لماذا تعتبر الفوتاركية مهمة: نجم شمالي أوضح لتوجيه مشاريع العملات الرقمية الناشئة

مقدمة

مجال العملات الرقمية يعد بؤرة للابتكار والمخاطرة، حيث يدعم حتى أكثر الأفكار بعيدة المنال على أمل تحقيقها. تواجه الفرق والمستثمرون على حد سواء صراعات على طول هذه الرحلة. وقد ظهرت أكثر هذه الصراعات أهمية على السطح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حيث يركز المجال على الاستدامة والنمو الحقيقي:

• بالنسبة للفرق: كيف يمكنك تنمية قاعدة حاملي التوكنات الملتزمين في وقت مبكر التي تهتم بالمشروع أو لن تتخلص من التوكنات عند أول علامة على الاضطراب، مما يحرم المشروع من الوقت والفرصة؟ وفي صناعة تتحرك بسرعة مثل مجال العملات الرقمية، كيف يمكنك البقاء رشيقًا ومطلعًا بما يكفي لاتخاذ قرارات ناجحة والتكيف بأسرع ما يمكن؟
• بالنسبة للمستثمرين: كيف تحدد قيمة مشروع في مرحلة مبكرة بدون إيرادات أو جذب للمستخدمين وملكية سائلة وقابلة للتداول بحرية؟ الأدوات التقليدية، مثل نماذج التدفق النقدي المخصوم (DCF)، مضاعفات الإيرادات، ونسب المقارنة، يصعب تطبيقها هنا. تنتهي عملية التقييم لتبدو أكثر مثل استثمار رأس المال المخاطر، مرتبطة بمقاييس مجردة مثل الإدراك والقناعة حول المنتج، الفريق، وإمكانيات السوق.

هذه التحديات ليست فريدة من نوعها بالنسبة لشركات مجال العملات الرقمية، لكن الطبيعة اللامركزية للمنظمات المستندة إلى البلوكشين تتيح حلولًا جديدة. عند تطبيقها على المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs)، فإن الفوتارشي، وهو نموذج حوكمة قائم على السوق، يقدم:

1. إشارة مباشرة مدعومة اقتصادياً للبناة وتقليل الغموض حول مشاعر حاملي الرموز في عملية اتخاذ القرار؛
2. الحد من عدم تماثل المعلومات، وبالتالي، اللامركزية في اتخاذ القرارات في DAO؛
3. جدول رأس المال مدفوع بالأحكام يتشكل بواسطة قوى السوق التي تنجرف بشكل طبيعي نحو أصحاب الحصة الأكثر دقة ودعماً مع اتخاذ المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs) للقرارات؛ و
4. القدرة على المستثمرين للتعبير مباشرة عن قناعتهم (أو عدمها) بشأن قرارات DAO المحددة من خلال ضبط تعرضهم استنادًا إلى إشارات السوق المنبعثة من تصويت الاقتراحات.

هذا التقرير يتناول كيف أن الفوتاركي ينطبق أساسياً على الاستثمار في شركات العملات الرقمية الناشئة، حيث تسود الذاتية، والملكية قابلة للتداول بحرية، والتوجهمن الصفر إلى الواحد هو اسم اللعبة. يتم تجربة Futarchy بنشاط على Solana من خلال مجموعة MetaDAO من DAOs الفوتاركية، ومن خلال برنامج تخصيص المنح الخاص بـ Optimism. ومع ذلك، تركز هذه التحليل على المبادئ الأساسية لفوتاركية وحوكمة DAOs بدلاً من تفاصيل التنفيذ العملية.

نظرة شاملة على الحكم المستقبلي

فكرة الحكم من خلال الأسواق وإشارات الاقتصاد تم ريادتها من قبل الاقتصادي روبن هانسون في عام 2000ورقة عمل "هل يجب أن نصوت على القيم، ولكن نراهن على المعتقدات؟" في ورقته، أطلق هانسون على النظام البديل "فيوطاركي"، مشبكًا "مستقبل" (كما في أسواق العقود الآجلة) مع اللاحقة اليونانية "-أرشيا"، لتوحي بـ"حكم المستقبلات". وقد قدم التسمية تقريبًا بشكل عرضي، مشيرًا في الصفحة الثانية أنه قد "اعتمد هذا المصطلح بدون سبب معين" لوصف اقتراحه.

تحقق الحوكمة الفوتاركية في سياق DAOs نفس الهدف من حوكمة تصويت الرمز التقليدية من خلال توجيه اتخاذ القرارات الاستراتيجية. ولكنها تسلك مسارًا بديلًا لتحقيق ذلك من خلال فصل عملية تحديد الأهداف عن عملية تقييم الوسائل لتحقيقها. في حوكمة DAO التقليدية، يقوم الناخبون عادةً بإدلاء أصوات مرجحة بالرموز "خالية من المخاطر" (من حيث أن المستخدم لا يتحمل مخاطر مالية لإدلاء صوته) (أي، رمز واحد يساوي صوتًا واحدًا) تعكس كل من قيمهم ومعتقداتهم. عندما يختار الناخبون نتيجة لاقتراح معين، فإنهم غالبًا ما يعبرون عن مزيج من ما يقدّرونه (مثل خطوط المنتجات الجديدة أو فتح التطبيق لمجموعة أوسع من المستخدمين) وما يعتقدون أنه سيساعد بشكل أفضل على تحقيق تلك القيم (استنادًا إلى تقييماتهم لقدرة الاقتراح على القيام بذلك). النتيجة التي تتلقى أكبر عدد من الأصوات المرجحة بالرموز هي في النهاية المسار الذي تسلكه DAO.

هذا يتناقض مع نظام الفوتاركي حيث يصوت الأفراد على الأهداف وفقًا لقيمهم، بينما تستخدم أسواق التوقعات - أو "المراهنات" - لقياس أكثر الوسائل فعالية لتحقيق تلك الأهداف. وهذا يفصل بشكل فعال بين مكون تحديد الأهداف والمكون التنبؤي (أي تحقيق النتيجة المرغوبة). الميزة الرئيسية لنظام الفوتاركي هي أنه يستفيد من القوة التنبؤية للأسواق المالية (أسعار الأصول والتداول) لتوجيه اتخاذ القرار، حيث يضع المشاركون رهانات مالية حقيقية وراء توقعاتهم. هذه المقاربة القائمة على السوق تتماشى مع الحوافز للتنبؤ الدقيق والتحليل الدقيق بطريقة لا يمكن أن تحققها عادةً طريقة التصويت المجانية، حيث لا توجد رهانات على المحك.

كيف يعمل هذا عمليًا هو أن اقتراح DAO لديه سوقين مؤقتين مشروطين لرمزه: سوق النجاح وسوق الفشل، حيث يخصص كل منهما أسعارًا متميزة للرمز يتم تسعيرها بالدولار المستقر. يتم إطلاقها لمدة التصويت. تستمر الأسواق الرئيسية للرمز (مثل الأسواق اللامركزية والأسواق المركزية) في التداول بشكل طبيعي وتعمل أسواق الاقتراح جنبًا إلى جنب. هذه الأسواق ذات الغرض الخاص مدفوعة بمصنعي سوق آليين منفصلين (AMMs) يُطلق عليهما AMMs النجاح والفشل. يمكن للناخبين اختيار شراء أو بيع رمز DAO في أي من سوق الاقتراح، مما يؤدي إلى دفع أسعار الاقتراح الاصطناعية للأعلى والأسفل. من الجدير بالذكر أن أي شخص يمكنه المشاركة في هذه الأسواق بغض النظر عما إذا كان يمتلك رمز DAO. على سبيل المثال، إذا كنت تمتلك عملات مستقرة ولكن ليس رمز DAO، يمكنك شراء بعض منها من خلال أسواق "النجاح" أو "الفشل" للاقتراح.

خلال فترة التصويت، يتم تسجيل سعر متوسط مرجح زمنيًا (TWAP) لكل سوق، وأي سعر يكون أعلى في النهاية يفوز باليوم. على سبيل المثال، إذا اقترح المجتمع إطلاق ميزة بروتوكول، وعند انتهاء التصويت، يتداول سعر السوق "المرور" لرمز DAO أعلى من سعر سوق "الفشل"، فإن السوق قد أشار جماعيًا إلى أنه يعتقد أن هذه الميزة ستكون مفيدة لـ DAO، ويتم اعتماد الاقتراح. على العكس، إذا كان سعر "الفشل" أعلى، فإن السوق قد أشار إلى أن الميزة ستكون ضارة، ويتم رفض الاقتراح. من المهم، أن التداولات في أسواق الاقتراح مشروطة: إذا اخترت شراء رموز DAO بسعر "المرور"، فإنك تحصل عليها فقط إذا تم تمرير الاقتراح؛ وإلا، سيتم إرجاع عملاتك المستقرة. بالمثل، إذا اخترت بيع رموز DAO بسعر "الفشل"، فإن البيع يتم فقط إذا فشل الاقتراح، وسيتم إرجاع رموزك خلاف ذلك.

لأن تحويل الملكية يتم فقط إذا حدث النتيجة المقابلة، فإن كل مركز يحمل تعرضًا اقتصاديًا حقيقيًا. بافتراض مثال حيث ينجح الاقتراح:

• التاجر الذي يشتري في سوق المرور يضيف تعرضاً لرمز، مما يمنحه مزيداً من الارتفاع إذا أضاف الاقتراح قيمة - ولكنه يخسر أكثر إذا تم تمريره ولم يضف قيمة (أو أضر) بالـ DAO.
• التاجر الذي يبيع في السوق الثانوية يتنازل عن الارتفاع من خلال تقليص تعرضه ولكنه يكون محميًا إذا ثبت أن ذلك ضار.

نتيجة لذلك، تكشف أسعار السوق أكثر من مجرد آراء خاملة لأنها مدعومة بمخاطر حقيقية.

فيما يلي تصوير بصري لدورة حياة التداول لاقتراح حوكمة فوتركي.

توجد نفس الديناميكية عندما تفشل أسواق الاقتراحات:

تعمل تصويتات الحوكمة المستقبلية بشكل يتجاوز مجرد تحديد نتائج الاقتراحات، كقوة فعالة.أسواق المعلومات. من خلال إجبار المشاركين على وضع أموالهم حيث تكون آراؤهم، تجمع الفوتاركي المعرفة الموزعة والمشاعر في إشارات مدعومة بالرهانات الاقتصادية، مما يؤدي على الأرجح إلى قرارات أكثر قوة مما توفره التصويت "الخالي من المخاطر". يوفر هذا النوع من التغذية الراجعة المدفوعة بالسوق رؤى مباشرة للبناة، مما يقدم فهمًا أوضح حول الإدراك الجماعي لمزايا مقترحاتهم. بالنسبة للمستثمرين، تخلق الفوتاركي فرصة فريدة للتعبير مباشرة عن وجهات نظرهم الذاتية بشأن اتخاذ القرارات في منظمة ذاتية الحكم (DAO)، بينما يسمح لهم بإضافة أو تقليص تعرضهم بناءً على ما يعتقده السوق جماعيًا أنه المسار الأمثل للمنظمة. هذا أمر مهم بشكل خاص في سياق المنظمات ذاتية الحكم في المراحل المبكرة، التي تعتمد تقييماتها إلى حد كبير على القرارات التي تتخذها وفي النهاية على المسار الذي يأخذه منتجها. تعني الفوتاركي أيضًا أن كل مشارك في جدول رأس المال يمكنه تعديل حصصه لتعكس قناعته في قرارات معينة، مما يخلق توافقًا مستمرًا بين الرهان المالي والاتجاه الاستراتيجي. يعمل هذا الديناميكي بشكل جوهري على تنمية جدول رأس المال المدعوم بالقناعة للمشاريع، لأن أولئك الذين تتوافق رؤاهم باستمرار مع القرار الفائز سيجدون أن مواقعهم تعزز بشكل طبيعي، والأهم من ذلك، يتم تمكين جميع الحائزين للحفاظ على مستوى تعرضهم المفضل المرتبط بقناعة مرتكزة على الاتجاه الاستراتيجي للمنظمة.

خصائص الشركات الناشئة والشركات المبكرة

يحتاج تعريف بعض الخصائص الرئيسية للشركات الناشئة إلى فهم كيف يمكن لحوكمة الفوتارش أن تفيد أولئك الذين يبنون فيها ويستثمرون بها:

• تقييم القيمة المدركة: نادرًا ما تولد الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة إيرادات على الفور وغالبًا ما تكون مبنية على منتجات جديدة. قيمتها تعتمد على جودة المنتج والفريق، والإيمان بأنها ستفتح الطلب في المستقبل من خلال قراراتها اليوم. على عكس الشركات الراسخة، حيث تساعد بيانات الأداء السابقة والمقارنات التاريخية في تثبيت القيمة، فإن الشركات الناشئة لا تقدم تقريبًا أي نقاط مرجعية من هذا القبيل، لذا فإن تسعيرها يعتمد في الغالب على قراءة الإشارات والقناعة المستندة إلى "مدخلات غير مرئية".
• اتخاذ القرارات المدفوعة بالاستنتاج: تفرض عدم التماثل في المعلومات على المؤسسين والمستثمرين الأفراد تجميع بيانات جزئية، وغالبًا ما يغفل البناؤون الذين يركزون على العمل الإشارات من الأنظمة البيئية المجاورة والمنافسين. وغالبًا ما تنتهي القرارات بالاعتماد أكثر على الاحتمالات بدلاً من الأدلة القاطعة.
• قناعة المستثمر: المستثمرون الأوائل الذين يشاركون اعتقادًا عميقًا وطويل الأمد في رؤية الفريق يخلقون قاعدة حاملي صابرة ومتوافقة. الأيدي الثابتة تعزز الاستقرار في مواجهة تقلبات السوق وتمنح المشروع مساحة للتنفيذ. على العكس من ذلك، المستثمرون المرتزقة أو ذوو القناعة المنخفضة يتسرعون في البيع عند أول علامة على الاضطراب، مما يزيد من التقلبات ويجبر الفريق على إدارة المشتتات بدلاً من البناء.

عند النظر إلى هذه الصفات مجتمعة، يعني ذلك أن المؤسسين والمستثمرين يخمنون باستمرار (ويدفعون) من أجل السرد الصحيح ويتصرفون بناءً عليه. لا تلغي الفوتاركي هذه الذاتية المتأصلة. بدلاً من ذلك، تتصل مباشرة بتلك الحقيقة من خلال السماح لأي شخص بالتداول في رموز DAOs على نتائج النجاح/الفشل في القرارات، مستغلة القناعة الفردية وتحويلها إلى إشارات سوقية مجمعة تتصرف عليها DAOs. هذه العملية تحول التخمينات المتناثرة إلى توقعات متماسكة، مالية الوزن، مما يوجه الملكية نحو أولئك الذين لديهم أقوى قناعة وأكثرها ديمومة في التجمع. من خلال مطالبة المشاركين بوضع رأس المال الحقيقي وراء معتقداتهم، تحول الفوتاركي القوى التي تجعل الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة هشة إلى آلية حوكمة تعززها بنشاط، مما يوفر مساراً أقل عشوائية للمضي قدماً.

كيف يكمل نموذج الحكم القائم على المستقبل الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة

فائدة الفوتاركي ل DAOs في مراحلها الأولى هي مزدوجة: 1) إنها تقدم منارة معلومات مدعومة اقتصادياً و 2) إنها تقدم آلية لبناء جدول رأس المال الديناميكي الذي يربط مباشرة مسارات DAOs الاستراتيجية بقواعد حامليها.

منارات المعلومات

كنقطة معلومات، توفر الفوتاركي تغذية راجعة مدعومة من السوق حول جدوى فكرة ما وتبرز مباشرة الشعور الاقتصادي لحاملي الرموز تجاه قرار ما.

اتخاذ القرارات المدعومة اقتصادياً

تستند الحوكمة الفوتاركية إلى نظرية تشبه تلك الخاصة بأسواق التنبؤ. تمامًا كما أن التنبؤات المدعومة بمصالح اقتصادية تؤدي إلى توقعات أكثر دقة، يجب أن تؤدي القرارات المدعومة بمصالح اقتصادية إلى نتائج أكثر صحة، لأن هناك قيمة على المحك. هذه المصلحة في النتيجة تقلل من عبء اتخاذ القرارات التعسفية والضعيفة من خلال ربط العواقب بوجود رأي في النتيجة، مما يحفز الناخبين على الإدلاء بآراء أكثر قوة ومعرفة. يستفيد هذا النظام أيضًا أولئك الذين يقدمون التوقعات الأكثر دقة من خلال منحهم القدرة على إضافة أو تقليل الحيازات كما يرون مناسبًا، ومن المحتمل أن يستفيدوا ماليًا، مما يحقق مزيدًا من التوافق بين الحوافز الفردية والصالح الجماعي لمنظمة DAO.

علاوة على ذلك ، من خلال السماح لأي شخص على السلسلة بالتصويت ، يحد futarchy من عدم تناسق المعلومات من خلال التقاط آراء أولئك الذين هم خارج قاعدة أصحاب DAO. يتم تحقيق ذلك من خلال تحويل الأصوات إلى أسواق ، مما يفتح تقييم قرارات DAO لأي شخص يرغب في المخاطرة برأس المال. هذا النظام الذي يحركه السوق يجعل التلاعب صعبا أيضا ، لأن أي محاولة للسيطرة على التصويت يمكن أن يخففها أي شخص آخر في السوق. كلما زاد إنفاق المتلاعب لدفع سعر السوق "الناجح" أو "الفشل" للرمز المميز أعلى أو أقل من السعر في السوق الأولية ، زاد الحافز للآخرين لمواجهة موقفهم وجني المراجحة. علاوة على ذلك ، فإن هذا النظام يجعل التلاعب مكلفا بطبيعته لأنه يتطلب التضحية بأموال حقيقية للتأثير على النتيجة ، مما قد يؤدي إلى خسائر اقتصادية مباشرة للمتلاعب أو المراقب من جانب واحد. يعزز هذا الهيكل بأكمله درجة من اللامركزية يكاد يكون من المستحيل على التصويت المرجح بالرمز المميز تحقيقها.

فجوة التصويت والملكية

في أنظمة الحوكمة التقليدية، هناك احتمال لوجود انفصال بين كيفية تصويت الناس (وماذا ستفعله المنظمة في النهاية) وكيفية تخصيصهم لرأس المال. قد يصوت شخص ما ضد اقتراح ولكنه لا يزال يشتري المزيد من الرموز لأنه يؤمن بالمشروع بشكل عام. قد يصوت شخص آخر لصالح الاقتراح بينما يبيع بهدوء لأنه قلق بشأن مخاطر التنفيذ. هذا يخلق فجوة بين التفضيلات المعلنة في الحوكمة والتفضيلات المكشوفة في الأسواق، مما يجعل من الصعب على البنائين فهم ما يفكر فيه أصحاب المصلحة حقًا بشأن قرارات معينة بدلاً من دعمهم العام للمشروع. يمكن أن تؤدي هذه النقطة العمياء إلى اتخاذ قرارات دون المستوى الأمثل.

في الفوتارشي، فإن فعل التصويت ليس منفصلًا عن النشاط السوقي؛ بدلاً من ذلك، تصبح عملية شراء وبيع الرموز هي التصويت نفسه. هذا يعني أنه عندما يتم تقديم اقتراح، فإن السوق يشير على الفور إلى موافقته أو عدم موافقته من خلال الشراء أو البيع المباشر للرموز المرتبطة بالقرار المقترح. هذه تمييز حاسم عن الحوكمة التقليدية، حيث تحدث ردود الفعل السوقية (مثل الشراء أو البيع العام) بشكل مستقل تمامًا عن التصويت، مما يجعل من الصعب تمييز الدوافع الحقيقية وراء هذه الإجراءات السوقية وارتباطها بقرارات الحوكمة المحددة.

تقلل هذه المقاربة المتكاملة من الغموض في معلومات مشاعر الحائزين وارتباطها باتخاذ القرار الأمثل، مما يعني أن الآراء الحقيقية والقناعة تُلتقط مباشرة ضمن آلية التصويت. يسمح ذلك لـ DAOs بالبقاء على المسار الذي يتماشى بشكل أكبر مع الرؤية الاقتصادية لقاعدة حامليها. على عكس الأنظمة التقليدية حيث قد يصوت المؤيدون بطريقة ويتصرفون اقتصادياً بطريقة أخرى، فإن الفوتاركي يجمع الرهان والنتيجة في هيكل واحد. هذه العلاقة أيضًا حاسمة لأنه عندما تنتهي عملية التصويت، يتم إعادة توزيع الرموز مباشرة من أولئك الذين لا يؤمنون بالقرار إلى أولئك الذين يؤمنون به. لا توضح هذه العملية مشاعر السوق فحسب، بل تطبقها أيضًا على نتيجة القرار، بل إنها تعيد مباشرة ملكية الأصول إلى المشاركين (نظرًا) الأكثر إلمامًا وقناعة، مما يمكّن DAOs من تحقيق توازن ديناميكي في جداول رؤوس أموالها مع اتخاذ القرارات.

جدول رأس المال المرتبط بالاقتناع

إن بناء قاعدة من المالكين الملتزمين هو أحد أكثر الجوانب تحديًا عند إطلاق مشروع مجال العملات الرقمية في مراحله المبكرة. تكافح معظم الفرق للتمييز بين المؤيدين الحقيقيين والفاعلين المرتزقة، مما يؤدي إلى تقلبات في أسعار الرموز ومؤسسين مشتتين يقضون المزيد من الوقت والموارد في إدارة ديناميكيات السوق بدلاً من بناء المنتجات.

استراتيجية الجذب السائدة للمستخدمين الأوائل كانت عمليات الإرسال المجانية، التي توزع فعليًا رموزًا مجانية لتحفيز استخدام المنتج. بينما يمكن أن يولد هذا نشاطًا أوليًا ويعزز المقاييس، فإنه يخلق عدة مشاكل تقوض النجاح على المدى الطويل:

• سلوك المرتزقة: عادةً ما يشارك مستلمو التوزيع المجاني في نشاطات ضئيلة وغير عضوية تُجرى فقط للتأهل للحصول على المكافآت، ثم يقومون على الفور بالتخلص من الرموز بمجرد استلامها. وهذا يخلق قاعدة من الحائزين الذين يسعون لتحقيق ربح سريع، غالبًا مع قناعة ضئيلة بمستقبل المشروع.
• إشارات ضبابية حول ملاءمة المنتج للسوق: عندما يتفاعل المستخدمون مع منتج ما بشكل أساسي من أجل المكسب المالي بدلاً من المنفعة الحقيقية، تتلقى الفرق تعليقات مضللة حول جودة المنتج وطلب السوق. سيتستخدم الناس أي منتج تقريبًا إذا كان هناك أموال مجانية، مما يجعل من الصعب تقييم ما إذا كانت العروض الأساسية تحل مشكلة حقيقية.
• بدءًا من الصفر: بمجرد انتهاء توزيع العملات المجانية وخروج المستخدمين المرتزقة، غالبًا ما تجد المشاريع نفسها عائدة إلى نقطة البداية دون مجتمع دائم. إن الزيادة المؤقتة في النشاط توفر أساسًا ضئيلاً ومستدامًا للنمو.

تترك هذه الديناميكية المشاريع في مراحلها المبكرة عالقة في مفارقة: تحتاج إلى مستخدمين لإثبات الجذب، لكن الأساليب المستخدمة لجذب المستخدمين غالباً ما تجلب النوع الخاطئ من المشاركين الذين يضرون بنجاحها على المدى الطويل.

كيف تهدف الفوتاركي إلى إصلاح مشاكل التزام الحائزين

تتناول الفوتاركي مشكلة قناعات حاملي الرموز من خلال إنشاء آلية اختيار طبيعي للحائزين من خلال الحوكمة القائمة على السوق. مع مرور المقترحات المتعاقبة، ينتقل عرض الرموز نحو الناخبين الأكثر دقة (أي التداول في جانب السوق الذي ينتهي به الأمر بالفوز) وذوي القناعات العالية، بينما ينزلق الحائزون الصحيحون ولكن ذوي القناعات المنخفضة وغير الصحيحة (أي التداول في جانب السوق الذي ينتهي به الأمر بالخسارة) تدريجياً ويفقدون الحصة النسبية على جدول رأس المال. الانجراف هو تدريجي (لا يتعين على أي شخص أن يتم القضاء عليه في اقتراح واحد) ولكنه مستمر بمرور الوقت. عند اقترانه بآليات إطلاق الرموز الأكثر طبيعية، فإن الفوتاركي يهيئ DAOs بشكل أفضل لوجود قاعدة حاملي رموز أكثر التزامًا مع تقدم المشروع.

تقوم Futarchy بتحويل الخلافات الذاتية، والصعبة القياس، حول اتخاذ القرارات في DAO إلى تبادل ملكية مشروطة طوعية بناءً على التصورات المجمعة للمشاركين في السوق. يمكن أن يؤدي ذلك تدريجياً إلى تركيز ملكية الرموز في أيدي الأكثر دقة في التنبؤ (في نظر السوق) وأشد المؤيدين لمسار DAO في المستقبل.

اعتبر اقتراحًا لإضافة ميزة جديدة إلى بروتوكول. لدى ثلاثة حاملي وجهات نظر مختلفة:

• أليس تريد شراء 1 توكن إذا فشل الاقتراح لأنها تعتقد أن الميزة المقترحة ستكون سيئة لـ DAO. إنها تريد مزيدًا من التعرض إذا لم تمر هذه القرار.
• يود بوب بيع 1 توكن إذا فشل الاقتراح لأنه يعتقد أن الميزة إيجابية للتطبيق. يريد تقليل التعرض إذا لم يمر الاقتراح.
• إيف تريد شراء 1 توكن إذا تم تمرير الاقتراح لأنها تعتقد أن هذه الميزة ستكون ذات قيمة. تريد المزيد من التعرض إذا تم تنفيذها.

إذا قرر السوق بشكل جماعي أن الاقتراح يجب أن يفشل (سعر الفشل > سعر النجاح)، فإن أليس تكتسب فعليًا رمز بوب 1 من خلال سوق الاقتراحات الاصطناعية. كل من أليس وبوب تداولوا في جانب السوق الذي نجح في النهاية: أليس عن طريق شراء الرموز المشروطة على الفشل، وبوب عن طريق بيع الرموز التي لم يرغب في الاحتفاظ بها إذا فشل الاقتراح. تكسب أليس تعرضًا بينما ينسحب بوب من جدول الأسهم. كلاهما يحصل على النتيجة المرغوبة. بينما، لا تتعرض إيف لأي تحويل مباشر للرموز لأن عملية الشراء المشروطة لها كانت تعتمد على نجاح الاقتراح، لكنها تخسر التأثير النسبي على جدول الأسهم لصالح أليس، التي زادت حصتها.

هذا يخلق ثلاثة نتائج متميزة:

1. أليس (ثقة عالية، تداولت في الجانب الرابح من السوق): تكسب الرموز وحصة في جدول رأس المال.
2. بوب (قليل الاقتناع، تداول على الجانب الرابح من السوق): يخسر الرموز ويغادر جدول رأس المال.
3. Eve (بدون رهان على النتيجة الماضية): تحافظ على موقعها المطلق ولكنها تفقد الحصة النسبية على جدول رأس المال لأليس.

تحدث هذه العملية تلقائيًا من خلال الأسواق الشرطية، مما يخلق آلية أنيقة حيث تتدفق الملكية بشكل طبيعي نحو أولئك الذين يتماشى حكمهم باستمرار مع الحكمة الجماعية للسوق. على عكس توزيعات العملات المجانية التي تجذب المرتزقة، أو الحوكمة التقليدية التي تفصل التصويت عن إدراك حامليها للآفاق الاقتصادية لقرار ما، تضمن نظام الفوتاركي تركيز النفوذ بين المشاركين الذين لديهم كلاً من القناعة بالقرار وثقة السوق في توقعاتهم.

النتيجة هي جدول رأس المال الذي يصبح أكثر وزناً من حيث الاقتناع والدقة مع مرور الوقت، يسكنه حاملو العملات الذين أظهروا مراراً وتكراراً إيمانهم باتجاه المشروع من خلال دعم آرائهم برؤوس الأموال.

حدود الفوتاركي

فوتاركي لا يضمن النجاح. إنها وسيلة لتحسين اتخاذ القرار والحصول على مجموعة أكثر تحسينًا من الحائزين، وليست غاية في حد ذاتها. لا يزال يتعين على الفرق تنفيذ الأفكار التي توفرها الحوكمة الفوتاركية، ولا يزال يجب أن تكون فكرة المنتج الأساسية سليمة، ويجب أن يكون المنتج نفسه جديرًا بالطلب.

علاوة على ذلك، فإن وجود الأسواق في عملية اتخاذ القرار لا يضمن أفضل نتيجة للـ DAO في كل مرة. الفكرة هي أن تعزيز الآراء بعواقب مالية يزرع بيئة حيث يوجد حافز لاتخاذ أفضل قرار. لا يزال بإمكان الناس التصرف بشكل غير عقلاني، ويمكن للأسواق أن تسيء تسعير القرارات. ومع ذلك، مقارنةً بالتصويت بالتوكنات "الخالية من المخاطر" حيث لا يزال للمحتفظين رأي في توجيه الاتجاه الاستراتيجي للـ DAO، فإن الفوتاركي يوفر وسيلة أكثر توافقًا مع الحوافز لاتخاذ القرار.

القيمة الأساسية لفوتاركي ليست في ضمان أن القرارات ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار والتبني. لا يمكن لأي نظام حوكمة القيام بذلك. لكن فوتاركي يمكن أن يمنح DAOs فرصة أقوى للنجاح مقارنةً بما تقدمه البدائل التقليدية.

الخاتمة

يقدم نظام الفوتاركي إطارًا قويًا للشركات الناشئة في مراحلها المبكرة، مما يمكّن اتخاذ القرارات المدعومة اقتصاديًا حيث يمكن للمستثمرين مباشرة محاذاة تعرضهم المالي مع الاتجاه الذي تختاره المنظمة المستقلة. هذه الآلية مفيدة بشكل خاص للشركات الناشئة لأنها توفر آلية بدء قوية لبناء تطبيق وإقامة قاعدة حاملي قوية أكثر من الممكن من خلال القنوات التقليدية. بينما يجلب نظام الفوتاركي أيضًا فوائد للمنظمات المستقلة القائمة، فإن النموذج مفيد بشكل خاص لتلك التي في مراحلها الأولية حيث تسود الذاتية ويكون بناء قاعدة حاملي ذات قناعة عالية أمرًا بالغ الأهمية.

تنبيه:

1. هذه المقالة معاد نشرها من [مجال العملات الرقمية ]. جميع حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [زاك بوكورني]. إذا كانت هناك اعتراضية على هذا النشر، يرجى الاتصال بـبوابة التعلم الفريق، وسيقومون بمعالجته على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. ترجمات المقال إلى لغات أخرى تتم من قبل فريق Gate Learn. ما لم يتم ذكر خلاف ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة محظور.