ستيلا، المعروفة سابقًا باسم Alpha Finance Lab، هي منصة تمويل لامركزية (DeFi) تمكّن المستخدمين من استراتيجيات عوائد مرفوعة التكلفة من خلال نموذجها المبتكر Pay-As-You-Earn (PAYE) دون تكلفة. توكن البروتوكول الأصلي، ALPHA، يعتبر العمود الفقري للحوكمة والرهان وتراكم القيمة. اعتبارًا من مايو 2025، تكسب ستيلا شهرة مرة أخرى، مع زيادة حجم التداول واهتمام المستثمرين المتجدد بعد الترقيات المنتج وتوسيع Arbitrum.

ما هو ستيلا؟

تعمل ستيلا كبروتوكول DeFi متعدد السلاسل مصمم لتعزيز كفاءة رأس المال. عرضها الأساسي هو آلية تكلفة الاقتراض 0% حيث يقوم المستخدمون بالاقتراض من العملات المشفرة لزراعة الإيرادات المرفوعة دون دفع فوائد مقدمًا. بدلاً من ذلك، يشاركون جزءًا من الأرباح مع المنصة فقط إذا نجحت استراتيجياتهم. يُطلق عليها نموذج PAYE.

للنظام البيئي جزءان رئيسيان:

• استراتيجية ستيلايتيح للمستخدمين فتح مواقع زراعة العائد برافعة عبر بروتوكولات ديفاي المتكاملة، دون فائدة ثابتة. يكسب المستخدمون عوائد عالية، وتؤدي الصفقات الناجحة فقط إلى دفع رسوم للبروتوكول.
• ستيلا ليند: يسمح للمقرضين بإيداع الأموال وكسب العائد passively من أرباح المقترضين تلك. كلما كسب المقترضون المزيد، كلما تلقى المقرضون المزيد. إنه نظام رابح للجميع يعزز عوائد قائمة على الأداء.

تشجيع هذا النهج كل من الاقتراض والتقرير دون عيوب النماذج التقليدية للتمويل اللامركزي، مثل الفائدة المقدمة مقدمًا، والرافعة المالية الزائدة، أو رأس المال الذي لم يُستغل بالكامل.

الميزات الرئيسية

تم تصميم الهندسة المعمارية لستيلا لكل من المبتدئين ومستخدمي DeFi المتقدمين. تشمل الميزات الرئيسية:

• نموذج PAYE: لا يدفع المقترضون أي فائدة ما لم تكن تجارتهم رابحة. يقلل ذلك من المخاطر ويحسن من إمكانية الوصول إلى استراتيجيات العائد.
• استراتيجيات هايبر وقياسية: يمكن للمستخدمين اختيار بين استراتيجيات عالية المخاطر والمكافآت العالية "الهايبر" أو الأكثر أمانًا "القياسية". يركز الهايبر على الرموز الناشئة، بينما تلتزم القياسية بأصول ديفي الزرقاء.
• أوكار العائد: آلية تطلق العائد المكتسب تدريجيًا لضمان توزيع مكافأة عادلة للمقرضين.
• خيارات تعرض الاستراتيجية: تقدم ستيلا أدوات التعرض الطويلة والقصيرة والمحايدة بحيث يمكن للمستخدمين التعبير عن أي تحيز سوقي أثناء زراعة العائدات.
• صنع السوق التلقائي (AMM): يمكن للمستخدمين أيضًا توفير السيولة باستخدام استراتيجيات آلية تكسب عوائد من حمامات السيولة المركزة، معززة بالرافعة المالية.

تجمع نموذج ستيلا بين الابتكار وكفاءة رأس المال، مما يمنح المستخدمين طرقًا متعددة لتحقيق الربح عبر سلاسل مثل إثيريوم، أربيتروم، وسلسلة BNB.

فائدة رمز ALPHA

يعمل رمز $ALPHA على تشغيل نظام Stella. يُستخدم للرهان، والحوكمة، ومشاركة الإيرادات. إليك كيف يعمل:

• الرهان وsALPHA: يمكن للمستخدمين رهن ALPHA والحصول على sALPHA مقابلها، مما يمنحهم قوة التصويت والمطالبة بعائد البروتوكول.
• مشاركة الإيرادات: 25% من أرباح العائد المرفوع و 50% من رسوم البروتوكول يتم توزيعها على محامل ALPHA. هذا يخلق دخلًا سلبيًا لحاملي ALPHA الملتزمين.
• الحكم: الجهات الفاعلة في ALPHA تصوت على مقترحات، من ترقيات البروتوكول إلى استخدام الخزينة.
• الوصول للحضانة: يتم مكافأة المراهنون بالوصول المبكر إلى رموز المشروع الجديدة وإطلاقات بنمط IDO مدعومة بـ Stella.
• توافر السلسلة العابرة: ALPHA على الهواء مباشرة على إيثيريوم، BNB Smart Chain، Avalanche، و Arbitrum، مما يجعلها متاحة في جميع أنحاء مجال DeFi.

يحتوي الاستيكينغ على فترة فك الربط لمدة 30 يومًا ونافذة مطالبة لمدة 72 ساعة، مما يوازي الحوافز مع مالكي الأجل الطويل.

الاقتصاد الرمزي

يرتفع رمز ALPHA بإمداد أقصى ثابت يبلغ مليار واحد. حوالي 846 مليون رموز تتداول حاليًا. توزيع الحصة هو:

• 36.67% – صندوق النظام البيئي
• 20% – مكافآت تعدين السيولة
• 15% - الفريق والمستشارون
• 13.33% – البيع الخاص
• 10% – منصة Binance Launchpad
• 5% – Binance Launchpool

تدعم هذه الهيكلية التنمية على المدى الطويل، وحوافز المجتمع، واستدامة البروتوكول.

التطورات الأخيرة

في عام 2024 و2025، قامت شتيلا بتوسيع نظامها بشكل كبير. قدم ترقية هايبرنوفا استراتيجيات وبرك للإقراض جديدة عبر أربيتروم. كما شاركت شتيلا مع كاميلوت، جاما استراتيجيز، وسايلو لتعزيز السيولة وإدخال استراتيجيات AMM عالية العائد. هذه التحديثات فتحت أبواب استراتيجيات رافعة مالية لعملات واحدة متعددة، مما جعل البروتوكول أكثر إمكانية الوصول وجاذبية لمزارعي العائد والمقرضين السلبيين.

القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) تظل متواضعة ولكن تتزايد بثبات، مع زيادة اعتماد هياكل الإقراض الأكثر أمانًا وتنوع المنتجات. يركز خارطة طريق ستيلا على نمو الشبكة العابرة للسلاسل، والمزيد من التكاملات، والتطوير القائم على المجتمع من خلال حكم ALPHA.

تحليل سعر ALPHA

اعتبارًا من مايو 2025، يتداول ALPHA بحوالي 0.03 دولار. لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوى له على الإطلاق 2.93 دولار (فبراير 2021)، مما يجعله أصلًا عالي المخاطر وعالي العائد. تشمل الأداء الأخير ل ALPHA:

• +9% زيادة يومية وارتفاعات مستمرة خلال الأسبوع الماضي
• حجم التداول اليومي بين 20 مليون دولار و 30 مليون دولار
• المشاعر الاجتماعية الإيجابية، مع زيادة الاهتمام بميزات ستيلا الجديدة

يعتبر المشاركون في السوق ALPHA مُقدرًا بشكل غير مُناسب نظرًا لأسسه ونشاط بروتوكوله المتجدد. ومع ذلك، يعتمد سعره المستقبلي على اعتماد المنصة وتنافسية العائد وظروف السوق الأوسع.

التنبؤ على المدى القصير (2025-2026)

في الـ 12-18 شهرًا القادمة، يمكن أن يتداول ALPHA بين 0.05 دولار إلى 0.12 دولار، اعتمادًا على:

• قوة سوق ديفي
• زيادة اعتماد ستيلا واستخدام الاستراتيجية
• توزيع الإيرادات البروتوكولية الأعلى على المراهنين

إذا قادت بيتكوين وإيثيريوم رالي صاعد آخر، ALPHA قد تستفيد من دورة رأس المال في توكنات ديفي الصغيرة.

التنبؤ على المدى الطويل (2027-2028)

نظرًا للأمام، يتراوح السعر الطويل الأجل المحتمل لـ ALPHA بين 0.15 دولار إلى 0.50 دولار، مع سيناريوهات أكثر تفاؤلًا تستهدف حتى 0.60 دولار أو أكثر. هذا سيتطلب:

• ستيلا تنمو بشكل كبير في قيمة القرض الإجمالية وقاعدة المستخدمين
• مشاركة قوية في الرهن وحوكمة المجتمع
• شراكات استراتيجية أكثر وإطلاق رموز محفوظة

هذه التوقعات هي تخمينية، وسيحدد اعتماد العالم الحقيقي ما إذا كان يمكن ل ALPHA استعادة ذروتها السابقة أو تجاوزها.

أفكار نهائية

ستيلا ورمز ALPHA يمثلان تحولًا جريئًا في استراتيجية ال DeFi. برافعة تكلفة 0%، وإعارة بعائد مشترك، وأدوات زراعة آلية، تقدم ستيلا وظائف فريدة لكل من المستخدمين النشطين والمستخدمين السلبيين. يربط ALPHA كل هذا معًا، مكافئًا لحامليه من خلال التحصين، والحوكمة، وعوائد البروتوكول الحقيقية.

بالنسبة لتجار العملات المشفرة، يقدم ALPHA فرصة لدعم منصة DeFi ذات الإمكانات العالية والمتخصصة. كما هو الحال مع جميع الرموز ذات القيمة المنخفضة، فإن التقلبات عالية، لكن الفوائد مرتفعة إذا استمرت Stella في النمو. مع نظام بيئي متزايد وتكامل سلاسل متزايد، يمكن أن يصبح ALPHA لـ Stella بارزًا في الموجة القادمة من نمو DeFi.

عرض رمز ALPHA على Gate