وفقًا لتقرير بلومبرغ الصادر في 30 يونيو، حافظت السندات الأوروبية على مرونتها على الرغم من تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي. يتوقع فريق أسعار سيتي أن يتقلص فارق العائد بين السندات الإسبانية والألمانية لمدة 10 سنوات من 64 إلى 50 نقطة أساس. ومن المتوقع أن يتحرك الفارق بين السندات الإيطالية والألمانية من 89 إلى 75 نقطة أساس. تساعد حزمة التحفيز المالي الجديدة لألمانيا على تعزيز معنويات السوق بشكل أقوى في جميع أنحاء منطقة اليورو. ومع ذلك، فإن الموعد النهائي للرسوم الجمركية في 9 يوليو على الأفق يقدم حالة من عدم اليقين التي قد تؤثر على مواقف المستثمرين. تشكل هذه القوى المتعارضة توقعات استقرار ديون منطقة اليورو خلال الأشهر المقبلة.
ارتفاع عوائد السندات بسبب توقعات التضخم وإمدادات السندات في منطقة اليورو
تتجه عوائد السندات الألمانية نحو الارتفاع بسبب بيانات التضخم وإعادة إصدار السندات من عدة دول في منطقة اليورو. قال راينر غونترمان من أبحاث كوميرزبانك إن مسار عوائد السندات لمدة 10 سنوات يبدو صعوديًا. ويربط هذا الاتجاه بالأرقام القادمة للتضخم، وإعادة التوازن المعتدلة للمؤشر، وإمدادات السندات السيادية الجديدة. في صباح يوم الاثنين، كانت عوائد السندات لمدة 10 سنوات 2.585%، مما يظهر انخفاضًا يوميًا متواضعًا. على الرغم من الانخفاض، تشير ضغوط السوق إلى أن الحركة الصعودية الإضافية من المحتمل أن تكون في الأجل القريب. يستمر المستثمرون في مراقبة إشارات المالية العامة في منطقة اليورو وتوقعات التضخم عن كثب.
ارتفاع عائدات السندات اليابانية يثير مخاوف السوق العالمية
تضيف التطورات في السندات اليابانية مخاوف جديدة إلى آفاق سوق السندات العالمية. أشار ألبرت إدواردز من Société Générale إلى أن ارتفاع العوائد اليابانية قد يهز الاستقرار المالي العالمي. وأشار إلى ضغط التضخم، وزيادة الإنفاق الحكومي، والتغيرات في استراتيجية السندات لبنك اليابان. يقوم بنك اليابان بتقليل الدعم من خلال السماح للسندات بالنضوج دون إعادة الاستثمار، مما يغير ديناميكيات السوق. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي يعتقد أن التدخل أقل ضرورة، حتى مع استمرار مخاطر التضخم. يراقب المستثمرون هذا عن كثب بحثًا عن آثار متتالية محتملة على المستوى العالمي.
قد تؤدي البيئة المتغيرة لسندات اليابان إلى حدوث عكس في تجارة الين التي استمرت لفترة طويلة. لسنوات، اقترض المستثمرون بشكل رخيص بالين لشراء أصول أجنبية ذات عوائد أعلى. قد تؤدي عوائد السندات اليابانية المتزايدة إلى تدفق رأس المال مرة أخرى إلى اليابان بدلاً من ذلك. قال ألبرت إدواردز إن هذا قد يقلل من الطلب الخارجي على سندات الخزانة الأمريكية والأسهم. في العام الماضي، تسبب تحرك مفاجئ من البنك المركزي الياباني في انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 6%. قد تحدث نتائج مماثلة مرة أخرى إذا استمرت سياسة التشديد النقدي اليابانية.
المستثمرون العالميون يتفاعلون مع تغيير سياسات البنوك المركزية ومنحنيات العائد
تعكس هذه الأحداث تحولًا أوسع في كيفية استجابة المستثمرين للتطورات الاقتصادية الكلية وعبر الأصول. تقوم البنوك المركزية بتقليل الدعم الواضح للسوق، وتستأنف الاكتشاف الطبيعي للأسعار. وقد أدى ذلك إلى انحدار منحنى العائد في عدة مناطق حيث يقوم المستثمرون بتعديل التوقعات. بينما تستفيد السندات الأوروبية من الدعم على المدى القريب، تزداد التقلبات في الولايات المتحدة وآسيا. أصبحت الحركات الرأسمالية عبر الحدود الآن أكثر حساسية للسياسات الوطنية والتغيرات في السوق.
تعتبر مشاكل السيولة مصدر قلق متزايد آخر مع تغير أنماط الطلب في سوق السندات العالمي. تقلل عمليات شراء البنوك المركزية من عدد المشترين الموثوقين لمزادات السندات الحكومية الكبيرة. قد تختبر التحولات المفاجئة من المستثمرين التي تحفزها التضخم أو الخوف استقرار سوق السندات. قد تتعرض السندات طويلة الأجل، على وجه الخصوص، لضغوط سيولة إذا تحركت العوائد بعيدًا جدًا. قد تت tighten السيولة العالمية أكثر إذا خفض المستثمرون اليابانيون تعرضهم الخارجي. قد تبدو السندات الأوروبية مستقرة لكنها لا تزال مرتبطة بالظروف العامة للسوق.
إعادة تعريف الملاذات الآمنة في مشهد سوق السندات المتغير
يُعيد المستثمرون النظر في الملاذات الآمنة مع إعادة تشكيل التضخم والعوائد واتجاهات السياسات الاستراتيجيات العالمية. إن ارتفاع العوائد اليابانية، وتضييق سياسة البنك المركزي، وتغير آفاق التضخم تعيد تعريف معايير سوق السندات. قد يتغير معنى "منخفض المخاطر" مع إعادة المستثمرين تخصيص الأموال على مستوى العالم. تزداد الروابط بين السندات اليابانية وتدفقات الاستثمار العالمية قوة. ستعتمد استقرار السندات الأوروبية على كل من الإجراءات الداخلية والتطورات الخارجية الأوسع في الأشهر المقبلة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
من المتوقع أن تضيق فروق عوائد السندات الأوروبية على مدار الأشهر المقبلة
وفقًا لتقرير بلومبرغ الصادر في 30 يونيو، حافظت السندات الأوروبية على مرونتها على الرغم من تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي. يتوقع فريق أسعار سيتي أن يتقلص فارق العائد بين السندات الإسبانية والألمانية لمدة 10 سنوات من 64 إلى 50 نقطة أساس. ومن المتوقع أن يتحرك الفارق بين السندات الإيطالية والألمانية من 89 إلى 75 نقطة أساس. تساعد حزمة التحفيز المالي الجديدة لألمانيا على تعزيز معنويات السوق بشكل أقوى في جميع أنحاء منطقة اليورو. ومع ذلك، فإن الموعد النهائي للرسوم الجمركية في 9 يوليو على الأفق يقدم حالة من عدم اليقين التي قد تؤثر على مواقف المستثمرين. تشكل هذه القوى المتعارضة توقعات استقرار ديون منطقة اليورو خلال الأشهر المقبلة.
ارتفاع عوائد السندات بسبب توقعات التضخم وإمدادات السندات في منطقة اليورو
تتجه عوائد السندات الألمانية نحو الارتفاع بسبب بيانات التضخم وإعادة إصدار السندات من عدة دول في منطقة اليورو. قال راينر غونترمان من أبحاث كوميرزبانك إن مسار عوائد السندات لمدة 10 سنوات يبدو صعوديًا. ويربط هذا الاتجاه بالأرقام القادمة للتضخم، وإعادة التوازن المعتدلة للمؤشر، وإمدادات السندات السيادية الجديدة. في صباح يوم الاثنين، كانت عوائد السندات لمدة 10 سنوات 2.585%، مما يظهر انخفاضًا يوميًا متواضعًا. على الرغم من الانخفاض، تشير ضغوط السوق إلى أن الحركة الصعودية الإضافية من المحتمل أن تكون في الأجل القريب. يستمر المستثمرون في مراقبة إشارات المالية العامة في منطقة اليورو وتوقعات التضخم عن كثب.
ارتفاع عائدات السندات اليابانية يثير مخاوف السوق العالمية
تضيف التطورات في السندات اليابانية مخاوف جديدة إلى آفاق سوق السندات العالمية. أشار ألبرت إدواردز من Société Générale إلى أن ارتفاع العوائد اليابانية قد يهز الاستقرار المالي العالمي. وأشار إلى ضغط التضخم، وزيادة الإنفاق الحكومي، والتغيرات في استراتيجية السندات لبنك اليابان. يقوم بنك اليابان بتقليل الدعم من خلال السماح للسندات بالنضوج دون إعادة الاستثمار، مما يغير ديناميكيات السوق. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي يعتقد أن التدخل أقل ضرورة، حتى مع استمرار مخاطر التضخم. يراقب المستثمرون هذا عن كثب بحثًا عن آثار متتالية محتملة على المستوى العالمي.
قد تؤدي البيئة المتغيرة لسندات اليابان إلى حدوث عكس في تجارة الين التي استمرت لفترة طويلة. لسنوات، اقترض المستثمرون بشكل رخيص بالين لشراء أصول أجنبية ذات عوائد أعلى. قد تؤدي عوائد السندات اليابانية المتزايدة إلى تدفق رأس المال مرة أخرى إلى اليابان بدلاً من ذلك. قال ألبرت إدواردز إن هذا قد يقلل من الطلب الخارجي على سندات الخزانة الأمريكية والأسهم. في العام الماضي، تسبب تحرك مفاجئ من البنك المركزي الياباني في انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 6%. قد تحدث نتائج مماثلة مرة أخرى إذا استمرت سياسة التشديد النقدي اليابانية.
المستثمرون العالميون يتفاعلون مع تغيير سياسات البنوك المركزية ومنحنيات العائد
تعكس هذه الأحداث تحولًا أوسع في كيفية استجابة المستثمرين للتطورات الاقتصادية الكلية وعبر الأصول. تقوم البنوك المركزية بتقليل الدعم الواضح للسوق، وتستأنف الاكتشاف الطبيعي للأسعار. وقد أدى ذلك إلى انحدار منحنى العائد في عدة مناطق حيث يقوم المستثمرون بتعديل التوقعات. بينما تستفيد السندات الأوروبية من الدعم على المدى القريب، تزداد التقلبات في الولايات المتحدة وآسيا. أصبحت الحركات الرأسمالية عبر الحدود الآن أكثر حساسية للسياسات الوطنية والتغيرات في السوق.
تعتبر مشاكل السيولة مصدر قلق متزايد آخر مع تغير أنماط الطلب في سوق السندات العالمي. تقلل عمليات شراء البنوك المركزية من عدد المشترين الموثوقين لمزادات السندات الحكومية الكبيرة. قد تختبر التحولات المفاجئة من المستثمرين التي تحفزها التضخم أو الخوف استقرار سوق السندات. قد تتعرض السندات طويلة الأجل، على وجه الخصوص، لضغوط سيولة إذا تحركت العوائد بعيدًا جدًا. قد تت tighten السيولة العالمية أكثر إذا خفض المستثمرون اليابانيون تعرضهم الخارجي. قد تبدو السندات الأوروبية مستقرة لكنها لا تزال مرتبطة بالظروف العامة للسوق.
إعادة تعريف الملاذات الآمنة في مشهد سوق السندات المتغير
يُعيد المستثمرون النظر في الملاذات الآمنة مع إعادة تشكيل التضخم والعوائد واتجاهات السياسات الاستراتيجيات العالمية. إن ارتفاع العوائد اليابانية، وتضييق سياسة البنك المركزي، وتغير آفاق التضخم تعيد تعريف معايير سوق السندات. قد يتغير معنى "منخفض المخاطر" مع إعادة المستثمرين تخصيص الأموال على مستوى العالم. تزداد الروابط بين السندات اليابانية وتدفقات الاستثمار العالمية قوة. ستعتمد استقرار السندات الأوروبية على كل من الإجراءات الداخلية والتطورات الخارجية الأوسع في الأشهر المقبلة.