من غوكاي جينآن الدولي إلى هاشكي، ومن أسهم وسطاء الأسهم في هونغ كونغ إلى رمز المنصة HSK، يقوم سوق رأس المال بالتعبير عن تسعير جماعي لسهولة "الامتثال" من خلال الأسعار.
كتبه: Sanqing
المقدمة
في 25 يونيو، شهدت سوق الأسهم في هونغ كونغ وسوق العملات المشفرة تحركات غير عادية في نفس اليوم: قفز سهم شركة غوالتي كوان الدولية (01788.HK) بشكل حاد في فترة ما بعد الظهر، ليغلق بزيادة تقارب 200%؛ بينما ارتفع رمز منصة HSK الخاص بـ HashKey Exchange بأكثر من 70% في نفس اليوم. ليس من قبيل الصدفة.
أدت إعلان "ترقية مؤهلات خدمات الأصول الافتراضية" إلى إعادة تقييم السوق لـ "الامتثال"، كما دفعت الوسطاء التقليديين ومنصات التشفير المتوافقة إلى بؤرة اهتمام السوق.
أولا، ملخص الحدث
في صباح اليوم، ارتفع قطاع وسطاء الأسهم في هونغ كونغ بسرعة، حيث افتتحت شركة غوانغدونغ كيان الدولي بسعر 1.25 دولار هونغ كونغي واستمرت في الارتفاع، حيث بلغت ذروتها في منتصف اليوم 2.5 دولار هونغ كونغي، وفي نهاية الجلسة ارتفعت مرة أخرى إلى الحد الأقصى، وبلغت 3.66 دولار هونغ كونغي، مع تسجيل زيادة يومية بنسبة 198%، وحققت حجم تداول تاريخي. كما شهدت شركات الوساطة الصينية الأخرى مثل شينوان هونغ يوان هونغ كونغ وهونغ يي للعقود الآجلة ارتفاعًا متزامنًا، وتبعت شركات الوساطة في سوق الأسهم A الحركة في فترة ما بعد الظهر.
!
في المقابل ، ارتفع مؤشر HSK في سوق العملات المشفرة أيضا من 0.48 دولار إلى 0.89 دولار في غضون ساعات قليلة ، بزيادة قصيرة الأجل بأكثر من 85٪ ، وتم تضخيم حجم التداول بشكل حاد.
!
هذا "التوافق بين الأسهم والعملات" ليس شائعًا، وقد يكون نتيجة لظهور نظام الامتثال الذي يتم ترجمته من قبل السوق إلى فئتين من الأصول تبدو منفصلة.
ثانياً، خلفية السياسة: "الامتثال الحاصل على الترخيص" يدخل فترة التنفيذ
العامل الرئيسي في السوق هذه المرة هو الإعلان الذي أصدرته غوانغدونغ كوانغ دا الدولية في مساء 24 يونيو: حيث وافق عليها هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) ، وقد حصلت شركتها التابعة بالكامل على ترخيص تداول الأوراق المالية الحالي لتضيف وظيفة تداول الأصول الافتراضية وتقديم المشورة الاستثمارية وتوزيع المنتجات، مما يجعلها تدخل رسميًا في قائمة العمليات المرخصة للأصول الافتراضية.
قبل ذلك، أطلقت هونغ كونغ في عام 2023 نظام مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) بشكل كامل، مما يتطلب من المنصة الحصول على ترخيص من الفئة 1 (تداول الأوراق المالية) والفئة 7 (خدمات التداول الآلي)، ويجب أن تمر من خلال تدقيق صارم قبل أن تُفتح خدماتها للبيع بالتجزئة.
بحلول عام 2025، ستقوم SFC بإطلاق إطار تنظيم "A-S-P-I-Re" (الوصول، الحماية، المنتجات، البنية التحتية، العلاقات) والذي يوضح أن الامتثال لتشغيل الأصول الافتراضية يتطلب بناء ضمانات نظامية، وقبول المنتجات، وشبكة تعاون للبنية التحتية.
تُشير الموافقة على ترخيص التوسع لشركة Guotai Junan International إلى أن المؤسسات المالية الصينية قد فتحت لأول مرة قناة كاملة بين وسطاء الأوراق المالية التقليديين وتداول العملات المشفرة المتوافقة. هذه الإشارة تعزز التوقعات المزدوجة للسوق المالي في هونغ كونغ والمنصات المتوافقة، كما تعني تجسيد تدفقات العملة المتوافقة.
ثالثاً، صورة المنصة: النظام البيئي "الامتثال المغلق" لـ HashKey
بوصفها أول منصة مشفرة مرخصة من قبل SFC، تمتلك HashKey Exchange تراخيص من الفئة 1 والفئة 7، وقد فتحت التداول بالتجزئة بالعملة المحلية (BTC، ETH، USDT) منذ عام 2023. تمتلك مجموعة HashKey الأم انتشاراً واسعاً في هونغ كونغ وسنغافورة واليابان وغيرها من المناطق، وقد أنشأت حلقة إيكولوجية تتمحور حول "التداول - إدارة الأصول - الامتثال - البنية التحتية على السلسلة".
HashKey Chain: سلسلة zkEVM Layer2 التي تم تطويرها ذاتياً، HSK هو الرمز الأصلي؛
HashKey AI / Cloud / Brokerage: توسيع البنية التحتية ونماذج نشر العقود الذكية.
أربعة، منطق قيمة HSK: إعادة تقييم الندرة الناتجة عن الامتثال
HSK هو الرمز الأصلي لنظام HashKey البيئي، وتغطي وظائفه خصم رسوم المنصة، وامتيازات VIP، وحوكمة العقد، ورسوم Gas على السلسلة، والأولوية في الاكتتاب في المشاريع الجديدة. على عكس معظم رموز المنصة، فإن HSK لا يحتوي على ICO، ولا تمويل خاص، والتوزيع يعتمد بالكامل على حوافز المنصة.
نموذج الانكماش الخاص بها يتم تنفيذه من قبل مجموعة HashKey: سيتم استخدام 20% من صافي الأرباح سنويًا لإعادة شراء وحرق HSK، لبناء ردود فعل إيجابية بين "نمو المنصة - قيمة الرمز".
إن ارتفاع الأسعار هذا ليس مجرد مضاربة بحتة، بل هو إعادة تقييم متزامنة للآليات التالية:
توقعات نمو المستخدمين تعززت: مع تدفق العملاء من الوسطاء المرخصين، قد يرتفع نشاط التجزئة في HashKey بشكل ملحوظ؛
نموذج الربح المعتمد: يمتلك البورصة الملتزمة دخلًا حقيقيًا، وخطة الشراء لديها أساس قابل للتنفيذ؛
ندرة «الرمز الوحيد» للامتثال: حاليًا، فقط HSK تعمل تحت نموذج الرموز في هيكل SFC، مما يوفر خندقًا سياسيًا.
بعبارة أخرى، فإن الامتثال لا يدفع فقط المستخدمين الجدد، بل أيضًا الارتفاع المؤسسي لنظام تقييم رمز المنصة.
الخاتمة
عندما تقيم المؤسسات المالية التقليدية اتصالًا قابلًا للتحكم مع النظام البيئي للعملات المشفرة ضمن إطار مؤسسي، فإن "الامتثال" لم يعد حدودًا تقيد الخيال، بل أصبح مكبرًا للقيمة.
في 25 يونيو، ما رأيناه ليس مجرد تحفيز عشوائي لإعلان، بل هو رد فعل لمرحلة دخول مجموعة كاملة من الأنظمة إلى عمق الممارسة.
الامتثال ليس نهاية الرياح، بل هو مدرج انطلاق القيمة.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تهب رياح الامتثال من كلا الطرفين: لماذا ارتفع كل من Guotai Junan International و HSK بشكل كبير؟
كتبه: Sanqing
المقدمة
في 25 يونيو، شهدت سوق الأسهم في هونغ كونغ وسوق العملات المشفرة تحركات غير عادية في نفس اليوم: قفز سهم شركة غوالتي كوان الدولية (01788.HK) بشكل حاد في فترة ما بعد الظهر، ليغلق بزيادة تقارب 200%؛ بينما ارتفع رمز منصة HSK الخاص بـ HashKey Exchange بأكثر من 70% في نفس اليوم. ليس من قبيل الصدفة.
أدت إعلان "ترقية مؤهلات خدمات الأصول الافتراضية" إلى إعادة تقييم السوق لـ "الامتثال"، كما دفعت الوسطاء التقليديين ومنصات التشفير المتوافقة إلى بؤرة اهتمام السوق.
أولا، ملخص الحدث
في صباح اليوم، ارتفع قطاع وسطاء الأسهم في هونغ كونغ بسرعة، حيث افتتحت شركة غوانغدونغ كيان الدولي بسعر 1.25 دولار هونغ كونغي واستمرت في الارتفاع، حيث بلغت ذروتها في منتصف اليوم 2.5 دولار هونغ كونغي، وفي نهاية الجلسة ارتفعت مرة أخرى إلى الحد الأقصى، وبلغت 3.66 دولار هونغ كونغي، مع تسجيل زيادة يومية بنسبة 198%، وحققت حجم تداول تاريخي. كما شهدت شركات الوساطة الصينية الأخرى مثل شينوان هونغ يوان هونغ كونغ وهونغ يي للعقود الآجلة ارتفاعًا متزامنًا، وتبعت شركات الوساطة في سوق الأسهم A الحركة في فترة ما بعد الظهر.
!
في المقابل ، ارتفع مؤشر HSK في سوق العملات المشفرة أيضا من 0.48 دولار إلى 0.89 دولار في غضون ساعات قليلة ، بزيادة قصيرة الأجل بأكثر من 85٪ ، وتم تضخيم حجم التداول بشكل حاد.
!
هذا "التوافق بين الأسهم والعملات" ليس شائعًا، وقد يكون نتيجة لظهور نظام الامتثال الذي يتم ترجمته من قبل السوق إلى فئتين من الأصول تبدو منفصلة.
ثانياً، خلفية السياسة: "الامتثال الحاصل على الترخيص" يدخل فترة التنفيذ
العامل الرئيسي في السوق هذه المرة هو الإعلان الذي أصدرته غوانغدونغ كوانغ دا الدولية في مساء 24 يونيو: حيث وافق عليها هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) ، وقد حصلت شركتها التابعة بالكامل على ترخيص تداول الأوراق المالية الحالي لتضيف وظيفة تداول الأصول الافتراضية وتقديم المشورة الاستثمارية وتوزيع المنتجات، مما يجعلها تدخل رسميًا في قائمة العمليات المرخصة للأصول الافتراضية.
قبل ذلك، أطلقت هونغ كونغ في عام 2023 نظام مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) بشكل كامل، مما يتطلب من المنصة الحصول على ترخيص من الفئة 1 (تداول الأوراق المالية) والفئة 7 (خدمات التداول الآلي)، ويجب أن تمر من خلال تدقيق صارم قبل أن تُفتح خدماتها للبيع بالتجزئة.
بحلول عام 2025، ستقوم SFC بإطلاق إطار تنظيم "A-S-P-I-Re" (الوصول، الحماية، المنتجات، البنية التحتية، العلاقات) والذي يوضح أن الامتثال لتشغيل الأصول الافتراضية يتطلب بناء ضمانات نظامية، وقبول المنتجات، وشبكة تعاون للبنية التحتية.
تُشير الموافقة على ترخيص التوسع لشركة Guotai Junan International إلى أن المؤسسات المالية الصينية قد فتحت لأول مرة قناة كاملة بين وسطاء الأوراق المالية التقليديين وتداول العملات المشفرة المتوافقة. هذه الإشارة تعزز التوقعات المزدوجة للسوق المالي في هونغ كونغ والمنصات المتوافقة، كما تعني تجسيد تدفقات العملة المتوافقة.
ثالثاً، صورة المنصة: النظام البيئي "الامتثال المغلق" لـ HashKey
بوصفها أول منصة مشفرة مرخصة من قبل SFC، تمتلك HashKey Exchange تراخيص من الفئة 1 والفئة 7، وقد فتحت التداول بالتجزئة بالعملة المحلية (BTC، ETH، USDT) منذ عام 2023. تمتلك مجموعة HashKey الأم انتشاراً واسعاً في هونغ كونغ وسنغافورة واليابان وغيرها من المناطق، وقد أنشأت حلقة إيكولوجية تتمحور حول "التداول - إدارة الأصول - الامتثال - البنية التحتية على السلسلة".
تشمل القطاعات الرئيسية لأعمال HashKey الحالية:
أربعة، منطق قيمة HSK: إعادة تقييم الندرة الناتجة عن الامتثال
HSK هو الرمز الأصلي لنظام HashKey البيئي، وتغطي وظائفه خصم رسوم المنصة، وامتيازات VIP، وحوكمة العقد، ورسوم Gas على السلسلة، والأولوية في الاكتتاب في المشاريع الجديدة. على عكس معظم رموز المنصة، فإن HSK لا يحتوي على ICO، ولا تمويل خاص، والتوزيع يعتمد بالكامل على حوافز المنصة.
نموذج الانكماش الخاص بها يتم تنفيذه من قبل مجموعة HashKey: سيتم استخدام 20% من صافي الأرباح سنويًا لإعادة شراء وحرق HSK، لبناء ردود فعل إيجابية بين "نمو المنصة - قيمة الرمز".
إن ارتفاع الأسعار هذا ليس مجرد مضاربة بحتة، بل هو إعادة تقييم متزامنة للآليات التالية:
بعبارة أخرى، فإن الامتثال لا يدفع فقط المستخدمين الجدد، بل أيضًا الارتفاع المؤسسي لنظام تقييم رمز المنصة.
الخاتمة
عندما تقيم المؤسسات المالية التقليدية اتصالًا قابلًا للتحكم مع النظام البيئي للعملات المشفرة ضمن إطار مؤسسي، فإن "الامتثال" لم يعد حدودًا تقيد الخيال، بل أصبح مكبرًا للقيمة.
في 25 يونيو، ما رأيناه ليس مجرد تحفيز عشوائي لإعلان، بل هو رد فعل لمرحلة دخول مجموعة كاملة من الأنظمة إلى عمق الممارسة.
الامتثال ليس نهاية الرياح، بل هو مدرج انطلاق القيمة.