة، والمنصة التي يمكن أن تتحمل اختبار الزمن هي فقط التي يمكنها كسب ثقة المستثمرين.
أودايلي ：كيف هي قواعد سيولة الأصول الرمزية وإجراءات الخروج لجارس؟ وما هي اللوائح المتعلقة بفترة الاحتفاظ؟
**Han Qin：**هذا هو المفتاح لتجسيد قيمة ائتماننا، لدينا حاليًا نوعان من آليات الخروج المتاحة:
النوع الأول هو إذا كانت الشركات Pre-IPO قد تم إدراجها بالفعل، يمكن للمستخدمين اختيار بيع الأصول المقابلة من خلال منصة Jarsy للحصول على نقود تعادل قيمتها.
النوع الثاني هو أنه بغض النظر عما إذا كانت مدرجة أم لا، يمكنك إعادة بيع الرموز إلى منصة Jarsy، لكن ما إذا كان يمكن بيعها بسلاسة أو تحديد سعرها يعتمد على العرض والطلب.
توفر رموز الدعم للأصول من Jarsy فوائد اقتصادية مرتبطة بأسهم الشركة لحامليها. إذا تغيرت قيمة الرموز، يمكن للمستخدم شراء أو بيع الرموز وفقًا للسعر الجديد. ستقوم Jarsy بدفع مبلغ بالدولار أو USDC يعادل القيمة الاسمية للمستخدم كفائدة اقتصادية. بالطبع، يجب على المستخدم اختيار الشركة التي يريد الاستثمار فيها بعناية، وإجراء العناية الواجبة اللازمة. لأغراض الامتثال والتبسيط، لا يمكن استخدام رموز الدعم للأصول لتبادل الأسهم المعادلة، بل يمكن فقط سحب المبالغ المالية. حتى إذا تم إدراج الشركة التي تمثل الأصول الأساسية في البورصة، لا يمكن للمستخدم سحب الأسهم من Jarsy.
أودايلي: وفقًا لعملية الاستثمار، كم من الوقت يحتاج المستثمر من تقديم الطلب حتى استلام الرموز؟
هان تشين: هناك نوعان رئيسيان من نماذج Jarsy، أحدهما هو نموذج التداول الفوري، حيث يستغرق الأمر عادةً يوم عمل واحد من تقديم الطلب إلى استلام الرموز، والنموذج الثاني هو نموذج البيع المسبق، وهو الطريقة التي ذُكرت سابقًا لبيع الرموز المسبقة، حيث سيكون هناك فترة انتظار من تقديم الطلب إلى استلام الرموز، ويجب الانتظار حتى يتم جمع تمويل المشروع، بالطبع لن يكون هناك انتظار غير محدود، وسيتم إبلاغك مسبقًا بموعد زمني محدد قبل تقديم الطلب.
أودايلي ：آخرًا، هل يمكننا التحدث عن理念创业 Jarsy ؟ كيف اجتمع الفريق معًا لبدء المشروع ؟
هان تشين: لقد قامت فريقي بإجراء أبحاث وفهم عميق لمشكلة صعوبة الوصول إلى الأصول الجيدة بالنسبة للجيل الشاب في ظل ارتفاع أسعار العقارات وصعوبة الحصول على فرص العمل وتباطؤ عوائد الأسواق التقليدية. فيما يتعلق بهذه القضايا، لا يزال هناك حاجة للابتكار في الصناعة، ونعتقد أنه يجب خلق فرص استثمارية جيدة للشباب من خلال الابتكار التكنولوجي، لفتح الطريق أمام العامة للحصول على فرص استثمارية جيدة، وتحقيق حرية مالية حقيقية.
خبرة العمل مع رواد الأعمال الناجحين مثل زوكربيرغ، وترافيس كالانيك، وتأثير هؤلاء الرواد علينا، يجعل فريقنا يفضل إنشاء منتج مبتكر يلبي احتياجات الناس بدلاً من تحقيق عائدات عالية من خلال إصدار العملات في فترة قصيرة. هذا هو السبب وراء تأسيس منصة طويلة الأمد يمكن أن تخدم الجمهور، وهو السبب الذي يجمع مؤسسيها.
بالطبع، نحن ندرك أيضًا أنه ليس طريقًا سهلاً، فقد كانت هناك منتجات منافسة في السابق تقوم بنفس العمل، لكن بالنسبة لنا، نحن مسؤولون فقط عن الأصول على السلسلة، وليس لدينا فعليًا حصص ما قبل الاكتتاب العام كأصول، فنحن نراهن فقط على التقييم. هذا غير مستدام ويمكن أن يؤدي بسهولة إلى انهيار، حيث نواجه مشاكل في اكتشاف الأسعار مع عدم وضوح الأسعار، ومشكلة انفصال الأصول الأساسية. نأمل أن نقترب من Circle، حيث إن Circle مدعومة بالكامل بالدولار الأمريكي، وإثبات الاحتياطي وكونها شركة أمريكية يجعلها أكثر امتثالًا. لذلك، إذا كنا نريد الاستمرار لفترة طويلة، لدينا العديد من القضايا التشغيلية والقانونية التي يجب التغلب عليها، فهذا ليس مشروعًا يمكن كسب المال السريع منه، ولكن بمجرد أن نتوسع، ستكون القصة كبيرة، ونحن متحمسون لذلك.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
أودايلي تجري مقابلة مع جارسي: "كيف يمكن لـ Robinhood في مجال Pre-IPO كسر حاجز الاستثمار الخاص بمبلغ 10 دولارات؟"
الأصل | ديلي بلانيت ديلي (@OdailyChina)
المؤلف | إيثان (@ethanzhang_web3)
حاليًا، يتسارع تطور قطاع RWA بشكل ملحوظ، وقد حقق مستوى الامتثال في الصناعة تحسنًا كبيرًا. ومن الجدير بالذكر أن روبن هود أعلنت رسميًا الليلة الماضية أنها ستقدم خدمات تداول الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي، وذلك استنادًا إلى بلوكتشين Layer 2 الخاص بها. ستتمتع هذه الأصول، التي تُعرف باسم "رموز أسهم روبن هود"، بعمولة صفرية، كما يمكن للمستثمرين تلقي الأرباح من خلال تطبيق الوسيط.
إن دخول روبن هود الجاد في السوق الأوروبية والأمريكية قد جلب إشارات إيجابية أكثر لصناعة الأصول الحقيقية، كما أن جارسِي، الذي يركز على التوسع العالمي، قد بدأ أيضًا في الاتجاه الجديد للغاية للتوكنات قبل الطرح العام الأولي. ما هي المزايا التنافسية الفريدة التي تتضمنها تخطيطه للتوكنات قبل الطرح العام الأولي؟ وما هي الروايات الريادية غير المعروفة الكامنة وراء ذلك؟ إن مسار الفتح في هذا المسار الناشئ يثير تفكيرًا عميقًا في السوق حول الابتكار في رقمنة الأصول الحقيقية.
! [مقابلة Odaily مع جارسي: "كيف تكسر Robinhood في مساحة ما قبل الاكتتاب العام" عتبة الأسهم الخاصة ب 10 دولارات؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75bc9650fc5dd754fbf918c9a210cf1a.webp)
في النظام المالي التقليدي، كانت استثمارات Pre-IPO في السابق مجالاً حصرياً للأثرياء، حيث كانت هناك عوائق مالية تتجاوز عشرات الآلاف من الدولارات مما استبعد المستثمرين العاديين. في هذا السياق، ظهرت Jarsy التي تهدف إلى "تيسير الاستثمار للجميع، من خلال المشاركة في استثمارات Pre-IPO بمبلغ يبدأ من 10 دولارات، فضلاً عن فرص الاستثمار في شركات ذات قيمة نمو عالية"، من خلال توكن الأسهم لشركات خاصة ذات نمو مرتفع مثل xAI وAnthropic وStripe، مما يتيح سواء للمستثمرين العاديين الذين ليس لديهم معرفة كبيرة بالعملات المشفرة أو للاعبين المخضرمين في مجال العملات المشفرة، المشاركة والاستفادة من العوائد المحتملة للاستثمار في الأسهم.
مؤخراً، اتصلت Odaily أودايلي日报 بالرئيس التنفيذي لشركة Jarsy، هان تشين، وأجرت معه حواراً عميقاً، حيث تم تحليل المزايا التنافسية لمشروع Jarsy، وآلية العمل، وإدارة المخاطر، ونموذج الأعمال، ومفهوم ريادة الأعمال، وفيما يلي سجل المقابلة، مع حذف بعض المحتويات.
أودايلي：سمعت أنكم قد انتهيتم من جولة التمويل الأولى، تهانينا، هل يمكنكم أن تعرفونا بخلفية تمويلكم ومزايا مشروعكم؟
هان تشين: شكرًا على المتابعة، نعم، كانت جولة التمويل الأولية هذه 5000000 دولار، وكان المستثمر الرائد هو Breyer Capital، كما حصلنا أيضًا على دعم مجموعة من المستثمرين الملائكة البارزين بما في ذلك Karman Venture، Nathan McCauley (الرئيس التنفيذي لـ Anchorage)، Evan Cheng (الرئيس التنفيذي لـ Mysten Labs). اخترنا Breyer لأننا نقدر استثماراتهم المبكرة في شركات ممتازة، مثل قيادتهم لجولة التمويل A الخاصة بـ Facebook و Circle؛ ونظرًا لأن فريقنا جاء من Uber، فقد اخترنا Karman لأنه تم تمويله من قبل مؤسس Uber Travis Kalanic بالإضافة إلى تنفيذين من Palantir وOpenAI وAnduril وScaleAI وAnthropic.
في نفس الوقت، نتمسك بكوننا موجهين نحو العميل، من أجل تقديم طريقة تفاعل أكثر سهولة للمستخدمين، وتقليل تكلفة التعلم للمستخدمين غير المتخصصين، أعاد فريقنا تعريف ومعالجة القضايا المعقدة في تكنولوجيا البلوكتشين، من تسجيل الدخول إلى تقديم الطلبات بسلاسة، بالإضافة إلى أن Jarsy ستقوم بتحصيل العملات المستقرة USDC من المستخدمين المحليين للعملات المشفرة، وستخضع المستخدمين غير المرتبطين بالعملات المشفرة لرسوم نقدية بالدولار الأمريكي USD، مما يحقق تدفق الأموال عبر الصناعات بدون إحساس.
علاوة على ذلك، تدعم رموز الأصول Jarsy الأسهم الحقيقية للشركة بنسبة 1: 1 كضمان، حيث تملك الأسهم شركة ذات مسؤولية محدودة مسجلة في ولاية ديلاوير الأمريكية تديرها المنصة، مع نشر مستندات إثبات الأسهم بانتظام، مما يقلل من مخاطر ائتمان المنصة إلى الحد الأدنى.
أودايلي：كيف هي معايير筛选 وإجراءات上架 التي يتبعها Jarsy للشركات غير المدرجة أو المدرجة، لضمان جودة وإمكانات الشركات التي يتم筛选ها و上架ها؟
هان تشين: هذا سؤال جيد جداً، وهو موضوع يهم المستخدمين كثيراً. يتم تقسيم منطق الاختيار لدينا إلى ثلاثة مستويات: **أولاً من حيث الصناعة والنمو، سنركز أكثر على مجالات النمو العالي مثل الذكاء الاصطناعي، وصناعة الطيران والفضاء، والتكنولوجيا المالية، مثل SpaceX وxAI وAnthropic وما إلى ذلك؛ ثانياً، من حيث صحة التقييم، سنفضل اختيار أحصنة وحيدة متأخرة مثل Stripe التي حافظت على نمو إيرادات يزيد عن 25% لمدة 8 سنوات متتالية؛ ثالثاً، سنقوم بإجراء عمليات تدقيق داخلي، حيث يمكن لفريق Jarsy الاعتماد على موارد وادي السيليكون لإجراء مقابلات بسهولة مع كبار التنفيذيين والمستثمرين الأوائل، للتحقق من استقرار هيكل الملكية، مما يضمن موثوقية وعائدات الاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك، في ما يتعلق بإدراج المشروع، ستقوم Jarsy بتعريف رموز المصلحة الاقتصادية بوضوح، وهذه الرموز مدعومة من الأصول الأساسية (مثل أسهم الشركات) وستصدر اتفاقية حقوق الملكية الاقتصادية، لضمان أن تكون العملية بأكملها متوافقة مع القوانين واللوائح الأمريكية، وحماية حقوق المستثمرين.
أودايلي：ما هي آلية تثبيت قيمة الأصول وكيف تضمن قيمة الاستثمار؟
هان قين: تتعاون Jarsy بشكل وثيق مع شركات الأسهم الخاصة وصناديق رأس المال الاستثماري والوسطاء للاستحواذ على حصص في شركات خاصة مختارة. بمجرد الحصول على الحصص، ستحتفظ Jarsy بهذه الحصص من خلال شركة ذات مسؤولية محدودة مستقلة مسجلة في ديلاوير (LLC)، ثم تصدر رموز مدعومة بالأصول تتناسب تمامًا مع عدد الحصص المحتفظ بها.
بالنسبة لتثبيت قيمة الرموز المدعومة من الأصول في هذه المنصات، نحن نعتمد على أحدث عرض تمويل (عرض حقوق الملكية) لكل جولة من الشركة، وبناءً على ذلك، قد يكون هناك سعر مرتفع قليلاً أو خصم بناءً على علاقة العرض والطلب في السوق الثانوية. تضمن هذه الآلية ارتباط قيمة الرموز بشكل وثيق بديناميات التقييم الأخيرة للشركة، بينما يمكن للمستثمرين أيضًا الحصول على العوائد الناتجة عن تغييرات تقييم السوق في الوقت الفعلي. بالطبع، إذا كانت الشركة بعد انتهاء جولة التمويل، قد باعت بشكل سيء جدًا في السوق الثانوية الخاصة، فإن سعر إعادة الشراء لدينا سينخفض أيضًا.
! [مقابلة Odaily مع جارسي: "كيف تكسر Robinhood في مساحة ما قبل الاكتتاب العام" عتبة الأسهم الخاصة ب 10 دولارات؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbf98a2a0b6ab915ded72b4bfc4f0061.webp)
ومن الجدير بالذكر أيضًا أننا أصدرنا توكنات ما قبل البيع الخاصة بـ Jarsy، حيث يمكن لحاملي هذه التوكنات شراء توكنات الأصول المدعومة من شركات معينة على المنصة بشكل أولوية. كل توكن ما قبل البيع مدعوم بمقدار 1 دولار، مشابهًا لعملة الاستقرار الخاصة بنا. بمجرد أن تستحوذ Jarsy على الأسهم المقابلة للشركة وتصدر توكنات الأصول المدعومة، سيتم توزيع هذه التوكنات أولاً وفقًا لمبدأ أولوية الحضور لحاملي توكنات ما قبل البيع.
خلال عملية التوزيع، يتم تحويل رموز البيع المسبق إلى رموز مدعومة بالأصول بناءً على سعر رموز الأصول المدعومة الحالي بالإضافة إلى تكلفة التحويل. بعد توزيع جميع رموز البيع المسبق، سيتم توفير رموز الأصول المدعومة المتبقية لمستثمرين آخرين.
من الجدير بالذكر أن عندما يكون لدى المستخدم توقعات إيجابية حول استثمار معين في مرحلة ما قبل البيع، وبعد شراء رموز ما قبل البيع لشركة معينة، إذا لم يتم إتمام التسوية على المنصة في الوقت المحدد، أي إذا لم يتم شراء أسهم ما قبل الاكتتاب العام (Pre-IPO) لتلك الشركة في الوقت المناسب، فإن منصة Jarsy ستقوم بإرجاع المبلغ بالكامل للمستخدم، لذلك لن يتحمل المستخدم أي خسائر في حالة فشل الصفقة.
أودايلي：كيف تم تحديد نموذج أعمال Jarsy ؟
**Han Qin：**نحن لا نفرض رسوم إدارة، ونموذج الربح الرئيسي لشركة Jarsy يعتمد على رسوم المعاملات لمرة واحدة، وهذا هو ما يميزنا عن المنافسين، حيث تكون جميع الرسوم التي يتم فرضها على المستخدمين خلال فترة الاستثمار واضحة وشفافة، ولكن كما هو الحال في الاستثمارات التقليدية، قد تكون هناك رسوم Carry نادرة، ولكن هذه الرسوم ليست من أرباح Jarsy، بل هي تكاليف الاحتفاظ لبعض الصناديق الكبيرة تجاه الشركات الشهيرة. على سبيل المثال، بالنسبة لمشروع الاستثمار الشهير xAI على المنصة، يتحمل المستثمرون رسوم المعاملات لمرة واحدة فقط، دون أي رسوم خفية أخرى، مما يسمح للمستخدمين بالحفاظ على أقصى قدر ممكن من عائدات الاستثمار.
أودايلي ：هل توجد قيود على المستخدمين عند المشاركة في استثمار Jarsy؟
**هان تشين:**结合市场定位، Jarsy 的全球可访问性目前 تغطي المستخدمين في الولايات المتحدة، الصين، سنغافورة، اليابان، كوريا، شمال أمريكا وغيرها من المناطق، و في المستقبل ستقوم بتوسيع المزيد من المناطق. Jarsy مكرسة لخدمة مستخدمي الأسواق التي تتوافق مع المتطلبات التنظيمية، ويتطلب من المستثمرين أن يكونوا مؤهلين، ويجب على المستخدمين من المناطق اجتياز مصادقة KYC المناسبة، لضمان الامتثال للمتطلبات التنظيمية المحلية، وبسبب اعتبارات التحكم في KYC، لا يفتح النظام الأساسي الآن التداول DeFi أو السوق الثانوية الخارجية، لضمان الامتثال وأمان الاستثمار.
أودايلي ：كمشروع لتوكنيز حقوق الملكية، ما هي المخاطر التنظيمية التي ستواجهها Jarsy؟ كيف يمكن للمنصة التعامل معها؟
هان تشين: هذه القضية بالغة الأهمية بالنسبة لمعظم شركات صناعة العملات المشفرة، وتطور صناعة العملات المشفرة، بما في ذلك سلسلة المؤتمرات الصحفية الأخيرة من روبن هود، تحفز الولايات المتحدة على تقديم سياسات واضحة (مثل تشريعات العملات المستقرة)، لذا فهي تمثل تحديًا، وأيضًا فرصة نادرة لتوكنيز استثمار القطاع الخاص. بصفتنا شركة مسجلة في الولايات المتحدة، تواجه جارسِي تحديات تنظيمية مثل قوانين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وMiCA في الاتحاد الأوروبي. لكن فريقنا متجذر في وادي السيليكون، وقد شارك في نمو شركات عملاقة مثل أوبر، ويفهم تمامًا كيفية التخطيط للامتثال قبل أن تصبح السياسات التنظيمية واضحة، لذا سنحتضن بفاعلية ونتعاون مع التنظيمات، ونتبع إجراءات الامتثال الصارمة، مثل مراجعة المستثمرين المؤهلين من المستخدمين الأمريكيين، وتوضيح تعريف حقوق الاقتصاد الرمزي، لضمان التشغيل المستقر على المدى الطويل.
نحن نعتقد أنه فقط من خلال إظهار الجهات التنظيمية أننا نتعاون بنشاط مع القوانين واللوائح، يمكن أن تستمر المنصة في العمل لفترة طويلة، والمنصة التي يمكن أن تتحمل اختبار الزمن هي فقط التي يمكنها كسب ثقة المستثمرين.
أودايلي ：كيف هي قواعد سيولة الأصول الرمزية وإجراءات الخروج لجارس؟ وما هي اللوائح المتعلقة بفترة الاحتفاظ؟
**Han Qin：**هذا هو المفتاح لتجسيد قيمة ائتماننا، لدينا حاليًا نوعان من آليات الخروج المتاحة:
النوع الأول هو إذا كانت الشركات Pre-IPO قد تم إدراجها بالفعل، يمكن للمستخدمين اختيار بيع الأصول المقابلة من خلال منصة Jarsy للحصول على نقود تعادل قيمتها.
النوع الثاني هو أنه بغض النظر عما إذا كانت مدرجة أم لا، يمكنك إعادة بيع الرموز إلى منصة Jarsy، لكن ما إذا كان يمكن بيعها بسلاسة أو تحديد سعرها يعتمد على العرض والطلب.
توفر رموز الدعم للأصول من Jarsy فوائد اقتصادية مرتبطة بأسهم الشركة لحامليها. إذا تغيرت قيمة الرموز، يمكن للمستخدم شراء أو بيع الرموز وفقًا للسعر الجديد. ستقوم Jarsy بدفع مبلغ بالدولار أو USDC يعادل القيمة الاسمية للمستخدم كفائدة اقتصادية. بالطبع، يجب على المستخدم اختيار الشركة التي يريد الاستثمار فيها بعناية، وإجراء العناية الواجبة اللازمة. لأغراض الامتثال والتبسيط، لا يمكن استخدام رموز الدعم للأصول لتبادل الأسهم المعادلة، بل يمكن فقط سحب المبالغ المالية. حتى إذا تم إدراج الشركة التي تمثل الأصول الأساسية في البورصة، لا يمكن للمستخدم سحب الأسهم من Jarsy.
أودايلي: وفقًا لعملية الاستثمار، كم من الوقت يحتاج المستثمر من تقديم الطلب حتى استلام الرموز؟
هان تشين: هناك نوعان رئيسيان من نماذج Jarsy، أحدهما هو نموذج التداول الفوري، حيث يستغرق الأمر عادةً يوم عمل واحد من تقديم الطلب إلى استلام الرموز، والنموذج الثاني هو نموذج البيع المسبق، وهو الطريقة التي ذُكرت سابقًا لبيع الرموز المسبقة، حيث سيكون هناك فترة انتظار من تقديم الطلب إلى استلام الرموز، ويجب الانتظار حتى يتم جمع تمويل المشروع، بالطبع لن يكون هناك انتظار غير محدود، وسيتم إبلاغك مسبقًا بموعد زمني محدد قبل تقديم الطلب.
أودايلي ：آخرًا، هل يمكننا التحدث عن理念创业 Jarsy ؟ كيف اجتمع الفريق معًا لبدء المشروع ؟
هان تشين: لقد قامت فريقي بإجراء أبحاث وفهم عميق لمشكلة صعوبة الوصول إلى الأصول الجيدة بالنسبة للجيل الشاب في ظل ارتفاع أسعار العقارات وصعوبة الحصول على فرص العمل وتباطؤ عوائد الأسواق التقليدية. فيما يتعلق بهذه القضايا، لا يزال هناك حاجة للابتكار في الصناعة، ونعتقد أنه يجب خلق فرص استثمارية جيدة للشباب من خلال الابتكار التكنولوجي، لفتح الطريق أمام العامة للحصول على فرص استثمارية جيدة، وتحقيق حرية مالية حقيقية.
خبرة العمل مع رواد الأعمال الناجحين مثل زوكربيرغ، وترافيس كالانيك، وتأثير هؤلاء الرواد علينا، يجعل فريقنا يفضل إنشاء منتج مبتكر يلبي احتياجات الناس بدلاً من تحقيق عائدات عالية من خلال إصدار العملات في فترة قصيرة. هذا هو السبب وراء تأسيس منصة طويلة الأمد يمكن أن تخدم الجمهور، وهو السبب الذي يجمع مؤسسيها.
بالطبع، نحن ندرك أيضًا أنه ليس طريقًا سهلاً، فقد كانت هناك منتجات منافسة في السابق تقوم بنفس العمل، لكن بالنسبة لنا، نحن مسؤولون فقط عن الأصول على السلسلة، وليس لدينا فعليًا حصص ما قبل الاكتتاب العام كأصول، فنحن نراهن فقط على التقييم. هذا غير مستدام ويمكن أن يؤدي بسهولة إلى انهيار، حيث نواجه مشاكل في اكتشاف الأسعار مع عدم وضوح الأسعار، ومشكلة انفصال الأصول الأساسية. نأمل أن نقترب من Circle، حيث إن Circle مدعومة بالكامل بالدولار الأمريكي، وإثبات الاحتياطي وكونها شركة أمريكية يجعلها أكثر امتثالًا. لذلك، إذا كنا نريد الاستمرار لفترة طويلة، لدينا العديد من القضايا التشغيلية والقانونية التي يجب التغلب عليها، فهذا ليس مشروعًا يمكن كسب المال السريع منه، ولكن بمجرد أن نتوسع، ستكون القصة كبيرة، ونحن متحمسون لذلك.